【文章內(nèi)容簡介】 積極作用：第一，消費(fèi)信用的正常發(fā)展有利于促進(jìn)消費(fèi)品的生產(chǎn)與銷售，有利于擴(kuò)大一定時(shí)期內(nèi)一國的消費(fèi)需求總量，從而促進(jìn)一國的經(jīng)濟(jì)增長。第二，消費(fèi)信用的發(fā)展為消費(fèi)者個(gè)人提供了將未來的預(yù)期收入用于當(dāng)前消費(fèi)的有效途徑，使其實(shí)現(xiàn)了跨時(shí)消費(fèi)選擇，提升了消費(fèi)者的生活質(zhì)量及其效用總水平。第三，消費(fèi)信用的正常發(fā)展有利于促進(jìn)新技術(shù)、新產(chǎn)品的推銷以及產(chǎn)品的更新?lián)Q代。不利影響：第一，消費(fèi)信用的過度發(fā)展會(huì)掩蓋消費(fèi)品的供求矛盾。這既有可能導(dǎo)致嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩和產(chǎn)品的大量積壓，浪費(fèi)生產(chǎn)資源；還有可能會(huì)加劇市場的供求矛盾，引起價(jià)格的上升，從而加大通貨膨脹的壓力。第二， 由于消費(fèi)信用是對(duì)未來購買力的預(yù)支，在延期付款的誘惑下，如果消費(fèi)者對(duì)自己未來預(yù)期收入判斷失誤，過度負(fù)債進(jìn)行消費(fèi)，就會(huì)使消費(fèi)者的債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，導(dǎo)致其生活水平下降，甚而引發(fā)一系列的連鎖反應(yīng)，危及社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的安全。（三）消費(fèi)信用在我國的發(fā)展我國的消費(fèi)信用起步較晚。改革開放以后，商業(yè)銀行通過信用卡透支形式向消費(fèi)者個(gè)人提供短期消費(fèi)信貸逐漸進(jìn)入市場。之后規(guī)模漸漸擴(kuò)大。商業(yè)銀行的消費(fèi)信貸是我國消費(fèi)信用的主要形式。其中，住房貸款和汽車貸款是兩種最主要的形式。作用：我國消費(fèi)信貸的快速增長對(duì)提高居民的消費(fèi)水平，刺激消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需發(fā)揮了重要的促進(jìn)作用。但在快速增長的同時(shí)，消費(fèi)信貸的風(fēng)險(xiǎn)也開始逐漸暴露：信用卡壞賬風(fēng)險(xiǎn)有上升趨勢，信用卡逾期未償信貸總額逐漸增加，快速攀升的房價(jià)也為我國商業(yè)銀行發(fā)放的個(gè)人住房抵押貸款帶來了隱性風(fēng)險(xiǎn)。伴隨著我國經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)型，消費(fèi)在拉動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長方面將發(fā)揮越來越重要的作用，這為我國消費(fèi)信用的發(fā)展提供了廣闊的發(fā)展空間。但在發(fā)展的同時(shí)，一定要注重風(fēng)險(xiǎn)的防控，要加快個(gè)人信用體系的建設(shè)。第三章 利息與利率一、復(fù)習(xí)建議本章屬于金融理論與實(shí)務(wù)課程的基礎(chǔ)性章節(jié)，主要介紹利息和利率的基礎(chǔ)知識(shí)和基本計(jì)算原理，建議學(xué)員在學(xué)習(xí)中抓住重點(diǎn)，將知識(shí)點(diǎn)融會(huì)貫通，靈活運(yùn)用。從題型來講，本章題型主要包括單項(xiàng)選擇題、多項(xiàng)選擇題、名詞解釋題、計(jì)算題以及簡答題。二、本章重要知識(shí)點(diǎn)第一節(jié) 利息與收益的一般形態(tài) 一、貨幣的時(shí)間價(jià)值與利息 概念：所謂貨幣的時(shí)間價(jià)值，就是指同等金額的貨幣其現(xiàn)在的價(jià)值要大于其未來的價(jià)值。利息是貨幣時(shí)間價(jià)值的體現(xiàn)。 貨幣為什么具有時(shí)間價(jià)值呢？理論界對(duì)此的解釋是：貨幣的時(shí)間價(jià)值來源于對(duì)現(xiàn)在消費(fèi)推遲的時(shí)間補(bǔ)償。