基于企業(yè)生命周期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析報(bào)告(編輯修改稿)
2025-07-19 13:23 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 。起步期的投資戰(zhàn)略多以集中化為主，而羅萊斥巨資打出自己的品牌絕對(duì)是為今后占領(lǐng)市場(chǎng)打好了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。圖一（三）從收益分配看家紡行業(yè)是一個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)，進(jìn)入門(mén)檻低，科技含量低，因而競(jìng)爭(zhēng)激烈，起初的羅萊盈利微薄且不穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)都盡可能留存以充資本的。此時(shí)的羅萊并未發(fā)行股票，向公眾募股，初期的利潤(rùn)僅能給員工分發(fā)基本的工資，想要持續(xù)的發(fā)展，就得不斷投入資金，就需要不斷投入大量資金。此時(shí)的企業(yè)一般采用零股利分配政策，為進(jìn)一步發(fā)展奠定了物質(zhì)基礎(chǔ)。五、企業(yè)成長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇與評(píng)價(jià)處于成長(zhǎng)期的企業(yè)都以高速發(fā)展為主。此時(shí)，企業(yè)具有了一定資源基礎(chǔ)和生產(chǎn)規(guī)模，生產(chǎn)技術(shù)日趨成熟，具有較好的市場(chǎng)發(fā)展前景，產(chǎn)品逐漸占領(lǐng)市場(chǎng)，并占有一席之地，銷(xiāo)售和利潤(rùn)額快速增長(zhǎng)，并開(kāi)始多元化經(jīng)營(yíng)。貨幣資金收入也將增大，使企業(yè)有了進(jìn)一步擴(kuò)張的實(shí)力。1998年,以鄭州亞細(xì)亞為代表的一批傳統(tǒng)百貨商店紛紛破產(chǎn)倒閉，這對(duì)于一向以商場(chǎng)學(xué)習(xí)參考代銷(xiāo)為主要營(yíng)銷(xiāo)手段的羅萊來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一場(chǎng)致命的打擊，羅萊一度陷入危機(jī)。歷經(jīng)此時(shí)，羅萊家紡清晰了自己的產(chǎn)品定位——做成中國(guó)家紡業(yè)實(shí)力最強(qiáng)、檔次最高的頂級(jí)品牌，把自己的產(chǎn)品價(jià)格定在3000至5000元以及更高的檔次上。同時(shí)果斷實(shí)行渠道變革，將營(yíng)銷(xiāo)模式從代銷(xiāo)制向連鎖加盟體制轉(zhuǎn)變。（一）從籌資方面看2000年到2008年期間，羅萊發(fā)生了巨大變化，2002上海羅萊投資控股有限公司出資90,010美元及美籍華人顧慶生出資29,990美元設(shè)立了現(xiàn)在的羅萊家紡。當(dāng)年的5月23日辦理工商登記，注冊(cè)資本為12萬(wàn)美元。2003年8月，羅萊控股又增資629,，顧慶生又增資452,112美元，公司注冊(cè)資本達(dá)120萬(wàn)美元。隨后，2006年6月，公司同一控制下吸收合并羅萊臥室，注冊(cè)資本增至178萬(wàn)美元。2007年3月，羅萊家紡一2006年末部分未分配利潤(rùn)向股東同比例轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本472萬(wàn)美元。6月，根據(jù)《羅萊家紡股份有限公司發(fā)起人協(xié)議》并獲商務(wù)部批準(zhǔn)，以2006年末凈資產(chǎn)整體變更為股份有限公司。變更后股本為人民幣10,000萬(wàn)元。由于變更后潛力的展現(xiàn)，2007年末。2008年按股東大會(huì)決議及修改規(guī)定，公司申請(qǐng)首次向社會(huì)發(fā)行人民幣普通股3,510萬(wàn)股。從2006年至2008年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可見(jiàn)，股東權(quán)益投資再逐年增加。