【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 果，無(wú)論是股市還是房市。（2）廣場(chǎng)協(xié)議簽署之前，國(guó)際金融勢(shì)力把巨額的熱錢(qián)推入日本國(guó)內(nèi)套利（關(guān)于進(jìn)入日本的熱錢(qián)數(shù)量，有一種數(shù)法是300億美元）。在揣著熱錢(qián)大量賣(mài)空美元買(mǎi)進(jìn)日元的投機(jī)者里面就有東南亞國(guó)家的老朋友索羅斯。這些熱錢(qián)進(jìn)入日本后，通過(guò)狂炒股票和房產(chǎn)獲得了巨額收益，并在國(guó)際金融勢(shì)力發(fā)動(dòng)對(duì)日本泡沫致命一擊的前夜出逃。大筆熱錢(qián)的出逃時(shí)拋售了巨額的資本品，大大增加了日本股市泡沫和房市泡沫的壓力。（3）老布什出了狠招。1989年秋天，美國(guó)要求日本企業(yè)改變相互持股的做法，并提出了具體要求：將日本的銀行持股標(biāo)準(zhǔn)由5%降低到2%；取消綜合商社不得持有制造業(yè)企業(yè)股份的限制；強(qiáng)化子公司持有母公司股份的限制。老布什的這一招絕對(duì)是釜底抽薪：各公司相互持股是日本股票市場(chǎng)的主要特點(diǎn)，如果日本改變了這一做法，將使市場(chǎng)流通的股票數(shù)量急劇增加，股價(jià)肯定會(huì)受挫；日本銀行一向大量、長(zhǎng)期的持有公司股票，并且不輕易拋出，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的大牛市，銀行所持股票（1985年以前就持有這些股票）的盈利非常巨大，一旦銀行拋售股票，日本股市泡沫承受的壓力進(jìn)一步增加了。（4）國(guó)際金融勢(shì)力動(dòng)用了股指期貨這一威力巨大的金融工具，大規(guī)模做空股市，直接扎破了日本股市泡沫。從此，日本股票市場(chǎng)陷入了長(zhǎng)達(dá)十多年的熊市之中。在股市狂跌之后，1991年，巨大的地市泡沫也開(kāi)始破裂，從東京迅速蔓延至日本全境。當(dāng)年，日本六大城市的房地產(chǎn)價(jià)格就下降了15%～20%。房地產(chǎn)價(jià)格的暴跌導(dǎo)致大量不動(dòng)產(chǎn)企業(yè)及關(guān)聯(lián)企業(yè)破產(chǎn)。在日本的房地產(chǎn)泡沫崩潰之前，日本的銀行業(yè)發(fā)行了數(shù)額巨大的銀行貸款用于土地投機(jī)，到1992年3月末已達(dá)到150萬(wàn)億日元，占當(dāng)時(shí)銀行總貸款額的1/3以上。在泡沫破滅后，銀行也背上了巨額的債務(wù)包袱，重創(chuàng)了日本的金融業(yè)?？肆诸D的二次進(jìn)攻1993年，克林頓政府開(kāi)始了新一輪的日元升值攻勢(shì)。1993年4月，剛上臺(tái)的克林頓在日美首腦會(huì)議上說(shuō)：“日元升值有利于日本削減貿(mào)易順差?！比赵档南Ｍ肿屘桌臒徨X(qián)開(kāi)始蠢蠢欲動(dòng)。很快的，日元兌美元從1993年初的1美元兌120日元上升到當(dāng)年8月份的1美元兌100日元?？肆诸D對(duì)日元的窮追猛打招致了許多國(guó)家的反對(duì)。1994年7月，發(fā)達(dá)國(guó)家首腦在意大利那不勒斯召開(kāi)會(huì)議，試圖改變?nèi)赵獏R率居高不下的狀況，但由于美國(guó)不支持，會(huì)議沒(méi)有達(dá)到預(yù)期目的，日元再次飆升，達(dá)到1美元兌96日元。1995年，日美汽車(chē)貿(mào)易摩擦再次導(dǎo)致日元飛漲，4月份時(shí)的匯率漲到了1美元兌80日元。