【文章內(nèi)容簡介】 年報分析專題之 財務(wù)報表的種類財務(wù)報表的種類主要有：資產(chǎn)負債表；損益表或利潤及利潤分配表；財務(wù)狀況變動表。  一、資產(chǎn)負債表  是反映公司在某一特定日期（往往是年末或季末）的財務(wù)狀況的靜態(tài)報告，資產(chǎn)負債表反映的是公司的資產(chǎn)、負債（包括股東權(quán)益）之間的平衡關(guān)系。  資產(chǎn)負債表由資產(chǎn)和負債兩部分組成，每部分各項目的排列一般以流動性的高低為序。資產(chǎn)部分表示公司所擁有的或所掌握的，以及其他公司所欠的各種資源或財產(chǎn)；負債部分包括負債和股東權(quán)益兩項。負債表示公司所應(yīng)支付的所有債務(wù)；股東權(quán)益表示公司的凈值，即在清償各種債務(wù)以后，公司股東所擁有的資產(chǎn)價值。資產(chǎn)、負債和股東權(quán)益的關(guān)系用公式表示如下。  資產(chǎn)=負債（廣義）=負債（狹義）+股東權(quán)益  公式中所列示的廣義負債包括狹義負債和股東權(quán)益兩部分。  二、損益表或利潤及利潤分配表  公司損益表是一定時期內(nèi)（通常是1年或1季內(nèi)）經(jīng)營成果的反映，是關(guān)于收益和損耗財政部的財務(wù)報表。損益表是一個動態(tài)報告，它展示本公司的損益帳目，反映公司在一定時間的業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況，直接明了地揭示公司獲取利潤能力的大小和潛力以及時性經(jīng)營趨勢。  如果說資產(chǎn)負債表是公司財務(wù)狀況的瞬時寫照，那么損益表就是公司財務(wù)狀況的一段錄像，因為它反映了兩個資產(chǎn)負債表編制日之間公司財務(wù)盈利或虧損的變動情況?？梢姡瑩p益表對投資者了解、分析上市公司的實力和前景具有重要的意義。  損益表由三個主要部分構(gòu)成。第一部分是營業(yè)收入；第二部分是與營業(yè)收入相關(guān)性的生產(chǎn)性費用=銷售費用和其他費用；第三部分是利潤。  有的公司公布財務(wù)資料時以利潤及利潤分配表代替損益表，在實際運用中，前者似乎還更多一些。利潤及利潤分配表就是在損益表的基礎(chǔ)上再加上利潤分配的內(nèi)容。  三、財務(wù)狀況變動表  財務(wù)狀況變動表是反映公司會計期間運用資金（或現(xiàn)金）的變動及其原因，即資金的來源及其用途的報表，亦即籌資和投資的活動及其方針的總括性的動態(tài)報表。簡言之，它是通過資金變動來反映公司會計期間籌資和投資活動的全部概況的。 年報分析專題之 財務(wù)造假手法逐個數(shù)虛構(gòu)收入 　　這是最嚴重的財務(wù)造假行為，有幾種做法，一是白條出庫，作銷售入賬；二是對開發(fā)票，確認收入；三是虛開發(fā)票，確認收入。這些手法非常明顯是違法的，但有些手法從形式上看是合法，但實質(zhì)是非法的，這種情況非常普遍，如上市公司利用子公司按市場價銷售給第三方，確認該子公司銷售收入，再由另一公司從第三方手中購回，這種做法避免了集團內(nèi)部交易必須抵消的約束，確保了在合并報表中確認收入和利潤，達到了操縱收入的目的。此外，一些還有利用陰陽合同虛構(gòu)收入，如公開合同上注明貨款是1億，但秘密合同上約定實際貨款為5000萬元，另外5000萬元虛掛，這樣虛增了5000萬元的收入，這在關(guān)聯(lián)交易中非常普遍。 　　提前確認收入 　　這種情況如：一是在存有重大不確定性時確定收入。二是完工百分比法的不適當運用。三是在仍需提供未來服務(wù)時確認收入。四是提前開具銷售發(fā)票，以美化業(yè)績。在房地產(chǎn)和高新技術(shù)行業(yè)，提前確認收入的現(xiàn)象非常普遍，如房地產(chǎn)企業(yè)，往往將預(yù)收賬款作銷售收入，濫用完工百分比法等。以工程收入為例，按規(guī)定工程收入應(yīng)按進度確認收入，多確認工程進度將導(dǎo)致多確認利潤。 　推遲確認收入 　　延后確認收入，也稱遞延收入，是將應(yīng)由本期確認的收入遞延到未來期間確認。