【正文】 時(shí)間由于現(xiàn)代化通訊工具及其在銀行業(yè)的應(yīng)用，從全球外匯市場(chǎng)角度看，相當(dāng)于24小時(shí)均在營(yíng)業(yè)。(三)交易機(jī)制簡(jiǎn)介及特點(diǎn)八、外幣期權(quán)(Foreign Currency Option)(一)產(chǎn)生： 是在期貨交易基礎(chǔ)上發(fā)展起來(二)概念：遠(yuǎn)期外匯買賣中，合同的持有人(holder or buyer)在支付一定的保險(xiǎn)費(fèi)后，有權(quán)按合同所規(guī)定的協(xié)定價(jià)格，選擇執(zhí)行或不執(zhí)行合同的權(quán)利。(這一觀點(diǎn)于書上的差異)3舉例我國(guó)某輕工公司向加拿大出口電水壺，原報(bào)價(jià)為US$15/臺(tái)，現(xiàn)在對(duì)方要求我公司改報(bào)CN$。為防止匯率風(fēng)險(xiǎn)，我輕工公司應(yīng)采取怎樣的防范措施?已知：當(dāng)時(shí)多倫多外匯市場(chǎng)即期匯率為：US$1=CN$——月期差價(jià)為：(二)在進(jìn)口成本核算時(shí)，匯率的合理運(yùn)用1基本原理：(用本幣核算的)進(jìn)口成本越低越好。1不考慮買賣價(jià)的區(qū)別已知香港外匯市場(chǎng)1$=HK$求HK$ 1=$?解：因?yàn)?$=HK$,所以，HK$=1$HK$ 1=$ 1/=$ 2考慮買賣價(jià)的區(qū)別時(shí)已知香港外匯市場(chǎng)1$=HK$ —求HK$ 1=$ ?—?解：因?yàn)?$=HK$ —，所以，HK$ —=1$HK$ 1=$ 1/—$1/=$ $ (二)二種無(wú)直接聯(lián)系的貨幣的匯率的折算1折算的基本原理：找到一個(gè)與二種無(wú)直接聯(lián)系的貨幣都有聯(lián)系的“公共”貨幣及其相應(yīng)的匯率，利用A=B和A=C則B=C的原理計(jì)算。12即期匯率247。分析匯率與匯率機(jī)制的作用過程四、當(dāng)前世界匯率制度格局都是有管理的浮動(dòng)匯率制度——再思考根據(jù)管理方式的不同進(jìn)行如下劃分：1釘住匯率制度釘?。好涝?、法國(guó)法郎、特別提款權(quán)等2彈性浮動(dòng)(1)有限彈性：對(duì)單一貨幣的有限彈性，哪4國(guó)?合作安排，即歐共體的聯(lián)合浮動(dòng)(2)較大彈性：按一套指標(biāo)調(diào)整管理浮動(dòng)單獨(dú)浮動(dòng)第六節(jié)〓〓外匯管制與人民幣匯率制度第三章〓〓外匯市場(chǎng)與外幣使用第三節(jié)〓〓外匯市場(chǎng)一、外匯市場(chǎng)的含義涉及到的一些概念：外匯頭寸：外匯銀行外匯帳戶的存款余額如商業(yè)銀行在中央銀行的存款(頭寸)為區(qū)分一般客戶在銀行的存款。4運(yùn)用現(xiàn)鈔買賣價(jià)對(duì)個(gè)人收入的影響?yīng)ビ矛F(xiàn)鈔買入價(jià)買入日元第二節(jié)〓〓匯率決定的基礎(chǔ)和影響匯率變化的因素一、匯率決定的基礎(chǔ)(一)金本位制度(一戰(zhàn)前典型的國(guó)際貨幣制度)下匯率決定的基礎(chǔ)1兩國(guó)金幣的含金量是決定兩國(guó)貨幣匯率的物質(zhì)基礎(chǔ)2鑄幣平價(jià)是兩國(guó)貨幣匯率的標(biāo)準(zhǔn)黃金輸送點(diǎn)是兩國(guó)貨幣匯率波動(dòng)的界限31)黃金輸送點(diǎn)的含義：鑄幣平價(jià)177。與經(jīng)常帳戶不同，該項(xiàng)目下伴隨外匯收支變化的是一國(guó)債權(quán)債務(wù)關(guān)系的變化或其他金融資產(chǎn)的增減。17世紀(jì)初——第一次世界大戰(zhàn)前：國(guó)際收支=對(duì)外貿(mào)易收支一戰(zhàn)后——二戰(zhàn)前：國(guó)際收支(狹義的國(guó)際收支)=外匯收支二戰(zhàn)后——今：國(guó)際收支(廣義的國(guó)際收支)=各種國(guó)際經(jīng)交易的總和二、兩個(gè)主要國(guó)際收支的概念——狹義的國(guó)際收支與廣義的國(guó)際收支(一)狹義的國(guó)際收支一國(guó)(或地區(qū))在一定時(shí)期之內(nèi)，居民與非居民之間的所有外匯收入和外匯支出的總和?！