我國旅游景區(qū)類上市公司的資產(chǎn)重組(編輯修改稿)
2025-07-21 22:58 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 與湖南省天通置業(yè)有限公司簽訂了《關(guān)于張家界旅游開發(fā)股份有限公司法人股轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，深圳市兆成投資有限公司將其所持有的本公司發(fā)起人法人股1530萬股(％)，以協(xié)議方式一次性轉(zhuǎn)讓給湖南省天通置業(yè)有限公司，轉(zhuǎn)讓總金額為1836萬元。此次轉(zhuǎn)讓后，深圳市兆成投資有限公司及張家界旅游經(jīng)濟開發(fā)有限公司不再持有本公司發(fā)起人法人股。湖南省天通置業(yè)有限公司成為公司的第二大股東。資產(chǎn)收購43項資產(chǎn)收購中包括橫向收購23次，％，縱向收購和混合收購各10次，％。旅游景區(qū)類上市公司進行橫向資產(chǎn)收購主要是為了加強公司旅游主業(yè)，推進優(yōu)質(zhì)旅游資源整合，實現(xiàn)強強聯(lián)合，優(yōu)勢互補，形成產(chǎn)品良性互動，構(gòu)建獨具特色和競爭力的旅游線路?，F(xiàn)階段，旅游景區(qū)類上市公司已經(jīng)從整合當?shù)芈糜钨Y源擴大到區(qū)域旅游資源，以形成區(qū)域性旅游線路和旅游產(chǎn)品，如桂林旅游?？v向收購的目標公司主要是旅行社和酒店，收購的目的是為了降低交易費用，構(gòu)建完整的公司產(chǎn)業(yè)鏈，如黃山旅游。而混合收購主要是為了進行多元化經(jīng)營，分散公司經(jīng)營風(fēng)險。現(xiàn)階段，我國旅游景區(qū)類上市公司進行多元化經(jīng)營涉足的行業(yè)多為房地產(chǎn)行業(yè)，如華僑城A、北京旅游和世博股份。資產(chǎn)剝離26次資產(chǎn)剝離中，北京旅游發(fā)生了11次，所占比重最大，％。而這11次資產(chǎn)剝離也占了北京旅游所有資產(chǎn)重組的55％，說明北京旅游側(cè)重于收縮型公司戰(zhàn)略。這主要是由于北京周邊地區(qū)旅游業(yè)的激烈競爭、行業(yè)利潤率的下滑，加上公司各景區(qū)的部分旅游設(shè)施不同程度的老化、各項費用加大，為了避免虧損的發(fā)生，公司進行了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，剝離不良資產(chǎn)。資產(chǎn)置換在我國旅游景區(qū)類上市公司中，資產(chǎn)置換使用次數(shù)較少，只有華僑城A在2000年發(fā)生的資產(chǎn)置換為關(guān)聯(lián)交易。而且公司進行資產(chǎn)置換的動因主要是為了進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，突出公司主業(yè)的作用。債務(wù)重組94次資產(chǎn)重組中，債務(wù)重組只有4次，分別為*ST張股發(fā)生的3次和北京旅游發(fā)生的1次。由于*ST張股因?qū)ν鈸?dān)保引發(fā)了大量訴訟，給公司造成或有負債風(fēng)險，所以2007年和2008年發(fā)生了3次債務(wù)重組以解除公司的保證責(zé)任。四、旅游景區(qū)類上市公司資產(chǎn)重組動因及績效目前，我國旅游景區(qū)類上市公司資產(chǎn)重組動因主要包括?！皻ぁ薄⒔档徒灰踪M用、分散行業(yè)風(fēng)險、拓展經(jīng)營空間及整體上市五個方面。ST公司為“保殼”進行資產(chǎn)重組，雖扭虧為盈，但不具有長期效應(yīng)19992008年期間，10家旅游景區(qū)類上市公司中只有*ST張股和北京旅游被證券交易所實行特別處理，冠上“ST”的帽子。為了消除退市風(fēng)險，*ST張股和北京旅游均進行了多次資產(chǎn)重組，剝離不良資產(chǎn)，與債權(quán)人達成債務(wù)重組協(xié)議，最終使公司扭虧為盈。*ST張股重組之后的償債能力非常低。，資產(chǎn)負債率大于100％，公司資不抵債。如表7所示，這是由于公司財務(wù)未建立較全面的對外擔(dān)保、資金借貸等內(nèi)部管理制度，未嚴格履行相關(guān)的審議程序，造成公司因?qū)ν鈸?dān)保引發(fā)了大量訴訟，給公司造成或有負債風(fēng)險。截至2007年12月31日。所以，不管是短期償債能力還是長期償債能力都表明公司面臨著非常嚴重的財務(wù)危機，甚至危及公司的持續(xù)經(jīng)營。2007年公司進行的資產(chǎn)重組雖然使公司扭虧為盈，但不具有持久性。因為公司的主營業(yè)務(wù)盈利能力和資產(chǎn)的質(zhì)量沒有得到改善。為降低交易費用，完整公司產(chǎn)業(yè)鏈黃山旅游預(yù)測在未來黃山山下和周邊地區(qū)酒店存在長期增長的市場空間，為了搶
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