與提前確認收入一樣，延后確認收入也是企業(yè)盈利管理的一種手法。這種手法一般在企業(yè)當前收益較為充裕，而未來收益預(yù)計可能減少的情況下時有發(fā)生。 　轉(zhuǎn)移費用 　　上市公司為了虛增利潤，有些費用根本就不入賬，或由母公司承擔。一些企業(yè)往往通過計提折舊、存貨計價、待處理掛帳等跨期攤配項目來調(diào)節(jié)利潤。少提或不提固定資產(chǎn)折舊、將應(yīng)列入成本或費用的項目掛列遞延資產(chǎn)或待攤費用。應(yīng)該反映在當期報表上的費用；掛在“待攤費用 和“遞延資產(chǎn) 或“預(yù)提費用 借方這幾個跨期攤銷帳戶中，以調(diào)節(jié)利潤。目前通常的做法是，當上市公司經(jīng)營不理想時，或者調(diào)低上市公司應(yīng)交納的費用標準，或者承擔上市公司的相關(guān)費用，甚至將以前年度已交納的費用退回，從而達到轉(zhuǎn)移費用、增加利潤的目的。 　　費用資本化、遞延費用及推遲確認費用 　　費用資本化主要是借款費用及研發(fā)費用，而遞延費用則非常之多，如廣告費、職工賣斷身份款費等。例如將研究發(fā)展支出列為遞延資產(chǎn)；或?qū)⒁话阈詮V告費、修繕維護費用或試車失敗損失等遞延。在新建工廠實際已投入運營時仍按未完工投入使用狀態(tài)進行會計核算，根據(jù)現(xiàn)行會計政策，在完工投入使用前的新建工廠工人工資等各項費用、貸款利息均計入固定資產(chǎn)價值而非當期損益。通過此方法可調(diào)增利潤。還有如費用不及時報帳列支而虛掛往來，按正常程序，發(fā)生的加工費、差旅費等費用應(yīng)由職工先借出，在支付并取得發(fā)票后再報帳沖往來計費用。在年末若職工借款較大應(yīng)關(guān)注是否存在該等情況。 　多提或少提資產(chǎn)減值準備以調(diào)控利潤 　　《企業(yè)會計制度》要求自2001年1月1日起，上市公司要計提八項資產(chǎn)減值準備。在企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制不健全的狀況下，計提資產(chǎn)減值準備有較大的利潤調(diào)節(jié)空間。由于資產(chǎn)減值會計內(nèi)涵復(fù)雜性，決定了同樣一項資產(chǎn)有不確定性的價值，因為資產(chǎn)減值實際上是摻雜企業(yè)管理當局主觀估計的一種市場模擬價格，資產(chǎn)減值的不確定性給企業(yè)管理當局利潤操縱提供了極大的空間。此次新增的四項減值準備涉及到不動產(chǎn)及無形資產(chǎn)的估價，與舊四項準備相比，資產(chǎn)減值計量難度更大，甚至大大超過上市公司財務(wù)部門及審計師的職業(yè)判斷能力，除非尋求專業(yè)的不動產(chǎn)及無形資產(chǎn)評估師幫助外，否則根本無法得出恰當?shù)馁Y產(chǎn)減值標準，從而影響減值準備計提的正確性。這就更為上市公司利用資產(chǎn)減值準備操縱利潤提供了空間。目前，上市公司利用資產(chǎn)減值玩會計數(shù)字游戲，主要游戲規(guī)則是利用資產(chǎn)減值準備推遲或提前損失，典型表現(xiàn)為某個年度出現(xiàn)巨額虧損———讓我一次虧個夠。  制造非經(jīng)常性損益事項 　　非經(jīng)常性損益是指公司正常經(jīng)營損益之外的、一次性或偶發(fā)性損益，例如資產(chǎn)處置損益、臨時性獲得的補貼收入、新股申購凍結(jié)資金利息、合并價差攤?cè)氲?。非?jīng)常性損益雖然也是公司利潤總額的一個組成部分，但由于它不具備長期性和穩(wěn)定性，因而對利潤的影響是暫時的。非經(jīng)常性損益項目的特殊性質(zhì)，為公司管理盈利提供了機會，特別應(yīng)關(guān)注的是，有些非經(jīng)常性損益本身就是虛列的。 　虛增資產(chǎn)和漏列負債 　　操作手法有：多計存貨價值：對存貨成本或評價故意計算錯誤以增加存貨價值，從而降低銷售成本，增加營業(yè)利益?；蛱摿写尕?，以隱瞞存貨減少的事實；多計應(yīng)收帳款：由于虛列銷售收入，導(dǎo)致應(yīng)收帳款虛列；或應(yīng)收帳款少提備抵壞帳，導(dǎo)致應(yīng)收帳款凈變現(xiàn)價值虛增；多計固定資產(chǎn)：例如少提折舊、收益性支出列為資本性支出、利息資本化不當、固定資產(chǎn)虛增等；漏列負債：例如漏列對外欠款或短估應(yīng)付費用。 　　