【正文】 時間由于現(xiàn)代化通訊工具及其在銀行業(yè)的應(yīng)用，從全球外匯市場角度看，相當于24小時均在營業(yè)。(三)交易機制簡介及特點八、外幣期權(quán)(Foreign Currency Option)(一)產(chǎn)生： 是在期貨交易基礎(chǔ)上發(fā)展起來(二)概念：遠期外匯買賣中，合同的持有人(holder or buyer)在支付一定的保險費后，有權(quán)按合同所規(guī)定的協(xié)定價格，選擇執(zhí)行或不執(zhí)行合同的權(quán)利。(這一觀點于書上的差異)3舉例我國某輕工公司向加拿大出口電水壺，原報價為US$15/臺，現(xiàn)在對方要求我公司改報CN$。為防止匯率風險，我輕工公司應(yīng)采取怎樣的防范措施?已知：當時多倫多外匯市場即期匯率為：US$1=CN$——月期差價為：(二)在進口成本核算時，匯率的合理運用1基本原理：(用本幣核算的)進口成本越低越好。1不考慮買賣價的區(qū)別已知香港外匯市場1$=HK$求HK$ 1=$?解：因為1$=HK$,所以，HK$=1$HK$ 1=$ 1/=$ 2考慮買賣價的區(qū)別時已知香港外匯市場1$=HK$ —求HK$ 1=$ ?—?解：因為1$=HK$ —，所以，HK$ —=1$HK$ 1=$ 1/—$1/=$ $ (二)二種無直接聯(lián)系的貨幣的匯率的折算1折算的基本原理：找到一個與二種無直接聯(lián)系的貨幣都有聯(lián)系的“公共”貨幣及其相應(yīng)的匯率，利用A=B和A=C則B=C的原理計算。12即期匯率247。分析匯率與匯率機制的作用過程四、當前世界匯率制度格局都是有管理的浮動匯率制度——再思考根據(jù)管理方式的不同進行如下劃分：1釘住匯率制度釘?。好涝?、法國法郎、特別提款權(quán)等2彈性浮動(1)有限彈性：對單一貨幣的有限彈性，哪4國?合作安排，即歐共體的聯(lián)合浮動(2)較大彈性：按一套指標調(diào)整管理浮動單獨浮動第六節(jié)〓〓外匯管制與人民幣匯率制度第三章〓〓外匯市場與外幣使用第三節(jié)〓〓外匯市場一、外匯市場的含義涉及到的一些概念：外匯頭寸：外匯銀行外匯帳戶的存款余額如商業(yè)銀行在中央銀行的存款(頭寸)為區(qū)分一般客戶在銀行的存款。4運用現(xiàn)鈔買賣價對個人收入的影響?yīng)ビ矛F(xiàn)鈔買入價買入日元第二節(jié)〓〓匯率決定的基礎(chǔ)和影響匯率變化的因素一、匯率決定的基礎(chǔ)(一)金本位制度(一戰(zhàn)前典型的國際貨幣制度)下匯率決定的基礎(chǔ)1兩國金幣的含金量是決定兩國貨幣匯率的物質(zhì)基礎(chǔ)2鑄幣平價是兩國貨幣匯率的標準黃金輸送點是兩國貨幣匯率波動的界限31)黃金輸送點的含義：鑄幣平價177。與經(jīng)常帳戶不同，該項目下伴隨外匯收支變化的是一國債權(quán)債務(wù)關(guān)系的變化或其他金融資產(chǎn)的增減。17世紀初——第一次世界大戰(zhàn)前：國際收支=對外貿(mào)易收支一戰(zhàn)后——二戰(zhàn)前：國際收支(狹義的國際收支)=外匯收支二戰(zhàn)后——今：國際收支(廣義的國際收支)=各種國際經(jīng)交易的總和二、兩個主要國際收支的概念——狹義的國際收支與廣義的國際收支(一)狹義的國際收支一國(或地區(qū))在一定時期之內(nèi)，居民與非居民之間的所有外匯收入和外匯支出的總和?！肌絼佑帽緡鈪R儲備，在本國外匯市場上拋出外匯，以增加本國外匯市場的外匯供應(yīng)，本幣匯率下降，有利于出口，不利于進口，減少逆差。二、影響匯率變化的因素☆基本思路：(1)外匯供求與匯率水平之間的基本關(guān)系 供求決定匯率 現(xiàn)有的匯率水平是對已有外匯供求對比的反映，并使外匯供求在這一匯率水平上建立起均衡(2)影響匯率變化的各因素最終都要作用到外匯市場外匯的供應(yīng)或需求的一方，并由此改變原有的均衡關(guān)系，并且，外匯供應(yīng)需求，外匯趨于貶值，本幣趨于升值 或：外匯匯率上升，本幣匯率下降外匯供應(yīng)需求，外匯趨于升值，本幣趨于貶值(3)在分析某一因素對匯率的影響時，假定其他因素不變，目的，找出所分析因素與匯率之間的基本關(guān)系。4一般工商客戶三、外匯市場的二個層次(一)零售市場，銀行間，銀行和客戶間的工商客戶與銀行間的外匯買賣，為滿足外匯的需求1含義2特點①是外匯市場存在的基礎(chǔ)②交易規(guī)模較小，交易分散(二)批發(fā)市場銀行間1含義：主要由外匯銀行參與的、為平衡外匯頭寸而進行的外匯買賣。將資金從利率較低的國家轉(zhuǎn)移到利率較高的國家進行投資。即由一種報價貨幣(原報價貨幣)折算另一種報價貨幣(新報價貨幣)時，必須符合新報價貨幣的收入再兌換為原報價貨幣時，不少于原報價貨幣的收入：如果是延期收匯時，也不得少于原報價貨幣的即期收益。構(gòu)成：按照期限的不同國際貨幣市場(International Money Market)短期信貸市場——交易主體的進一步區(qū)分銀行間的——同業(yè)拆借市場銀行與企業(yè)間的短期票據(jù)市場貼現(xiàn)市場國際資本市場(International Capital Market)中長期信貸市場證券市場——債券市場和股票市場債券市場的融資手段——國際債券定義類型：外國債券歐洲債券2廣義的國際金融市場含義：構(gòu)成：狹義的國際金融市場——國際貨幣貨幣市場國際資本市場外匯市場國際黃金市場(二)傳統(tǒng)國際金融市場與歐洲貨幣市場(1)歷史發(fā)展的歷史順序，交易的客體：劃分的標準與分類(2)以客體為劃分標準(3)傳統(tǒng)的國際金融市場與新興的國際金融市場的關(guān)系及本書的側(cè)重和原因(三)現(xiàn)貨市場與衍生市場(原形original(原生initiative)金融資產(chǎn)市場與衍生金融資產(chǎn)市場)(1)產(chǎn)生的歷史背景(2)3種主要原生金融資產(chǎn)：外匯、利率和股票指數(shù)(3)3種主要衍生交易形式：期貨、期權(quán)和互換二、國際金融市場與國際金融中心三、國際金融市場的作用第二節(jié)〓〓歐洲貨幣市場概述