【文章內容簡介】 ）是對折舊不正確的理解 A、折舊僅僅是一種在項目壽命期內分攤初始投資的會計手段 B、每期再以折舊形式在現金流量中進行扣減就造成了投資的重復計算 C、折舊仍是影響現金流量的重要因素 D、折舊應作為項目現金流出量某投資方案，當貼現率為16%時，其凈現值為338元，當貼現率為18%時，其凈現值為22元，該方案的內含報酬率為（ ） A、% B、% C、% D、%1某企業(yè)生產某種產品，需用A種零件。如果自制，該企業(yè)有廠房設備；但若外購，廠房設備可出租，并每年可獲得租金收入8000元。企業(yè)在自制與外購之間進行選擇時，應（ ） A、以8000元作為外購的年機會成本予以考慮 B、以8000元作為外購的年未來成本予以考慮 C、以8000元作為自制的年機會成本予以考慮 D、以8000元作為自制的年沉沒成本不予以考慮三、判斷題凈現值等于0意味著項目所產生的現金流量剛好收回了初始投資，因而項目是無所作為的。（ ）考慮所得稅的影響時，項目采用加速折舊法計提折舊，計算出來的方案凈現值比采用直線折舊法大。（ ）投資項目評價的獲利指數和內含報酬率都是根據相對比率來評價投資方案，都可用于獨立投資方案獲利能力的比較，兩種方法的評價結論也是相同的。（ ）內含報酬率評價指標可以從動態(tài)的角度直接反應投資項目的實際收益率水平。（ ）對同一獨立項目進行評價時，凈現值、內部收益率和獲利指數可能會得出不同的結論。（ ）平均利潤率沒有考慮資金的時間價值，沒有考慮現金流量發(fā)生的時間，但是能反映投資項目真實的經濟效益。（ ）如果壽命期短的方案不能進行再投資，從項目本身的經濟效益看，以凈現值指標評價比較合適。（ ）如果以獲利指數的大小來選擇方案，在資本無限量的情況下，還是采用凈現值指標為好。（ ）內含報酬率最高的項目，不一定是最優(yōu)項目。（ ）如果資本量有限，在滿足投資總額的各種可能的投資組合中，凈現值總額最大的就是最優(yōu)投資組合。（ ）1加速法下的內含報酬率要小于平均法下的內含報酬率。（ ）1肯定當量系數的大小與現金流量的離差率有關，離差率越小，肯定當量系數越小。（ ）四、計算題 某固定資產原值60000元，預計殘值4000元，清理費用1000元，使用5年。（1）如按平均年限法計提折舊，問每年折舊額為多少？（2）如按雙倍余額遞減法計提折舊，問每年折舊額為多少？（3）如按年數總和法計提折舊，問每年折舊額為多少？某項目固定資產投資100000元，有效期5年，殘值0，每年利潤分別為0，5000，15000，20000，10000元，求投資回收期和平均利潤率。某項目固定資產投資60000元，預計使用5年，殘值3000元，營運資金投資20000元，估計每年的營業(yè)現金收入為60000元，營業(yè)現金支出為40000元，投資者要求的投資報酬率最低為12%。要求分別用凈現值、獲利指數和內含報酬率分析該項投資的可行性。某廠擬購置機器設備一套，有A、B兩種型號可供選擇，兩種型號機器的性能相同，但使用年限不同，有關資料如下表（單位：元）：設備售價維修及操作成本殘值第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年A：20000B：10000400030004000400040005000400060004000700040004000400030001000如果該企業(yè)的資金成本為10%，問應該選用哪一種型號的設備？某設備原值100000元，可使用5年，各年末的變現價值分別為70000，50000，32000，15000，0元，各年的維修費用分別為12000，14000，17000，22000，28000元。如果資金成本為8%，問設備何時更新最佳？某設備投資額200000元，經濟壽命8年，殘值8000元。設備亦可租入，年租金35000元，企業(yè)要求的最低投資報酬率為12%，所得稅稅率為33%，問該設備是租入還是購入好？