【文章內(nèi)容簡介】 歸納總結。通過對國內(nèi)外相關文獻的梳理，我們可以發(fā)現(xiàn)近年來隨著電子商務的快速發(fā)展，對信用評價模型以及信用體系的研究越來越多，并逐漸有向跨境電子商務領域拓展的趨勢。但上述文獻也反映出幾點問題:首先是對跨境電子商務領域中信用評價體系(包括信用評價指標體系和模型的構建)的研究非常少，這塊內(nèi)容幾乎還是空白，已有文獻大多研究國內(nèi)電子商務信用評價問題，尤其是以C2C電子商務為主，其他類型的電子商務涉及得比較少，具有一定的片面性。其次，根據(jù)文獻的內(nèi)容可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)的信用評價體系已經(jīng)比較完善，對電子商務領域中該問題的研究具有重要的借鑒意義，但大部分文獻沒有將這兩者很好地融合起來，使當前電子商務信用評價體系具有很大的局限性。鑒于以上兩點，在跨境電子商務信用評價體系的構建中，還存在很大的改進空間。改革開放以來，我國中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展，己成為促進我國經(jīng)濟增長不可或缺的中堅力量。隨著社會各界對第三方評級結果重視的不斷提高，第三方評級機構應運而生，為企業(yè)出具客觀、公正的第三方評級結果。目前，我國信用評級體系正處于發(fā)展過程，還沒有形成統(tǒng)一的信用評級體系標準，各家評級機構紛紛采取不同評級方法提高核心競爭力。第3章電子商務環(huán)境下中小企業(yè)信用評價體系分析正如上文所述，中國的信用評級體系建立初期至今，經(jīng)歷了不同的發(fā)展階段。1987年在上海成立的遠東資信評級公司可以說是中國具有劃時代意義的評級機構，雖然它主要是側重于對于證券的評級，但是它對于后期的評級體系具有指導意義。為規(guī)范市場的評級機構，確保評級工作順利開展，1992年春季開始，中國人民銀行頒布了規(guī)范評級工作的指示文件，并對業(yè)務權限以及管理工作制定了詳細的規(guī)定。隨后1997年開始，人民銀行頒布了以中國誠信證券評估公司為主的9家機構的信用評級資格，制訂了強制性的措施，即市場上的債券都必須經(jīng)過這9個評級機構的評級，這一舉措標志著中國評級市場開始逐步成熟，也說明中國的評級機構經(jīng)歷了從無到有，從微小到壯大的逐步轉變?？v觀信用評級體系發(fā)展的階段，可以簡單的歸類為以下幾個過程:在此階段，中國各個評級機構逐步嶄露頭角，1987年初，國務院正式向公眾發(fā)布了《企業(yè)債券管理暫行條例》，同年，中國人民銀行為了配合地方債券的順利發(fā)行，對于發(fā)行額度做了說明。第二年，人民銀行再次將評級工作列為工作重點，在北京召開了研討會，就目前市場上的評級理論以及政策和制度等，進行了非常詳細的討論。經(jīng)過一段時間的籌備工作，無論是中央還是地方，都為評級機構的繼續(xù)發(fā)展提供了外部條件，在此期間，人民銀行以及其分行相繼成立了20多家的評級機構。在經(jīng)歷了第一階段的快速發(fā)展時期，中國的評級體系出現(xiàn)短暫的混亂，因此在此階段中央銀行施行了“雙緊”的貨幣政策，這一舉措讓各地的資金市場快速萎縮，人民銀行為了貫徹實施國務院關于清理和整頓金融公司的決定，人民銀行取消了一些資信評價公司的資格，評級業(yè)務進行了統(tǒng)一的劃分，由信用評級委員會進行辦理，至此中國的信用評級業(yè)發(fā)展出現(xiàn)了罕見的低谷。經(jīng)歷了一段時間的黯淡，評級體系的弊端暴露在大眾的視線內(nèi)，為了解決資信評級體系等問題，中國的信用評級體系不斷的向前發(fā)展。1990年后，監(jiān)管機構對于機構的性質、業(yè)務規(guī)范等做出了非常明確的規(guī)定。至此中國的信用評級業(yè)務走上了規(guī)范化的道路，初步構建適合于國家的相對完整的指標評級體系。1992年后開始，中國資信評級進一步的提高，在年底國務院又頒布了《關于進一步加強證券市場宏觀管理的通知》，在這個通知中，對于評級工作的程序進行了規(guī)范，但是沒有明確審批的管理部門。隨著國內(nèi)各個評級機構的交流的加強，信用評級領域的交流和探討逐漸加強，在此階段信用評級無論是從理論水平上還是業(yè)務水平上，都有了較大幅度的提高。