馬克思對(duì)利息來源的闡述：利息來源于再生產(chǎn)過程，是生產(chǎn)者使用借入資金發(fā)揮營運(yùn)職能而形成的利潤的一部分。二、利息與收益的一般形態(tài)（一）利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)作為貨幣時(shí)間價(jià)值的外在表現(xiàn)形式，利息通常被人們看作是收益的一般形態(tài)，用來衡量投資收益的高低，（二）收益的資本化 概念：利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)發(fā)揮著非常重要的作用，它可以將任何有收益的事物通過收益與利率的對(duì)比倒算出該事物相當(dāng)于多大的資本金額，這便是收益的資本化。 收益資本化公式：P= r/ C （本金P等于利率r除以收益C）收益資本化規(guī)律（公式）作用的領(lǐng)域非常廣泛，土地交易、證券買賣、人力資本的衡量等，都是這一規(guī)律發(fā)揮作用的場所。第二節(jié) 利率的計(jì)量與種類概念：利率是利息率的簡稱，指借貸期內(nèi)所形成的利息額與所貸資金額的比率。一、利率的計(jì)量（一）單利與復(fù)利單利計(jì)息是指只按本金計(jì)算利息，而不將已取得的利息額加入本金再計(jì)算利息。其計(jì)算公式是：C=Prn（利息=本金利率年限）復(fù)利計(jì)息與單利計(jì)息相對(duì)應(yīng)，它要將上一期按本金計(jì)算出來的利息額并入本金，再一并計(jì)算利息。其計(jì)算公式是：S=P(1+r)n （二）現(xiàn)值與終值任何一筆貨幣資金無論其將來會(huì)被怎樣運(yùn)用，都可以按一定的利率水平計(jì)算出來其在未來某一時(shí)點(diǎn)上的金額，這個(gè)金額通常被稱作終值，也即本利和。與終值相對(duì)應(yīng)，這筆貨幣資金的本金額被稱為現(xiàn)值，即未來本利和的現(xiàn)在價(jià)值。終值的計(jì)算可以用前述本利和的計(jì)算公式，現(xiàn)值的計(jì)算公式則可從此公式倒推（三）到期收益率概念：債券的到期收益率，是指投資人按照當(dāng)前市場價(jià)格購買債券并且一直持有到債券期滿時(shí)可以獲得的年平均收益率。到期收益率通常被作為利率的代表，被認(rèn)為是計(jì)量利率最精確的指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家使用利率一詞時(shí)，指的就是到期收益率。為什么：債券的到期收益率是使從債券工具上獲得的回報(bào)的現(xiàn)值與其今天的價(jià)值相等的利率，其計(jì)算是基于最基本的貨幣時(shí)間價(jià)值原理，所以經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這一指標(biāo)對(duì)利率進(jìn)行了最精確的描述。【例題】（計(jì)算題）北京某企業(yè)準(zhǔn)備向銀行借款5000萬元，期限為2年。如果工商銀行北京分行2年期貸款的年利率為7％，單利計(jì)息；％，按年復(fù)利計(jì)息，那么，該企業(yè)向哪家銀行借款的利息成本較低?【答案】該企業(yè)向工商銀行北京分行借款的利息成本：50007％2=700（萬元） 該企業(yè)向渣打銀行北京分行借款的利息成本：5000（1+％）25000=（萬元）因此，該企業(yè)向渣打銀行北京分行借款的利息成本較低?！窘馕觥勘绢}目實(shí)際上考查單利和復(fù)利的計(jì)算，考生需熟練掌握相關(guān)計(jì)算方法。二、利率的種類（一）基準(zhǔn)利率：是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。通常有兩種用法。一種是指市場基準(zhǔn)利率，即通過市場機(jī)制形成的無風(fēng)險(xiǎn)利率。所謂無風(fēng)險(xiǎn)利率，是指這種利率僅反映貨幣的時(shí)間價(jià)值，即僅反映市場中貨幣資金的供求關(guān)系，不包含對(duì)任何風(fēng)險(xiǎn)因素的補(bǔ)償。通常選用安全性較高、風(fēng)險(xiǎn)性較低的貨幣市場利率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率的代表例如，國債利率、同業(yè)拆放利率等。