最新電大財務管理考試答案小抄(精華版)(編輯修改稿)
2025-07-20 18:31 本頁面
【文章內容簡介】 論總是與內含報酬串法一致，后者所得結論有時與內含報酬率法不一致 D. 前者不便于在投資額不同的方案之間比較，后者便于在投資額不同的方案中比較 E. 前者只能在互斥方案的選擇中運用，后者只能在非互斥方案中運用 7．在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，則( BDE )。 A. 現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金管理總成本越高 B. 現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金持有成本越大 C. 現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金管理總成本越低 D．現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金轉換成本越高 E．現(xiàn)金持有量與持有成本成正比，與轉換成本成反比 8．下列各項中，能夠影響債券內在價值的因素有( BCDE )。 A. 債券的價格 B. 債券的計息方式 C. 當前的市場利率 D．票面利率 E．債券的付息方式 9. 下列股利支付形式中，目前在我國公司實務中很少使用，但并非法律所禁止的有( BC ) A. 現(xiàn)金股利 B. 財產股利 C. 負債股利 D. 股票股利 E．股票回購 10．下列指標中，數(shù)值越高則表明企業(yè)獲利能力越強的有( ACE )． A．銷售利潤率 B．資產負債率 C. 主權資本凈利率 D. 速動比率 E．流動資產凈利宰1．企業(yè)籌措資金的形式有( ABCDE ) 2．關于風險和不確定性的正確說法有(ABCDE ) ，稱之為無風險 3．投資決策的貼現(xiàn)法包括( ACD ) A．內含報酬率法 4．對于同一投資方案，下列表述正確的是( BCD ) ，凈現(xiàn)值越高 ，凈現(xiàn)值越高 ，凈現(xiàn)值為零 ，凈現(xiàn)值小于零 ，凈現(xiàn)值小于零5．影響利率形成的因素包括(ABCDE ) 三、簡答題(計20分)1．簡述剩余股利政策的涵義．答：剩余股利政策是企業(yè)在有良好的投資機會時，根據目標資本結構測算出必須的權益資本與既有權益資本的差額，首先將稅后利潤滿足權益資本需要，而后將剩余部分作為股利發(fā)放的政策。其基本步驟為：(1)設定目標資本結構；(2)確定目標資本結構下投資必需的股權資本，并確定其與現(xiàn)有股權資本間的差額；(3)最大限度使用稅后利潤來滿足新增投資對股權資本的需要，(4)最后將剩余的稅后利潤部分分發(fā)股利，以滿足股東現(xiàn)時對股利的需要。2．簡述降低資本成本的途徑．答：降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌資決策，也取決于市場環(huán)境，要降低資本成本，要從以下幾個方面著手：(1)合理安排籌資期限。原則上看，資本的籌集主要用于長期投資，籌資期限要服從于投資年限，服從于資本預算，投資年限越長，籌資期限也要求越長。但是，由于投資是分階段、分時期進行的，因此，企業(yè)在籌資時，可按照投資的進度來合理安排籌資期限，這樣既減少資本成本，又減少資金不必要的閑置。(2)合理利率預期。資本市場利率多變，因此，合理利率預期對債務籌資意義重大。 (3)提高企業(yè)信譽，積極參與信用等級評估。要想提高信用等級，首先必須積極參與等級評估，讓市場了解企業(yè)，也讓企業(yè)走向市場，只有這樣，才能為以后的資本市場籌資提供便利，才能增強投資者的投資信心，才能積極有效地取得資金，降低資本成本。 (4)積極利用負債經營。在投資收益率大于債務成本率的前提下，積極利用負憤經營，取得財務杠桿效益，降低資本成本，提高投資效益。 (5)積極利用股票增值機制，降低股票籌資成本。對企業(yè)來說，要降低股票籌資成本，就應盡量用多種方式轉移投資者對股利的吸引力，而轉向市場實現(xiàn)其投資增值，要通過股票增值機制來降低企業(yè)實際的籌資成本。 3．你是如何理解風險收益均衡觀念的。．答：風險收益均衡觀念是指風險和收益間存在一種均衡關系，即等量風險應當取得與所承擔風險相對等的等量收益。風險收益均衡概念是以市場有效為前提的。在財務決策中，任何投資項目都存在著風險，因此都必須以風險價值作為對風險的補償。風險與收益作為一對矛盾，需要通過市場來解決其間的對應關系。如果將風險作為解釋收益變動的惟一變量，財務學上認為資本資產定價模式(CAPM)很好的描述了其間的關系。風險收益間的均衡關系及其所確定的投資必要報酬率，成為確定投資項目貼現(xiàn)率的主要依據。1．簡述可轉換債券籌資的優(yōu)缺點? 答：：：可轉換債券籌資的優(yōu)點主要有：(1)有利于企業(yè)肄資，這是因為，可轉換債券對投資者具有雙重吸引力。(2)有利于減少普通股籌資股數(shù)。(3)有利于節(jié)約利息支出。由于可轉換債券具有較大的吸引力，因此，企業(yè)可支付比一般債券更低的債息。對投資者來說，轉換價值愈大，則企業(yè)支付的利息也就可能愈小。(4)對于發(fā)展中的企業(yè)來說，利用可轉換債券籌資有利于改善企業(yè)財務形象，同時有利于企業(yè)調整財務結構?？赊D換債券籌資的缺點主要有：(1)在轉換過程中，企業(yè)總是指望普通股市價上升到轉換價格之上，并完成其轉換，一旦企業(yè)效益不佳，股市下跌，轉換行為即因為失去吸引力而中斷，在這種情況下，企業(yè)將因無力支付利息而陷入財務危機。(2)一旦完成債券的轉換，其成本率較低的優(yōu)勢即告消失，籌資成本進一步提高。2．什么是折舊政策，制定折舊政策要考慮哪些影響因素?答：所謂折舊政策是指企業(yè)根據自身的財務狀況及其變化趨勢，對固定資產的折舊方法和折舊年限做出的選擇。它具有政策選擇的權變性、政策運用的相對穩(wěn)定性、政策要素的簡單性和決策因素的復雜
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