有一在用的設備，最初購置成本為20000元，預計使用10年，已經使用4年，尚可使用6年，每年運行成本5000元，該設備目前變現價值10000元，報廢時預計殘值600元。目前市場上有一種新的同類設備，價格30000元，預計可使用10年，每年運行成本3000元，預計殘值1200元。假設資金成本為10%，所得稅稅率為33%，新舊設備均采用平均年限法計提折舊，問該設備是否應更新？某項目固定資產投資60000元，預計使用5年，殘值3000元，營運資金投資10000元，估計每年的營業(yè)現金收入50000元，營業(yè)現金支出30000元，假設所得稅稅率為33%，要求的最低投資報酬率為10%，試分別計算不同折舊法下的平均利潤率、凈現值和內含報酬率。某企業(yè)投資總額為100萬元，其中固定資產投資80萬元，營運資金投資20萬元，有效期6年，估計每年的息稅前收益為14萬元，固定資產折舊按平均年限法，預計凈殘值為5萬元，該投資中有40萬元來自銀行貸款，期限為6年，年利率10%，每年末付息，到期還本。設所得稅稅率為33%，企業(yè)股東要求的最低投資報酬率為12%，要求分別用凈現值和內含報酬率分別分析該項投資的可行性。某項目固定資產投資60000元，預計使用5年，殘值3000元，營運資金投資20000元，估計無通貨膨脹時每年的營業(yè)現金收入60000元，營業(yè)現金支出4000元，投資者要求的最低投資報酬率為12%，固定資產折舊按平均年限法，所得稅稅率為30%。在存在5%的年平均通貨膨脹率情況下，如果項目的營業(yè)現金收入與營業(yè)現金支出均按平均通貨膨脹率進行調整，試分析投資項目的可行性。第六章 證券投資復習思考題 什么是證券投資？它與固定資產投資有什么不同？ 證券投資有哪些種類？ 企業(yè)進行證券投資的目的是什么？ 證券投資的經濟風險主要來自哪幾方面？ 證券投資需考慮哪些因素？ 股票投資具有哪些特點？ 股票投資有哪幾種形式？ 如何確定股票的價值？ 什么是市盈率？它有什么作用？影響市盈率的因素有哪些？什么是風險分散理論？1如何運用資本資產定價模型進行風險分析？1債券投資具有哪些特點？1債券認購的方式有哪幾種？1如何確定債券的價值？1債券投資的風險有哪些？練習題一、填空題證券的主要種類有 、 、 、 、 、 。企業(yè)進行證券投資的目的 、 、 、 。證券投資需要考慮的因素有 、 、 、 。影響市盈率的因素主要有 、 、 。債券的認購方式主要有 、 、 。債券投資的風險主要有 、 、 、 、 。二、單項選擇題已知某證券的b系數等于1，表明該證券（ ） A、無風險 B、非常低的風險 C、與金融市場所有證券的平均風險一致 D、比所有金融市場所有證券的平均風險大一倍b系數是用于衡量（ ） A、個別公司證券的可分散風險 B、個別公司證券的市場風險 C、所有公司證券的市場風險 D、所有公司證券的特有風險債券期限越長，其利率風險（ ） A、越小 B、越大 C、為零 D、越無法確定面值為50元的普通股股票，預計年固定股利收入為4元，如果投資者要求的必要報酬率為7%，那么，準備長期持有該股票的投資者所能接受的最高購買價格是（ ）元 A、 B、50 C、 D、當兩種證券完全正相關時，由此所形成的證券組合（ ） A、能適當的分散風險 B、不能分散風險 C、證券組合風險小于單項證券風險的加權平均值 D、可分散全部風險下列關于風險分散的論述正確的是（ ） A、當兩種證券為負相關時，相關系數越大，分散風險的效應就越小 B、當兩種證券為正相關時，相關系數越大，分散風險的效應就越大 C、證券組合的風險低于各種證券風險的平均值 D、證券組合的風險高于單個證券的最高風險某股票股利每年按8%的速度增長，投資者準備長期持有，要求獲得的必要收益率為12%，該股票最近一年支付股利為2元，則該股票的內在價值為（ ） A、54元 B、50元 C、 D、25元由于通貨膨脹而引起債券到期或出售時所獲資金的購買力下降的風險是指債券的（ ） A、違約風險 B、購買力風險 C、利率風險 D、變現力風險三、判斷題市盈率是股票市價與每股收益之比。（ ）一般認為，股票的市盈率越高風險也越大。