基于杜邦分析體系的財(cái)務(wù)報(bào)表分析(編輯修改稿)
2025-07-24 20:42 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）+權(quán)益乘數(shù)+凈資產(chǎn)收益率（%）+ 分析對(duì)象：%%=%各因素影響程度：銷(xiāo)售凈利率=（%）%=%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=%（+%）=%權(quán)益乘數(shù)=%%（+）=%（3） 凈資產(chǎn)收益率的變動(dòng)影響因素深度分析 針對(duì)資產(chǎn)收益率的變動(dòng)因素剖析，從2011—2010，2011—2012，2013—2012，2014—2013四個(gè)期間分別就權(quán)益乘數(shù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，銷(xiāo)售凈利潤(rùn)等三個(gè)變動(dòng)指標(biāo)的加深分解：2011—2010年間 銷(xiāo)售凈利率銷(xiāo)售凈利率的進(jìn)一步提升對(duì)該公司杜邦系統(tǒng)的核心指標(biāo)是有利的，下面著重分析銷(xiāo)售凈利率。銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)247。銷(xiāo)售收入2010年：%=185,233,247。1014814,2011年：%=197,242,247。1,030,748,遠(yuǎn)東傳動(dòng)2011年銷(xiāo)售凈利率比去年增長(zhǎng)了近一倍，這是由于銷(xiāo)售收入與銷(xiāo)售利潤(rùn)得到了提高，%。這主要是因?yàn)殡m然市場(chǎng)不景氣，但公司根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略，結(jié)合市場(chǎng)的實(shí)際情況，依靠自身的技術(shù)，創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，積極研發(fā)新產(chǎn)品，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，并且主要客戶持續(xù)保持快速增長(zhǎng)形勢(shì)。因此，增加了公司的銷(xiāo)售收入。從成本方面來(lái)說(shuō)全部成本的降低也是影響銷(xiāo)售凈利潤(rùn)上升的因素：全部成本=主營(yíng)成本+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用+銷(xiāo)售費(fèi)用+資產(chǎn)減值損失2011年的全部成本80607=65853+470+6228+8468952+5402010年的全部成本80904=66056+358+6918+7592279+258%雖然下降比例并不是很大，但對(duì)于增長(zhǎng)一倍多的利潤(rùn)來(lái)講，已經(jīng)很樂(lè)觀，為實(shí)現(xiàn)盈利做了前提準(zhǔn)備。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在此期間總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為不好的因素。針對(duì)此的具體的剖析如下：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷(xiāo)售收入247。總資產(chǎn)2011年1,030,748,247。2,119,445,=247。1,958,651,=從資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，淺層上來(lái)看銷(xiāo)售收入隨著總資產(chǎn)的增多而提升。但是銷(xiāo)售收入的增幅較低于總資產(chǎn)，進(jìn)而致使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度減緩，對(duì)凈資產(chǎn)收益率起著不好的作用。從2011年度財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)看，是因?yàn)閼?yīng)收賬款回收期的增加，導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)減少。因而遠(yuǎn)東傳動(dòng)公司應(yīng)縮短應(yīng)收賬款回收天數(shù)，加快應(yīng)收賬款的回收期效率的提升。 權(quán)益乘數(shù)該指標(biāo)在此也對(duì)凈資產(chǎn)收益率作為一個(gè)不好的因素，起著較壞作用。表明企業(yè)償債能力這個(gè)本領(lǐng)的下降，但是要注意到分析權(quán)益乘數(shù)這個(gè)因素時(shí)，應(yīng)該考慮到權(quán)益乘數(shù)越高企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大。反而較低的話，這表明企業(yè)此時(shí)承擔(dān)這較低的風(fēng)險(xiǎn)，凈資產(chǎn)收益率在此通過(guò)權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負(fù)債率兩者之間互相作用，來(lái)表述企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)。權(quán)益乘數(shù)=1247。（1資產(chǎn)負(fù)債率）2011年: =1247。()2010年:=1247。