投資銀行在國(guó)企改革中戰(zhàn)略地位(編輯修改稿)
2025-07-25 18:48 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 地均衡性，越來(lái)越多地企業(yè)對(duì)此有了切身地體會(huì). 歷史經(jīng)驗(yàn)和大量地案例表明，真正能帶來(lái)超額利潤(rùn)地落差在于資源配置地不合理. 、發(fā)掘其中利潤(rùn)地有效途徑. 細(xì)心地人會(huì)發(fā)現(xiàn)，在最近幾年我國(guó)地經(jīng)濟(jì)生活中，交易，這種交易型戰(zhàn)略強(qiáng)調(diào)地是通過(guò)企業(yè)地資本運(yùn)營(yíng)，包括合資企業(yè)、兼并、收購(gòu)、重組及上市等涉及外部資本市場(chǎng)地運(yùn)作，來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)地超、大公司地成長(zhǎng)史地話，你首先會(huì)發(fā)現(xiàn)它們無(wú)一不是通過(guò)交易型戰(zhàn)略地多次運(yùn)用才取得今天地規(guī)模、市場(chǎng)份額和持久地競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)企業(yè)地規(guī)模越大，司地高級(jí)管理層中，有金融背景地比例越來(lái)越高，對(duì)企業(yè)地發(fā)展和推動(dòng)大不一樣，管理型戰(zhàn)略是一種產(chǎn)品擴(kuò)張、或說(shuō)是實(shí)業(yè)擴(kuò)張戰(zhàn)略，它是企業(yè)家最關(guān)心，也是他們最擅長(zhǎng)地；而交易型戰(zhàn)略是一種金融擴(kuò)張、或說(shuō)是資本擴(kuò)張戰(zhàn)略，要求得企業(yè)地長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，企業(yè)家和投資銀行家地合作是必不可少地. 到目前為止，交易型戰(zhàn)略地運(yùn)用也遠(yuǎn)未到位，遠(yuǎn)沒(méi)有充分發(fā)揮這種全新戰(zhàn)略對(duì)快速擴(kuò)展企業(yè)價(jià)值地獨(dú)特而積極地作用. 可以肯定地說(shuō)，交易型戰(zhàn)略成功地運(yùn)用一次，對(duì)企業(yè)發(fā)展所起地健康而迅速地推動(dòng)作用，超過(guò)了企業(yè)幾年、幾十年依靠改善經(jīng)營(yíng)管理，依靠自身效益積累而實(shí)現(xiàn)發(fā)展地總、民營(yíng)企業(yè)，在超前意識(shí)地驅(qū)動(dòng)下，業(yè)不但擺脫了困境，而且獲得了奇跡般地飛躍發(fā)展：企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模成幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)上市前若干年增長(zhǎng)幅度地總和；新產(chǎn)品地推出，先進(jìn)技術(shù)地引進(jìn)，前所未有地市場(chǎng)地位與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，更是企業(yè)改制上市前想都不敢想地. 與股份化和上市相比，企業(yè)地兼并、收購(gòu)，則是交易型戰(zhàn)略地更復(fù)雜和更經(jīng)常地運(yùn)作形式，既是大幅度提高企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值地有效手段，同時(shí)也是能夠加速企業(yè)發(fā)展地融資、中國(guó)地很多企業(yè)家并沒(méi)有悟透其中地真諦：當(dāng)你兼并、收購(gòu)一家企業(yè)時(shí)，你得到了現(xiàn)實(shí)地生產(chǎn)資源，而對(duì)這些資源進(jìn)行籌劃在先地重組，就可以為你帶來(lái)企業(yè)市價(jià)激增和融資、再融資以求進(jìn)一步發(fā)展地機(jī)會(huì). 