【文章內(nèi)容簡介】 理和服務質量的好壞直接關系到投資者交易的效率和安全性。根據(jù)國家規(guī)定，證券公司及其證券營業(yè)部的設立要經(jīng)過主管部門的批準。投資者在確定其合法性后，可再依據(jù)其他客觀標準來選擇令自己放心投資的營業(yè)部和咨詢服務平臺。這些標準主要包括：公司規(guī)模、信譽、服務質量、軟硬件及配套設施、內(nèi)部管理狀況。簽訂指定交易等有關協(xié)議投資者選擇了一家證券公司營業(yè)部作為股票交易代理人時，必須與其簽訂《證券買賣代理協(xié)議》和《指定交易協(xié)議》，形成委托代理的合同關系，雙方依約享有協(xié)議所規(guī)定的權利和義務。投資者一旦采用指定交易方式，便只能在指定的證券公司營業(yè)部辦理有關的委托交易，而不能再在其他地方進行證券的買賣。當然，投資者也可以在原來的證券公司營業(yè)部撤銷指定交易，并重新指定新的證券公司或營業(yè)部進行交易。切忌進行不受法律保護的信用交易信用交易又稱“保證金交易”，指投資者按照法律規(guī)定，在買賣證券時只向證券公司交付一定的保證金，由證券公司提供融資或融券進行交易。目前，我國關于信用交易的法規(guī)制度還在探索和制定中，投資者切勿在還沒有明確法律保護之際，就急切通過“透支”擴大交易規(guī)模，那樣做只會無端增加風險。防止股票盜賣和資金冒提投資者股票被第三人盜賣及保證金被冒提主要有兩個原因：一是股民的相關證件和交易資料發(fā)生泄露，使違法者有機可乘；二是因證券公司管理不嚴等因素使違法者得以進行盜賣。投資者必須在日常投資實踐中增強風險防范意識，尤其要注意以下事項：①在證券營業(yè)部開戶時要預留三證（身份證、股東卡、資金卡）復印件和簽名樣本；②細心保管好自己的三證和資金存取單據(jù)、股票買賣交割單等所有的原始憑證，以防不慎被人利用；③經(jīng)常查詢資金余額和股票托管余額，發(fā)現(xiàn)問題及時處理，減少損失；④注意交易密碼和提款密碼的保密；⑤不定期修改密碼；⑥逐步采用自助委托等方式，減少柜臺委托。認真核對交割單和對賬單目前A股交易采用“T＋1”交收制度，即當天買賣，次日交割。投資者應在交易日后一天在證券營業(yè)部打印交割單，以核對自己的買賣情況。如投資者發(fā)現(xiàn)資金賬戶里的資金與實有資金存在差異，應立即向證券營業(yè)部查詢核對，進行交涉。投資者在需要時還可向證券營業(yè)部索取對賬單，核對以往交易資料，如發(fā)現(xiàn)資料有誤，投資者可向證券營業(yè)部進行查詢核對。應對證券價格波動的風險樹立正確的投資觀念自從證券市場存在的那一天起，風險就不可避免地存在著，就和每一個證券類媒體所反復強調(diào)的那樣，“市場有風險，入市需謹慎！”而對于投資者來說，要充分地認識到這個市場的本質，從自身的理念上去回避助長風險積累的情況發(fā)生。新股民在進入證券市場之時，以下八個問題，可以測試一下你的風險承受能力水平，選擇“是”、“否”還是“不確定”，分別可計2分，0分和1分：①投資的本錢是否是一筆閑置的資金，它對你維持目前生活水平來說有多大影響？（）②你是否不依賴或很少依靠目前投資的收入，不把它作為日常開支的重要來源?（）③你是否有較為充足的其他收入來源，萬一投資失敗，完全可以彌補失敗造成的損失?（）④你是否還年輕，距離退休的時間很長?（）⑤你是否有較強的投機愿望，認為值得為較高的收益去冒較大的風險?（）⑥你對壞消息、對不利情況是否不會過度緊張，心境比較坦然豁達?（）⑦你在投資方面是否具備相當?shù)闹R和操作的經(jīng)驗，并且能及時地掌握各種股市信息?（）⑧你對目前股票市場的發(fā)展是否比較樂觀，認為股市行情預期將會上升?（）得分在1216分，顯示你的風險承受能力很強，涉足股海對你也許只是輕松泛舟；當然，你也可能在不經(jīng)意間遭遇風浪覆舟，你的投資品種可以偏重于收益風險相對較高的股票，可以參與一些短線題材個股的運作。