集合信托理財(cái)產(chǎn)品的要素解構(gòu)與發(fā)展展望(文件)
【正文】 融產(chǎn)品，成為信托公司打造專業(yè)優(yōu)勢(shì)、提升競(jìng)爭(zhēng)能力的有效載體。2003年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值135823億元，2010年達(dá)到397983億元。0708年受金融危機(jī)影響，集合資金信托計(jì)劃規(guī)模出現(xiàn)首次同比下降，為積極應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，國(guó)家有關(guān)部門先后出臺(tái)政策鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新、放寬信托公司投資房地產(chǎn)的貸款比例限制和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商資質(zhì)要求等，配合國(guó)家經(jīng)濟(jì)刺激政策效果，促進(jìn)了房地產(chǎn)信托產(chǎn)品及其他投向工商企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等信托產(chǎn)品的發(fā)展?！ 。ㄈ┱咭龑?dǎo)的市場(chǎng)需求成為影響集合信托產(chǎn)品選擇投資領(lǐng)域與資金運(yùn)用方式的重要因素 國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)政策等作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“指揮棒”，對(duì)市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)向具有引導(dǎo)作用。這一方面說(shuō)明信托融資已成為相關(guān)行業(yè)企業(yè)融資的普遍渠道，但從另一方面也說(shuō)明了集合信托產(chǎn)品募集資金由于其制度靈活性往往成為企業(yè)傳統(tǒng)融資渠道的補(bǔ)充工具，從而導(dǎo)致集合信托投資領(lǐng)域及方式獨(dú)立性較弱。伴隨著信托業(yè)不斷規(guī)范成熟及信托公司主動(dòng)管理能力的不斷提升，集合資金信托產(chǎn)品發(fā)展前景整體樂(lè)觀的基礎(chǔ)上或?qū)⒊霈F(xiàn)一些新的變化： ?。ㄒ唬┘闲磐挟a(chǎn)品創(chuàng)新步伐將進(jìn)一步加快 信托公司的活力根源在于信托制度優(yōu)勢(shì)，不斷的業(yè)務(wù)創(chuàng)新有效滿足了不同時(shí)期不同客戶的金融服務(wù)需求。未來(lái)，信托公司在產(chǎn)品類型方面，產(chǎn)業(yè)投資基金、私募股權(quán)信托、資產(chǎn)證券化、企業(yè)年金基金管理、銀信合作主動(dòng)管理型業(yè)務(wù)等都具有很大的創(chuàng)新空間?！ 。ǘ?集合信托產(chǎn)品的集中度將進(jìn)一步加大 2009年2月，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)信托公司異地信托業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知（征求意見(jiàn)稿）》，對(duì)信托公司異地業(yè)務(wù)不再禁止，僅僅是“要求信托公司開(kāi)展異地信托業(yè)務(wù)，應(yīng)向?qū)俚劂y監(jiān)局和異地銀監(jiān)局逐筆做事前報(bào)告”。目前，許多信托公司在房地產(chǎn)、證券投資、新能源等領(lǐng)域不斷精耕細(xì)作，初步顯現(xiàn)出集合信托產(chǎn)品品牌化、標(biāo)準(zhǔn)化、系列化的趨勢(shì)。類基金型集合信托作為一種最大限度的將產(chǎn)業(yè)投資與金融投資進(jìn)行資源配置的制度性安排，通過(guò)產(chǎn)品設(shè)計(jì)將募集資金與項(xiàng)目進(jìn)行循環(huán)匹配并滾動(dòng)操作，可以運(yùn)用定期開(kāi)放贖回等方式滿足客戶流動(dòng)性需求。但信托系QDII產(chǎn)品并未大面積推開(kāi)，這一方面可能是由于信托公司對(duì)境外投資還十分陌生，缺少了解境外投資市場(chǎng)的專業(yè)人才和投資境外市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，另一方面可能是08年金融危機(jī)讓很多QDII產(chǎn)品虧損嚴(yán)重，信托公司因此對(duì)QDII產(chǎn)品的推出有了更多的考慮。作為一款優(yōu)秀的金融工具，集合資金信托產(chǎn)品具有旺盛的生命力及強(qiáng)大的市場(chǎng)需求。 參考文獻(xiàn)： [1] [J].市場(chǎng)論壇，2006（1） [2] 艾宣，[J].金融經(jīng)濟(jì)（理論版）,2007（3） [3] [J].天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2008（6） [4] [M].上海：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2000 [5] 倪馨,[J].金融論壇，2002（11） [6] 何濤，[J].金融理論與實(shí)踐，2007（4） [7] [J].金融經(jīng)濟(jì) 2006（10） [8] ——以上海港口建設(shè)為視角[J].經(jīng)濟(jì)體制改革，2006（2）基于此，在未來(lái)的發(fā)展過(guò)程中，可從以下幾點(diǎn)考慮：一是建立信托交易平臺(tái)，建立相對(duì)獨(dú)立但又相互聯(lián)系的流動(dòng)市場(chǎng)，提高信托產(chǎn)品流動(dòng)性；二是監(jiān)管部門、行業(yè)協(xié)會(huì)、信托公司等構(gòu)成多層次的宣傳體系，通過(guò)合適方式積極進(jìn)行信托宣傳介紹，不斷培育社會(huì)的信托意識(shí)及信托文化，化解投資者對(duì)信托高收益低風(fēng)險(xiǎn)甚至無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的誤區(qū)；三是信托公司必須找準(zhǔn)自身優(yōu)勢(shì)，突出行業(yè)定位和專業(yè)特色，大而全的全能型信托早已不能跟上信托發(fā)展的步伐。同時(shí)，信托公司專注領(lǐng)域如能源、電力等行業(yè)的海外拓展步伐也將帶動(dòng)信托公司QDII業(yè)務(wù)的推出，相信信托QDII業(yè)務(wù)將得到迅速發(fā)展。[7][8]隨著信托行業(yè)的不斷發(fā)展和信托公司主動(dòng)管理能力的不斷提高，信托將成為助力國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段，特別是在大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、大型工程項(xiàng)目建設(shè)方面類基金型信托產(chǎn)品預(yù)期將會(huì)有較好發(fā)展。同時(shí)，隨著投資者需求的不斷細(xì)分和擴(kuò)大，集合產(chǎn)品設(shè)計(jì)的出發(fā)點(diǎn)將由以項(xiàng)目為中心向客戶為中心轉(zhuǎn)變，為客戶提供具有不同收益特征的產(chǎn)品線，形成品牌化、標(biāo)準(zhǔn)化、系列化的集合信托產(chǎn)品將成為發(fā)展趨勢(shì)。隨著信托公司的發(fā)展步伐的加快和行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)的加劇，一批自主管
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