【文章內(nèi)容簡介】 內(nèi)? 同業(yè)拆借市場概念：是各類金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金拆借活動所形成的市場。形成：為滿足中央銀行的法定存款準(zhǔn)備金要求，需保留適當(dāng)?shù)某~準(zhǔn)備金。特點(diǎn)：主體（金融機(jī)構(gòu)）、期限（一年以內(nèi)）、利率（交易雙方自定，市場化水平最高）場外交易（指非上市或上市的證券，不在交易所內(nèi)進(jìn)行交易而在場外市場進(jìn)行交易的活動，而是私下以高于或低于供銷會上規(guī)定的價(jià)格或附有其他條件的價(jià)格達(dá)成的交易。 又稱“店頭交易”或“柜臺交易”）? 同業(yè)拆借市場的參與者：– 金融機(jī)構(gòu)（銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)）；– 資金需求者、資金供給者、中介機(jī)構(gòu)? 典型的同業(yè)拆借市場(同業(yè)拆借利率)– 國際：倫敦銀行同業(yè)拆借市場利率（LIBOR）、美國聯(lián)邦基金市場利率– 國內(nèi)：上海銀行間同業(yè)拆借市場利率（SHIBOR）? 期限與利率– 期限：12日、一周、一般不超過一月– 利率（拆息率）：按日計(jì)息；隨市場供求波動三、商業(yè)票據(jù)市場? 概念：各類商業(yè)票據(jù)進(jìn)行發(fā)行、轉(zhuǎn)讓和流通的市場。? 類型：商業(yè)票據(jù)承兌市場（發(fā)行：銀行承兌票據(jù)）商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)市場? 貼現(xiàn)? 貼現(xiàn)：商業(yè)票據(jù)持有人在票據(jù)到期前，為獲取現(xiàn)款將票據(jù)轉(zhuǎn)讓給商業(yè)銀行，商業(yè)銀行扣除貼現(xiàn)利息后將余款支付給持票人的行為。? 再貼現(xiàn)：指商業(yè)銀行將貼現(xiàn)收進(jìn)的未到期票據(jù)向其他商業(yè)銀行或貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行貼現(xiàn)的融資行為。? 轉(zhuǎn)貼現(xiàn)：是指商業(yè)銀行將其貼進(jìn)的未到期的票據(jù)向金融市場上其他投資者辦理貼現(xiàn)的行為（實(shí)質(zhì)：債權(quán)的轉(zhuǎn)移；資金融通）– 貼現(xiàn)率:銀行貼現(xiàn)的規(guī)定的利率? 貼現(xiàn)的計(jì)算 貼現(xiàn)利息=票據(jù)金額*貼現(xiàn)率*貼現(xiàn)日至到期日時(shí)間（時(shí)間對應(yīng)一致） 商業(yè)票據(jù)持有者銀行2貼現(xiàn)銀行3銀行1中央銀行再貼現(xiàn)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)轉(zhuǎn)貼現(xiàn) 四、國庫券市場? 國庫券：國家為了解決急需的預(yù)算開支而由財(cái)政部發(fā)行的一種短期債券，主要目的是籌集短期資金， 補(bǔ)財(cái)政收支不平衡? 概念 國庫券的發(fā)行，流通，貼現(xiàn)的市場(即短期政府債券市場)? 特點(diǎn)：– 風(fēng)險(xiǎn)性低、流動性高、稅收優(yōu)惠性? 發(fā)行目的：– 政府短期融資；為公開市場業(yè)務(wù)提供場所和工具? 市場要素– 發(fā)行人：政府及政府授權(quán)部門– 發(fā)行對象：金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)與居民– 發(fā)行價(jià)格：折價(jià)發(fā)行 五、回購市場? 1. 回購與逆回購? 回購（回購協(xié)議）：由資金供求雙方按照供求協(xié)議，是資金的需求方將證券賣給供給方，以若干天后約定的價(jià)格將證券買再回的協(xié)議，實(shí)質(zhì)上指的是資金的融通? 2. 