收購紅河光明股權(quán)的初步可行性分析(完整版)
【正文】 向，首選的投資對象是從事啤酒生產(chǎn)及生物化工產(chǎn)業(yè)開發(fā)的云南紅河光明股份有限公司（以下簡稱“紅河光明”）。2．行業(yè)競爭 醫(yī)藥行業(yè)屬于比較特殊的行業(yè)，一方面它與其它行業(yè)一樣存在市場競爭、性價比較等共性，但藥品的質(zhì)量關(guān)乎到廣大群眾的身心健康，且藥品的價格又是關(guān)乎民生的大事?？癸L(fēng)險的能力不強(qiáng)。我們公司發(fā)展的長期目標(biāo)是依靠實業(yè)經(jīng)營（藥品生產(chǎn)銷售），通過資本運營，做強(qiáng)做大公司資產(chǎn)。現(xiàn)階段公司總股本為17,734萬股，其中國內(nèi)法人股8,；社會流通股9,。3．紅河光明近三年的財務(wù)報表 單位：人民幣萬元項目05年三季度04年年報03年年報02年年報流動資產(chǎn)24,21,24,25,長期投資固定資產(chǎn)8,8,9,9,無形資產(chǎn)3,3,總資產(chǎn)36,33,34,35,流動負(fù)債1,負(fù)債總額1,股東權(quán)益31,32,34,34,未分配利潤1,主營業(yè)務(wù)收入3,5,5,6,主營業(yè)務(wù)成本2,3,3,3,凈利潤1,1,經(jīng)營凈現(xiàn)金流量10,5,2,1,三、收購方案實施的有利條件1．雖然啤酒行業(yè)市場競爭激烈，但紅河光明還是在啤酒生產(chǎn)經(jīng)營方面經(jīng)營比較出色，成為公司利潤的主要來源。2．從上述紅河光明近三年的財務(wù)報表可以了解到，公司在主營業(yè)務(wù)啤酒銷售方面受到市場競爭的影響，盈利能力受到削弱，再加上新項目只有支出暫時沒有回報，造成公司凈利潤下降甚至出現(xiàn)虧損。紅河光明在更換了第一大股東之后，由于新的領(lǐng)導(dǎo)層之間在經(jīng)營方針及投資決策方面存在較大的分歧，也造成公司2003年的發(fā)生較大經(jīng)營虧損。另外紅河光明第一股東有轉(zhuǎn)讓股權(quán)的急切愿望將使我們處于有利位置。2．從紅河光明經(jīng)審計的近三年的損益表可以了解到，2003年公司發(fā)生較大虧損；2004年有小額盈利；從本年度三季度的報告可以肯定推測2005年同樣會出現(xiàn)虧損。我們對外投資通常有直接投資和間接投資兩種方式，直接投資是指出資建立新項目或收購項目參與經(jīng)營，這種形式我們通常會選擇醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)行投資，我們在藥品項目規(guī)劃、建設(shè)、生產(chǎn)方面都有豐富的經(jīng)驗。我認(rèn)為鑒于上述因素，投資方案的可行性并不明朗。就上市公司收購而言，紅河光明雖然股價較低，但他的股份總額不少，%，不管用何種方式籌措資金都將承受很大壓力，而現(xiàn)在深、滬兩市的完全不乏股價低于一元的上市公司。在項
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