【文章內(nèi)容簡介】 企業(yè)債務(wù)清償真正有壓力的是那些即期到期的債務(wù)，而不包括那些尚未到期的部份。企業(yè)能否清償?shù)狡趥鶆?wù)是建立在足夠資產(chǎn)或資本基礎(chǔ)之上，要有足夠的現(xiàn)金流入量為保證。償債能力是債權(quán)人最關(guān)心的，鑒于對企業(yè)安全性的考慮，也越來越受到股東和投資者的普遍關(guān)注。企業(yè)償債能力低，不僅說明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈，難以償還到期應(yīng)付的債務(wù)，甚至面臨破產(chǎn)危險?！　　　×鲃颖嚷适瞧髽I(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的比率。公式為流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債*100%.這項比率是評價企業(yè)用流動資產(chǎn)償還流動負債能力的指標，說明企業(yè)每一元流動負債有多少流動資產(chǎn)可以用作支付保證，一般認為，流動比率為2：1對于大部份企業(yè)來說是比較合適的比率。這是因為流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負債，企業(yè)的短期償債能力才會有保證。流動比率過低，企業(yè)可能面臨清償?shù)狡趥鶆?wù)的困難，流動比率過高，表明企業(yè)持有不能盈利的閉置的流動資產(chǎn)，企業(yè)資產(chǎn)利用率低下，管理松懈，資金浪費，同時表明企業(yè)過于保守，沒有充分使用目前的借款能力?！　　　∷賱颖嚷适菑牧鲃淤Y產(chǎn)中扣除存貨部分再除以流動負債的比值，由于流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢，或由于某種原因部分存貨可能已報廢還沒做處理或部分存貨已抵押給某債權(quán)人，另外，存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的因素，因此把存貨從流動資產(chǎn)總額中減去而計算出的速動比率反映的短期償債能力更加令人可信。一般認為，1：1的速動比率被認為是合理的，它說明企業(yè)每1元流動負債有1元的速動資產(chǎn)（即有現(xiàn)款或近似現(xiàn)款的資產(chǎn)）做保證。如果速動比率偏高，說明企業(yè)有足夠的能力償還短期債務(wù)，同時也表示企業(yè)有較多的不能盈利的現(xiàn)款和應(yīng)收賬款，企業(yè)就失去了收益的機會。如偏低，則企業(yè)將依賴出售存貨或舉新債來償還到期的債務(wù)，這就可能造成急需出售存貨帶來的削價損失或舉新債形成的利息負擔(dān)。但這僅是一般的看法，因為行業(yè)不同，速動比率會有很大差別?！　　　×鲃颖嚷屎退賱颖嚷识际菑撵o態(tài)上分析企業(yè)的償債能力，雖然能夠在一定程度上揭示公司的償債能力，但有很大的局限性，這主要是因為流動資產(chǎn)中絕大部分并不能很快轉(zhuǎn)變?yōu)榭蓛攤默F(xiàn)金，真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量和債務(wù)的比較可以更好地反映企業(yè)償還債務(wù)的能力。　　現(xiàn)金流動債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動負債，這個指標反映企業(yè)實際的短期償債能力。因為債務(wù)最終是以現(xiàn)金償還，所以，該比率越高說明企業(yè)償還短期債務(wù)的能力越強，反之則表示企業(yè)短期償債能力越差。在分析時注意與同行業(yè)相比?！　‖F(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/債務(wù)總額*100%該指標反映企業(yè)用每年經(jīng)營現(xiàn)金流量償還全部債務(wù)的能力，指標越高，償債能力越大，可反映企業(yè)的最8大付息能力，企業(yè)只要能夠按時付息，就能借新債還舊債，維持債務(wù)規(guī)模。若低于銀行同期貸款利率，說明該公司營業(yè)現(xiàn)金流量不足，舉債能力差?！　　　≠Y產(chǎn)負債率是負債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，資產(chǎn)負債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時保護債權(quán)人利益的程度。這個指標反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例。這個指標也被稱為舉債經(jīng)營比率。從股東的立場看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比例越大越好，否則相反?！　　　