電力行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀(編輯修改稿)
2025-07-19 07:07 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 權(quán)益得不到保障。4．融資情況總體分析表2 4 融資特征統(tǒng)計(jì)表 單位：（%）內(nèi)部融資比率外部融資比率權(quán)益占外部融資比重債務(wù)占外部融資比重200620072008平均值數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順炒股軟件0102030405060708090100200620072008內(nèi)部融資比率外部融資比率權(quán)益占外部融資比重債務(wù)占外部融資比重圖2 1融資比率趨勢(shì)圖根據(jù)表26數(shù)據(jù)繪制資本結(jié)構(gòu)是在長(zhǎng)期融資方式的動(dòng)態(tài)選擇中形成的靜態(tài)結(jié)果，不同的資本結(jié)構(gòu)必對(duì)應(yīng)著不同的融資結(jié)構(gòu)。資金來(lái)源有兩個(gè)渠道：內(nèi)部融資與外部融資，內(nèi)部融資在本文中被限定為公司的留存收益，包括資產(chǎn)負(fù)債表中的未分配利潤(rùn)和盈余公積兩項(xiàng)目，用留存利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比值，可以反映上市公司內(nèi)部融資的比例。外部融資又分為外部債務(wù)融資和外部權(quán)益融資，前者為資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債總額，主要包括流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債，后者即為股本加資本公積金，用股本加資本公積與外部融資的比值，即權(quán)益占外部融資的比重，而負(fù)債總額與外部融資的比值，即債務(wù)占外部融資的比重。從表24和圖21我們可以看出，我國(guó)電力行業(yè)的上市公司從06年到08年，內(nèi)部融資比率和權(quán)益占外部融資比率逐年下降，而外部融資比率和債務(wù)占外部融資比率逐漸上升。從平均值來(lái)看，我國(guó)電力行業(yè)上市公司在選擇融資方式時(shí)，偏好外部融資，%，其中負(fù)債又占外部融資的絕大部分，%，%，從這一數(shù)據(jù)可以看出，我國(guó)電力行業(yè)上市公司總體偏好外部融資，同時(shí)外部融資又以負(fù)債為主的特點(diǎn)。1． 資產(chǎn)負(fù)債率按區(qū)間分析表2 5 資產(chǎn)負(fù)債率區(qū)間統(tǒng)計(jì)表 單位：（%）資產(chǎn)負(fù)債率0%30%30% 50%50%60%60%以上2006年778192007年4116202008年17627數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順炒股軟件由表25中可以看出，資產(chǎn)負(fù)債率在30%以下的企業(yè)數(shù)是逐年降低的，在30%50%之間基本保持不變，在50%60%之間的企業(yè)數(shù)是稍微下降的，而在60%以上的企業(yè)數(shù)是逐年增加的，分別為19家、20家、27家。由此我們可以看出，雖然資產(chǎn)負(fù)債率的總體情況是合理的，但是大多數(shù)電力行業(yè)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率還是偏高。2．資產(chǎn)負(fù)債率按規(guī)模分析對(duì)于上市公司規(guī)模的劃分有按注冊(cè)資本、銷(xiāo)售額、資產(chǎn)總額、從業(yè)人員等多種劃分方法。但是由于注冊(cè)資本只反映企業(yè)注冊(cè)時(shí)資金規(guī)模大小，并不能反映企業(yè)現(xiàn)況，銷(xiāo)售額和從業(yè)人數(shù)的數(shù)據(jù)獲得難度大，而資產(chǎn)總額賬面價(jià)值獲取較為容易，所以本文采用資產(chǎn)總額的賬面價(jià)值來(lái)劃分企業(yè)規(guī)模大小。電力行業(yè)上市公司有41家，本文以2008年資產(chǎn)總額作為劃分標(biāo)準(zhǔn)，按資產(chǎn)總額的高低，平均的將這41家的公司劃分為大、中、小三個(gè)規(guī)模進(jìn)行比較分析。表2 6 按資產(chǎn)總額劃分
法律信息相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1