表一20062008年羅萊家紡財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)會(huì)計(jì)年度2006年2007年2008年凈利潤(rùn)（元）49,249,85,143,110,067,總資產(chǎn)（元）299,974,357,981,458,441,股東權(quán)益（元）127,707,230,092,凈資產(chǎn)收益率（攤?。ǘ耐顿Y戰(zhàn)略看發(fā)展的這幾年來(lái)，羅萊的眼光已不局限于南通家紡的發(fā)展了，1999年集團(tuán)總部遷至?xí)r尚之都上海，2000年，羅萊斥資千萬(wàn)元，在上海設(shè)立了研究中心，在海外設(shè)立研發(fā)分部，借助大都市人才、信息、科技優(yōu)勢(shì)，提升自己的檔次。2004年聘請(qǐng)100多名員工，并將辦公樓遷往黃浦區(qū)的高級(jí)寫(xiě)字樓，最不可思議的是，在同行業(yè)還未覺(jué)察名人效應(yīng)的時(shí)候，羅萊已重金聘請(qǐng)香港明星李嘉欣做形象代言人，并投入近千萬(wàn)元的渠道和廣告推廣費(fèi)用以轟響市場(chǎng)。在這個(gè)階段，羅萊以平均每年60%的速度增長(zhǎng)，總額達(dá)到8億元，銷(xiāo)售額位居國(guó)內(nèi)同行企業(yè)榜首。不僅建立起遍布全國(guó)各地的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，在全國(guó)發(fā)展了300多家連鎖加盟商，600余家連鎖店。羅萊控制加盟商的方式是品牌改革的關(guān)鍵。在“客戶投資加盟店，我們投資客戶”的理念下，羅萊專門(mén)成立大客戶俱樂(lè)部，將年銷(xiāo)售額排名前30的大客戶集中起來(lái)，進(jìn)行每季度至少一次的服務(wù)和培訓(xùn)，同時(shí)將獲得總部最近咨詢和方便通道，這看似不起眼的大客戶培訓(xùn)投資，2004年，為羅萊創(chuàng)造的銷(xiāo)售額到全年的70%多。而且從2004年開(kāi)始，羅萊進(jìn)入了多品牌發(fā)展階段。羅萊從以外部市場(chǎng)的快速擴(kuò)張為主，向強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部管理轉(zhuǎn)變。羅萊在持續(xù)提升“羅萊”、“AINT?MARC”、“羅萊KIDS”、“YOLANNA”、“LOVO”、“LACASA”等品牌的同時(shí)，還代理了澳大利亞的SHERIDAN品牌、美國(guó)的DISNEY品牌、英國(guó)的CHRISTY品牌、意大利的ZUCCHI品牌、葡萄牙的GRACCIOZA品牌等。從表一可知，2006年至2008年前景凈資產(chǎn)收益率偏高，說(shuō)明成長(zhǎng)期羅萊投資帶來(lái)的收益越高。凈資產(chǎn)收益率越低，企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力較強(qiáng)。（三）從收益分配看在分配方面，企業(yè)應(yīng)采取的是低收益的分配方式。處于成長(zhǎng)期的企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和投資需要的資金增大，為應(yīng)對(duì)籌資需要和融資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)將盈余留下，滿足下一步投資需要。下圖為2006年到2008年的利潤(rùn)分配情況表，從現(xiàn)金分紅的數(shù)額來(lái)看，2008年分配的近是2007年的一半，分紅金額占?xì)w屬股東的比例也相差近30%，但是歸屬股東的凈利潤(rùn)卻是逐年增長(zhǎng)的，這就說(shuō)明了羅萊逐漸以低收益的分配手段為2009年的上市做好了充分的準(zhǔn)備。表二 20062008年公司利潤(rùn)分配情況公司近三年利潤(rùn)分配情況 單位。元年度2008年2007年2006年現(xiàn)金分紅金額（含稅）21,052,42,105,0合并報(bào)表中歸屬股東的凈利潤(rùn)113,052,87,792,49,249,公司股東的凈利潤(rùn)的比率%%%近三年累計(jì)現(xiàn)金分紅金額占年均凈利潤(rùn)的比例（%）%人力資源管理工作也絕不懈怠，在給予員工基本的工資獎(jiǎng)勵(lì)外，還給員工新增了購(gòu)房補(bǔ)貼、教育補(bǔ)貼等福利，只要是公司做到一年以上的部門(mén)經(jīng)理，MBA的學(xué)費(fèi)全包，乃房30%的首付
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