基準(zhǔn)利率的另外一種用法是指中央銀行確定的官定利率。在西方國家：中央銀行的再貼現(xiàn)利率，在我國：中國人民銀行規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率和對(duì)各金融機(jī)構(gòu)的貸款利率。（二）其他分類方法劃分依據(jù)具體分類延伸決定方式市場利率、官定利率、行業(yè)利率分別由由借貸雙方自由議定、融管理部門或中央銀行確定、非政府部門的民間金融組織確定借貸期限內(nèi)是否調(diào)整固定利率、浮動(dòng)利率l 固定利率是指在整個(gè)借貸期限內(nèi)不隨市場上貨幣資金供求狀況的變化而相應(yīng)調(diào)整的利率。適用于短期借貸l 浮動(dòng)利率則是指在借貸期內(nèi)會(huì)根據(jù)市場上貨幣資金供求狀況的變化情況而定期進(jìn)行調(diào)整的利率。適用于長期借貸。然較好地為借貸雙方避免了利率風(fēng)險(xiǎn)，但卻因手續(xù)復(fù)雜，計(jì)算依據(jù)多樣而增加費(fèi)用開支債權(quán)人是否承擔(dān)貨幣貶值的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際利率、名義利率l 實(shí)際利率是指在物價(jià)不變從而貨幣的實(shí)際購買力不變條件下的利率；名義利率則是包含了通貨膨脹因素的利率。用公式表示：r=i+pl 實(shí)際利率存在三種情況：當(dāng)名義利率高于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為正利率；當(dāng)名義利率等于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為零；當(dāng)名義利率低于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為負(fù)利率。在不同的實(shí)際利率狀況下，借貸雙方和企業(yè)會(huì)有不同的經(jīng)濟(jì)行為。計(jì)算利息的期限單位的不同年利率、月利率和日利率【例題】（單選題）在一國利率體系中起決定性作用的是（ ）（2009年單選題） 【答案】C【解析】基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率，其他利率都不能起決定作用。第三節(jié) 利率的決定與影響因素 一、利率決定理論（一）馬克思的利率決定理論馬克思的利率決定理論建立在其對(duì)利息來源與本質(zhì)分析的基礎(chǔ)上。馬克思認(rèn)為，利率總是在零和平均利潤率之間波動(dòng)。在零和平均利潤率之間，利率的高低主要取決于借貸雙方的競爭。一般來說，如果資本的供給大于資本的需求，利率會(huì)較低，反之，利率會(huì)較高。（二）西方利率決定理論1傳統(tǒng)利率決定理論：利率是由資本的供給（儲(chǔ)蓄）和資本的需求（投資）二者之間的均衡所決定。通常情況下，當(dāng)投資大于儲(chǔ)蓄時(shí)，資本供不應(yīng)求，利率會(huì)上升；反之，當(dāng)儲(chǔ)蓄大于投資時(shí)，資本供過于求，利率會(huì)下降。2凱恩斯的利率決定理論：強(qiáng)調(diào)貨幣因素在利率決定中的作用，認(rèn)為利率決定于貨幣供給（取決于中央銀行的貨幣政策）與貨幣需求數(shù)量（取決于人們對(duì)貨幣流動(dòng)性的偏好）的對(duì)比。3可貸資金論：將傳統(tǒng)的利率理論和凱恩斯的利率理論結(jié)合起來，提出利率是由可貸資金的供給（儲(chǔ)蓄量和貨幣供給量）和需求（投資量和貨幣需求量）決定的。二、影響利率變化的其他因素（一）風(fēng)險(xiǎn)因素：違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等（二）通貨膨脹因素：名義利率與實(shí)際利率的區(qū)分（三）利率管制因素：在實(shí)施利率管制的國家或地區(qū)，利率管制是影響利率水平的一個(gè)重要因素。第四節(jié) 利率的作用一、利率的一般作用（一）利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用1利率的變動(dòng)影響個(gè)人收入在消費(fèi)和儲(chǔ)蓄之間的分配：在收入不變的條件下，利率的上升將會(huì)使人們減少即期消費(fèi)，增加儲(chǔ)蓄。