潛虧掛賬 　　當前上市公司賬面資產(chǎn)很多為不良資產(chǎn)，為了擠出水分，《企業(yè)會計制度》要求上市公司計提八項減值準備，但很多上市公司減值準備根本未提足，這里面原因很復(fù)雜，當初改組上市時，基于包裝的需要，虛增了一塊資產(chǎn)，可能掛在應(yīng)收款項上，也可能虛增存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，一些投資項目根本就是虛的或為不良資產(chǎn)，但也掛在賬上。上市以后，因原主業(yè)不行，固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)就急劇減值，但上市公司也不計提減值準備，另外，上市后繼續(xù)包裝，造成多項資產(chǎn)尤其是應(yīng)收款項虛增。這些賬面不良資產(chǎn)帶來的潛虧金額往往很大。 　資產(chǎn)重組創(chuàng)造利潤 　　企業(yè)為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移等目的而實施的資產(chǎn)置換和股權(quán)置換便是資產(chǎn)重組。然而，近年來的資產(chǎn)重組老是使人聯(lián)想到做假帳。許多上市公司扭虧為盈的秘訣便在于資產(chǎn)重組。 通過不等價的資產(chǎn)置換，為上市公司輸送利潤，目前仍然是利潤操縱的主要手法之一，雖然因“非公允的關(guān)聯(lián)交易差價不能計入利潤”新規(guī)定而受限制，但上市公司仍可以通過非關(guān)聯(lián)交易的資產(chǎn)重組方式為上市公司輸送利潤.  財務(wù)報表簡要閱讀方法按規(guī)定，上市公司必須把中期(上半年)財務(wù)報表和年度財務(wù)報表公開發(fā)表，投資者可從有關(guān)報刊上獲得上市公司的中期和年度財務(wù)報表。 閱讀和分析財務(wù)報表雖然是了解上市公司業(yè)績和前景最可靠的手段，但對于一般投資者來說，又是一件非?？菰锓彪s的工作。比較實用的分析方法，是查閱和比較下列幾項指標。  查看主要財務(wù)數(shù)據(jù) 　　1．主營業(yè)務(wù)同比指標 主營業(yè)務(wù)是公司的支柱，是一項重要指標。上升幅度超過20％的，表明成長性良好，下降幅度超過20％的，說明主營業(yè)務(wù)滑坡 . 　2．凈利潤同比指標 這項指標也是重點查看對象。此項指標超過20％, 一般是成長性好的公司,可作為重點觀察對象。 　　3．查看合并利潤及利潤分配表 凡是凈利潤與主營利潤同步增長的，可視為好公司。如果凈利潤同比增長20％，而主營業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)滑坡，說明利潤增長主要依靠主營業(yè)務(wù)以外的收入，應(yīng)查明收入來源，確認其是否形成了新的利潤增長點，以判斷公司未來的發(fā)展前景。 　　4．主營業(yè)務(wù)利潤率（主營業(yè)務(wù)利潤247。主營業(yè)務(wù)收入）100％主要反映了公司在該主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域的獲利能力，必要時可用這項指標作同行業(yè)中不同公司間獲利能力的比較 。 　　以上指標可以在同行業(yè)、同類型企業(yè)間進行對比，選擇實力更強的作為投資對象。  查看重大事件說明和業(yè)務(wù)回顧 　　這些欄目中經(jīng)常有一些信息，預(yù)示公司在建項目及其利潤估算的利潤增長潛力，值得分析驗證。  查看股東分布情況 　　從公司公布的十大股東所持股份數(shù)，可以粗略判斷股票有沒有大戶操作。如果股東中有不少個人大戶，這只股票的炒作氣氛將會較濃。 查看董事會的持股數(shù)量 　　董事長和總經(jīng)理持股較多的股票，股價直接牽扯他們的個人利益，公司的業(yè)績一般都比較好；相反，如果董事長和總經(jīng)理幾乎沒有持股，很可能是行政指派上任，就應(yīng)慎重考慮是否投資這家公司，以免造成損失。  