（ ）一般來說，投資組合中的股票種類越多，風險越小。（ ）債券投資者可以參與債券發(fā)行單位的經營管理。（ ）變現力風險是指不能在短期內以合理價格出售債券的風險。（ ）一般來說，利率風險對長期債權投資的影響要小于對短期債券投資的影響。（ ）股票的價值是指預期未來現金流入的現值，也叫股票的內在價值。（ ）在債券面值和票面利率一定的情況下，市場利率與債券的發(fā)行價格反向變化。（ ）四、計算題 某公司的收益和股利以每年10%的比率減少。如果最近一年支付的股利為8元/股，投資者要求的最低報酬率為12%，那么該公司股票售價應為多少時投資者才會買？ 某股份公司未來3年股利將高速增長，增長率為60%，在此以后轉為正常增長，增長率為8%，如果公司最近一年支付的股利是1元，投資者要求的投資報酬率為15%，問該公司股票的價值為多少？ 某公司的投資組合中有五種股票，所占比例分別為30%，20%，20%，15%，15%，1，，；平均風險股票的必要收益率為10%，無風險收益率為6%。試求該投資組合的預計收益率、綜合貝他系數。 某公司于2003年5月1日購買了一張面額1000元的債券，其票面利率為3%，每年5月1日計算并支付一次利息。該債券于5年后的5月1日到期，試計算在市場利率為2%，3%，4%三種條件下債券的價值。若當前該債券溢價發(fā)行的價格為1020元，計算該債券的到期收益率。 甲公司欲購買面額為100元的債券1000張，其票面利率為3%，到期一次還本付息，不計復利，期限3年，當時的市場利率為3%，問：（1） 當發(fā)行價格為多少時，甲公司才值得購買？（2） 如果甲公司購買該債券1年后，市場利率上升為4%，問甲公司會損失多少？（3） 如果甲公司購買該債券2年后，市場利率下降為2%，問甲公司會盈利多少？企業(yè)準備投資某股票，企業(yè)的期望必要投資報酬率為20%，就下列條件計算股票的投資價值： （1），，三年后以28元的價格出售； （2），3年以后以每股28元的價格出售； （3）長期持有，股利不變； （4）長期持有，每股股利每年保持18%的增長率。某公司于2006年1月1日發(fā)行一種3年期的新債券，該債券的面值為1000元，票面利率為14%，每年付息一次。 要求：（1）如果債券的發(fā)行價為1040元，其到期收益率是多少？（2）假定2007年1月1日的市場利率為12%，債券市價為1040元，是否應購買該債券？ （3）假定2007年7月1日的債券市價為950元，此時購買債券的到期收益率為多少？（以上計算系數保留至小數點后四位，結果保留至小數點后兩位）某投資者準備從證券市場購買A、B、C三種股票組成投資組合。已知A、B、2?，F行國債的收益率為8%，市場平均股票的必要收益率為14%。 要求：（1）采用資本資產定價模型分別計算這三種股票的預期收益率。（2）假設該投資者準備長期持有A股票，A股票去年的每股股利為2元，預計年股利增長為8%，當前每股市價為40元，投資者投資A股票是否合算？（3）若投資者按5：2：3的比例分別購買了A、B、C三種股票，計算該投資組合的223。系數和預期收益率。第七章 營運資金管理復習思考題 什么是營運資金？它有哪些來源？ 如何確定營運資金的規(guī)模？不同的籌資策略對營運資金規(guī)模有什么影響？ 持有現金的動機是什么？現金管理的目的是什么？ 現金日常管理有哪些策略？ 企業(yè)為什么要投資在應收賬款上？ 應收賬款的成本包括哪些？ 企業(yè)制定應收賬款政策的出發(fā)點是什么？ 客戶信用分析包括哪幾個步驟？ 存貨具有哪些作用？存貨成本包括哪幾個部分？1如何確定經濟訂貨批量？1定期訂購方式與定量訂購方式有什么不同？各有哪些優(yōu)缺點？1什么是ABC管理法？1流動負債的來源渠道主要有哪些？1什么是抵押貸款？它有哪些具體形式？1什么是非抵押貸款？它有哪些具體形式？1短期銀行借款有哪些優(yōu)缺點？1什么是商業(yè)信用？它有哪些具體形式？1商業(yè)信用的條件有哪幾種形式？商業(yè)信用成本與延期付款的時間