貨幣銀行學(xué)?？贾R點(diǎn)3(編輯修改稿)
2025-07-19 04:49 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 相同的，那么在股票現(xiàn)貨市場與股指期貨市場做相反的操作就可以抵消可能出現(xiàn)的風(fēng)險。* 股票市場存在兩種風(fēng)險： 系統(tǒng)性風(fēng)險：對市場上所有的股票都帶來損失的可能性。這種風(fēng)險不會因為購買不同證券而減?。? 非系統(tǒng)性風(fēng)險：對某種股票帶來損失的可能性，可以通過購買多種不同股票而減小。非系統(tǒng)性風(fēng)險可以通過股票分散化降低或消除，但是，分散股票卻不能控制系統(tǒng)性風(fēng)險。 通過套期交易可以有效地管理變幻莫測的股票風(fēng)險，達(dá)到轉(zhuǎn)移股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險的目的，世界主要股票交易所或期貨交易所都推出了標(biāo)準(zhǔn)合約。* 2）股指期貨合約的主要內(nèi)容，即股票指數(shù)期貨的種類；，合約的面值通常是該股票指數(shù)乘以固定金額，例如 Samp。P500的面值是標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)乘以500美元。恒生指數(shù)期貨是恒生指數(shù)乘以50港元。，通常是股指的1個點(diǎn)。，一般為12月；，股指期貨交易使用保證金方式，例如每份恒指期貨交易合約的保證金是25000港元，當(dāng)恒指4000點(diǎn)時，合約的面值是20萬港元。美國股指期貨合約的保證金大約是合約價值的10%。主要股指期貨例* 某投資者將支付一筆貨款，不得不將手中股票賣出，而他又認(rèn)為目前股價已經(jīng)具有投資價值，擔(dān)心短期內(nèi)股價將上升，于是又在股指期貨市場買入期貨。* 股指期貨1993年推出，同年就把它關(guān)掉了，因為當(dāng)時有一系列的原因，包括風(fēng)險控制不夠。金融期權(quán)市場* 也稱選擇權(quán)，是在特定期限內(nèi)以事先確定的價格購買或出售特定標(biāo)的物（某種商品、證券或金融期貨合約）的權(quán)利。契約的買方在支付權(quán)利金給賣方后，取得在期權(quán)有效期內(nèi)，以約定的方式行使價格購買或出售一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利而無義務(wù)，賣方在買方行使權(quán)利時，有履行契約的義務(wù)而無權(quán)利。 金融期權(quán)市場* 期權(quán)合約內(nèi)容1，金融工具的種類和數(shù)量；2，期權(quán)的有效期；3，期權(quán)費(fèi)；4，實(shí)施價格，買賣有關(guān)金融工具的價格；5，保證金。功能* 1，限定風(fēng)險功能； 期權(quán)買者只在有收益時行使期權(quán)，在不利時放棄行使權(quán)利，付出的代價是期權(quán)費(fèi)用。2，保值功能；3，杠桿功能；4，風(fēng)險對沖功能。 投資者在買賣遠(yuǎn)期合約的同時，買入期權(quán)則可以使風(fēng)險對沖，限定因遠(yuǎn)期價格變化與預(yù)期相反時可能出現(xiàn)的風(fēng)險。利率期權(quán)* 期權(quán)買方以支付一定貨幣為代價，獲得按照協(xié)議價格買入或賣出一定數(shù)量債權(quán)憑證或利率期貨合約的選擇權(quán)。* 例，假定在利率看漲期權(quán)合約中，基礎(chǔ)金融工具為利率8%的100美元面值20年長期國債。協(xié)議價格100美元，期權(quán)價格2美元。該債券市場價格也是100美元。投資者計劃1個月后投資該債券，但又預(yù)測1個月后該債券價格可能升至104美元，于是買入該債券的1個月期權(quán)。1個月后，該債券價格可能出現(xiàn)三種情況：=100美元，放棄實(shí)施，損失2美元期權(quán)費(fèi)；100美元，放棄實(shí)施，損失2美元；100美元，實(shí)施：若102美元，有盈利；若102美元，實(shí)施，但仍然虧損。 盈利 0 100 價格 102 2 損失例:貨幣（外匯）期權(quán)某企業(yè)7月份將有1250萬日元收入，為了防止日元匯率下跌而蒙受損失，買入2份7月份到期的日元看跌期權(quán)，協(xié)議價格為105USD/JPY，期權(quán)費(fèi)總共=1250=250 美元 1 、若日元下跌 ， USD /JPY ， 實(shí)施期權(quán)收入=1250 萬247。105= 美元250 美元= ；1250 萬247。=116171 美元； 減少損失= 116171= 美元。 2 、若日元上漲 ，到期日為100USD/JPY ， 放棄實(shí)施收入=1250 萬247。100= 萬美元250 美元=124750美元貨幣期權(quán)* 中國銀行于2005年與匯金公司簽署了一份外幣期權(quán)合同，名義本金為180億美元，對因注資引起的外匯敞口進(jìn)行了套期保值。該期權(quán)已從2007年1月至12月分12期執(zhí)行完畢。2007年，中國銀行通過續(xù)做173億美元的外匯交
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