借助先前的發(fā)展和積累，信用評級機構在此階段有了較快的發(fā)展。尤其是中共十五屆全會的召開，市場未來走勢有了一個初步的發(fā)展。一些評級機構開始積極的引用外國的評級技術，并進一步規(guī)范市場經(jīng)濟秩序、促進需求發(fā)展和銀行發(fā)展。2000年7月以后，國內(nèi)的第一家以經(jīng)營個人資信產(chǎn)品為主的公司，上海信用有限公司宣告成立，這些都在昭示著中國的信用評級走向了一個全面發(fā)展的階段。無論從企業(yè)的規(guī)模還是從企業(yè)發(fā)展的角度來看，中小企業(yè)都表現(xiàn)出自己的特點。概括來講，中小企業(yè)的分布比較廣泛，涉及的行業(yè)也是比較多的，從數(shù)量來講，還是占有一定的優(yōu)勢。但是從資產(chǎn)的質量角度看，中小企業(yè)本身經(jīng)營的不穩(wěn)定性造就了企業(yè)財務狀況天生的不足，很多的中小企業(yè)還是呈現(xiàn)出家族式的經(jīng)營方式，管理理念非常的陳舊，這些都間接的增加了企業(yè)融資的苦難，外部環(huán)境的波動極易造成經(jīng)營的風險。這些因素共同決定了中小企業(yè)信用的特點:中小企業(yè)的經(jīng)營模式和經(jīng)營環(huán)境決定了它信用額度是比較低的，抵御市場風險的能力也很薄弱，企業(yè)的發(fā)展壯大都需要資金的支持，信用評級信息的獲取比較困難。中小企業(yè)財務制度發(fā)展的還不健全，它的巨額資金需求和高負債意味著信用等級無法與大型企業(yè)相比，有著較大額信用風險，而且中小企業(yè)信用意識非常薄弱，在經(jīng)營管理中沒有意識到信用的重要，這些現(xiàn)象共同彰顯了中小企業(yè)信用的特點。從中小企業(yè)整體發(fā)展的狀況來看，信用評級體系還是缺失的。市場經(jīng)濟的發(fā)展催生了中小企業(yè)信用評級體系的建立，但是金融行業(yè)整體的制度尚未完善，尤其是信用評級領域。再加上信用中小企業(yè)信用頻率本身就比較高，現(xiàn)在的評級體系更新數(shù)據(jù)比較慢，就會直接或者間接的使得評級結果失真或者過時。所以，針對中小企業(yè)的信用評級就不能簡單的套用大型企業(yè)的評級方法，而是應該根據(jù)其發(fā)展的特點構建屬于和適合中小企業(yè)的評級體系。從上文的論述中可以看出，中小企業(yè)是作為一個特殊的群體出現(xiàn)的，所以它的信用評級體系也是和一般的評級體系有所區(qū)別的。它既具有一般評級體系的共性，又具有中小企業(yè)自有的特點。主要表現(xiàn)在以下幾個方面:首先，大多數(shù)的評級體系都是把企業(yè)的償債能力和營運能力放在重要的地位，來進行定量的分析。但是中小企業(yè)由于其本身規(guī)模較小，資金的實力比較薄弱，因此在對中小企業(yè)信用等級進行評定的時候，要綜合的考慮企業(yè)各方面的因素，不僅僅是財務指標，還有領導能力以及未來發(fā)展?jié)摿?。其次，信息評級即使提供但還是存在著信息失真的情況。中小企業(yè)特別是那些沒有上市的小企業(yè)，很多信息都是無法披露的，或者是說沒有專門的機構監(jiān)督負責披露工作的進行。因為，中小企業(yè)一般出于自我保護的原因，會把基本的情況和融資信息進行保密，所以從公開渠道獲取信息的難度可想而知。另一方面，中小企業(yè)內(nèi)部管理的缺失，也會導致提供的信息存在失真的現(xiàn)象，這種數(shù)據(jù)基礎上的評級結果，勢必會影響到最終結果的客觀公正性。最后，目前的信用評級體系缺乏連續(xù)性。中小企業(yè)的財務管理體系建立的并不完善，在日常經(jīng)營中非常容易受到風險的沖擊，抵抗外部壓力的能力也是不同的。所以，有些中小企業(yè)在評級工作結束之后的短期內(nèi)，就會經(jīng)歷經(jīng)營的風險，但是如果評級體系不根據(jù)實際的情況進行信息的更新，那么很容易導致最后的評級結果失去價值，也會對投資者做出錯誤的誘導。中小企業(yè)的信用評級體系主要是用于商業(yè)銀行發(fā)放貸款的時候，但是目前中國商業(yè)銀行運用的評級體系主要來源于原有大型企業(yè)的評級體系，或者是在原有體系基礎上稍加修改而來的。