2利率的變動(dòng)影響金融資產(chǎn)的價(jià)格，進(jìn)而會(huì)影響人們對(duì)金融資產(chǎn)的選擇3利率的變動(dòng)影響企業(yè)的投資決策和經(jīng)營管理：影響機(jī)制是企業(yè)對(duì)投資收益率與利率水平的對(duì)比。當(dāng)企業(yè)投資收益率不變而利率上升時(shí)，其支付利息后的收益將伴隨著利率的上升而下降，企業(yè)會(huì)相應(yīng)減少投資。另外，利率的上升導(dǎo)致企業(yè)融入資金成本提高還將促使企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)營管理，加速資金周轉(zhuǎn)，努力節(jié)約資金的使用和占用，提高資金的使用效率。反則反之。（二）利率在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的作用1利率變動(dòng)后，作為微觀經(jīng)濟(jì)主體的居民部門、企業(yè)部門的儲(chǔ)蓄、消費(fèi)和投資行為就會(huì)發(fā)生相應(yīng)的改變；2微觀經(jīng)濟(jì)主體行為的改變將共同作用于社會(huì)總儲(chǔ)蓄、總消費(fèi)和總投資這些宏觀經(jīng)濟(jì)變量，使這些變量隨之發(fā)生變化。3由此可見，利率在政府的宏觀調(diào)控中發(fā)揮著重要的作用，在不同的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行條件下，政府可以通過政策操作調(diào)整利率，充分發(fā)揮利率的調(diào)控作用，實(shí)現(xiàn)政策調(diào)控的目標(biāo)。4一般來說，在經(jīng)濟(jì)蕭條期，中央銀行會(huì)通過貨幣政策操作引導(dǎo)利率走低，促進(jìn)消費(fèi)和投資，以此拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長；在經(jīng)濟(jì)高漲期，中央銀行則會(huì)通過政策操作促使利率提高，進(jìn)而降低消費(fèi)和投資，抑制經(jīng)濟(jì)過熱。二、利率發(fā)揮作用的條件第一，微觀經(jīng)濟(jì)主體對(duì)利率的變動(dòng)比較敏感。第二，由市場上資金供求的狀況決定利率水平的升降。第三，建立一個(gè)合理、聯(lián)動(dòng)的利率結(jié)構(gòu)體系。在一國的利率體系中，基準(zhǔn)利率處于核心地位。中央銀行調(diào)整基準(zhǔn)利率后，其他各種利率要隨之進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，這樣政府的調(diào)控意圖才能通過不同市場中的利率水平的變動(dòng)傳遞下去。三、我國的利率市場化改革l 為了強(qiáng)化利率的調(diào)控作用，提升資金的配置效率，20世紀(jì)90年代后，我國穩(wěn)步推進(jìn)了利率市場化的改革。l 1993年，國務(wù)院《關(guān)于金融體制改革的決定》中提出了我國利率市場化改革的基本設(shè)想：建立以市場資金供求為基礎(chǔ)，以中央銀行基準(zhǔn)利率為調(diào)控核心，由市場資金供求決定各種利率水平的市場利率體系和市場利率管理體系。l 2003年，《中共中央關(guān)于完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》中進(jìn)一步明確“穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化，建立健全由市場供求決定的利率形成機(jī)制，中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場利率?！豹 我國利率市場化改革的總體思路：先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進(jìn)存、貸款利率的市場化；存、貸款利率市場化按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額”的順序進(jìn)行，逐步建立由市場供求決定金融機(jī)構(gòu)存、貸款利率水平的利率形成機(jī)制，中央銀行調(diào)控和引導(dǎo)市場利率，使市場機(jī)制在金融資源配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用。