某鋼鐵公司財務(wù)分析與評價分析(編輯修改稿)
2025-07-20 15:59 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 賬面價值 — — — — — —年末 5215038932 18400932453 122592216 24642500477年初 4121435016 18389175147 23375350040數(shù)據(jù)來源：漣源鋼鐵集團(tuán)有限公司內(nèi)部財務(wù)報表固定資產(chǎn)可以從三個不同的角度分析：①增長原因。本期固定資產(chǎn)增加的主要原因是該公司以前年度在建工程項目本期完工轉(zhuǎn)入，%。②增長結(jié)果。本期固定資產(chǎn)原值增加主要是房屋設(shè)備及電子設(shè)備的增加，，這些都不屬于生產(chǎn)用固定資產(chǎn)增加，不利于提高公司的生產(chǎn)能力。③本期固定資產(chǎn)減少最主要方面表現(xiàn)為固定資產(chǎn)折舊，為2,842,026,，此項減少將會影響公司的生產(chǎn)能力。綜上，本期該公司的固定資產(chǎn)仍然增加了12億元，固定資產(chǎn)的減少額對其增加額沒有影響。（2）長期股權(quán)投資表4 長期股權(quán)投資分析Table 4 Analysis of longterm equity investment項目 2007 年 2006 年其他長期股權(quán)投資 30,000, 30,000,長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備 合計 30,000, 30,000, 數(shù)據(jù)來源：漣源鋼鐵集團(tuán)有限公司內(nèi)部財務(wù)報表表5 長期股權(quán)投資單位Table 5 units of longterm equity investment被投資單位名稱 投資期限 占被投資單位股本比例（%） 初始投資成本華菱漣鋼投資：平煤集團(tuán)天藍(lán)配煤有限責(zé)任公司(“天藍(lán)配煤”) 長期 30,000,合計 30,000,數(shù)據(jù)來源：漣源鋼鐵集團(tuán)有限公司內(nèi)部財務(wù)報表該公司長期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算。長期股權(quán)投資發(fā)生減值時，該公司及持股公司將此其他長期股權(quán)投資的賬面價值，與按照類似金融資產(chǎn)當(dāng)時市場收益率對未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)確定的現(xiàn)值之間的差額，確認(rèn)為減值損失，計入當(dāng)期損益。該減值損失不能轉(zhuǎn)回。在該公司的財務(wù)報表中，對持股公司的長期股權(quán)投資采用成本法核算，期末按照成本減去減值準(zhǔn)備后記入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)。初始確認(rèn)時，對持股公司公司的長期股權(quán)投資的投資成本按以下原則計量：對于同一控制下的企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資，該公司按照合并日取得的被合并方所有者權(quán)益賬面價值的份額作為長期股權(quán)投資的初始投資成本。對于長期股權(quán)投資初始投資成本與支付對價賬面價值之間的差額，調(diào)整資本公積中的股本溢價(或資本溢價)；資本公積中的股本溢價(或資本溢價)不足沖減時，調(diào)整留存收益。根據(jù)上表中顯示，007年兩年均無長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備；且投資單位為天藍(lán)配煤，為存貨來源提供有了有力的保證，同時也降低了營業(yè)成本。綜合分析根據(jù)下圖反映，公司在007年中資產(chǎn)結(jié)構(gòu)除無形資產(chǎn)沒有之外，其他資產(chǎn)項目比例均基本穩(wěn)定提高。 圖2 流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析Figure 2 Current assets, longterm investments, fixed assets, intangible assets and other assets of the structural analysis (二)負(fù)債流動負(fù)債（1）短期借款該企業(yè)2006年短期借款為76億元，2007年為79億元，%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于非流動負(fù)債的增長率，聯(lián)系該公司流動資產(chǎn)比重和流動負(fù)債比重進(jìn)行分析，原因如下幾條：①流動資產(chǎn)資金需要，特別是臨時性占用流動資產(chǎn)需要發(fā)生變化。當(dāng)季節(jié)性或臨時性需要產(chǎn)生時，企業(yè)就可能通過舉借短期借款來滿足其資金需要。②節(jié)約利息支出。一般來講，短期借款的利率低于長期借款的利率，舉借短期借款相對于長期借款來說，可以減少利息支出。③為了減輕償債壓力，降低風(fēng)險，以維護(hù)公司的良好信譽(yù)。④企業(yè)調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)和財務(wù)風(fēng)險，使之更加趨于合理化。非流動負(fù)債（1)長期借款表6 長期借款分析Table 6 Analysis of longterm borrowings項目 2006年 2007年長期借款（銀行） 9,263,162, 9,321,174,其他工程項目應(yīng)付款 4,589, 4,589,一年以上支付的內(nèi)部退養(yǎng)職工款 298,682, 277,796,合計 9，566，433， 9，603，559，數(shù)據(jù)來源：漣源鋼鐵集團(tuán)有限公司內(nèi)部財務(wù)報表％，公司長期借款增加一方面表明其在資本市場上的信譽(yù)良好，另一方面預(yù)示公司的負(fù)債政策可能發(fā)生變化。綜合分析從圖中可以分析出，該公司的負(fù)債合計中流動負(fù)債占比例尤為大，這是一個償債能力的危險信號，而短期借款有較大數(shù)額的增加，會使公司不得不以較高的利率才能籌措到新的資金，從而增加了財務(wù)負(fù)擔(dān)。長期負(fù)債比例有所下降，％，經(jīng)過分析得出，因為該公司的所有者權(quán)益大部分是由銀行及基金組成，資本構(gòu)成單一，而銀行等金融機(jī)構(gòu)不愿意冒太大的風(fēng)險所以只肯借出短期借款，而長期借款的回收期長，擔(dān)當(dāng)?shù)娘L(fēng)險大；長期負(fù)債減少的另一方面主要是因為部分長期借款隨著時間的推移成為了一年內(nèi)到期的短期借款。[13]（1）負(fù)債占總資產(chǎn)的比重負(fù)債占總資產(chǎn)的比重平均為22％，適度展開負(fù)債經(jīng)營有利于調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，該公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)比較合理，還可以適當(dāng)提高。（2）判斷結(jié)構(gòu)是否合理、是否會有償債壓力這種債務(wù)結(jié)果比較合理，償債壓力不大。從現(xiàn)金流量分析中可以看出，企業(yè)投資所支付的現(xiàn)金比較多，007連續(xù)兩年并沒有取得投資活動的現(xiàn)金凈流入，因此有必要進(jìn)行適當(dāng)?shù)耐顿Y結(jié)構(gòu)調(diào)整。 圖3 長短期負(fù)債占總負(fù)債的比重Figure 3 short and longterm liabilities to total liabilities ratio（三）所有者權(quán)益各部分占所有者權(quán)益的比重表8各部分占所有者權(quán)益比重Table 8 accounts for the various parts of the proportion of ownership interest 資本公積 盈余公積 未分配利潤 股東權(quán)益合計200
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