【文章內容簡介】 積極作用：第一，消費信用的正常發(fā)展有利于促進消費品的生產(chǎn)與銷售，有利于擴大一定時期內一國的消費需求總量，從而促進一國的經(jīng)濟增長。第二，消費信用的發(fā)展為消費者個人提供了將未來的預期收入用于當前消費的有效途徑，使其實現(xiàn)了跨時消費選擇，提升了消費者的生活質量及其效用總水平。第三，消費信用的正常發(fā)展有利于促進新技術、新產(chǎn)品的推銷以及產(chǎn)品的更新?lián)Q代。不利影響：第一，消費信用的過度發(fā)展會掩蓋消費品的供求矛盾。這既有可能導致嚴重的產(chǎn)能過剩和產(chǎn)品的大量積壓，浪費生產(chǎn)資源；還有可能會加劇市場的供求矛盾，引起價格的上升，從而加大通貨膨脹的壓力。第二， 由于消費信用是對未來購買力的預支，在延期付款的誘惑下，如果消費者對自己未來預期收入判斷失誤，過度負債進行消費，就會使消費者的債務負擔過重，導致其生活水平下降，甚而引發(fā)一系列的連鎖反應，危及社會經(jīng)濟生活的安全。（三）消費信用在我國的發(fā)展我國的消費信用起步較晚。改革開放以后，商業(yè)銀行通過信用卡透支形式向消費者個人提供短期消費信貸逐漸進入市場。之后規(guī)模漸漸擴大。商業(yè)銀行的消費信貸是我國消費信用的主要形式。其中，住房貸款和汽車貸款是兩種最主要的形式。作用：我國消費信貸的快速增長對提高居民的消費水平，刺激消費，擴大內需發(fā)揮了重要的促進作用。但在快速增長的同時，消費信貸的風險也開始逐漸暴露：信用卡壞賬風險有上升趨勢，信用卡逾期未償信貸總額逐漸增加，快速攀升的房價也為我國商業(yè)銀行發(fā)放的個人住房抵押貸款帶來了隱性風險。伴隨著我國經(jīng)濟增長方式的轉型，消費在拉動我國經(jīng)濟增長方面將發(fā)揮越來越重要的作用，這為我國消費信用的發(fā)展提供了廣闊的發(fā)展空間。但在發(fā)展的同時，一定要注重風險的防控，要加快個人信用體系的建設。第三章 利息與利率一、復習建議本章屬于金融理論與實務課程的基礎性章節(jié)，主要介紹利息和利率的基礎知識和基本計算原理，建議學員在學習中抓住重點，將知識點融會貫通，靈活運用。從題型來講，本章題型主要包括單項選擇題、多項選擇題、名詞解釋題、計算題以及簡答題。二、本章重要知識點第一節(jié) 利息與收益的一般形態(tài) 一、貨幣的時間價值與利息 概念：所謂貨幣的時間價值，就是指同等金額的貨幣其現(xiàn)在的價值要大于其未來的價值。利息是貨幣時間價值的體現(xiàn)。 貨幣為什么具有時間價值呢？理論界對此的解釋是：貨幣的時間價值來源于對現(xiàn)在消費推遲的時間補償。馬克思對利息來源的闡述：利息來源于再生產(chǎn)過程，是生產(chǎn)者使用借入資金發(fā)揮營運職能而形成的利潤的一部分。二、利息與收益的一般形態(tài)（一）利息轉化為收益的一般形態(tài)作為貨幣時間價值的外在表現(xiàn)形式，利息通常被人們看作是收益的一般形態(tài)，用來衡量投資收益的高低，（二）收益的資本化 概念：利息轉化為收益的一般形態(tài)發(fā)揮著非常重要的作用，它可以將任何有收益的事物通過收益與利率的對比倒算出該事物相當于多大的資本金額，這便是收益的資本化。 收益資本化公式：P= r/ C （本金P等于利率r除以收益C）收益資本化規(guī)律（公式）作用的領域非常廣泛，土地交易、證券買賣、人力資本的衡量等，都是這一規(guī)律發(fā)揮作用的場所。第二節(jié) 利率的計量與種類概念：利率是利息率的簡稱，指借貸期內所形成的利息額與所貸資金額的比率。一、利率的計量（一）單利與復利單利計息是指只按本金計算利息，而不將已取得的利息額加入本金再計算利息。