【文章內(nèi)容簡介】 藥品研究機構(gòu)，太極集團(tuán)目前正熱銷的減肥藥“曲美”就來自于重慶醫(yī)藥工業(yè)研究院，后者不僅獲得了若干國家發(fā)明專利，而且還打破了國外在維生素E生產(chǎn)技術(shù)方面對我國的壟斷。2．3．3四川地處我國西部符合國家西部大開發(fā)的政策導(dǎo)向四川地處我國西部，正好符合國家西部大開發(fā)的政策導(dǎo)向，政府會在稅收、政策等方面上積極支持東部企業(yè)參與西部開發(fā)。三、收購行為的風(fēng)險評估與對策3．1主要的風(fēng)險因素3．1．1經(jīng)營風(fēng)險216。 產(chǎn)品單一化風(fēng)險目前峨眉山健康制藥公司的產(chǎn)品比較單一，只有四君子合劑、桂枝合劑擁有國家生產(chǎn)批文，準(zhǔn)許生產(chǎn)。吡格列酮、雷貝拉唑鈉僅有臨床批文，到拿到生產(chǎn)批文還有一段時間，所以目前的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)非常單一，對公司經(jīng)營的投入與效益比上會產(chǎn)生風(fēng)險。216。 產(chǎn)品更新?lián)Q代、技術(shù)變更產(chǎn)生的風(fēng)險峨眉山健康制藥公司的產(chǎn)品及生產(chǎn)技術(shù)均有自主知識產(chǎn)權(quán),四君子合劑與桂枝合享有國家中藥保護(hù)，另外幾種即將獲得生產(chǎn)批文的新藥也享有獨立知識產(chǎn)權(quán)，并且其生產(chǎn)技術(shù)和工藝在國內(nèi)屬先進(jìn)水平。但醫(yī)藥產(chǎn)品及其生產(chǎn)技術(shù)發(fā)展較快,如果公司的科研、技術(shù)改造更新緩慢,目前的產(chǎn)品、生產(chǎn)技術(shù)存在被國內(nèi)、國際同行業(yè)更先進(jìn)的技術(shù)所代替的可能,影響公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。216。 產(chǎn)品研發(fā)的風(fēng)險公司的三種新藥是公司未來收益的支柱，若新藥不能通過國家的審批，導(dǎo)致不能上市對公司利潤的影響將是極大的，但吡格列酮、雷貝拉唑已經(jīng)取得臨床批文，基本不存在開發(fā)失敗風(fēng)險，但藿酮膠囊還未進(jìn)入臨床研究階段，有開發(fā)失敗的風(fēng)險。公司新產(chǎn)品開發(fā)主要是通過與各地的科研機構(gòu)合作，委托其對一些新藥進(jìn)行研究與開發(fā)，公司投入研發(fā)的資金，然后取得臨床批文與生產(chǎn)批文。公司自身的研發(fā)力量較為薄弱，隨著國家對醫(yī)藥科研的改革深入，有些醫(yī)藥科研機構(gòu)會進(jìn)行股份制改革等方式進(jìn)行改制，公司原有借助其它科研機構(gòu)進(jìn)行研發(fā)的方式可能會遇到障礙。新藥研究開發(fā)項目具有投資大、環(huán)節(jié)多、研制周期長、審查手續(xù)嚴(yán)格的特點,各種相關(guān)因素變化都可能會對項目造成不利影響,從而給公司帶來不可預(yù)見損失。216。 對主要客戶依賴公司的產(chǎn)品大部分銷售給各級醫(yī)藥公司，產(chǎn)品的主要使用者會集中在東部、中西部的各大主要醫(yī)院里。公司雖擁有較先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品,但由于并不直接面對最終消費者,對中間銷售環(huán)節(jié)等方面有一定的依賴性,可能會給公司的生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定風(fēng)險。216。 中國加入WTO后的風(fēng)險中國即將加入WTO，加入后國內(nèi)的仿制藥將受到限制，但公司的兩種新藥將不會有大的影響，對于以后走搶仿的方式會遇到一定的風(fēng)險。近年來,國外藥品開始進(jìn)入我國市場,加之國內(nèi)生產(chǎn)廠家無序擴張,部分藥品市場競爭十分激烈,價格也因之變動,這將直接影響被收購公司的銷售收入和利潤。216。 生產(chǎn)、銷售能力不足的風(fēng)險以公司目前的風(fēng)險是銷售能力不足，生產(chǎn)能力難以完全發(fā)揮，但隨著對銷售環(huán)節(jié)的投入增大，現(xiàn)有的生產(chǎn)設(shè)備運轉(zhuǎn)狀況與生產(chǎn)能力可能不能滿足銷售需要，會增加一定的風(fēng)險。