【文章內(nèi)容簡介】 400固定資產(chǎn)凈值59 60067 600………………資產(chǎn)總計145 000158 000短期借款18 00019 200應(yīng)付賬款15 20020 400……流動負債小計38 60050 000長期借款76 00076 000負債合計114 600126 000………………股東權(quán)益合計30 40032 000負債和股東權(quán)益總計145 000158 000表125 利潤表（簡表）（2002年度） 單位：萬元項 目上年數(shù)本年累計數(shù)主營業(yè)務(wù)收入90 000103 000減：主營業(yè)務(wù)成本63 50071 200主營業(yè)務(wù)稅金及附加5 4006 000主營業(yè)務(wù)利潤21 10025 800加：其他業(yè)務(wù)利潤1 5000 減：營業(yè)費用8 1008 800管理費用4 0004 300財務(wù)費用3 5004 000營業(yè)利潤7 0008 700……利潤總額6 0006 571減：所得稅1 8001 971凈利潤4 2004 600表126 行業(yè)平均水平項目2002年12月31日2002年度行業(yè)平均值一、償債能力流動比率A速動比率B資產(chǎn)負債率C40%已獲利息倍數(shù)D二、營運能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率E6次 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)F60天存貨周期率G6次存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)H60天流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率J2次固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率K總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率L1次三、盈利能力主營業(yè)務(wù)利潤率M22%總資產(chǎn)報酬率N5%凈資產(chǎn)收益率O8%四、發(fā)展能力銷售增長率P10% 總資產(chǎn)增長率Q8%資本積累率R7%利潤增長率S7%閱讀上述資料，分析討論下列問題：（1）計算有關(guān)比率并填入表126中字母的位置。（2）評價該公司的償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力，并對該公司的財務(wù)狀況進行綜合分析，指出在哪些方面需要改進。四、參考答案及解析（一）單項選擇題1. B【解析】 效率比率是所得與所費的比率，通常利潤與收入、成本或資本對比的比例屬于效率比率。2. D【解析】 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=（負債+所有者權(quán)益）/所有者權(quán)益=1+負債/所有者權(quán)益，而產(chǎn)權(quán)比率=負債/所有者權(quán)益，所以權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率。3. C【解析】 所有者或股東，作為投資人，必然高度關(guān)心其資本的保值和增值狀況，即對企業(yè)投資的回報率極為關(guān)注。4. B【解析】 采用趨勢分析法時，應(yīng)注意的問題包括：用于進行對比的各個時期的指標，在計算口徑上必須一致；剔除偶發(fā)性項目的影響，使作為分析的數(shù)據(jù)能反映正常的經(jīng)營狀況；應(yīng)運用例外原則。衡量標準的科學(xué)性是使用比率分析法應(yīng)注意的問題。5. C【解析】 償還應(yīng)付賬款導(dǎo)致貨幣資金和應(yīng)付賬款減少，使流動資產(chǎn)以及速動資產(chǎn)和流動負債等額減少，由于原來的流動比率和速動比率均不等于1，所以，會影響流動比率和速動比率。由于業(yè)務(wù)發(fā)生前流動比率和速動比率均大于1，且分子與分母同時減少相等金額，因此，流動比率和速動比率都會增大。所以應(yīng)當選擇C。例如：原來的流動資產(chǎn)為500萬元，速動資產(chǎn)為400萬元，流動負債為200萬元，則原來的流動比率為500247。200＝，速動比率為400247。200＝2； 現(xiàn)在償還100萬元的應(yīng)付賬款，則流動比率變?yōu)椋?00－100）247。（200－100）＝4，速動比率變?yōu)椋?00－100）247。（200－100）＝3，顯然都增加了。6. D【解析】 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高說明：收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動性強，短期償債能力強；可以減少收賬費用和壞賬損失。7. A【解析】 評價企業(yè)經(jīng)營增長基本指標有營業(yè)增長率、資本保值增值率，選項C、D屬于評價企業(yè)經(jīng)營增長的修正指標。8. C【解析】 將積壓存貨轉(zhuǎn)為損失不會影響流動負債，不會影響速動資產(chǎn)，不會影響速動比率，但是會導(dǎo)致流動資產(chǎn)減少，流動比率降低；根據(jù)營運資金＝流動資產(chǎn)－流動負債可知，營運資金也會降低。