一個(gè)國(guó)家匯率的調(diào)整屬于支出轉(zhuǎn)換政策，它直接影響一國(guó)商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，也就是說(shuō)，它直接決定著一個(gè)國(guó)家出口型企業(yè)的生死存亡——連續(xù)、快速的升值會(huì)對(duì)一個(gè)國(guó)際的出口型企業(yè)造成致命性的打擊。舉個(gè)例子，假定每輛車(chē)的出口價(jià)格是2萬(wàn)美元，日本的汽車(chē)生產(chǎn)商想把每輛汽車(chē)的生產(chǎn)成本降低1萬(wàn)日元是一件非常困難的事，但是只要日元兌美元升值1日元，日本汽車(chē)的出口成本就上升2萬(wàn)日元，如果升值10日元，成本將提高20萬(wàn)日元。生產(chǎn)成本降得再快，也比不了匯率上升帶來(lái)的出口價(jià)格上漲快。所以，從1994年到1995年的日元急劇升值，導(dǎo)致日本的制造企業(yè)陷入了一片恐慌之中。由于日元兌美元長(zhǎng)期升值，日本多數(shù)傳統(tǒng)出口產(chǎn)業(yè)，如化學(xué)制品、金屬及金屬制品、纖維及紡織品、機(jī)械機(jī)器等產(chǎn)品，對(duì)美國(guó)的出口數(shù)量持續(xù)大幅度下降；同時(shí)為了降低成本，不得不將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到亞洲其他國(guó)家和地區(qū)（這也對(duì)日元區(qū)的形成有一定幫助）。日本對(duì)美國(guó)出口最強(qiáng)勢(shì)的汽車(chē)業(yè)，也從1986年的350萬(wàn)輛降低到1992年的180萬(wàn)輛。從廣場(chǎng)協(xié)議前的1美元兌250日元到1995年的1美元兌80日元，日元長(zhǎng)達(dá)10年的升值之路給日本制造業(yè)以近乎毀滅性的打擊。用美國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)巴古斯登的話來(lái)說(shuō)，美國(guó)就是要通過(guò)逼日元不斷升值 “讓日本用自己的鍋烹煮自己”。1995年6月，日本中央銀行公布了銀行體系的壞帳數(shù)字，該年度日本150家最大的商業(yè)銀行一共擁有400000億日元的壞債，折合4000億美元；而據(jù)美國(guó)索羅門(mén)證券公司的估計(jì)，日本銀行體系壞債約為1000000日元，折合1萬(wàn)億美元。而在1980年時(shí)，日本銀行體系的壞債總額僅為10000億日元，折合100億美元。%。十五年的時(shí)間，壞帳增長(zhǎng)了100倍，國(guó)際金融勢(shì)力的泡沫武器的厲害可見(jiàn)一斑！不過(guò)，有一點(diǎn)必須承認(rèn)，連續(xù)十年的日元升值都沒(méi)有讓日元的匯率崩潰（掉頭下跌），這足以說(shuō)明日本經(jīng)濟(jì)體之前是多么的健康。套在日本人脖子上的繩索——巴塞爾協(xié)議（資本充足性標(biāo)準(zhǔn)）1985年9月的“廣場(chǎng)協(xié)議”導(dǎo)致日元急速升值，日本企業(yè)對(duì)外投資暴增，從1986年的220億美元上升到1989年的680億美元。1980年到1990年累計(jì)對(duì)外投資額2271億美元，是80年代前半期的5倍。尤其是在1988年到1990年期間，日本對(duì)外直接投資額占世界8個(gè)主要工業(yè)大國(guó)對(duì)外直接投資的27 .5%，超過(guò)英國(guó)和美國(guó)，成為全球最大的對(duì)外直接投資國(guó)。在全球資產(chǎn)規(guī)模最大的10家大銀行中，有7家屬于日本。