從目前中國的評級體系發(fā)展來看，伴隨中小企業(yè)的發(fā)展，各家評級機構也在積極的探索，在原有的基礎上建立了自己的評級指標體系，但是，從整體發(fā)展的情況來看，現(xiàn)在流行的評級體系還是缺乏一個標準化的準則，各家評級機構為了顯示自己的特色，都分別采取了不同的做法。但是，有一個共同的特點，就是這些評級機構都積極借鑒了國外的經(jīng)驗，參照了穆迪國際比較成熟的評級技術，在此基礎上設立而成的。在國民經(jīng)濟發(fā)展的不同道路以不同階段，中小企業(yè)的界定標準就會有所不同。但是不同階段中小企業(yè)占中國企業(yè)的總數(shù)一直很大，但是他們卻面臨著嚴重的信用缺失。中國現(xiàn)有信用評級體系無法有針對性的對中小企業(yè)的信用進行評級，主要表現(xiàn)在以下幾個方面:首先是“三角債務”增多。企業(yè)之間的貿(mào)易往來需要強大的資金支持，但是由于商業(yè)信用的缺失，很多企業(yè)之間都存在著相互拖欠貿(mào)易款項的現(xiàn)象。上下游企業(yè)之間也存在著拖欠情況，據(jù)有關數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)有的企業(yè)合約履約率還不到七成，每年由于合同欺詐而造成的損失高達55億元之多，企業(yè)之間的貿(mào)易往來復雜且多變，企業(yè)之間互相推誘責任，形成了很多的三角債務，由于這些三角債務而給企業(yè)的財務帶來很大壓力。其次，由于信用評級體系實施的不到位，造成產(chǎn)品質量普遍低下，政府監(jiān)管難度增加。由于現(xiàn)有的信用評級體系無法準確的對中小企業(yè)的信用進行評級，直接導致了一些商家制造假冒偽劣產(chǎn)品，這些企業(yè)并沒有通過質量管理體系的認證，在生產(chǎn)的過程中也沒有嚴格執(zhí)行原料等的標準，以非法的方式進行生產(chǎn)，這些對市場的正常運轉都造成了惡劣的影響。還有一些企業(yè)為了逃避稅收，違規(guī)提供虛假的財務報表，假冒偽劣產(chǎn)品在市場上盛行，這些問題給政府監(jiān)管帶來很大的困難。一般而言，信用風險的種類是很多，傳統(tǒng)的風險主要還是體現(xiàn)在貸款業(yè)務上，資金借貸和其他的資產(chǎn)不同，它的流動性很差，沒有像證券那樣的二級市場，而且體現(xiàn)在資產(chǎn)負債表中，銀行的貸款一般是按照歷史成本來計量的，并不是根據(jù)市價來實時變動的，如果在這之間貸款人的資信狀況發(fā)生很大的變化，很可能造成比較大的惡劣影響。如果從資產(chǎn)組合的角度來分析，信用資產(chǎn)組合會因為履約風險等，使整個組合的風險情況發(fā)生變動，例如信用等級降低、盈利能力下降等等。中小企業(yè)的發(fā)展勢必要借助于外源資金的支持，而信用風險最直觀的理解就是借款人或者單位無法按照預先的約定償還債務，由此造成資金出借方蒙受經(jīng)濟損失的可能性。對于償債能力的分析，有的評級體系無法合理的評價，因為在評級的時候，指標的選取往往有著較為嚴重的傾向性，或者忽略經(jīng)營情況或者忽略財務因素。償債能力的分析很大程度依賴于未來的經(jīng)營狀況，而未來的經(jīng)營狀需要從財務報表中獲得，但是中國目前財務制度和披露制度并不健全，中小企業(yè)為了某些目的，會故意粉飾財務報表，例如為了增加財務報表上的利潤，故意設定賒銷的銷售政策，會出現(xiàn)大量的應收賬款，利潤確實多了，但是公司本身的盈利能力并不理想。因此，實際操作中要綜合考慮報表反映的信息和經(jīng)營因素，才能更為全面的衡量企業(yè)的信用狀況。但是無法償還債務的風險還要進一步細分，一方面是借款人確實由于現(xiàn)有的條件不能或者無力償還。另一方面是借款人根本沒有償還的意愿。中國目前有很多的信用風險評級體系，這些體系都考慮到了償債能力的分析，但是分析的重點在于實際償債能力的分析，卻忽略了還款意愿的分析。有的時候，企業(yè)為了占用更多的資金，即使有還款的能力也不愿意還款，這就是還款意愿的重要性，因此，現(xiàn)有評級體系對于還款意愿幾乎沒有涉及到，再加上中國目前信用環(huán)境的混亂，信用缺失現(xiàn)象數(shù)不勝數(shù)，信用評級結果經(jīng)常失效。