投融資管理習題及答案1(編輯修改稿)
2025-07-21 23:06 本頁面
【文章內容簡介】 案中選擇最優(yōu)的方案。習題11 （l）計算目前資金結構下的加權平均資金成本： 長期債券比重＝200／800＝25％ 優(yōu)先股比重＝100／800＝％ 普通股比重＝500／800＝％ 長期債券成本＝8％（1－33％）＝％ 優(yōu)先股成本＝6％ 普通股成本＝24／200＋4％＝16％ 加權平均資金成本＝25％％＋12 .5％6％＋62．5％16％ ＝％ （2）計算按甲方案增資后的加權平均資金成本： 原債券比重＝200／1000＝20％ 新發(fā)行債券比重＝200／1 000＝20％ 優(yōu)先股比重＝100／1000＝10％ 普通股比重＝500／l 000＝50％ 原債券成本＝％ 新發(fā)行債券成本＝10％（l－33％）＝％ 優(yōu)先股成本＝6％ 普通股成本＝26／180＋5％＝％ 甲方案的綜合資金成本＝20％％＋20％％＋10％6％＋50％％＝％ （3）計算按乙方案增資后的加權平均資金成本： 原債券比重＝200／l 000＝20％ 新發(fā)行債券比重＝100／1000＝10％ 優(yōu)先股比重＝100／1000＝10％ 普通股比重＝600／1000＝60％ 原債券成本＝％ 新發(fā)行債券成本＝10％（l—33％）＝％ 優(yōu)先股成本＝6％ 普通股成本＝26／230＋4％＝％乙方案的綜合資金成本＝20％％＋10％％＋10％6％＋60％％＝％通過計算可以看出：乙方案的加權平均資金成本不僅低于甲方案，而且低于目前的加權平均資金成本，所以應選擇乙方案，使企業(yè)的加權平均資金成本較低。12．芬利公司年初的市場價值資本結構被認為是目標資本結構。資料如下：長期負債 30 000 000元普通股權益 30 000 000元總計 60 000 000元公司計劃籌資 3 000萬元投資新項目。將按面值發(fā)行公司債，利率為8％；發(fā)行普通股，發(fā)行價格是 30元，公司每股凈得資金 27元，股東要求報酬率為12％；股利支付率為40％，預期持續(xù)增長率為8％；公司當年的留存收益預計為300萬元；所得稅率為40％?！疽獊怼浚?）維持現(xiàn)有的資本結構，公司需要新增多少普通股權益額？（2）新增普通股權益中內部融資額和外部融資額各是多少？（3）計算普通股權益中的各部分資本成本。（4）計算公司的加權平均資本成本。13． X公司某年的收益表如表所示。 X公司收益表 單位：元銷售額2 500 000變動經營成本500 000
黨政相關相關推薦
鄂ICP備17016276號-1