隨著日元的升值，亞洲各國(guó)對(duì)日本的出口劇增，對(duì)日本的經(jīng)濟(jì)依賴(lài)性增加；日本企業(yè)為了降低生產(chǎn)成本，紛紛向亞洲其他國(guó)家和地區(qū)轉(zhuǎn)移生產(chǎn)基地；日元的強(qiáng)勢(shì)導(dǎo)致亞洲國(guó)家在對(duì)日貿(mào)易中傾向于用日元來(lái)作為結(jié)算貨幣，日元也因此在亞洲得以廣泛使用。日元區(qū)在逐漸的形成，日本也具備了爭(zhēng)奪全球話語(yǔ)權(quán)的能力。這讓國(guó)際金融勢(shì)力非常的不舒服。為了有效地抑制日本資本的全球擴(kuò)張，也為了打擊正在形成的日元區(qū)，在1987年底，巴塞爾協(xié)議（資本充足性標(biāo)準(zhǔn)）出臺(tái)了。該協(xié)議要求：凡是從事國(guó)際業(yè)務(wù)的銀行，必須將總資產(chǎn)中的自有資本比例維持在8%以上。一開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)主席沃爾克把它拿到國(guó)際清算銀行去尋求國(guó)際協(xié)調(diào)，結(jié)果遭到了聯(lián)邦德國(guó)、法國(guó)和日本等國(guó)的強(qiáng)烈反對(duì)。于是，美國(guó)改變了策略，首先與英國(guó)達(dá)成雙邊協(xié)議，并率先在兩國(guó)銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)中實(shí)施了他們的標(biāo)準(zhǔn)——這無(wú)異于強(qiáng)迫其他國(guó)家簽署協(xié)議，因?yàn)椴缓炇饏f(xié)議就無(wú)法與把持著世界金融命脈的美英銀行做生意。日本無(wú)奈，只好在1989年接受了巴塞爾協(xié)議，但是，日本要求把銀行賬外資產(chǎn)的45%認(rèn)定為自有資本，國(guó)際清算銀行同意了日本的要求。巴塞爾協(xié)議對(duì)日本的銀行的致命傷害在日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后很快就顯露出來(lái)。為了達(dá)到巴塞爾協(xié)議的要求，日本各銀行在國(guó)際融資中變得越來(lái)越謹(jǐn)慎，對(duì)外貸款規(guī)模持續(xù)下降。1988年，國(guó)際銀團(tuán)的貸款規(guī)模為1260億美元，1989年降到1210億美元，1990年降到1080億美元。國(guó)際上的日元融資比例同時(shí)下降，%，%，%。從這組數(shù)字可以看出巴塞爾協(xié)議對(duì)限制日本資本規(guī)模的效果。在日本股市泡沫破滅后，日本各銀行的帳外資產(chǎn)逐年快速下降，自有資本比例跟著下降，日本大型銀行的平均資本充足率也一度已經(jīng)降至了8%左右——正好被巴塞爾協(xié)議勒住脖子，“國(guó)際著名的企業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)”就以此為參考不斷降低日本金融機(jī)構(gòu)的信用等級(jí)，如此一來(lái)，日本金融機(jī)構(gòu)在國(guó)際金融市場(chǎng)的籌資成本就提高了。為提高銀行的資本充足率，日本的銀行只好大規(guī)模壓縮貸款，日本企業(yè)從銀行貸款就變得越來(lái)越難，這又導(dǎo)致了日本企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降（甚至有的企業(yè)因此而破產(chǎn)），日本公司股票又因此而下跌，股票下跌又使日本銀行的賬外資產(chǎn)減少（甚至因貸款企業(yè)破產(chǎn)而使壞帳增加），資本充足率又跟著下降，日本銀行只得進(jìn)一步壓縮貸款……惡性循環(huán)形成了。（有人可能會(huì)問(wèn)了，為什么巴塞爾繩索套不死美英兩國(guó)的銀行呢？答案在第五章。）