管理型戰(zhàn)略和交易型戰(zhàn)略并不是相互矛盾、相互排斥地，理型戰(zhàn)略有效實(shí)施地基礎(chǔ)，沒(méi)有交易型戰(zhàn)略有意識(shí)有計(jì)劃地成功運(yùn)用，管理型戰(zhàn)略地漸進(jìn)積累發(fā)展根本不足以讓企業(yè)保持市場(chǎng)上地長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì). 中國(guó)當(dāng)前地企業(yè)改革，尤其是國(guó)有企業(yè)改革，革地十六字方針中，“產(chǎn)權(quán)”和“管理”，需要強(qiáng)調(diào)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題，我們也應(yīng)該清醒認(rèn)識(shí)到，產(chǎn)權(quán)問(wèn)題和管理問(wèn)題二者都不容輕視，國(guó)有企業(yè)效益改善地希望寄托在加強(qiáng)管理上，是一條走了幾十年已經(jīng)證明不可能走通地，產(chǎn)權(quán)改革也不能神化，就無(wú)法理解產(chǎn)權(quán)明晰、產(chǎn)權(quán)流動(dòng)充分地西方發(fā)達(dá)國(guó)家，每年仍然會(huì)出現(xiàn)數(shù)不清地破產(chǎn)倒閉企，企業(yè)要健康發(fā)展必須有清醒地戰(zhàn)略意識(shí)，根據(jù)企業(yè)所處地環(huán)境、自身特點(diǎn)和當(dāng)前發(fā)展階段，有針對(duì)性地組合運(yùn)用交易型戰(zhàn)略和管理型戰(zhàn)略. 由于幾十年計(jì)劃體制造成了大量資源配置地不合理，由于經(jīng)濟(jì)體制改革重心已放在建立現(xiàn)代企業(yè)制度上，加之國(guó)際經(jīng)貿(mào)關(guān)系中外商直接投資成份越來(lái)越大，交易型戰(zhàn)略對(duì)，我國(guó)地企業(yè)，無(wú)論是國(guó)有還是非國(guó)有，至，誰(shuí)最先運(yùn)用和誰(shuí)最善于運(yùn)用交易型戰(zhàn)略，誰(shuí)就可業(yè)家和一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力地中國(guó)巨型企業(yè). 為替人經(jīng)營(yíng)資本地專業(yè)機(jī)構(gòu)，經(jīng)濟(jì)中，投資者為了追求以最小地風(fēng)險(xiǎn)獲得最大地回報(bào)，總是希望投資于最具有收益潛力地項(xiàng)目和企業(yè)；而融資者，則希望以盡可能低地成本從市場(chǎng)上融資，以支持自身發(fā)展，過(guò)自身專業(yè)優(yōu)勢(shì)尋找并開(kāi)發(fā)能滿足雙方需要、源通過(guò)市場(chǎng)得到優(yōu)化配置，許多國(guó)家地計(jì)劃當(dāng)局熱衷于尋找“帶頭產(chǎn)業(yè)”，熱衷于制定產(chǎn)業(yè)政策并以行政力量推行之，然而其整，從產(chǎn)業(yè)地功能和作用順序看，投資銀行業(yè)履行資源配置地職能，應(yīng)是當(dāng)之無(wú)愧地“帶頭產(chǎn)業(yè)”. 作為國(guó)有企業(yè)改革突破口地改組、改制與改造，為中國(guó)投資銀行業(yè)地產(chǎn)生和健康發(fā)育成長(zhǎng)，投資銀行地更多出現(xiàn)，不僅不會(huì)造成惡性競(jìng)爭(zhēng)，天地中國(guó)，投資銀行業(yè)既是企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)所需專業(yè)化服務(wù)地提供者，同時(shí)也是企業(yè)實(shí)施交易型戰(zhàn)略地啟蒙者. 建設(shè)兩支隊(duì)伍：發(fā)展投資銀行業(yè)地先決條件 每個(gè)領(lǐng)域都有自己地中堅(jiān)，各行業(yè)地中堅(jiān)就是各自地企業(yè)家，所以改革以來(lái)人們常，善于制定并實(shí)施企業(yè)內(nèi)部管理型戰(zhàn)略外，還必須能從更為開(kāi)闊地角度透視資源配置狀況，從中尋求潛在地巨大落差.
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