根據(jù)上述分析可知，該題答案為C。 B【解析】 財務(wù)分析以企業(yè)財務(wù)報告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行評價和剖析，反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失和發(fā)展趨勢，從而為改進企業(yè)財務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟決策提供重要的財務(wù)信息。因此選擇B，選擇其余答案不合適。10. D【解析】 使用因素分析法時應(yīng)當注意（1）因素分解的關(guān)聯(lián) 性；（2）因素替代的順序性；（3）順序替代的連環(huán)性；（4）計算結(jié)果的假定性。由于因素分析法計算的各因素變動的影響數(shù)，會因替代計算順序的不同而有差別，因此計算結(jié)果不免帶有假定性，即它不可能使每個因素計算的結(jié)果都達到絕對準確。11. B 【解析】 企業(yè)賒購一批材料，則企業(yè)的原材料增加，應(yīng)付賬款增加，即流動資產(chǎn)與流動負債等額增加，由于企業(yè)原來的流動比率大于1，所以流動比率會下降。12. B 【解析】 已獲利息倍數(shù)等于息稅前利潤與利息支出的比率，它不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志。在進行已獲利息倍數(shù)指標的同行業(yè)比較分析時，應(yīng)選擇本企業(yè)該項指標連續(xù)幾年的數(shù)據(jù)，并從穩(wěn)健的角度出發(fā)，以其中指標最低的年度數(shù)據(jù)作為分析依據(jù)。因為企業(yè)在經(jīng)營好的年頭要償債，在經(jīng)營不好的年頭也要償還大約同量的債務(wù)，采用指標最低年度的數(shù)據(jù)，可保證最低的償債能力。13. A【解析】一般說來，資產(chǎn)利潤率高的企業(yè)，財務(wù)杠桿較低，反之亦然。所以A的說法不正確。凈資產(chǎn)收益率＝資產(chǎn)利潤率權(quán)益乘數(shù)＝銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)，所以B的說法正確。傳統(tǒng)財務(wù)分析體系的一個局限性是沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益，所以C的說法正確。凈資產(chǎn)收益率＝銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)，由此可知，傳統(tǒng)財務(wù)分析體系的核心比率是凈資產(chǎn)收益率，D的說法正確。14. C【解析】A經(jīng)驗標準是一絕對標準，可以大致判斷企業(yè)的財務(wù)狀況，B歷史標準通常評價企業(yè)自身經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況是否改善，D預(yù)算標準可考核、評價企業(yè)各級、各部門經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績以及對企業(yè)總體目標的影響，C行業(yè)標準通常評價判定企業(yè)所處的地位與水平，因此選擇C。15. D【解析】 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入/總資產(chǎn)，這是資產(chǎn)管理比率指標，不能反映償債能力，所以，D的說法不正確。其余A、B、C的說法正確。16. C【解析】 資產(chǎn)負債表為財務(wù)分析提供了豐富的信息：（1）提供企業(yè)變現(xiàn)能力的信息； （2）提供企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的信息；（3）提供反映企業(yè)資產(chǎn)管理水平的信息。17． C【解析】 為滿足不同利益主體的需要,協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系,企業(yè)經(jīng)營者必須對企業(yè)經(jīng)營理財?shù)母鱾€方面,包括營運能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握。18. D【解析】 流動負債小于流動資產(chǎn),假設(shè)流動資產(chǎn)是300萬元,流動負債是200萬元,期末以現(xiàn)金100萬元償付一筆短期借款,則流動資產(chǎn)變?yōu)?00萬元,流動負債變?yōu)?00萬元,所以流動比率變?yōu)?(增大)，原營運資金=300200=100(萬元)(不變)。19． C【解析】A、B、C中，資產(chǎn)總額未變，只是內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化；C中資產(chǎn)增加，負債未變，導(dǎo)致資產(chǎn)負債率變化。20． B【解析】 財務(wù)業(yè)績評價指標中，企業(yè)獲利能力的基本指標包括凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報酬率。營業(yè)利潤增長率是企業(yè)經(jīng)營增長的修正指標；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的基本指標；資本保值增值率是企業(yè)經(jīng)營增長的基本指標。