其計算公式是：C=Prn（利息=本金利率年限）復利計息與單利計息相對應，它要將上一期按本金計算出來的利息額并入本金，再一并計算利息。其計算公式是：S=P(1+r)n （二）現(xiàn)值與終值任何一筆貨幣資金無論其將來會被怎樣運用，都可以按一定的利率水平計算出來其在未來某一時點上的金額，這個金額通常被稱作終值，也即本利和。與終值相對應，這筆貨幣資金的本金額被稱為現(xiàn)值，即未來本利和的現(xiàn)在價值。終值的計算可以用前述本利和的計算公式，現(xiàn)值的計算公式則可從此公式倒推（三）到期收益率概念：債券的到期收益率，是指投資人按照當前市場價格購買債券并且一直持有到債券期滿時可以獲得的年平均收益率。到期收益率通常被作為利率的代表，被認為是計量利率最精確的指標，經(jīng)濟學家使用利率一詞時，指的就是到期收益率。為什么：債券的到期收益率是使從債券工具上獲得的回報的現(xiàn)值與其今天的價值相等的利率，其計算是基于最基本的貨幣時間價值原理，所以經(jīng)濟學家認為這一指標對利率進行了最精確的描述。【例題】（計算題）北京某企業(yè)準備向銀行借款5000萬元，期限為2年。如果工商銀行北京分行2年期貸款的年利率為7％，單利計息；％，按年復利計息，那么，該企業(yè)向哪家銀行借款的利息成本較低?【答案】該企業(yè)向工商銀行北京分行借款的利息成本：50007％2=700（萬元） 該企業(yè)向渣打銀行北京分行借款的利息成本：5000（1+％）25000=（萬元）因此，該企業(yè)向渣打銀行北京分行借款的利息成本較低。【解析】本題目實際上考查單利和復利的計算，考生需熟練掌握相關計算方法。二、利率的種類（一）基準利率：是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。通常有兩種用法。一種是指市場基準利率，即通過市場機制形成的無風險利率。所謂無風險利率，是指這種利率僅反映貨幣的時間價值，即僅反映市場中貨幣資金的供求關系，不包含對任何風險因素的補償。通常選用安全性較高、風險性較低的貨幣市場利率作為無風險利率的代表例如，國債利率、同業(yè)拆放利率等。基準利率的另外一種用法是指中央銀行確定的官定利率。在西方國家：中央銀行的再貼現(xiàn)利率，在我國：中國人民銀行規(guī)定的金融機構的存貸款利率和對各金融機構的貸款利率。（二）其他分類方法劃分依據(jù)具體分類延伸決定方式市場利率、官定利率、行業(yè)利率分別由由借貸雙方自由議定、融管理部門或中央銀行確定、非政府部門的民間金融組織確定借貸期限內是否調整固定利率、浮動利率l 固定利率是指在整個借貸期限內不隨市場上貨幣資金供求狀況的變化而相應調整的利率。適用于短期借貸l 浮動利率則是指在借貸期內會根據(jù)市場上貨幣資金供求狀況的變化情況而定期進行調整的利率。適用于長期借貸。然較好地為借貸雙方避免了利率風險，但卻因手續(xù)復雜，計算依據(jù)多樣而增加費用開支債權人是否承擔貨幣貶值的通貨膨脹風險實際利率、名義利率l 實際利率是指在物價不變從而貨幣的實際購買力不變條件下的利率；名義利率則是包含了通貨膨脹因素的利率。用公式表示：r=i+pl 實際利率存在三種情況：當名義利率高于通貨膨脹率時，實際利率為正利率；當名義利率等于通貨膨脹率時，實際利率為零；當名義利率低于通貨膨脹率時，實際利率為負利率。在不同的實際利率狀況下，借貸雙方和企業(yè)會有不同的經(jīng)濟行為。計算利息的期限單位的不同年利率、月利率和日利率【例題】（單選題）在一國利率體系中起決定性作用的是（ ）（2009年單選題） 【答案】C【解析】基準利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率，其他利率都不能起決定作用。