得分在812分，顯示你有一定風險承受能力，但在心態(tài)、投資知識方面還需要進步加強，如果許多不確定在你經(jīng)歷一些風浪之后得到明確的認識，重新再來做做題目，看你是不是適合在股海里沖浪。同時，你的投資對象可以偏重于相對穩(wěn)健的中長線投資品種，多從基本面選股，中線持有少做短線投機差價也許比較適合你的性格。得分在08分，顯示你不太適合高風險的投資，建議先從風險比較小投資品種做起，證券投資基金可能是你初涉股海的良師益友。如果直接涉足股海，投資品種選擇上可以盡量找一些分紅回報較好、股息率較高的長線股。學習一些必需的投資分析知識證券市場的本身是一門非常廣泛而深奧的學問，當然一般普通投資人很難研究透徹，但是若想成為一個穩(wěn)健而成功的投資人就必須花些心血和時間去研究些最基本的證券知識，包括對公司的財務分析、包括預測分析市場波動的技術理論等。認清投資環(huán)境，把握投資時機股市與經(jīng)濟環(huán)境、政治環(huán)境息息相關，經(jīng)濟衰退、股市萎縮、股價下跌；反之，經(jīng)濟復蘇、股市繁榮、股價上漲，政治環(huán)境亦復如此。這也就是說在投資前應先認清投資的環(huán)境，避免逆勢買賣。確定合適的投資方式股票投資采用何種方式，因投資人的性格與空閑時間而定，一般而言，不以賺取差價為主要目的，而是想獲得公司紅利或參加公司經(jīng)營者多采用長期投資方式。本身有職業(yè)，沒有太多時間關注股票市場，而又有相當積蓄及投資經(jīng)驗的，適合采用中期投資方式。時間較空閑，有豐富經(jīng)驗，市場感覺靈敏的投資者可采用短線交易的方式。制定周詳?shù)馁Y金運作計劃投資者可以根據(jù)自身的偏好選擇合適的投資品種，股票、基金、債券具有不同的收益和對應不同的風險水平，以投資組合的方式參與證券市場，而不要將所有資金集中于單個股票，樹立正確的投資收益預期和止損標準，選股貴在精而不在多。上市公司的基本面是股價的基礎從本質上講，股票僅僅是一種憑證，其作用是用來證明持有人的財產(chǎn)權利，當持有股票后，股東不但可參加股東大會，對股份公司的經(jīng)營決策施加影響，且還能享受分紅和派息的權利，獲得相應的經(jīng)濟利益，上市公司的盈利能力，所對應的凈資產(chǎn)大小，以及未來這種盈利能力和資產(chǎn)變化的趨勢預期，反映了股票的內(nèi)在價值。股價不可能長期脫離內(nèi)在價值，價格過度的超越價值必不會長久，也是風險積聚之源，需要投資者提前做出預判，對于經(jīng)驗不是很足的新入市投資者，火中取栗的操作行為還是應該盡量避免。投資者要用動態(tài)的眼光看待指數(shù)的高低，但股價走勢如果已經(jīng)大幅透支了上市公司未來業(yè)績的增長，此時的風險就要引起警惕。用技術分析來預判趨勢系統(tǒng)性風險無法回避，如突發(fā)事件、政策、經(jīng)濟、軍事變化帶來投資者心理的波動無法提前預知，但有時證券市場過熱后的系統(tǒng)性風險，可以通過確認一些重要信號提前有所警示。投資者對于技術指標的含義，有必要做一定了解和學習，指標分析并不是萬能的，在一定階段可能會失效，但技術分析可以幫投資者了解市場的買賣力量對比、風險收益的平衡，對于把握趨勢有較強的幫助。技術分析三要素：歷史會重演，但不會簡單重復；走勢反映了信息的變化；趨勢是連續(xù)的。一些有益的操作建議樹立良好的投資心態(tài)和投資習慣在股市走勢難定，利多利空紛雜之時，投資人應采用某種策略來應對。實現(xiàn)持股與持幣動態(tài)良性的平衡，是投資立于不敗之地的基本功，證券市場的調(diào)整下跌并不可怕，下跌是風險釋放的過程，下跌過后將出現(xiàn)逢低買入的良機，但可怕的是投資者不懂得管理投資，滿倉或空倉均是在單邊市背景下不理性的操作習慣，會面臨后繼無著，無力自救的危局，定時畫出投資收益曲線：收益的變化也如股票K線的變化，不會一路飆升，也不會一路走低，在適當?shù)臅r機，應做好清理投資思路、整合持倉、確定下一步操作方針的工作。