回購市場– 是指通過回購協(xié)議進(jìn)行短期資金融通的場所。– 即根據(jù)回購協(xié)議，賣出一種證券，并約定于未來某一時(shí)間以約定的價(jià)格再購回該種證券的交易市場。? 3. 回購市場的交易對象– 國債(實(shí)質(zhì):以國債作為抵押品融資的交易)– 中央銀行債券(央行票據(jù))、金融債券等? 4. 回購市場的參與者– 中央銀行、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)（如證券公司）、企業(yè)單位等資金需求者資金供給者證券（P1）證券（P2＞P1）約定若干時(shí)期后資金需求者資金供給者貨幣資金貨幣資金回購與逆回購示意圖回購逆回購隔夜、幾日時(shí)點(diǎn)一時(shí)點(diǎn)二第三節(jié) 資本市場一、 概念: 期限在一年以上的資金借貸與證券交易市場。– 廣義的資本市場：包括銀行中長期資金借貸市場和證券市場。– 狹義的資本市場：即證券市場(股票市場/長期債券市場)特點(diǎn)– 期限長，至少為1年以上– 用于解決長期資金需求– 借款金額巨大資本市場的參與者:– 證券發(fā)行者。證券投資者。中介機(jī)構(gòu)▲二、資本市場的主要金融工具? 1. 股票（一種有價(jià)證券，是股份有限公司發(fā)行的，用以證明投資者身份和權(quán)益，并據(jù)以獲取股息和紅利的憑證）– 特征：無償還期；代表股東權(quán)利；較高風(fēng)險(xiǎn)– 種類 按股東權(quán)利：普通與優(yōu)先股– 按記名與否：記名股票與不記名股票– 按票面上有無金額：有票面金額股票與無。– 按投資主體：法人股，國有股，社會公眾股? 場內(nèi)市場股價(jià)波動的影響因素：政治因素；經(jīng)濟(jì)周期；利率；貨幣供給量；公司的盈利狀況；市場競爭與兼并；股票的供求；操縱；市盈率；公眾心理股票價(jià)格指數(shù)概念：是反映不同時(shí)點(diǎn)上股價(jià)變動情況的相對指標(biāo)。通常將報(bào)告期的股票價(jià)格與選定的基期價(jià)格相比，并將兩者的比值乘以基期的指數(shù)值，即為報(bào)告期的股票價(jià)格指數(shù)? 股價(jià)指數(shù)的計(jì)算方法39 / 39– 簡單算術(shù)股價(jià)指數(shù)? 相對法：先計(jì)算各樣本股價(jià)指數(shù)，再加總求總的算術(shù)平均數(shù)。 其中， P0 是第i 種股票的基期價(jià)格， P1 是第i 種股票的報(bào)告期價(jià)格，n為樣本數(shù)。100為基期股價(jià)指數(shù)。? 綜合法：先將樣本股票的基期與報(bào)告期價(jià)格分別加總，然后相比求股價(jià)指數(shù)。加權(quán)股價(jià)指數(shù)? 概念：是根據(jù)各期樣本股票的相對重要性進(jìn)行加權(quán)計(jì)算的股價(jià)指數(shù)。（權(quán)重：成交股數(shù)、總股本；按時(shí)間劃分，權(quán)數(shù)：基期，報(bào)告期）? 拉斯拜爾指數(shù)：? 派許指數(shù)： – 其中，P0、P1是基期與報(bào)告期的股價(jià)，Q0、Q1 是基期與報(bào)告期的成交股數(shù)（或總股本）。目前世界著名的股票價(jià)格指數(shù)? 道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)；紐約證券交易所股票價(jià)格指數(shù)；標(biāo)準(zhǔn)普爾股價(jià)指數(shù)；? 倫敦金融時(shí)報(bào)股價(jià)指數(shù)；日本的日經(jīng)股價(jià)指數(shù)；香港的恒生股價(jià)指數(shù)；?2..債券：（是指政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會籌借資金時(shí)對投資者發(fā)行并承諾按一定利率支付利息和按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證）– 特征：固定償還期；代表債權(quán)債務(wù)關(guān)系；風(fēng)險(xiǎn)較低– 基本要素：面值；票面利率；償還期– 種類：政府債券；企業(yè)債券；金融債券? 