日本政府為抵抗泡沫崩潰帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)災(zāi)難，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，實(shí)施了前所未有的大規(guī)模擴(kuò)張的財(cái)政政策。如1992年8月投入110000億日元的財(cái)政資金以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，1993年4月投入了130000億日元，1994年投入了150000億日元。財(cái)政投入逐年增加，使政府債務(wù)急劇增長(zhǎng)。但每次的努力都以失敗告終——因?yàn)樵诎腿麪枀f(xié)議的逼迫下，日本銀行出現(xiàn)了嚴(yán)重的惜貸行為沖銷(xiāo)了日本政府?dāng)U張性的財(cái)政政策，阻礙了日本經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。經(jīng)濟(jì)雖然沒(méi)有刺激起來(lái)，政府公債包袱倒是越來(lái)越重，到2006年底，日本政府公債已達(dá)到83492億美元，這一比例在西方發(fā)達(dá)工業(yè)國(guó)中沒(méi)有先例。以美國(guó)為例，美國(guó)聯(lián)邦政府公債占GDP比例還不到40%。日本經(jīng)濟(jì)有徹底崩潰的可能。巴塞爾協(xié)議在日本金融戰(zhàn)敗中所取的作用讓我們知道了什么是國(guó)際游戲規(guī)則，它的作用又是什么。在一個(gè)公平合理假象之下，是對(duì)別國(guó)處心積慮的算計(jì)。兩個(gè)尾巴里根主政期間，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著兩大難題：逐年增加的貿(mào)易收支逆差和急劇擴(kuò)大的財(cái)政赤字。要想改變這種狀況有兩個(gè)選擇，一是讓美元貶值，減少經(jīng)常項(xiàng)目赤字，二是借款或吸引國(guó)外資本進(jìn)入，以資本項(xiàng)目的盈余彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目的赤字。但是，讓美元貶值不符合里根政府建立“強(qiáng)大的美國(guó)”政策——這是他上臺(tái)前的保證，更是當(dāng)時(shí)國(guó)際金融勢(shì)力的需要。這樣一來(lái)，美國(guó)就必須借款或吸引國(guó)外資本。里根政府決定大量發(fā)行中長(zhǎng)期國(guó)債。但是這些國(guó)債可以賣(mài)給誰(shuí)呢？當(dāng)時(shí)美國(guó)國(guó)內(nèi)的投資者根本沒(méi)有這么多錢(qián)。只能依靠吸引國(guó)際資本。在當(dāng)時(shí)，世界上最有錢(qián)的地方只有兩個(gè)地方：歐洲和日本。　　當(dāng)時(shí)歐洲人正趁著美元地位動(dòng)蕩不穩(wěn)的關(guān)鍵時(shí)刻建立他們歐洲貨幣體系，根本不可能為里根政府買(mǎi)單。如此一來(lái)，里根政府只有靠日本幫忙了。1983年11月美日成立了貨幣委員會(huì)，加強(qiáng)兩國(guó)在貨幣領(lǐng)域里的協(xié)作，日本成了美國(guó)最親密的經(jīng)濟(jì)伙伴。，但在美日加強(qiáng)金融協(xié)作后，日本就開(kāi)始海量的吃進(jìn)美國(guó)聯(lián)邦債券，僅1985年一年日本就購(gòu)買(mǎi)美國(guó)債券535億美元（那一年日本的對(duì)外投資總額為818億美元）。80年代中期，美國(guó)政府每年借債1000～2000億美元，大部分資金是由日本提供。如果里根政府沒(méi)有得到日本在金融上的支持，里根經(jīng)濟(jì)政策極有可能導(dǎo)致美元暴跌，甚至垮掉。