先搜集資訊再投資：投資人應該花點時間去問“為什么”，探究個股和大盤波動的理由，這些資訊應該在下投資決定、采取行動之前就搜集好，搜集的資訊將成為你擬定有效投資策略的依據(jù)。而不是在做出了操作之后，再去找相關信息。投資證券市場，買賣股票操作不能盲目而動，投入資金入市必要的功課有很多，但概況起來，完成一項投資的路徑應是清晰的：把握經(jīng)濟局勢認清投資對象了解證券行情謹慎選擇證券窺探市場心理作出最終投資決定。構建投資組合：進入證券市場必須記往一個基本原則，證券市場最終會對額外的風險給予報酬，在總體上，承擔高風險才能獲得高收益，如果追求金融資產(chǎn)的安全性，就只能得到較低的收益，故，管理投資組合的前提，是確定你的收益目標和風險水平，股票、基金、債券，貨幣，風險由大到小，收益水平也由高到低。避免過度地、頻繁地操作，腳踏實地的從事證券投資過度操作和沉迷于短線，對于任何投資策略都是致命傷，太多的交易會被短暫的市場波動上搓下洗，很難積累利潤，過多的買進賣出，不僅僅交易費用上升，還會引起趨勢方向判斷的失誤，選股上也會顧此失彼，最終導致心態(tài)的失衡和投資的失利。投資策略應保持連續(xù)性、需要投資者有連貫的操作思路、保存好你的交易紀錄，定期回顧總結經(jīng)驗教訓，設好止損、止盈價位，以便養(yǎng)成良好的操作節(jié)奏和習慣。趨漲脫身的要訣：參加股票投資期待著股價的上升，但是買進了價格正在上升的股票只完成了投資的一半，只有在適當?shù)臅r機將股票賣出，把現(xiàn)金收回，投資收益也真正實現(xiàn)。選擇好的賣點根本在于克制貪心，確定適當?shù)哪繕诵睦韮r格。可選綜合策略：當股價上升到一定幅度，可逐步分批賣出，升幅越大，賣出比例越大，直至全部賣出。達到收益和風險的平衡。反敗為勝的技巧：果斷斬倉：出現(xiàn)價格走勢與判斷相反時，勇于承認錯誤，快刀斬亂麻止損，總結教訓，重新明確投資方向，要注意適用的時機，牛市行情里慎用。止損出局后也要有好的投資方向，避免后悔重新追入。補倉：攤低成本的方式，以更低的價格買入同種證券，恢復趨勢后更快達到盈利目標，但要注意時間和火候，市場趨勢的變化，熊市里慎用。不斷的補倉從表面看攤低了持倉成本，但增加了投入，如果處于下跌的趨勢中，只會將浮動虧損增厚，并且不利于投資方向的糾錯。　　第三章 淺論證券市場風險防范及價值投資股市風云變幻，有漲就有跌，有贏家也有輸家，高收益伴隨著高風險。任何一個準備或已經(jīng)參與證券市場當中的投資者，在具體的投資品種面前，在做出操作選擇之際，都應認清、正視收益與風險的辯證關系從而樹立風險意識。一、認識和防范風險　　樹立風險意識，樹立正確的投資觀，有必要對現(xiàn)存的風險有一定的認識和了解。從風險與收益的關系來看，證券市場風險主要包括系統(tǒng)性風險、非系統(tǒng)性風險和交易過程風險三大類?！　。?、系統(tǒng)性風險。系統(tǒng)性風險，又叫不可分散風險，是指由于某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動，這種因素會對所有證券的收益產(chǎn)生影響。宏觀經(jīng)濟形勢的好壞，財政政策和貨幣政策的調(diào)整，匯率的波動，資金供求關系的變動等，都會引起證券市場的波動。對于證券投資者來說，這種風險是無法消除的，投資者無法通過多樣化的投資組合進行證券保值。這就是系統(tǒng)性風險的原因所在。系統(tǒng)性風險的來源主要由政治、經(jīng)濟及社會環(huán)境等宏觀因素造成。 它包括以下四個方面：政策風險　　指政府有關證券市場的政策發(fā)生重大變化或是有重要的法規(guī)、舉措出臺，引起證券市場的波動，從而給投資者帶來的風險。