證券投資學(xué)(第三版)練習(xí)及答案——簡(jiǎn)答題(編輯修改稿)
2025-07-25 05:42 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 易是集中在高度組織化的期貨交易所內(nèi)進(jìn)行，期貨市場(chǎng)遵循公開(kāi)、公平、公正原則，交易的透明度高，監(jiān)管?chē)?yán)格；其次是因?yàn)樵谄谪浗灰姿鶅?nèi)，交易者眾多，供求集中，市場(chǎng)流動(dòng)性強(qiáng)；再次，期貨交易價(jià)格是通過(guò)自由報(bào)價(jià)、公開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)形成的，并且有價(jià)格公開(kāi)報(bào)告制度。由于交易者能夠及時(shí)了解期貨市場(chǎng)的交易情況和價(jià)格變化，及時(shí)對(duì)價(jià)格走勢(shì)作出判斷，進(jìn)一步調(diào)整自己的交易行為。交易者對(duì)價(jià)格的預(yù)期不斷調(diào)整，并通過(guò)連續(xù)、公開(kāi)的競(jìng)價(jià)又形成新的價(jià)格，使期貨價(jià)格具有連續(xù)性、真實(shí)性的特點(diǎn)。5．簡(jiǎn)述股票價(jià)格指數(shù)期貨交易的意義和特點(diǎn)。 答案：股票指數(shù)期貨是以股票價(jià)格指數(shù)為“商品”的期貨合約，股票價(jià)格指數(shù)期貨交易是對(duì)以股票指數(shù)為基礎(chǔ)金融工具的期貨合約的買(mǎi)賣(mài)。股票指數(shù)期貨的意義在于能使交易者回避股票交易中的風(fēng)險(xiǎn)。股票指數(shù)期貨的主要特點(diǎn)是，合約代表一組假設(shè)的股票資產(chǎn)而不是買(mǎi)賣(mài)某種特定的股票；股票指數(shù)期貨合約的價(jià)值是由股票指數(shù)乘以某一固定乘數(shù)決定的，即設(shè)定每1點(diǎn)股票指數(shù)的價(jià)值為若干貨幣單位，從而將指數(shù)換算成一定的價(jià)值量；股票指數(shù)期貨采取現(xiàn)金交收方式。6．什么是套期保值？如何制定套期保值計(jì)劃？如何進(jìn)行套期保值？ 答案：套期保值指的是保值者借助期貨交易的盈虧來(lái)沖銷(xiāo)其資產(chǎn)或負(fù)債價(jià)值變動(dòng)的行為，它是轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。套期保值計(jì)劃包括決定是否做套期保值和確定套期保值結(jié)構(gòu)，后者包括選擇期貨合約的種類(lèi)、交割月份、數(shù)量等。套期保值的基本做法是指在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出某種金融資產(chǎn)的同時(shí)，做一筆與現(xiàn)貨數(shù)量相當(dāng)?shù)较蛳喾吹钠谪浗灰祝云谠谖磥?lái)某一時(shí)間通過(guò)期貨合約的對(duì)沖來(lái)彌補(bǔ)因現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。五、簡(jiǎn)答題1．債券的收益包括哪些內(nèi)容？影響債券收益率的主要因素是什么？答案：債券的收益包括利息收入和資本損益。影響債券收益率的主要因素是債券的票面利率、價(jià)格和還本期限。2．債券到期收益率的計(jì)算原理是什么？答案：債券到期收益率的計(jì)算原理是現(xiàn)值理論，即根據(jù)債券的未來(lái)收益和當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格推算債券的到期收益率。3．什么是證券投資的風(fēng)險(xiǎn)？證券投資的風(fēng)險(xiǎn)有哪些類(lèi)型？答案：證券投資的風(fēng)險(xiǎn)是指實(shí)際收益對(duì)投資者預(yù)期收益的背離，或是證券投資收益的不確定性。證券投資的風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)兩類(lèi)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)；非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。4．簡(jiǎn)要分析證券投資收益和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。