第一章財務(wù)管理務(wù)管理總論(編輯修改稿)
2025-07-22 01:59 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 師講解 二、財務(wù)管理的總體目標 ?。ㄒ唬├麧欁畲蠡 ±麧欁畲蠡碡斈繕嗽谖覈臀鞣蕉荚橇鱾魃鯊V的一種觀點，在實務(wù)界尤有重大的影響。一般所講的利潤最大化，是指稅后利潤總額的最大化?！ 。ǘ?quán)益資本利潤率或每股利潤 權(quán)益資本利潤率和每股利潤這兩個指標的特點是把企業(yè)實現(xiàn)的利潤額同投入的自有資本或股本股數(shù)進行對比，能夠確切地說明企業(yè)的盈利水平，因而對于進行財務(wù)分析、財務(wù)預(yù)測都有重要的作用?！ 。ㄈ┢髽I(yè)價值最大化 企業(yè)價值是指公司全部資產(chǎn)的市場價值（股票與負債市場價值之和），對企業(yè)評價時著重的不是企業(yè)已經(jīng)獲得的利潤水平，而是企業(yè)潛在的獲利能力?！ 。ㄋ模┕蓶|財富最大化 基于委托代理條件下的受托的財產(chǎn)責(zé)任，經(jīng)營者應(yīng)最大限度地謀求股東或委托人的利益，而股東或委托人的利益目標則是提高資本報酬，增加股東財富，實現(xiàn)權(quán)益資本的保值增值。股東財富最大化的評價指標主要有兩種?！ 」善笔袃r或每股市價 權(quán)益資本增值率 （1）權(quán)益資本增值率全面地反映了企業(yè)勞動耗費、勞動占用和勞動成果的關(guān)系、投入產(chǎn)出的關(guān)系，能較好地考核企業(yè)經(jīng)濟效益的水平。 ?。?）權(quán)益資本增值率不同于資產(chǎn)報酬率，它反映企業(yè)自有資本的使用效益，同時也反映因改變資本結(jié)構(gòu)而給企業(yè)收益率帶來的影響?！ 。?）在利用權(quán)益資本增值率對企業(yè)進行評價時，可將年初所有者權(quán)益按資金時間價值折成現(xiàn)值，這樣就能客觀地考察企業(yè)權(quán)益資本的增值情況，較好地滿足投資者的需要。 ?。?）與其他各種理財目標相比，權(quán)益資本增值率指標，容易理解，便于操作，有利于把指標分解、落實到各部門、各單位，也便于各部門、各單位據(jù)以控制各項生產(chǎn)經(jīng)營活動。 在采用這一理財目標時，應(yīng)當(dāng)注意協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人、經(jīng)營者之間的利益關(guān)系，防止經(jīng)濟利益過分向股東傾斜；還必須堅持長期利益原則，防止追求短期利益的行為?！ 【C上所述，我國企業(yè)現(xiàn)階段理財目標的較為理想的選擇，是在提高經(jīng)濟效益的總思路下，以履行社會責(zé)任為前提，謀求權(quán)益資本增值率的滿意值。 實現(xiàn)財務(wù)管理目標中所有者與經(jīng)營者利益關(guān)系的協(xié)調(diào) ?。ㄒ唬┙?jīng)營者對所有者利益的背離 經(jīng)營者所得到的利益，正是所有者所放棄的利益，在西方把這種由所有者轉(zhuǎn)移給經(jīng)營者的利益稱為支付給經(jīng)營者的享受成本。經(jīng)營者期望在提高權(quán)益資本利潤率、增加股東財富的同時，能更多地增加享受成本，而所有者則期望支付較少的享受成本，而實現(xiàn)較高的權(quán)益資本利潤率。這就是所有者和經(jīng)營者在追求各自目標方面存在的矛盾?！ ”畴x主要有兩種情況： （1）消極運作?！ 。?）逆向運作?！ 。ǘ┙鉀Q經(jīng)營者與所有者在實現(xiàn)理財目標上的矛盾的基本對策 1．建立激勵機制。要利用激勵機制消除其地位上的不安全感和利益上的不平衡感，促使經(jīng)營者自覺采取提高企業(yè)經(jīng)濟效益的措施，并吸引和留住卓有成效的企業(yè)家。通?？刹捎靡韵录罘?
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