3．1．2公司整合風(fēng)險216。 被收購企業(yè)管理人員對蘇州高新的發(fā)展思路、經(jīng)營的態(tài)度及管理的水平的認(rèn)同風(fēng)險由于合作雙方，分別是國營企業(yè)和民營企業(yè)，雙方的管理思路、經(jīng)營方式會有所不同，峨眉山健康制藥的員工有對蘇州高新派出管理人員不認(rèn)同的風(fēng)險，若不認(rèn)同蘇州高新的管理理念，則會產(chǎn)生一定抵觸情緒，不利于工作的展開，容易導(dǎo)致重要崗位的人才流失。216。 公司內(nèi)部管理控制的風(fēng)險蘇州高新雖然可以達(dá)到股權(quán)上對峨眉山健康制藥的控制，但原峨眉山健康制藥的領(lǐng)導(dǎo)的影響力甚至可以超過股權(quán)的影響力，蘇州高新若處理不當(dāng)，面臨對內(nèi)部管理失控的風(fēng)險。216。 對銷售渠道、銷售人員的控制與管理的風(fēng)險作為醫(yī)藥企業(yè)，產(chǎn)品的銷售渠道、銷售人員的素質(zhì)、能力極為重要，在并購峨眉山健康制藥后，原有的銷售渠道、銷售必須加以利用，但對其進(jìn)行管理，則存在在地域上，管理觀念上的管理風(fēng)險，有可能產(chǎn)生優(yōu)秀銷售人員的流失，原銷售網(wǎng)絡(luò)消失，貨款難以收回的風(fēng)險。216。 與民營企業(yè)合作的風(fēng)險民營企業(yè)與國營企業(yè)在經(jīng)營理念、經(jīng)營思路上有明顯的差異，雙方在以后的合作中可能會產(chǎn)生一定觀念沖突，導(dǎo)致合作的失敗，從而產(chǎn)生一定的風(fēng)險。3．1．3行業(yè)風(fēng)險216。 產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展與國家的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)政策息息相關(guān)，國家對醫(yī)藥的產(chǎn)業(yè)政策變化，往往大于經(jīng)濟周期波動而產(chǎn)生的影響。216。 行業(yè)內(nèi)部競爭的風(fēng)險醫(yī)藥行業(yè)是高風(fēng)險、高收益的行業(yè)，會吸引一些知名的集團(tuán)企業(yè)進(jìn)軍醫(yī)藥行業(yè)，有可能加大加大該行業(yè)的競爭程度。3．1．4法律政策風(fēng)險216。 國家對部分藥品實行直接調(diào)控政策,如:生產(chǎn)計劃性審批限制、稅收政策等,將直接影響到本公司的生產(chǎn)經(jīng)營和經(jīng)濟效益。國家醫(yī)療保障政策、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)及藥品進(jìn)出口政策的變化,對國內(nèi)藥品的生產(chǎn)與銷售也將有一定的影響；216。 國家對產(chǎn)品價格限制的風(fēng)險國家為了保護(hù)人民健康,對藥品的供銷與價格實行統(tǒng)一管理,部分產(chǎn)品需執(zhí)行國家指導(dǎo)價格,藥價調(diào)整與原材料漲價幅度并不一定同步。國家的價格限制,會削弱本公司在產(chǎn)品銷售、價格等方面的主動權(quán),抑制本公司的利潤增長的幅度,給生產(chǎn)經(jīng)營造成一定風(fēng)險。216。 國家有可能會隨著宏觀經(jīng)濟形勢的變化,調(diào)整價格、稅收、金融等相應(yīng)政策,這將會對公司的經(jīng)濟效益形成一定的政策風(fēng)險。3．1．5財務(wù)風(fēng)險216。 財務(wù)控制的風(fēng)險l 現(xiàn)金管理的風(fēng)險蘇州高新購并峨眉山健康制藥公司后，對現(xiàn)有的人員和部門，難以馬上產(chǎn)生有效的控制，部門或外地銷售分支機構(gòu)有私設(shè)帳戶和“小金庫” 搞賬外賬的風(fēng)險。l 銷售貨款控制的風(fēng)險公司的產(chǎn)品銷售有一部分是現(xiàn)款現(xiàn)貨，不需要發(fā)票，大約占到銷售額的30％，所以存在內(nèi)部工作人員蓄意隱瞞財務(wù)數(shù)據(jù)，進(jìn)行蓄謀欺詐的銷售控制風(fēng)險。216。 資產(chǎn)質(zhì)量的風(fēng)險