淺談企業(yè)償債能力分析(編輯修改稿)
2025-07-14 20:47 本頁面
【文章內容簡介】 期償債能力對應的是長期償債能力，從目前市場中比較常見的長期償債能力分析來看，主要是借助資產負債率和已獲利息倍數(shù)實現(xiàn)的。（1）資產負債率。資產負債率是公司一定時點期末的負債總額對資產總額的比率，通常情況下在一個周期內企業(yè)會進行相關的資產對比分析，借助這種時間周期實現(xiàn)相關財務優(yōu)化的目的。從總資產對總負債的保障程度的角度來說明公司的長期償債能力，其比率愈低，表明公司資產對負債的保障程度愈高，反之會起到弱化作用，一個企業(yè)的未來發(fā)展是多種因素共同作用的結果，從市場角度進行負債能力分析是規(guī)范企業(yè)發(fā)展的一種有效方式，也是適應社會發(fā)展的關鍵所在。（2）已獲利息倍數(shù)。在長期負債能力體系中另外一個比較常見的是已獲利息倍數(shù)，反映企業(yè)經營業(yè)務收益（息稅前利潤）與所支付的利息費用的倍數(shù)關系。該比率反應公司息稅前利潤為所需支付利息的多少倍，用于衡量公司償付借款利息的能力。在實際中通常情況下采用的是倍數(shù)的方式進行衡量，以“1”作為衡量標準，如果該指標小于1，表明企業(yè)在償債能力方面缺乏一定的有效性，在發(fā)展中會遇到一些困難；如果該指標等于1，說明企業(yè)利用負債經營賺取的收益正好等于資金成本，實際經營中處于一個盈虧平衡的階段；如果該指標大于1，企業(yè)利用負債經營賺取的收益才大于資金成本。在實際中只有利息倍數(shù)達到3才能實現(xiàn)各個環(huán)節(jié)有效性的目的，但是要考慮到企業(yè)發(fā)展的特殊性，不能通過倍數(shù)的高低直接下結論。經濟全球化過程中，現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展面對是復雜多變的市場環(huán)境，這就導致了企業(yè)在發(fā)展的過程中會遇到一些問題與不足，從而導致了整個經營效果的不良，而財務管理工作的好壞會關系到一個企業(yè)的未來發(fā)展，眾多到發(fā)展經驗表明很多公司發(fā)展失敗的主要原因在于沒有能形成一種持續(xù)有效的財務管理利用方式，導致了社會經濟發(fā)展中的相關問題難以有效解決，不僅影響了一個企業(yè)的未來發(fā)展，而且在社會發(fā)展的整體方面也是非常不利的。市場經濟環(huán)境的日益復雜就會影響到整個后續(xù)工作的開展，在這種環(huán)境中一個企業(yè)的償債能力高低會導致整個后期工作的開展，因此要采用一種積極的分析方式，借助市場化的管理利用方式，實現(xiàn)企業(yè)快速發(fā)展的目的是非常重要的?！郧迦A電腦為例清華電腦是指由中國清華計算機深圳股份有限公司生產的注冊商標為“清華”的電腦產品，該上市公司于1987年成立，主要經營各種類型的電腦設備生產經營活動，在深圳證券交易所上市。在市場發(fā)展中清華電腦公司非常重視市場業(yè)務開發(fā)，已經成為集產品開發(fā)設計、生產制造、營銷服務于一體的大型綜合部門，產品包括臺式電腦、筆記本電腦、服務器、數(shù)碼沖印訂單機、卡拉OK點歌機、酒店一體機等，業(yè)務范圍覆蓋自主品牌、ODM和OEM三大領域。在長期的發(fā)展中，清華電腦依靠優(yōu)良的技術和深入性的服務，贏得了市場的認可，長期以來占據(jù)著我國電腦市場的主要份額，而且積極參與到國際化競爭中，形成了一整套的發(fā)展利用方式。（1）流動比率表1：清華電腦流動比率（單位：萬）項目201220132014流動資產流動負債營運資金↑↑流動比率↑↑從表中可以看出2012年清華電腦的實際短期償債能力是比較弱的，在發(fā)展中流動資金還無法用于償還相關的債務，從而影響了公司的整個發(fā)展，為了改變這種不利的局面要在實際中采用更為有效的應對措施，構建一種持續(xù)有效的償債能力制度是非常重要的。在償債能力比較低的情況下，很難取得實質性的經營收益，企業(yè)在發(fā)展中的財務風險是難以有效評估的。從2013年開始公司的償債能力發(fā)生了很大的變化，流動比率不斷提升，在應對債務方面的能力不斷的提升與優(yōu)化。（2）速動比率表2：清華電腦速動比率（單位：萬）項目20:120132014流動資產存貨速動資產應收賬款流動負債速動比率↑↓現(xiàn)金比率在速動比率方面，清華電腦有限公司實際償債能力處于一個不良的階段，在市場化的發(fā)展中，其面的競爭來自各個方面，為了實現(xiàn)經營效益提升的目的，就要明確社會經濟發(fā)展的有效性，這一數(shù)值在實際中的作用并不是非常大的，需要在進一步的發(fā)展中進行完善，這樣才能構建一個持續(xù)有效的資產應對分析，實現(xiàn)其快速發(fā)展的目的。（3）現(xiàn)金流量表3：清華電腦現(xiàn)金流量（單位：萬）項目20:1220132014現(xiàn)金流量凈額流動負債兩者之比從分析中可以
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