由于中小企業(yè)本身的特性以及中國整體信用行業(yè)的水平，和規(guī)模較大的企業(yè)相比，中小企業(yè)信息的獲取難度更大。一方面是中小企業(yè)獲取信息比較困難，另一方面是信息公開程度不強。有的中小企業(yè)出于自我保護的原因，可能并不會對企業(yè)的基本財務信息等進行公開，這種信息獲取上的困難造成了評級體系的鋇l算的不準確。中小企業(yè)在財務信息披露時，缺少外部審計的環(huán)節(jié)，這就會導致中小企業(yè)信息披露時，針對不同的受眾會有不同的結果，例如對工商、稅務機構和海關等提供的財務報表不同。因此，目前的信用評級體系在信息真?zhèn)畏矫娴暮藢嵎矫孢€存在很大的問題。而且，中小企業(yè)在抗壓和抗風險方面的能力還是比較薄弱的，某次信用評級前后的評級結果可能存在很大的差異，因為中小企業(yè)一般的規(guī)模較小，遭受風險沖擊的能力也很薄弱，在現(xiàn)實的經(jīng)營中會受到各種宏觀和微觀的因素的影響，所以信用評級體系應該適當?shù)倪M行跟蹤評級，不斷的獲取最新的信息，以便進行修正與完善。目前的信用評級指標形式比較多樣，但是很多時候體現(xiàn)的指標特征是指標的相互關聯(lián)性過高，未能很好的體現(xiàn)評價的效果。有的時候，在設計這些指標體系的時候，為了考慮全面性而引入太多的相關指標，例如很多的評級體系會使用凈資產(chǎn)凈利率、營業(yè)利潤率，這無形之中會增加某些指標權重，影響評估結果的真實性。在現(xiàn)實的評級體系中，一些體系就會明確的規(guī)定“企業(yè)實際擁有的資產(chǎn)或者最近一個會計年度內(nèi)銷售額低于5000萬元，信用等級應該酌情下調(diào)。”但是中小企業(yè)的規(guī)模本身就有限，所以在對其評級調(diào)整的時候，也會存在人為的誤差。在目前使用的信用評級指標中，更多的是對于資產(chǎn)負債率和流動比率等指標的考察，這些指標也是比較常用的評級指標。但是這些評級體系普遍沒有涉及對于現(xiàn)金流量的評價，按照中國現(xiàn)有的會計制度，企業(yè)的資產(chǎn)負債表和利潤表等都是按照責權發(fā)生制為基礎進行編制的，但是實際的使用中，收入和費用是按照所有權的轉移為主要標志的。因此，有的時候按照利潤表進行分析，結果可能會表現(xiàn)出企業(yè)的獲利能力較強實現(xiàn)了較多的利潤，可是，切實衡量企業(yè)償還債務的能力還是要求企業(yè)有足夠的現(xiàn)金來進行支持，因此，必須要結合現(xiàn)金流量表進行分析，也可以這樣理解，如果沒有現(xiàn)金流量表進行支撐，利潤表以及資產(chǎn)負債表得出的利潤，并不具有說明性。中國在1998年以后，中小企業(yè)就逐步的開始編制自己的現(xiàn)金流量表，這一舉措為外部了解企業(yè)現(xiàn)金流提供了依據(jù)，而目前的信用風險評級體系還是欠缺相關的內(nèi)容的。從信用評級體系構建的初衷來看，其堅守的原則就是要客觀和獨立，保持絕對的中立。但是從中國信用體系構建初期來看，就是在一種計劃經(jīng)濟體制的大環(huán)境下產(chǎn)生的，難免有了一定的政治色彩。有些評級機構在財務和管理中無法擺脫主管部門，因此很難體現(xiàn)評級機構應有的權威性。一個典型的例子就是:信用評級機構在面對中小企業(yè)的債券進行評級的時候，會向被評級企業(yè)收取一定的費用，這種利益上的牽制會極大的影響評級機構的獨立性和客觀性。一些信用評級機構為了經(jīng)營的需要，可能會對風險較高的企業(yè)進行違規(guī)評級，降低其風險的敏感性，從而無形之中加大風險隱患。這種矛盾決定了中國目前評級狀況，究其根源，評級機構是為了客觀公正的揭示被評級對象的信用風險違約的狀況，為廣大的投資者提供客觀可靠的信息，但是實際操作中會為了一些利益而違背其職業(yè)操守，進而影響評級機構的客觀性。第4章MY公司信用評級指標體系構建MY公司是典型的第三方中小企業(yè)信用評級機構，主要從事信用評級和風險分析，是遼寧省成立時間較早、從業(yè)資格全面、面向全國開展業(yè)務的信用服務公司。首批通過中國人民銀行沈陽分行核準備案，并獲得在遼寧省信貸市場開展信用評級業(yè)務資格。連續(xù)四年獲得在遼寧省含大連地區(qū)開展擔保機構信用