收購(gòu)紅河光明股權(quán)的初步可行性分析(編輯修改稿)
2025-07-22 07:14 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 項(xiàng)目05年三季度04年年報(bào)03年年報(bào)02年年報(bào)流動(dòng)資產(chǎn)24,21,24,25,長(zhǎng)期投資固定資產(chǎn)8,8,9,9,無形資產(chǎn)3,3,總資產(chǎn)36,33,34,35,流動(dòng)負(fù)債1,負(fù)債總額1,股東權(quán)益31,32,34,34,未分配利潤(rùn)1,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3,5,5,6,主營(yíng)業(yè)務(wù)成本2,3,3,3,凈利潤(rùn)1,1,經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量10,5,2,1,三、收購(gòu)方案實(shí)施的有利條件1．雖然啤酒行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，但紅河光明還是在啤酒生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面經(jīng)營(yíng)比較出色，成為公司利潤(rùn)的主要來源。公司從99年上市至2002年期間，啤酒銷售收入穩(wěn)定增長(zhǎng)，在區(qū)域范圍內(nèi)形成較為完善的銷售網(wǎng)絡(luò)。從2003年開始，由于公司在新項(xiàng)目的投入加大，公司整體費(fèi)用增加，且新項(xiàng)目印楝產(chǎn)業(yè)尚無收益；公司受商標(biāo)侵權(quán)糾紛一案及“非典型肺炎”影響，銷售整體下滑，銷售成本上升，造成公司虧損。但從總體上說，公司在啤酒品牌塑造、市場(chǎng)推廣以及產(chǎn)品成本控制方面都是比較成功的。印楝產(chǎn)業(yè)是一種新興產(chǎn)業(yè)，目前，全世界已有近20個(gè)國(guó)家對(duì)印楝素進(jìn)行研究、開發(fā)和利用。在國(guó)內(nèi)也掀起一股印楝產(chǎn)業(yè)開發(fā)的熱潮。當(dāng)前，人們不斷追求環(huán)保與健康，無公害蔬果的種植產(chǎn)業(yè)得到很好發(fā)展，從印楝樹上提取的印楝素正是最好無公害農(nóng)藥的主要原料，大家對(duì)該產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)前景一致看好。紅河光明于2000年就開始投資于印楝產(chǎn)業(yè)，在國(guó)內(nèi)位于前列，若公司現(xiàn)在入主紅河光明投入新興產(chǎn)業(yè)，既可以調(diào)整現(xiàn)有單一中成藥生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，同時(shí)印楝素也可廣泛用于牙膏、醫(yī)藥方面，對(duì)我們的新產(chǎn)品的研發(fā)帶來新的元素。2．從上述紅河光明近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表可以了解到，公司在主營(yíng)業(yè)務(wù)啤酒銷售方面受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的影響，盈利能力受到削弱，再加上新項(xiàng)目只有支出暫時(shí)沒有回報(bào)，造成公司凈利潤(rùn)下降甚至出現(xiàn)虧損。但從報(bào)表結(jié)構(gòu)上看，雖然公司盈利能力不佳，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不大，近三年公司近乎零負(fù)債經(jīng)營(yíng)，沒有償債及支付固定利息的財(cái)務(wù)壓力。公司在現(xiàn)金流和資金周轉(zhuǎn)方面也不存在太大的問題。如果有投資回報(bào)率較高的投資項(xiàng)目（高于資金成本率），負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿效益。紅河光明低負(fù)債的財(cái)務(wù)狀況給我們提供了入主后進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)、提高上市公司盈利能力的空間。3．2003年5月28日，北京步長(zhǎng)創(chuàng)業(yè)投資有限公司在受讓開遠(yuǎn)市建筑安裝經(jīng)營(yíng)公司；。 上述收購(gòu)?fù)瓿珊螅?,成為紅河光明第一大股東。在“國(guó)退民進(jìn)”的經(jīng)濟(jì)體制改革的大潮下，股份公司國(guó)有股（含國(guó)家股和國(guó)有法人股）的減持或轉(zhuǎn)讓給了很多
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