()遠(yuǎn)東傳動(dòng)2011年的資產(chǎn)負(fù)債率有所降低，縮減了負(fù)債規(guī)模，但會(huì)因此而失去一些較好的投資機(jī)遇。遠(yuǎn)東公司能夠具體的知道以及掌握自己公司的優(yōu)勢(shì)弱點(diǎn)，所面臨外部的機(jī)會(huì)和可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。做出相對(duì)來(lái)說(shuō)比較科學(xué)的預(yù)測(cè)，適當(dāng)?shù)臄U(kuò)大負(fù)債的規(guī)模，也但是同時(shí)更加注意企業(yè)未來(lái)將要面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2012—2011年間在此凈資產(chǎn)收益率下降的比例比較大，重要緣由是銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、兩個(gè)重要因素都在下降而導(dǎo)致降幅相對(duì)比較大雖然權(quán)益乘數(shù)的增多，然而遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于這兩者的降低幅度。%，是因?yàn)殇N(xiāo)售收入降低16%左右，凈利潤(rùn)降低39%，從營(yíng)業(yè)總成本來(lái)看2012年的總成本=58643+337+5783+9008—1015+51=728062011年總成本=80607=65853+470+6228+8468952+540相比較成本有所下降，然而銷(xiāo)售收入，利潤(rùn)反倒沒(méi)有晉升而下降，查看報(bào)表發(fā)現(xiàn)利潤(rùn)總額較低遠(yuǎn)東傳動(dòng)公司應(yīng)該分析其銷(xiāo)售收入降低的緣由?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其因素指標(biāo)的降低主要是增加的資產(chǎn)總額和減少的銷(xiāo)售收入而導(dǎo)致周轉(zhuǎn)次數(shù)的變慢。遠(yuǎn)東傳動(dòng)公司應(yīng)盡最大努力的增加銷(xiāo)售收入，合理資產(chǎn)的配置，加快資金的周轉(zhuǎn)速率，進(jìn)而達(dá)到使凈資產(chǎn)收益率得到提高的目標(biāo)。權(quán)益乘數(shù)雖然增幅較小，然而對(duì)于凈資產(chǎn)收益率還是會(huì)產(chǎn)生一定的有利影響，就資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)說(shuō)，2012年相對(duì)于2011年提高（）247。=%在財(cái)務(wù)杠桿作用顯著的同時(shí)要注意到企業(yè)的償還債務(wù)的能力，隨時(shí)關(guān)注公司的負(fù)債程度，只有這樣，才能使權(quán)益乘數(shù)發(fā)揮更好的作用。在經(jīng)歷前兩個(gè)期間凈資產(chǎn)收益率連續(xù)降低的情況下，雖然受到國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)影響，商用車(chē)市場(chǎng)增速遲緩,公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)遇到相對(duì)比較困難，在公司相關(guān)部門(mén)及董事會(huì)成員的有效領(lǐng)導(dǎo)下，根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境,及時(shí)有效的調(diào)整產(chǎn)品生產(chǎn)銷(xiāo)售結(jié)構(gòu),利用科技開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品,使公司在困境中比較順利渡過(guò)危難關(guān)頭,遠(yuǎn)東公司在2013—2012014—2013這兩個(gè)期間，取得了杰出的經(jīng)濟(jì)效益。2013—2012期間： 銷(xiāo)售凈利率從表1可以得知2013年銷(xiāo)售收入較去年增長(zhǎng)27%左右但銷(xiāo)售凈利潤(rùn)反而降低，%遠(yuǎn)低于銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)，分母的增加的幅度大于分子最終使得銷(xiāo)售凈利率的降低，較深度的分析凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較少的原因。2013年的營(yíng)業(yè)總成本=77084+520+7863+10901593+410=96186 2012年的營(yíng)業(yè)總成本=258643+337+5783+9008—1015+51=72806經(jīng)計(jì)算可知2013年比2012年?duì)I業(yè)總成本增長(zhǎng)32%，高于營(yíng)業(yè)收入5%，因此，從成本費(fèi)用角度，遠(yuǎn)東傳動(dòng)公司應(yīng)降低成本費(fèi)用，并且從利潤(rùn)表得知主要是由于管理費(fèi)用的增加導(dǎo)致總成本增加，利潤(rùn)較低，因此遠(yuǎn)東傳動(dòng)公司應(yīng)合理配置資金利用結(jié)構(gòu)，減少管理費(fèi)用的開(kāi)銷(xiāo)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率此因素主要由周轉(zhuǎn)期的長(zhǎng)短決定，是銷(xiāo)售收入與總資產(chǎn)兩者相除的的結(jié)果。在總資產(chǎn)與銷(xiāo)售收
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