l 取得的成果：一方面改革了再貼現(xiàn)利率的形成機(jī)制，建立了再貸款浮息制度，優(yōu)化了金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金利率結(jié)構(gòu)；另一方面，根據(jù)宏觀調(diào)控需要，靈活調(diào)整金融機(jī)構(gòu)存、貸款利率，努力協(xié)調(diào)本、外幣利率政策，利率調(diào)控機(jī)制不斷完善，調(diào)控能力不斷增強(qiáng)。第四章 匯率與匯率制度一、復(fù)習(xí)建議本章是本課程中的新增章節(jié)，也屬于基礎(chǔ)性章節(jié)。雖然是新增的章節(jié)，但有一部分內(nèi)容來自于原來的教材。建議學(xué)員重點(diǎn)掌握基本概念,在此基礎(chǔ)上全面復(fù)習(xí)。從題型來講，本章題型主要包括單項(xiàng)選擇題、多項(xiàng)選擇題、名詞解釋題、以及簡答題。二、本章重要知識(shí)點(diǎn)第一節(jié) 外匯與匯率 一、外匯 （一）外匯的含義l 動(dòng)態(tài)含義：是指國外匯兌，即人們通過特定的金融機(jī)構(gòu)將一國貨幣兌換成另一種貨幣，借助于各種金融工具對(duì)國際債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行非現(xiàn)金結(jié)算的行為。l 靜態(tài)含義：是指一切以外國貨幣表示的資產(chǎn)，包括外國貨幣、外幣有價(jià)證券（如外國政府債券、信用級(jí)別比較高的外國公司債券和股票等）、外幣支付憑證等。各國政府與國際貨幣基金組織等國際金融機(jī)構(gòu)大都從這個(gè)角度來界定外匯。l 國際貨幣基金組織的外匯定義是：外匯是貨幣行政當(dāng)局（中央銀行、貨幣機(jī)構(gòu)、外匯平準(zhǔn)基金組織及財(cái)政部）以銀行存款、國庫券、長期政府債券等形式所保有的在國際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)。l 我國2008年修訂的《外匯管理?xiàng)l例》的定義為：外匯是指以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)，包括外幣現(xiàn)鈔（包括紙幣、鑄幣）、外幣支付憑證或者支付工具（包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等）、外幣有價(jià)證券（包括債券、股票等）、特別提款權(quán)和其他外匯資產(chǎn)?！纠}】2008年修訂后重新頒布的《中華人民共和國外匯管理?xiàng)l例》中規(guī)定的外匯包括( ) 【答案】ABCDE【解析】本題考查我國對(duì)于外匯含義的界定。（二）外匯的種類l 按照能否自由兌換和自由向其他國家進(jìn)行支付，外匯可劃分為自由外匯和非自由外匯兩大類。（是否經(jīng)貨幣發(fā)行國當(dāng)局批準(zhǔn)）l 按照交割期限的不同，又可將外匯分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯。（是否在成交后2個(gè)營業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交割）。二、匯率（一）匯率及其標(biāo)價(jià)方法★l 匯率：是一國貨幣折算成另一國貨幣的比率，或者說是一國貨幣相對(duì)于另一國貨幣的價(jià)格。將兩國貨幣兌換比率表示出來的方法叫匯率標(biāo)價(jià)法。目前，國際上使用的匯率標(biāo)價(jià)方法有兩種：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。l 直接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位（100或1000）的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的本國貨幣來表示匯率。包括我國在內(nèi)的世界上大多數(shù)國家都采用直接標(biāo)價(jià)法。l 間接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位