證券投資基金：（簡稱投資基金，是由投資基金發(fā)起人向社會公眾公開發(fā)行，證明持有人按其所持股份額享有資產(chǎn)所有權(quán)、資產(chǎn)收益權(quán)的有價(jià)證券，是一種收益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式）– 特征：代表信托受益關(guān)系；集合投資；風(fēng)險(xiǎn)分散；專業(yè)理財(cái)? 注意各種金融工具之間的聯(lián)系和區(qū)別– 股票和債券 證券發(fā)行市場? 概念：是發(fā)行人向投資者出售證券的市場，又稱一級市場。（是無形的市場）? 證券發(fā)行市場主體：發(fā)行者、投資者和中介機(jī)構(gòu)? 證券發(fā)行方式: 公募/私募。直接發(fā)行/間接發(fā)行? 承銷商與承銷方式：投資銀行/證券公司；代銷/包銷? 發(fā)行定價(jià)：平價(jià)發(fā)行/溢價(jià)發(fā)行/折價(jià)發(fā)行 ▲ 證券流通市場? 概念：流通市場又叫二級市場，對已經(jīng)發(fā)行的有價(jià)證券進(jìn)行轉(zhuǎn)讓和流通的市場。? ▲二級市場與一級市場的關(guān)系（掌握）：– 初級市場是二級市場的存在基礎(chǔ)，沒有初級市場發(fā)行的有價(jià)證券，就不存在二級市場的轉(zhuǎn)讓流通活動。– 二級市場能夠?qū)崿F(xiàn)金融資產(chǎn)的流動性，成為初級市場正常發(fā)展的必要條件。沒有二級市場的活動，多種金融工具會因喪失流動性而難以發(fā)行。– 二者相互依存、缺一不可。? 證券上市與交易– 證券上市：證券在證券交易所登記注冊，獲得可以在某個證券交易所進(jìn)行交易的資格。– 證券交易程序? ? ：在證券營業(yè)部委托買賣：集合競價(jià)與連續(xù)競價(jià)按照“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”原則。、交割與過戶各證券商場內(nèi)交易員發(fā)出指 令輸入計(jì)算機(jī)，由主機(jī)撮合成交成交后辦理交割過戶手續(xù)證券商通過其在場內(nèi)交易員將委托人指令輸入計(jì)算機(jī)終端投資者報(bào)單給證券商委托買賣的示意圖 證券流通市場的組織形式證券交易所：柜臺交易（場外交易。 Over the Counter）特點(diǎn)：無集中交易場所；交易對象是未在交易所登記上市的證券；證券交易通過經(jīng)紀(jì)人或交易商，也可由客戶直接進(jìn)行；成交價(jià)格通過商議達(dá)成。? 證券流通市場的交易方式– 現(xiàn)貨交易/期貨交易/期權(quán)交易名詞解釋 金融市場；貨幣市場；資本市場；初級市場；次級市場；同業(yè)拆借市場；回購協(xié)議；股票；股票價(jià)格指數(shù)；債券；練習(xí)題同業(yè)拆借市場特點(diǎn)14； 金融交易市場有什么功能； 按交易期限的不同，金融市場可分為幾種種類；貨幣市場包括哪些子市場？資本呢？；股票與債券的區(qū)別；一級市場與二級市場的區(qū)別；第四章 金融機(jī)構(gòu)? 第一節(jié) 金融機(jī)構(gòu)概述? 一、金融機(jī)構(gòu)及其功能和類型? 金融機(jī)構(gòu)： 廣義：專門從事各種金融活動的組織，還包括對這樣金融企業(yè)進(jìn)行管理，監(jiān)督的機(jī)關(guān)? 狹義：專門從事各種金融活動的組織? 金融機(jī)構(gòu)的功能：? 改善信息不對稱，降低交易成本，促進(jìn)資金融通，? 提供金融服務(wù)（支付結(jié)算、承銷、咨詢、經(jīng)紀(jì)、信托等）? 金融機(jī)構(gòu)的類型：? 銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)? 政策性金融機(jī)構(gòu)與非政策性金融機(jī)構(gòu)? 