第三節(jié) 利率的決定與影響因素 一、利率決定理論（一）馬克思的利率決定理論馬克思的利率決定理論建立在其對利息來源與本質分析的基礎上。馬克思認為，利率總是在零和平均利潤率之間波動。在零和平均利潤率之間，利率的高低主要取決于借貸雙方的競爭。一般來說，如果資本的供給大于資本的需求，利率會較低，反之，利率會較高。（二）西方利率決定理論1傳統(tǒng)利率決定理論：利率是由資本的供給（儲蓄）和資本的需求（投資）二者之間的均衡所決定。通常情況下，當投資大于儲蓄時，資本供不應求，利率會上升；反之，當儲蓄大于投資時，資本供過于求，利率會下降。2凱恩斯的利率決定理論：強調貨幣因素在利率決定中的作用，認為利率決定于貨幣供給（取決于中央銀行的貨幣政策）與貨幣需求數(shù)量（取決于人們對貨幣流動性的偏好）的對比。3可貸資金論：將傳統(tǒng)的利率理論和凱恩斯的利率理論結合起來，提出利率是由可貸資金的供給（儲蓄量和貨幣供給量）和需求（投資量和貨幣需求量）決定的。二、影響利率變化的其他因素（一）風險因素：違約風險、流動性風險、政策變動風險等（二）通貨膨脹因素：名義利率與實際利率的區(qū)分（三）利率管制因素：在實施利率管制的國家或地區(qū)，利率管制是影響利率水平的一個重要因素。第四節(jié) 利率的作用一、利率的一般作用（一）利率在微觀經(jīng)濟活動中的作用1利率的變動影響個人收入在消費和儲蓄之間的分配：在收入不變的條件下，利率的上升將會使人們減少即期消費，增加儲蓄。2利率的變動影響金融資產(chǎn)的價格，進而會影響人們對金融資產(chǎn)的選擇3利率的變動影響企業(yè)的投資決策和經(jīng)營管理：影響機制是企業(yè)對投資收益率與利率水平的對比。當企業(yè)投資收益率不變而利率上升時，其支付利息后的收益將伴隨著利率的上升而下降，企業(yè)會相應減少投資。另外，利率的上升導致企業(yè)融入資金成本提高還將促使企業(yè)加強經(jīng)營管理，加速資金周轉，努力節(jié)約資金的使用和占用，提高資金的使用效率。反則反之。（二）利率在宏觀經(jīng)濟調控中的作用1利率變動后，作為微觀經(jīng)濟主體的居民部門、企業(yè)部門的儲蓄、消費和投資行為就會發(fā)生相應的改變；2微觀經(jīng)濟主體行為的改變將共同作用于社會總儲蓄、總消費和總投資這些宏觀經(jīng)濟變量，使這些變量隨之發(fā)生變化。3由此可見，利率在政府的宏觀調控中發(fā)揮著重要的作用，在不同的經(jīng)濟運行條件下，政府可以通過政策操作調整利率，充分發(fā)揮利率的調控作用，實現(xiàn)政策調控的目標。4一般來說，在經(jīng)濟蕭條期，中央銀行會通過貨幣政策操作引導利率走低，促進消費和投資，以此拉動經(jīng)濟增長；在經(jīng)濟高漲期，中央銀行則會通過政策操作促使利率提高，進而降低消費和投資，抑制經(jīng)濟過熱。二、利率發(fā)揮作用的條件第一，微觀經(jīng)濟主體對利率的變動比較敏感。第二，由市場上資金供求的狀況決定利率水平的升降。第三，建立一個合理、聯(lián)動的利率結構體系。在一國的利率體系中，基準利率處于核心地位。中央銀行調整基準利率后，其他各種利率要隨之進行相應的調整，這樣政府的調控意圖才能通過不同市場中的利率水平的變動傳遞下去。三、我國的利率市場化改革l 為了強化利率的調控作用，提升資金的配置效率，20世紀90年代后，我國穩(wěn)步推進了利率市場化的改革。l 1993年，國務院《關于金融體制改革的決定》中提出了我國利率市場化改革的基本設想：建立以市場資金供求為基礎，以中央銀行基準利率為調控核心，由市場資金供求決定各種利率水平的市場利率體系和市場利率管理體系。