在日本的鼎立支持下，美國(guó)度過(guò)了有可能失去金融霸權(quán)的危險(xiǎn)期。日本政府把儲(chǔ)蓄和大量順差在投在了美國(guó)，支持了美元，促進(jìn)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的繁榮。換來(lái)的是泡沫解體的下場(chǎng)。里根的強(qiáng)勢(shì)美元政策給美國(guó)老百姓帶來(lái)了實(shí)惠，因?yàn)槊涝膹?qiáng)勢(shì)意味著進(jìn)口商品的廉價(jià)，但是，強(qiáng)勢(shì)美元政策也帶來(lái)了嚴(yán)重的經(jīng)常項(xiàng)目赤字，到1984年時(shí)已高達(dá)1000億美元。正是這1000億美元的美國(guó)赤字，才有了廣場(chǎng)協(xié)議。美國(guó)政府就是這樣感謝日本人的。在這一部分的最后，還有一個(gè)日元吹起的大泡泡需要說(shuō)明一下：在羅素全球化思想的指導(dǎo)下，巨額的日元一部分流進(jìn)了日本的股市和房市，剩下的另一部分無(wú)處落腳的巨額日元，則流向了歐洲和美國(guó)，特別美國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)。在此期間，里根政府大幅度解除銀行管制，美國(guó)3000多家儲(chǔ)貸銀行開(kāi)始了瘋狂的房地產(chǎn)投機(jī)，制造房地產(chǎn)泡沫。日本資金也大量涌入推波助瀾。從1985年到1989年五年間，日本累計(jì)在美國(guó)購(gòu)買(mǎi)不動(dòng)產(chǎn)總額達(dá)23750億日元。這是巨額日元吹起的另一個(gè)大泡泡。在80年代末90年代初，美國(guó)的房地產(chǎn)泡沫破滅了。美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新一輪衰退期，日元豪賭美國(guó)房市一敗涂地。據(jù)統(tǒng)計(jì)，90年代初日本在美國(guó)的投資虧損共有 7 000 億美元，基本上相當(dāng)于整個(gè)80年代日本對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差。在日本“買(mǎi)下美國(guó)”的過(guò)程中，最有名的就是日本三菱土地公司收購(gòu)紐約洛克菲勒中心的行動(dòng)。，成為擁有洛克菲勒中心約80%股份的控股公司。在當(dāng)時(shí)，洛克菲勒中心是美國(guó)的標(biāo)志性建筑，美國(guó)媒體將這一收購(gòu)行為稱(chēng)為日本人“買(mǎi)走了美國(guó)人的靈魂”。泡沫破滅后，日本三菱土地不得不將洛克菲勒廣場(chǎng)低價(jià)轉(zhuǎn)賣(mài)，如果加上匯兌損失，三菱土地公司總計(jì)虧損880億日元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，日本這一時(shí)期在對(duì)美國(guó)不動(dòng)產(chǎn)的投資中，損失率在50%以上。如果我們站在美國(guó)的角度看這個(gè)泡沫，流入美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的日元就是熱錢(qián)，它們進(jìn)來(lái)是來(lái)投機(jī)的，國(guó)際金融勢(shì)力是怎么對(duì)付這些熱錢(qián)的呢？先制造泡沫、吹大，在泡沫大到一定程度日本人大量買(mǎi)入的房產(chǎn)還未脫手之前把泡沫擠破，日本人手里的房地產(chǎn)價(jià)格大幅縮水，錢(qián)就全賠進(jìn)去了。當(dāng)然，這個(gè)方法我們不能用來(lái)打擊進(jìn)行我們房市炒作的熱錢(qián)，因?yàn)檫@樣做的殺傷面太大，如果房?jī)r(jià)短期內(nèi)暴跌，會(huì)出現(xiàn)太多的“負(fù)翁”，也會(huì)讓我們的銀行系統(tǒng)背上大筆的壞帳，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)體的損害太大。