金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)與接受監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)? 二、金融機(jī)構(gòu)體系（銀行和非銀行）? ? 中央銀行：制定與實(shí)施貨幣政策、進(jìn)行金融調(diào)控? 商業(yè)銀行：存款、放款與匯兌結(jié)算業(yè)務(wù)? 專業(yè)銀行：指專門經(jīng)營指定范圍的金融業(yè)務(wù)和提供專門性金融服務(wù)的銀行。? 特點(diǎn)：專門性；政策性；行政性? 分類：開發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行、農(nóng)業(yè)銀行、住房信貸銀行等? ：? 保險(xiǎn)公司、投資銀行、證券公司、投資基金、信托公司、財(cái)務(wù)公司、投資基金管理公司等第二節(jié) 我國的金融機(jī)構(gòu)體系一、 前述金融調(diào)控與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)：金融業(yè)的分業(yè)監(jiān)管中國人民銀行、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會；商業(yè)銀行；國有獨(dú)資商業(yè)銀行：中國銀行、中國建設(shè)銀行、中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行股份制商業(yè)銀行：交通銀行、深圳發(fā)展銀行、中信實(shí)業(yè)銀行、招商銀行、華夏銀行、光大銀行、民生銀行、福建興業(yè)銀行、上海浦東發(fā)展銀行等城市合作銀行政策性銀行– 特點(diǎn)：不以盈利為經(jīng)營目的；有特定的服務(wù)對象和業(yè)務(wù)領(lǐng)域；資金來源于國家預(yù)算撥款、發(fā)債。– 包括：國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行– 非銀行金融機(jī)構(gòu)– 保險(xiǎn)公司、證券公司、投資基金管理公司、信托投資公司等金融機(jī)構(gòu)體系（金融監(jiān)管與接受監(jiān)管）國際金融機(jī)構(gòu)? 國際貨幣基金組織：政府間國際金融機(jī)構(gòu)– 資金來源：主要是會員國認(rèn)繳的基金份額– 貸款對象：成員國政府– 貸款目的：主要用于彌補(bǔ)成員國國際收支逆差。? 世界銀行集團(tuán)– 世界銀行：資金來源（認(rèn)繳份額）；貸款對象（會員國政府或政府、銀行擔(dān)保的機(jī)構(gòu)）– 國際金融公司：專門向不發(fā)達(dá)國家的私有企業(yè)提供貸款和投資– 國際開發(fā)協(xié)會：向低收入國家提供長期性低息援助性貸款? 國際清算銀行? 區(qū)域性國際金融機(jī)構(gòu)二、關(guān)于一些計(jì)算 ? 現(xiàn)值：未來資金的現(xiàn)在價(jià)值。? 終值：現(xiàn)在資金的未來價(jià)值。? 假如我們想在1年后用700元購物，現(xiàn)在應(yīng)該存多少錢（復(fù)利法）？P表示存入銀行的金額，F(xiàn)表示1年后得到的金額，r 表示利率，則：F=P (1+r)。如果r =2%，則：? 700=P (1+ 2%)? P=700/(1+ 2%) =686元? 如果想在2年后取得700元,則現(xiàn)在應(yīng)該在銀行存入多少錢?? 兩年后700元的現(xiàn)值為673元。一年后700元的現(xiàn)值為686元。? 同樣貨幣在不同的時(shí)期具有不同的價(jià)值，這就是貨幣的時(shí)間價(jià)值。利率r又稱為貼現(xiàn)率。 連續(xù)幾年內(nèi)，某一年某的現(xiàn)金流入貼現(xiàn)成現(xiàn)值，然后這幾年的現(xiàn)值再加總 P=F/（1+r）n n為第幾年 債券價(jià)格? 到期一次性支付本息債券的價(jià)格定期付息、到期還本債券