飯店集團(tuán)戰(zhàn)略的制定(編輯修改稿)
2025-07-21 00:20 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 業(yè)破產(chǎn)的案例中可以發(fā)現(xiàn)，資本結(jié)構(gòu)的惡化是企業(yè)破產(chǎn)的催化劑。盡管我們很難準(zhǔn)確測(cè)定資本結(jié)構(gòu)的惡化對(duì)飯店集團(tuán)整體財(cái)務(wù)狀況惡化產(chǎn)生影響的程度，但我們至少可以肯定，資本結(jié)構(gòu)的惡化，確實(shí)加速了飯店集團(tuán)尤其是那些經(jīng)營(yíng)遇到困難的飯店集團(tuán)走向崩潰的進(jìn)程。（2） 資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略形成的步驟主要有三步。第一， 對(duì)飯店集團(tuán)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行定量和定性分析，以尋求資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略的備選方案。對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行定量分析，就是運(yùn)用EBIT EPS分析方法， 【營(yíng)業(yè)利益(EBIT)earnings before interest and taxes. 公司應(yīng)用所有資產(chǎn)創(chuàng)造出來(lái)的利潤(rùn)衡量公司營(yíng)能能力. 利息費(fèi)用. 稅前凈利(EBT)earnings before taxes. 所得稅. 稅后凈利(EAT). 流通在外股數(shù). 每股盈余(EPS)earning per share=稅后凈利/股】綜合資本成本比較法和公司價(jià)值比較法等方法對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行決策分析，以選擇最佳的決策方案。但是，要準(zhǔn)確地確定最佳資本結(jié)構(gòu)幾乎是不可能的，所以在對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行定量分析的同時(shí)，還要進(jìn)行定性分析。對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行定性分析，就是飯店集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)及財(cái)務(wù)人員在分析經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，在分析飯店集團(tuán)營(yíng)業(yè)額的增長(zhǎng)和穩(wěn)定性競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、償債能力與現(xiàn)金流量，貸款人與信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的態(tài)度，金融市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、飯店集團(tuán)所有者與管理人員的態(tài)度，行業(yè)因素，稅收政策，飯店集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況等諸多因素對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響基礎(chǔ)上，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)資本結(jié)構(gòu)作出判斷。這兩種方法各有優(yōu)缺點(diǎn)，因此，在實(shí)際工作中，應(yīng)把它們結(jié)合起來(lái)加以運(yùn)用，才能收到良好的效果。第二， 對(duì)資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略和各種備選方案與飯店集團(tuán)戰(zhàn)略的一致性進(jìn)行評(píng)價(jià)，以選出能夠支持飯店集團(tuán)戰(zhàn)略的資本結(jié)構(gòu)方案。飯店集團(tuán)戰(zhàn)略的實(shí)施需要一定數(shù)量的資金，而資本結(jié)構(gòu)合理與否，對(duì)于保證資金的可能性有著決定性的影響。此外，資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略是飯店集團(tuán)戰(zhàn)略的一個(gè)有機(jī)組成部分，它應(yīng)該符合飯店集團(tuán)戰(zhàn)略的要求，積極主動(dòng)地支持和促進(jìn)飯店集團(tuán)戰(zhàn)略的實(shí)施，因此，是否與飯店集團(tuán)戰(zhàn)略相協(xié)調(diào)，能否支持飯店集團(tuán)戰(zhàn)略的順利實(shí)施，應(yīng)是選擇資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略的主要依據(jù)，只有根據(jù)這一主要依據(jù)，選擇出來(lái)的資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略方案才具有實(shí)際意義。第三， 批準(zhǔn)實(shí)施與調(diào)整資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略方案被確定之后，就應(yīng)報(bào)飯店集團(tuán)管理者審批，批準(zhǔn)后就應(yīng)迅速組織實(shí)施。在實(shí)施的過(guò)程中，為保持與飯店集團(tuán)戰(zhàn)略的一致性，應(yīng)根據(jù)飯店集團(tuán)戰(zhàn)略是否發(fā)生重大變化，而對(duì)資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，使之趨于合理。3. 籌資渠道與方式的戰(zhàn)略選擇不同的籌資渠道與方式，具有不同的優(yōu)缺點(diǎn)。因此，從戰(zhàn)略角度來(lái)選擇籌資渠道與方式時(shí)，應(yīng)在對(duì)各種籌資渠道與方式進(jìn)行全面而深入的考察基礎(chǔ)上，根據(jù)飯店集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)及資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略的要求，作出合理的戰(zhàn)略選擇。在分析不同籌資方式特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)飯店集團(tuán)自身的能力及飯店集團(tuán)所處的金融環(huán)境，對(duì)下列籌資渠道與方式的戰(zhàn)略類(lèi)型作出相應(yīng)選擇：（1） 內(nèi)部籌資戰(zhàn)略即從飯店集團(tuán)內(nèi)部開(kāi)辟財(cái)源等籌措所需資金。如留存收益、固定資產(chǎn)折舊、無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)、內(nèi)部資金融通，減少資金占用和加快資金周轉(zhuǎn)所節(jié)約的資金等這種籌資戰(zhàn)略，主要用于下列情況的飯店集團(tuán)：外部資金來(lái)源匱乏，內(nèi)部資金來(lái)源較為充裕，能夠滿足目前資金需要，飯店集團(tuán)戰(zhàn)略要求從內(nèi)部籌措資金等。為了成功實(shí)施這種籌資戰(zhàn)略，就必須采取切實(shí)可行的措施，如加強(qiáng)內(nèi)部管理，節(jié)約資金占用和資金耗費(fèi)，降低利潤(rùn)分配，提高留存收益，合理制定和利用折舊政策等會(huì)計(jì)政策，以增加積累，減少稅收支出，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率，加強(qiáng)對(duì)飯店集團(tuán)內(nèi)部資金的調(diào)度，避免閑置資金等。（2） 金融信貸型等籌資戰(zhàn)略即飯店集團(tuán)通過(guò)與金融機(jī)構(gòu)建立密切的協(xié)作關(guān)系，有效地利用各種金融機(jī)構(gòu)的信貸資金，以獲得長(zhǎng)期
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