l 2003年，《中共中央關于完善社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》中進一步明確“穩(wěn)步推進利率市場化，建立健全由市場供求決定的利率形成機制，中央銀行通過運用貨幣政策工具引導市場利率?！豹 我國利率市場化改革的總體思路：先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進存、貸款利率的市場化；存、貸款利率市場化按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額”的順序進行，逐步建立由市場供求決定金融機構存、貸款利率水平的利率形成機制，中央銀行調控和引導市場利率，使市場機制在金融資源配置中發(fā)揮主導作用。l 取得的成果：一方面改革了再貼現(xiàn)利率的形成機制，建立了再貸款浮息制度，優(yōu)化了金融機構存款準備金利率結構；另一方面，根據(jù)宏觀調控需要，靈活調整金融機構存、貸款利率，努力協(xié)調本、外幣利率政策，利率調控機制不斷完善，調控能力不斷增強。第四章 匯率與匯率制度一、復習建議本章是本課程中的新增章節(jié)，也屬于基礎性章節(jié)。雖然是新增的章節(jié)，但有一部分內容來自于原來的教材。建議學員重點掌握基本概念,在此基礎上全面復習。從題型來講，本章題型主要包括單項選擇題、多項選擇題、名詞解釋題、以及簡答題。二、本章重要知識點第一節(jié) 外匯與匯率 一、外匯 （一）外匯的含義l 動態(tài)含義：是指國外匯兌，即人們通過特定的金融機構將一國貨幣兌換成另一種貨幣，借助于各種金融工具對國際債權債務關系進行非現(xiàn)金結算的行為。l 靜態(tài)含義：是指一切以外國貨幣表示的資產(chǎn)，包括外國貨幣、外幣有價證券（如外國政府債券、信用級別比較高的外國公司債券和股票等）、外幣支付憑證等。各國政府與國際貨幣基金組織等國際金融機構大都從這個角度來界定外匯。l 國際貨幣基金組織的外匯定義是：外匯是貨幣行政當局（中央銀行、貨幣機構、外匯平準基金組織及財政部）以銀行存款、國庫券、長期政府債券等形式所保有的在國際收支逆差時可以使用的債權。l 我國2008年修訂的《外匯管理條例》的定義為：外匯是指以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)，包括外幣現(xiàn)鈔（包括紙幣、鑄幣）、外幣支付憑證或者支付工具（包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等）、外幣有價證券（包括債券、股票等）、特別提款權和其他外匯資產(chǎn)。【例題】2008年修訂后重新頒布的《中華人民共和國外匯管理條例》中規(guī)定的外匯包括( ) 【答案】ABCDE【解析】本題考查我國對于外匯含義的界定。（二）外匯的種類l 按照能否自由兌換和自由向其他國家進行支付，外匯可劃分為自由外匯和非自由外匯兩大類。（是否經(jīng)貨幣發(fā)行國當局批準）l 按照交割期限的不同，又可將外匯分為即期外匯和遠期外匯。（是否在成交后2個營業(yè)日內進行交割）。二、匯率（一）匯率及其標價方法★l 匯率：是一國貨幣折算成另一國貨幣的比率，或者說是一國貨幣相對于另一國貨幣的價格。將兩國貨幣兌換比率表示出來的方法叫匯率標價法。目前，國際上使用的匯率標價方法有兩種：直接標價法和間接標價法。l 直接標價法是指以一定單位（100或1000）的外國貨幣作為標準，折算成若干單位的本國貨幣來表示匯率。包括我國在內的世界上大多數(shù)國家都采用直接標價法。l 間接標價法是指以一定單位的本國貨幣為標準，折算成若干單位