政府的經(jīng)濟政策和管理措施可能會造成證券收益的損失，這在新興股市表現(xiàn)得尤為突出。經(jīng)濟政策的變化，可以影響到公司利潤、債券收益的變化；證券交易政策的變化，可以直接影響到證券的價格。經(jīng)濟周期性波動風險　　指證券市場行情周期性變動而引起的風險。這種行情變動不是指證券價格的日常波動和中級波動，而是指證券行情長期趨勢的改變，它可分為：看漲市場或稱多頭市場、牛市和看跌市場或稱空頭市場、熊市兩大類。證券行情隨經(jīng)濟周期的循環(huán)而起伏變化。在看漲市場，隨著經(jīng)濟回升，股票價格從低谷逐漸回升，隨著交易量擴大，交易日漸活躍，股票價格持續(xù)上升，升至很高水平后，資金大量涌入并進一步推動股價上升，但成交量不能進一步放大時，股價開始盤旋并逐漸下降，標志著看漲市場的結束；看跌市場是從經(jīng)濟繁榮的后期開始，伴隨著經(jīng)濟衰退，股票價格也從高點開始一直呈下跌趨勢，并在達到某個低點時結束，在看漲行市中，幾乎所有的股票價格都會上漲：在看跌行市中，幾乎所有的股票價格都會下跌，因此，盲目的股票買賣不可取。利率風險　　指市場利率變動引起證券投資收益變動的可能性。利率與證券價格呈反方向變化，即利率提高，證券價格水平下跌；利率下降，證券價格水平上漲。利率主要從兩個方面影響證券價格：改變資金流向和影響公司的盈利。當市場利率提高時，會吸引一部分資金流向銀行儲蓄、商業(yè)票據(jù)等其他金融資產(chǎn)，減少對證券的需求，使證券價格下降；當市場利率下降時，一部分資金流回證券市場，增加對證券的需求，刺激證券價格上漲。另一方面，利率提高，公司融資成本提高，在其他條件不變的情況下凈盈利下降，派發(fā)股息減少，引起股票價格下降；利率下降，融資成本下降，凈盈利和股息相應增加，股票價格上漲。　　利率風險是債券的主要風險。當市場利率提高時，以往發(fā)行又尚未到期的債券利率相對偏低，此時投資者若繼續(xù)持有債券，在利息上要受損失；若將債券出售，又必須在價格上作出讓步，要受損失?？梢姡藭r投資者無法回避利率變動對債券價格和收益的影響。而對普通股票來說，其股息和價格主要由公司經(jīng)營狀況和財務狀況決定，而利率變動僅是影響公司經(jīng)營和財務狀況的部分因素，所以利率風險對普通股的影響不像債券那樣沒有回轉的余地，長期上，取決于上市公司對利率變動的化解能力。購買力風險　　購買力風險又稱通貨膨脹風險，是由于通貨膨脹、貨幣貶值給投資者帶來實際收益水平下降的風險，在通貨膨脹的情況下，物價普遍上漲，社會經(jīng)濟運行秩序混亂，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的外部條件惡化，證券市場也難免深受其害，所以購買力風險是難以回避的。購買力風險對不同證券的影響是不相同的，最容易受到影響的是固定收益證券，如優(yōu)先股、債券。而普通股股票的購買力風險相對較小，當發(fā)生通貨膨脹時，由于公司產(chǎn)品價格上漲，股份公司的名義收益會增加，公司凈盈利增加，此時股息也會增加，股票價格隨之提高，普通股股東可得到較高收益，部分可減輕通貨膨脹帶來的損失。一般來說，率先漲價的商品、上游商品、熱銷或供不應求商品的股票購買力風險較小；國家進行價格控制的公用事業(yè)，基礎產(chǎn)業(yè)和下游商品等股票購買力風險較大?！　≡谕ㄘ浥蛎洺跗?，企業(yè)消化生產(chǎn)費用上漲的能力較強，又能利用人們的貨幣幻覺提高產(chǎn)品價格，股票的購買力風險相對小些，當出現(xiàn)嚴重通貨膨脹時，各種商品價格輪番上漲，社會經(jīng)濟秩序紊亂，企業(yè)承受能力下降，盈利和股息難以增加，股價即使上漲也很難趕上物價上漲，此時普通股也很難抵償購買力下降的風險了?！　。?、非系統(tǒng)性風險。非系統(tǒng)