答案：證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益同在，收益是投資者承受風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，風(fēng)險(xiǎn)是投資者得到收益的代價(jià)。它們的關(guān)系可以表述為：預(yù)期收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。5．單一證券的風(fēng)險(xiǎn)如何衡量？答案：衡量單一證券風(fēng)險(xiǎn)可以用未來(lái)收益水平對(duì)預(yù)期收益的離散程度表示，以證券各種可能收益與相應(yīng)概率的加權(quán)平均值為期望值，以方差或者標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)的大小。6．衡量證券組合的風(fēng)險(xiǎn)要考慮哪些因素？答案：衡量證券組合的風(fēng)險(xiǎn)要考慮組合中兩兩證券未來(lái)收益率變動(dòng)之間的相互關(guān)系和各證券在證券組合中的比重。五、簡(jiǎn)答題1．如何分析公司債券的還本付息能力？ 答案：分析公司債券的還本保證，首先，應(yīng)分析公司發(fā)行債券籌集資金所投入的項(xiàng)目可行性程度如何，能否產(chǎn)生預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益，能否帶來(lái)公司盈利的逐漸增長(zhǎng)；其次，了解公司是否設(shè)立償債基金并委托某一可信的金融中介機(jī)構(gòu)代為保管；再次，了解本次發(fā)行的公司債券在公司所有債務(wù)中的地位。公司債券支付利息的資金來(lái)自于經(jīng)常收入，公司的盈利能力和現(xiàn)金流量是分析公司付息能力的主要依據(jù)。2．影響債券價(jià)格的主要因素有哪些？ 答案：引起債券價(jià)格變動(dòng)的主要因素有兩個(gè)，一是市場(chǎng)利率，二是債券的供求關(guān)系。實(shí)際上影響債券價(jià)格變化的具體因素是很多的，因?yàn)橐磺杏绊懯袌?chǎng)利率和供求關(guān)系的因素，都會(huì)引起債券價(jià)格的變化。具體地說(shuō)，有如下幾個(gè)主要因素：市場(chǎng)利率、債券市場(chǎng)的供求關(guān)系、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、財(cái)政收支狀況、貨幣政策、國(guó)際間利差和匯率的影響。3．債券信用評(píng)級(jí)的意義是什么？ 答案：債券的信用評(píng)級(jí)是指按一定的指標(biāo)體系對(duì)準(zhǔn)備發(fā)行債券的還本付息的可靠程度作出公正客觀的評(píng)定。債券履行償還本金和支付利息義務(wù)的可靠性是通過(guò)債券的信用等級(jí)指標(biāo)來(lái)表示的。債券評(píng)級(jí)的目的是將評(píng)定的債券信用等級(jí)指標(biāo)公諸于眾，以彌補(bǔ)信息不充分或不對(duì)稱(chēng)的缺陷，保護(hù)投資者的利益。對(duì)債券發(fā)行人來(lái)說(shuō)，信用級(jí)別高的債券不僅可以得到低利發(fā)行的優(yōu)惠，降低籌資成本，還可以在較短的時(shí)間內(nèi)發(fā)行數(shù)額較大或期限較長(zhǎng)的債券，使發(fā)行工作順利進(jìn)行。債券的信用級(jí)別對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是投資決策的重要參考指標(biāo)。由專(zhuān)業(yè)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)作出的公開(kāi)的權(quán)威性的資信評(píng)級(jí)就成了投資者衡量債券的投資風(fēng)險(xiǎn)及評(píng)估投資價(jià)值的最主要依據(jù)。債券的信用評(píng)級(jí)對(duì)證券管理機(jī)構(gòu)也有一定參考價(jià)值。證券管理機(jī)構(gòu)和證券交易所為了加強(qiáng)對(duì)債券的管理，也都需要一種比較客觀公正的指標(biāo)作為核準(zhǔn)和管理的依據(jù)。由權(quán)威的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)公布的債券信用等級(jí)就是較為理想的參考指標(biāo)。4．什么是債券收益率曲線？它有哪幾種類(lèi)型？ 答案：收益率曲線是用以描述某一特定時(shí)點(diǎn)
黨政相關(guān)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1