集合信托理財產品的要素解構與發(fā)展展望(編輯修改稿)
2024-07-22 22:43 本頁面
【文章內容簡介】 。到2010年信托產品平均規(guī)模最大的是房地產業(yè)（），其次是基礎設施投資項目平均規(guī)模（）。近兩年來，由于中小企業(yè)融資問題備受各級政府的重視，相關支持政策頻頻出爐，面向中小企業(yè)的集合信托產品數量大幅增加，許多信托公司紛紛推出專門針對中小企業(yè)融資的系列集合信托計劃?！ D2 2007—2010年間集合資金信托產品投資領域規(guī)模占比 ?。ㄈ┵Y金運作方式緊密聯系項目需求，主要采用股權投資、權益投資、貸款以及證券投資，2010年股權投資和權益投資成為主流方式 從資金規(guī)模來看，2007年至2010年，股權投資和權益投資取代證券投資成為最主要的資金運作方式。具體來說，證券投資占比下降明顯，%%；股權投資和權益投資發(fā)展迅速，%、%%、%，成為集合信托資金的主要運作方式；貸款占比則經過了先增后減的過程，前半段增幅明顯，超過20%，%，%；組合投資占比相對穩(wěn)定，維持在13%左右。從信托產品平均投資規(guī)模上看，組合投資、股權投資的信托產品平均規(guī)模最大，、權益投資、貸款、證券投資位列之后，、。資金運作方式結構上變化明顯，與項目需求聯系緊密?！ D3 2007—2010年間集合資金信托產品資金運用方式規(guī)模占比 ?。ㄋ模┊a品年限相對穩(wěn)定，收益水平穩(wěn)定增長，階段性特征明顯 20032010年集合信托平均年限維持在2年左右，年收益率較高，尤其是2007年以來，均在7%以上。上述數據可以分為三個階段：第一階段，20032006年，平均年限在2年以內，收益率低于5%；第二階段，20062007年，收益率激增，超過10%，%；第三階段，2007年2010年，信托產品平均年限有下降趨勢，收益率相比下降，但仍保持高位運行，遠大于2007年之前的產品年收益率，顯現出與經濟走勢、宏觀政策、市場走勢正相關的基本特征?！ D4 20032010年集合資金信托產品平均年收益率與CPI、一年期貸款基準利率、GDP增幅對比圖 ?。ㄎ澹┊a品設計充分考慮投資者需求，固定收益仍為主流方式，浮動收益、結構化設計和差別化收益等方式越來越多地出現在產品設計中 收益獲得方面，目前固定收益仍是主流方式，數量規(guī)?；径汲^50%，成立數量絕大多數達以上到90%，但從產品實際情況看，浮動收益、結構化設計和差別化收益等方式越來越多地出現在產品設計中。一些信托產品為滿足不同投資者的風險偏好，在傳統(tǒng)兩層分級的基礎上創(chuàng)新產品設計，提供三層甚至更多的受益權分級選擇；有些信托產品為吸引更多資金，根據客戶投資規(guī)模的不同實行差別化收益。信托收益方式越來越多樣化。 四、集合信托理財產品發(fā)展的影響因素分析 集合信托理財產品作為一種金融產品，成為信托公司打造專業(yè)優(yōu)勢、提升競爭能力的有效載體。集合信托理財產品呈現出一些明顯特征，除信托公司本身因素外，還有一些深層次的普遍性因素，深刻影響著行業(yè)和產品的發(fā)展?！ 。ㄒ唬┙洕焖侔l(fā)展和財富穩(wěn)固增長是集合信托產品迅速發(fā)展的堅實基礎 國民收入增加，居民財產增多，相應地會增加信托需求。進入新世紀以來，我國經濟高速發(fā)展，年均增長10%以上，雖然金融危機使發(fā)展速度受到一定程度的影響，但總體來說，經濟長期向好的態(tài)勢一直持續(xù)。2003年我國國內生產總值135823億元，2010年達到397983億元。經濟發(fā)展帶來了居民財富的增加，城鄉(xiāng)居民儲蓄存款由2003年的110695億元增加到2010年的303302億元，增幅達174%。財富的增加是推動信托業(yè)發(fā)展的基石，帶動了集合信托產品數量、規(guī)模的雙豐收。 ?。ǘ┬磐蟹森h(huán)境和監(jiān)管政策導向為集合信托理財產品發(fā)展營造了良好的環(huán)境 2002年《信托投資公司管理辦法》和《資金信托管理暫行辦法》頒布，為集合資金信托計劃提供了明確的法律地位，0307年集合資金信托計劃穩(wěn)步快速發(fā)展。0708年受金融危機影響，集合資金信托計劃規(guī)模出現首次同比下降，為積極應對金融危機，國家有關部門先后出臺政策鼓勵金融機構業(yè)務創(chuàng)新、放寬信托公司投資房地產的貸款比例限制和房地產開發(fā)商資質要求等，配合國家經濟刺激政策效果，促進了房地產信托產品及其他投向工商企業(yè)、基礎設施建設等信托產品的發(fā)展。09年年
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