查看投資收益和營業(yè)外收入 　　一般來說，投資利潤來源單一的公司比較可信，多元化經(jīng)營未必產(chǎn)生多元化的利潤。 警惕利潤增長幅度的水分投資者在做上市公司投資價值分析時，十分關(guān)注凈利潤增長率的幅度。但僅通過凈利潤同比增長的數(shù)值來判斷是不夠的，還應(yīng)仔細閱讀損益表及現(xiàn)金流量表。因為有些上市公司業(yè)績的大幅增長并不是依靠主營業(yè)務(wù)的成長，而是源于公司的投資收益、獲取的補貼收入和一些經(jīng)營上、財務(wù)上的處理方法。  （0519），當年的經(jīng)營形勢就不容樂觀，％。，％。1999年中期，銀河動力便不再風采依舊。  補貼收入主要包括增值稅退稅、所得稅退稅和地方財政補貼。上市公司以增值稅退稅獲益的較多。  除以上這兩種較明顯的短暫收入外，還有一種情況較為隱蔽，需通過將利潤分配表與現(xiàn)金流量表結(jié)合起來分析才能得出利潤摻雜水分的結(jié)論。這種情況便是企業(yè)凈利潤同比增長了一定的幅度，應(yīng)收帳款同比增加了更大的幅度。應(yīng)收帳款的增加一般是由于企業(yè)加強了賒銷力度，甚至以賒銷為主要銷售方式。在會計處理上，當期應(yīng)收帳款的增加也同步帶來銷售收入的增加，直接對當期利潤產(chǎn)生影響。但這筆收入畢竟還未以現(xiàn)金形式流入企業(yè)，這就隱藏了較大的經(jīng)營風險。如企業(yè)日后不能收回銷售款或短期收不回款需提壞帳準備，會對企業(yè)以后年度的利潤產(chǎn)生影響，使企業(yè)本期的利潤產(chǎn)生了部分虛增利潤。如深赤灣（0022）今年中報顯示，公司主營業(yè)務(wù)在上半年發(fā)展較好，同比增長119％。但應(yīng)收帳款占收入比例高達60％，支撐了利潤半邊天，且公司與第一大股東之間還有互相的大額擔保。大額的應(yīng)收帳款是否會影響公司日后業(yè)績的增長，應(yīng)引起投資者注意。 財務(wù)報表分析 上市公司的財務(wù)報表是公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展趨勢的綜合反映，是投資者了解公司、決定投資行為的最全面、最翔實的、往往也是最可靠的第一手資料。了解股份公司在對一個公司進行投資之前，首先要了解該公司的下列情況：公司所屬行業(yè)及其所處的位置、經(jīng)營范圍、產(chǎn)品及市場前景；公司股本結(jié)構(gòu)和流通股的數(shù)量 ；公司的經(jīng)營狀況，尤其是每股的市盈率和凈資產(chǎn)；公司股票的歷史及目前價格的橫向、縱向比較情況等等。財務(wù)報表各項指標營利能力比率指標分析營利公司經(jīng)營的主要目的，營利比率是對投資者最為重要的指標。檢驗營利能力的指標主要有：１．資產(chǎn)報酬率 也叫投資盈利率，表明公司資產(chǎn)總額中平均每百元所能獲得的純利潤，可用以衡量投資資源所獲得的經(jīng)營成效，原則上比率越大越好。資產(chǎn)報酬率＝（稅后利潤247。平均資產(chǎn)總額）１００％式中，平均資產(chǎn)總額＝（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額）247。．股本報酬率 指公司稅后利潤與其股本的比率，表明公司股本總額中平均每百元股本所獲得的純利潤。股本報酬率＝（稅后利潤247。股本）１００％式中股本指公司光盤按面值計算的總金額，股本報酬率能夠體現(xiàn)公司股本盈利能力的大小。．股東權(quán)益報酬率 又稱為凈值報酬率，指普通股投資者獲得的投資報酬率。股東權(quán)益報酬率＝（稅后利潤－優(yōu)先股股息）247。（股東權(quán)益）１００％股東權(quán)益或股票凈值、普通股帳面價值或資本凈值，是公司股本、公積金、留存收益等的總和。股東權(quán)益報酬率表明表明普通股投資者委托公司管理人員應(yīng)用其資金所獲得的投資報酬，所以數(shù)值越大越好。４．每股盈利 指扣除優(yōu)先股股息后的稅后利潤與普通股股數(shù)的比率。每股盈利＝（稅后利潤－優(yōu)先股股息）247。（普通股總股數(shù)