‘a(chǎn)權(quán)比率也是衡量長期償債能力的指標之一。這個指標是負債總額與股東權(quán)益總額之比率，也叫做債務(wù)股權(quán)比率。該指標反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本以相對關(guān)系，反映企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說，股東資本大于借入資本較好，但也不能一概而論。從股東來看在通貨膨脹加劇時期，企業(yè)多借債可以把損失和風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人。經(jīng)濟繁榮時期，企業(yè)多借債可以獲取額外的利潤。經(jīng)濟萎縮時期，少借債可以減少利息和財務(wù)風(fēng)險。產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。產(chǎn)權(quán)比率低是低風(fēng)險低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。該指標同時也表明債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保障程度，　　　　企業(yè)必須能夠獲利才有存在的價值，建立企業(yè)的目的是營利，增加盈利最具綜合能力的目標。盈利不但體現(xiàn)了企業(yè)的出發(fā)點和歸縮，而且可以概括其他目標的實現(xiàn)程度，并有助于其他目標的實現(xiàn)。利潤是投資者獲取投資收益重要保障?！　～@利能力作為企業(yè)營銷能力、收取現(xiàn)金能力、降低成本的能力以及回避風(fēng)險等能力的綜合體，反映企業(yè)盈利能力的指標很多，通常從生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)獲利能力、資產(chǎn)獲利能力進行分析?！　?。營業(yè)毛利率是營業(yè)毛利額與營業(yè)凈收入之間的比率。其計算公式如下：營業(yè)毛利率=營業(yè)毛利額/營業(yè)凈收入*100%.這個指標主要是反映構(gòu)成主營業(yè)務(wù)的商品生產(chǎn)、經(jīng)營的獲利能力。公司生產(chǎn)經(jīng)營取得的收入扣除營業(yè)成本后有余額，才能用來抵補公司的各項經(jīng)營支出，計算營業(yè)利潤，毛利是公司利潤形成的基礎(chǔ)。單位收入的毛利越高，抵補各項支出的能力越強；相反，獲利能力越低。一般來說與同行相比，毛利率偏低，則成本偏高。　?。菏侵笭I業(yè)利潤與全部業(yè)務(wù)收入的比率。作為考核公司獲利能力的指標，營業(yè)利潤率比營業(yè)毛利率更趨于全面，理由是：其一，它不僅考核主營業(yè)務(wù)的獲利能力，而且考核附營業(yè)務(wù)的獲利能力；其二是營業(yè)利潤率不僅反映全部收入與和其直接相關(guān)的成本、費用之間的關(guān)系，還將期間和納入支出項目從收入中扣減。期間費用中大部份項目是屬于維持公司一定時期生產(chǎn)經(jīng)營能力所必須發(fā)生的固定性費用，必須從當期收入中全部抵補，公司的全部業(yè)務(wù)收入只有抵扣了營業(yè)成本和全部期間費用后，所剩余的部分才能構(gòu)成公司穩(wěn)定、可靠的獲利能力?！　　？傎Y產(chǎn)報酬率是利潤總額和利息支出總額與平均資產(chǎn)總額9項目2007200820092010貨幣資金254,394,710,367,525,259,526,365,應(yīng)收票據(jù)101,069,40,765,103,513,204,888,應(yīng)收賬款241,944,213,562,166,675,229,787,預(yù)付款項67,142,233,129,209,458,284,774,其他應(yīng)收款9,955,14,614,17,075,106,027,存貨297,028,401,781,414,524,457,174,流動資產(chǎn)合計971,536,1,654,619,81,436,573,539.971,810,231,4的比率，用于衡量公司運用全部資產(chǎn)獲利的能力?？傎Y產(chǎn)報酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額*100%，高于同期銀行借款利率和社會平均利潤率，則說明公司總資產(chǎn)獲利能力足。　?。嘿Y本金利潤率中利潤總額與資本金的比率，資本金利潤率＝利潤總額/資本金總額*100%這項比率是衡量企業(yè)資本金獲利能力的指標。資本金利潤率提高，所有者的投資收益和國家所得稅就增加。利用基準資本金利潤率作為衡量資本收益率的基本標準?；鶞世麧櫬蕬?yīng)根據(jù)有關(guān)條件測定，一般包括兩部份內(nèi)容：一是相當于同期市場貸款利率，這是最低的投資回報