對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)國際金融專業(yè)課筆記(編輯修改稿)
2025-07-23 23:53 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 該國貨幣對外比價的根本的、長期的因1一國通漲與財經(jīng)狀況之間關(guān)系的簡單理解1)通漲率是一量化指標(biāo)2)二者同向變化的簡單關(guān)系2一國通漲率變化對該國匯率變化影響的一般原理1)一國通漲的變化只對本國外匯市場需求產(chǎn)生影響，供應(yīng)不被影響：2)通漲率高本國外匯市場對外匯需求增加，供應(yīng)一定，在原有供求基礎(chǔ)形成的均衡的匯率就會出現(xiàn)供小于求的對比外匯匯率，本幣匯率(三)一國利率水平變化對該國貨幣匯率的影響(貨幣政策)1利率變化對外匯供求的關(guān)系1)開放經(jīng)濟條件下，本國利率變化與國際短期資本的流入與流出2)利率與貨幣供應(yīng)量的關(guān)系2利率變化對匯率變化的影響?yīng)ア劾式档讜r誘發(fā)國際資本流出而使本國外匯供應(yīng)減少導(dǎo)致國內(nèi)貨幣供應(yīng)量增加而使本國對外匯需求增加。外匯供應(yīng)外匯需求外匯匯率上升，本幣匯率下降(四)一國匯率政策對該國貨幣匯率的影響直接作用到匯率的升降(五)經(jīng)濟增長率加快對外匯需求增加國際收支逆差競爭力提高〓〓〓〓促進出口，吸引投資結(jié)論?(六)重大國際政治事件對匯率的影響?yīng)?一般原理：上述四個方面在具體事件中的具體體現(xiàn)2舉例(七)上述因素之間的關(guān)系1單獨考察每一因素，其對匯率的影響如一般原理所示2現(xiàn)實中的實際匯率，受上述因素的綜合影響而決定，其結(jié)果與各因素間的一致性與相反性3舉例94—97年人民幣匯率第四節(jié)〓〓西方國家匯率決定理論評價一、國際借貸理論二、購買力平價理論三、利率平價理論第五節(jié)〓〓匯率制度一、匯率制度(exchange ratesystem or exchange rate arrangement)的含義二、匯率制度的類型(一)固定匯率制度1概念2固定匯率的形式(1)金本位制度下的固定匯率(2)布體系(Briton Wood System)下的固定匯率各國貨幣與美元掛鉤，并規(guī)定波動幅度177。1%美元與黃金掛鉤，1盎司黃金=$35，各國央行所積存的美元，可按該價格向美兌換(3)浮動匯率制度下的釘住匯率制度3固定匯率制度下維持匯率固定的基本措施及其現(xiàn)實意義(1)利用貼現(xiàn)率來調(diào)節(jié)匯率?過程?(2)通過外匯儲備的增減來調(diào)節(jié)匯率(3)通過舉借外債或簽定貨幣互換協(xié)定來調(diào)整匯率(4)通過實行貨幣法定(公開)貶值或升值政策來調(diào)節(jié)匯率1)實施的原因2)實施的方法3)外匯傾銷(浮動匯率制度下這個措施改變了它的表現(xiàn)形態(tài))4)外匯傾銷對促進本國外匯供應(yīng)增加的作用及其局限性(二)浮匯率的類型1概念2浮動匯率的類型(1)按政府是否干預(yù)劃分自由浮動(Free Floating)：純粹的自由浮動僅存在于理論中，管理浮動(Managed Floating)(2)按浮動的組組織形式劃分單獨浮動(Independently Floating)聯(lián)合浮動(亦稱合作按排)(Joint Floating)——歐元產(chǎn)生之前的歐洲貨幣體系(三)固定匯率與浮動匯率制度的比較1國家是否承擔(dān)穩(wěn)定匯率的義務(wù)不同2對經(jīng)濟的影響不同3實施的時期不同三、匯率制度的選擇通過東南亞金融危機，尤其泰國危機的過程。分析匯率與匯率機制的作用過程四、當(dāng)前世界匯率制度格局都是有管理的浮動匯率制度——再思考根據(jù)管理方式的不同進行如下劃分：1釘住匯率制度釘?。好涝?、法國法郎、特別提款權(quán)等2彈性浮動(1)有限彈性：對單一貨幣的有限彈性，哪4國?合作安排，即歐共體的聯(lián)合浮動(2)較大彈性：按一套指標(biāo)調(diào)整管理浮動單獨浮動第六節(jié)〓〓外匯管制與人民幣匯率制度第三章〓〓外匯市場與外幣使用第三節(jié)〓〓外匯市場一、外匯市場的含義涉及到的一些概念：外匯頭寸：外匯銀行外匯帳戶的存款余額如商業(yè)銀行在中央銀行的存款(頭寸)為區(qū)分一般客戶在銀行的存款。外匯買賣的多頭與空頭：多頭：適用于同種貨幣外匯銀行當(dāng)期買入的某種外匯大于賣出的該種外匯，即為該行的該種外匯處于多頭的位置，簡稱多頭：空頭：外匯銀行當(dāng)期買入的某種外匯小于賣出的該種外匯，即為該行的該種外匯處于空頭的位置，簡稱空頭：立即平衡與推遲平衡：立即平衡：外匯銀行將處于多頭位置的貨幣立即賣出或?qū)⑻幱诳疹^位置的貨幣立即買進——此為外匯銀行經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的原則推遲平衡：根據(jù)外匯市場的走勢，將賣與買的時間向后推延——此為投機二、外匯市場的構(gòu)成(從外匯市場參與者的角度區(qū)分)1外匯銀行向客戶提供外匯買賣的銀行2外匯經(jīng)紀人一般客戶(企業(yè)，個人，旅行者)，由于計算機網(wǎng)絡(luò)的出現(xiàn)，其在市場中的地位正在受到極大的削弱收取傭金。3中央銀行：既是一國外匯市場的管理者，又是參與者，干預(yù)匯率。4一般工商客戶三、外匯市場的二個層次(一)零售市場，銀行間，銀行和客戶間的工商客戶與銀行間的外匯買賣，為滿足外匯的需求1含義2特點①是外匯市場存在的基礎(chǔ)②交易規(guī)模較小，交易分散(二)批發(fā)市場銀行間1含義：主要由外匯銀行參與的、為平衡外匯頭寸而進行的外匯買賣。多頭空頭平衡2特征：第一，有形或無形第二，交易比較集中，(外匯交易中心)全球外匯交易中在少數(shù)人中。第三，單筆規(guī)模大。第四，反映一國外匯市場的總體供求情況多頭要平倉，空頭要補倉，順利進行，說明該國外匯供求總體平衡多頭不能平倉，則說明供大于求，下個交易日時，銀行對客戶價格降低，報價，升高，報價的基礎(chǔ)空頭不能補倉，則說明供小于求第五，是銀行向客戶報價的基礎(chǔ)多頭：外匯供大于求，下一交易日對客戶的外匯匯率下降空頭：外匯供小于求，下一交易日對客戶的外匯匯率上升銀行間外匯市場與銀行與客戶間外匯市場之間的
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