肌絼?dòng)用本國(guó)外匯儲(chǔ)備，在本國(guó)外匯市場(chǎng)上拋出外匯，以增加本國(guó)外匯市場(chǎng)的外匯供應(yīng)，本幣匯率下降，有利于出口，不利于進(jìn)口，減少逆差。二、影響匯率變化的因素☆基本思路：(1)外匯供求與匯率水平之間的基本關(guān)系 供求決定匯率 現(xiàn)有的匯率水平是對(duì)已有外匯供求對(duì)比的反映，并使外匯供求在這一匯率水平上建立起均衡(2)影響匯率變化的各因素最終都要作用到外匯市場(chǎng)外匯的供應(yīng)或需求的一方，并由此改變?cè)械木怅P(guān)系，并且，外匯供應(yīng)需求，外匯趨于貶值，本幣趨于升值 或：外匯匯率上升，本幣匯率下降外匯供應(yīng)需求，外匯趨于升值，本幣趨于貶值(3)在分析某一因素對(duì)匯率的影響時(shí)，假定其他因素不變，目的，找出所分析因素與匯率之間的基本關(guān)系。4一般工商客戶三、外匯市場(chǎng)的二個(gè)層次(一)零售市場(chǎng)，銀行間，銀行和客戶間的工商客戶與銀行間的外匯買賣，為滿足外匯的需求1含義2特點(diǎn)①是外匯市場(chǎng)存在的基礎(chǔ)②交易規(guī)模較小，交易分散(二)批發(fā)市場(chǎng)銀行間1含義：主要由外匯銀行參與的、為平衡外匯頭寸而進(jìn)行的外匯買賣。將資金從利率較低的國(guó)家轉(zhuǎn)移到利率較高的國(guó)家進(jìn)行投資。即由一種報(bào)價(jià)貨幣(原報(bào)價(jià)貨幣)折算另一種報(bào)價(jià)貨幣(新報(bào)價(jià)貨幣)時(shí)，必須符合新報(bào)價(jià)貨幣的收入再兌換為原報(bào)價(jià)貨幣時(shí)，不少于原報(bào)價(jià)貨幣的收入：如果是延期收匯時(shí)，也不得少于原報(bào)價(jià)貨幣的即期收益。構(gòu)成：按照期限的不同國(guó)際貨幣市場(chǎng)(International Money Market)短期信貸市場(chǎng)——交易主體的進(jìn)一步區(qū)分銀行間的——同業(yè)拆借市場(chǎng)銀行與企業(yè)間的短期票據(jù)市場(chǎng)貼現(xiàn)市場(chǎng)國(guó)際資本市場(chǎng)(International Capital Market)中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)證券市場(chǎng)——債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)債券市場(chǎng)的融資手段——國(guó)際債券定義類型：外國(guó)債券歐洲債券2廣義的國(guó)際金融市場(chǎng)含義：構(gòu)成：狹義的國(guó)際金融市場(chǎng)——國(guó)際貨幣貨幣市場(chǎng)國(guó)際資本市場(chǎng)外匯市場(chǎng)國(guó)際黃金市場(chǎng)(二)傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)與歐洲貨幣市場(chǎng)(1)歷史發(fā)展的歷史順序，交易的客體：劃分的標(biāo)準(zhǔn)與分類(2)以客體為劃分標(biāo)準(zhǔn)(3)傳統(tǒng)的國(guó)際金融市場(chǎng)與新興的國(guó)際金融市場(chǎng)的關(guān)系及本書的側(cè)重和原因(三)現(xiàn)貨市場(chǎng)與衍生市場(chǎng)(原形original(原生initiative)金融資產(chǎn)市場(chǎng)與衍生金融資產(chǎn)市場(chǎng))(1)產(chǎn)生的歷史背景(2)3種主要原生金融資產(chǎn)：外匯、利率和股票指數(shù)(3)3種主要衍生交易形式：期貨、期權(quán)和互換二、國(guó)際金融市場(chǎng)與國(guó)際金融中心三、國(guó)際金融市場(chǎng)的作用第二節(jié)〓〓歐洲貨幣市場(chǎng)概述