“世界上沒(méi)有一個(gè)國(guó)家比美國(guó)從前的敵人——日本更加忠實(shí)和積極地支持里根時(shí)代的財(cái)政赤字和巨額花銷(xiāo)的政策了。甚至連德國(guó)都不曾那樣對(duì)華盛頓的要求無(wú)條件的滿(mǎn)足過(guò)。而在日本人看來(lái)，東京忠誠(chéng)和慷慨地購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債、房地產(chǎn)和其它資產(chǎn)，最終換來(lái)的報(bào)償竟是世界歷史上最具破壞性的金融災(zāi)難。”威廉恩格在評(píng)價(jià)日本在金融的潰敗時(shí)曾這樣說(shuō)過(guò)。第三章、綁架黃金生命的劫匪現(xiàn)在人們都很熟悉一個(gè)詞“美元霸權(quán)”，它指的是美元決定著世界經(jīng)濟(jì)、金融、貨幣制度運(yùn)行規(guī)則，美國(guó)憑借美元本位制支配世界，美國(guó)不但可以通過(guò)過(guò)量發(fā)行美元?jiǎng)兿髫毟F國(guó)家，還可以剝削富裕國(guó)家。但是，美元霸權(quán)的建立是非常艱難的，直到布雷頓森林體系徹底崩潰之后，真正的美元霸權(quán)才建立了起來(lái)。美元霸權(quán)的建立過(guò)程美元霸權(quán)的建立過(guò)程，就是貨幣與黃金脫鉤的過(guò)程。從古到今，黃金都是財(cái)富的象征，馬克思在《資本論》中寫(xiě)道：“貨幣天然不是金銀,但金銀天然就是貨幣?！?所以，要想把黃金與貨幣脫鉤是一件非常困難的事情，國(guó)際金融勢(shì)力先后做了四步工作，才把黃金與貨幣脫了鉤。（1）金幣本位制也稱(chēng)純粹的金本位制，這種貨幣制度有三大特點(diǎn)：自由鑄造、自由兌換、黃金自由輸出入。在這種制度下，黃金即是貨幣。雖然此時(shí)也發(fā)行一定數(shù)量的銀行券或者紙幣，但能保證按面值及時(shí)足額兌換黃金。在歷史上，自從英國(guó)于1816年率先實(shí)行金本位制以后，到1914年第一次世界大戰(zhàn)以前，主要資本主義國(guó)家都實(shí)行了金幣本位制。1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后，各國(guó)為了籌集龐大的軍費(fèi)，紛紛發(fā)行不兌現(xiàn)的紙幣，禁止黃金自由輸出。一戰(zhàn)結(jié)束以后，一些資本主義國(guó)家經(jīng)濟(jì)受到通貨膨脹的影響很大，再加上黃金在各國(guó)的分布已經(jīng)失衡，很難恢復(fù)金幣本位制。1922年世界貨幣會(huì)議在意大利熱那亞城召開(kāi)，會(huì)議決定采用“節(jié)約黃金”的原則，實(shí)行金塊本位制和金匯兌本位制。（2）金塊本位制也稱(chēng)金條本位制。在該制度下，由國(guó)家儲(chǔ)存金塊；流通中的貨幣是銀行券（紙幣）；貨幣單位仍然規(guī)定含金量，但不再鑄造金幣；流通中各種貨幣與黃金的兌換關(guān)系受到限制，不再實(shí)行自由兌換，但在需要時(shí)，可按規(guī)定的限制數(shù)量以紙幣向本國(guó)中央銀行無(wú)限制兌換金塊。各國(guó)中央銀行掌管黃金的輸出和輸入，禁止私人輸出黃金。這時(shí)實(shí)現(xiàn)了黃金與貨幣的第一步脫鉤，黃金與貨幣不能自由兌換了。當(dāng)然，不允許自由兌換不是不能兌換，在金塊本位制下，銀行券可按規(guī)定的含金量在國(guó)內(nèi)兌換金塊，但有數(shù)額和用途等方面的限制。比如英國(guó)以銀行券兌換黃金的最低限額為相等于400盎司黃金的銀行券(約