金融理論前沿相關資料(編輯修改稿)
2025-07-24 22:27 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 商品化設想 一些發(fā)展中國家的經(jīng)濟學家認為，既然現(xiàn)行國際貨幣體系的種種弊端與國別信用貨幣(尤其是美元)充當世界貨幣有關，那么最直接和最大膽的設想當然就是將貨幣非國家化，這種思路包括兩種方案。一是私人金融機構發(fā)行的競爭性貨幣，使貨幣與國家信用完全脫鉤。我們來看貨幣非國家化根治現(xiàn)行金融體制諸種難題的理由：1）、國際金融體系脆弱性加深的問題實際上可以歸結為政府壟斷貨幣發(fā)行的弊端。從孟德爾、 、一致將貨幣定義為法律限定之結果， 政府將國內(nèi)和國際鑄幣稅收入當做神圣不可侵犯的權力。2）、政府先天就缺乏制約貨幣發(fā)行的內(nèi)在動力，政府對貨幣發(fā)行權的濫用和壟斷是造成貨幣體系脆弱不堪的關鍵。解決這些問題的捷徑就是貨幣發(fā)行的非國家化，即廢止國家發(fā)行貨幣的特權，由私人銀行來發(fā)行貨幣。因為非國家化貨幣具有自由競爭性，競爭將導致大多數(shù)具有私人貨幣退出流通領域，市場上將僅存信譽卓著的跨國金融機構所發(fā)行的非國家化貨幣，這種建議甚至沒有超出哈耶克早年的思想。二是以組合商品為基礎的價值貨幣，使貨幣成為純粹的商品本位貨幣。部分反對美元本位的經(jīng)濟學家，除了象阿明那樣建議創(chuàng)造全球通貨以外，也有持商品組本位貨幣的。實際上早在1931年時格雷厄姆就已經(jīng)預見到了這些缺陷并提出了貨幣的組合商品化建議。即人們可以用一組基本商品，例如鋼、銅(資訊 論壇)、煤、木材和小麥(資訊 論壇)作為貨幣基礎來發(fā)行貨幣，金融機構發(fā)行的組合商品貨幣來替代信用貨幣，將使貨幣從根本上喪失信用特征，而成為一種以實物資本為抵押的價值貨幣，自然現(xiàn)在貨幣體系就對所謂金融資產(chǎn)膨脹之類?金融癌癥具有先天免疫力。 以貨幣非國家化來作為國際貨幣體系的治療方案十分危險，其實質乃是剝奪國家的任何鑄幣稅可能，轉而將這種鑄幣稅利益完全交付給市場約束下的金融機構，以此來完全消除國家可能從金融資本全球化中獲得的對世界經(jīng)濟和政治的影響。這種理想主義設想之所以比現(xiàn)行的貨幣體系更為危險，是因為它建立在根深蒂固的自由主義理念上，實際上自由以及市場機制的有效性都是有限的。貨幣非國家化改革的失敗意味著世界金融經(jīng)濟的總危機，其成功則意味著具備發(fā)行世界貨幣資格的巨型金融機構的出現(xiàn)，這種巨型金融機構幾乎可以摧垮一切試圖對其本身進行監(jiān)管的國家或國際組織，而這種金融巨無霸當然不大可能是發(fā)展中國家的金融機構。 至于由私人機構發(fā)行以商品組為基礎的、具有全額實物資本抵押式的貨幣，其本身可能給貨幣體系帶來的問題遠多于其能解決的問題。不僅將使設置、儲備、保管這些所謂商品組的費用極度高昂；且一旦發(fā)生貨幣危機，由于作為貨幣價值基礎的抵押商品組構成復雜，難以分割和分配，實際上是不可能和相應的貨幣相兌現(xiàn)的，貨幣體系將失去對金融危機的幾乎全部自我調(diào)節(jié)能力。因此上述兩種方案在理論和實踐上難有希望。發(fā)展中國家還就國際貨幣體系的改革提出了許多其它方案，其中比較具有代表性的改革方案還有：1）、24國集團簽署的《加拉斯加申明》，意在由國際債務人(通常是發(fā)展中國家)和債權人(通常是發(fā)達國家)共同承擔國際貨幣體系危機的損失，以及擴大發(fā)展中國家在重大國際金融機構中的參與權。2）、世界經(jīng)濟論壇第七屆東亞經(jīng)濟高峰會提出的《危機地區(qū)方案》，意在整頓金融體系，加強全球資本流動監(jiān)管，以及采取區(qū)域貨幣制度、徹底美元化、強化國際貨幣協(xié)調(diào)等等?？傮w上來看，發(fā)展中國家對國際貨幣體系改革的要求在于降低匯率波動、增強自身清償力、強調(diào)危機損失的全球分攤等。但是我們不得不承認：自從70年代布雷頓森林體系崩潰以來，人類的貨幣體系一直在無制度中運行(陳彪如；1990) 。目前以美元代行世界貨幣，美國等發(fā)達國家在國際貨幣領域擁有強大的發(fā)言權的確于發(fā)展中國家不利，于防范貨幣危機不利，但迄今我們既未探索出，也沒有充分預見到可以取代現(xiàn)行國際貨幣體系的，更為公正和穩(wěn)健的新世紀貨幣體系。中國理應抓住各方勢力激烈博弈的時機，從以下幾個方面著手，最大限度地在未來國際貨幣體系變化中謀求自身利益。首先，要在將來與美國等西方國家的金融博弈中逐漸“以攻為守”，更加主動地應對中國面臨的國際金融難題。在過去很長一段時間里，中國在人民幣匯率、金融市場對外開放等方面的國際金融策略上都處于守勢?，F(xiàn)在，歐美國家的金融戰(zhàn)略進一步分化，我們有機會在國際金融政
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