21． B【解析】 資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益/年初所有者權(quán)益100%，技術(shù)投入比率=本年科技支出合計/本年營業(yè)收入凈額100%，總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額100%，資本積累率=本年所有者權(quán)益/年初所有者權(quán)益100%，所以技術(shù)投入比率分子分母使用的都是本年數(shù)據(jù)。22． A【解析】 一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔的風(fēng)險越小。速動比率越高，表明企業(yè)償還流動負債的能力越強。已獲利息倍數(shù)越高，表明企業(yè)長期償債能力越強；如果利息保障倍數(shù)過小，企業(yè)將面臨虧損以及償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險。資本積累率指標越高表明企業(yè)的資本積累越多，應(yīng)付風(fēng)險、持續(xù)發(fā)展的能力越大。23． C【解析】 速動比率是用來衡量企業(yè)短期償債能力的指標，一般來說速動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，企業(yè)的短期償債風(fēng)險較??； 反之，速動比率越低，反映企業(yè)短期償債能力弱，企業(yè)的短期償債風(fēng)險較大。24． C【解析】 企業(yè)長期償債能力的衡量指標主要有資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率和已獲利息倍數(shù)三項。A、D屬于營運能力的衡量指標，B屬于企業(yè)短期償債能力的衡量指標。25． D【解析】 屬于時點指標的有權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負債率；屬于時期指標的有凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利率、主營業(yè)務(wù)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。26． D【解析】 權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負債程度。權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負債程度越高。其計算公式為：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=產(chǎn)權(quán)比率+1=1/（1資產(chǎn)負債率）由上式可以看出：權(quán)益乘數(shù)大，資產(chǎn)負債率大，則財務(wù)風(fēng)險大。權(quán)益乘數(shù)大，則凈資產(chǎn)收益率就大；權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)；所以，選項A、B、C正確。權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)凈利率沒有直接關(guān)系，所以，選項D表達錯誤。27． A【解析】 總資產(chǎn)報酬率指標中的“報酬”是指利潤總額與利息支出的和，即息稅前利潤。28． B【解析】 企業(yè)大量增加速動資產(chǎn)，盡管債務(wù)償還的安全性很高，但卻會因企業(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款資金占用過多而大大增加企業(yè)的機會成本。因此應(yīng)選B。29． A【解析】 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債，因為流動比率小于1，說明分子小于分母，當分子、分母增加相同金額時，將會導(dǎo)致分子的變動幅度大于分母的變動幅度，所以，該流動比率將會變大。 營運資金=流動資產(chǎn)流動負債，賒購原材料若干，流動資產(chǎn)和流動負債都增加相同的金額，所以，營運資金不變。30． D【解析】凈資產(chǎn)收益率既是企業(yè)盈利指標的核心，又是整個財務(wù)指標體系的核心。31． C【解析】 構(gòu)成比率是指某項經(jīng)濟指標的各個組成部分與總體的比率，反映了部分與總體的關(guān)系。32. A 【解析】 資產(chǎn)營運能力又稱資產(chǎn)活性，因此資產(chǎn)營運能力的強弱關(guān)鍵取決于周轉(zhuǎn)速度。33. D 【解析】 財務(wù)分析在財務(wù)管理循環(huán)中起著承上啟下的作用。34. D 【解析】 短期債權(quán)人進行財務(wù)分析時著重揭示企業(yè)資產(chǎn)的流動性。35. A 【解析】 財務(wù)分析的方法有趨勢分析法、比率分析法、因素分析法。36. B 【解析】 如果企業(yè)貨幣資金及變現(xiàn)能力強的流動資產(chǎn)數(shù)額大于流動負債的數(shù)額,說明企業(yè)的短期償債能力很強。37． C【解析】 趨勢分析法是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報告中相同指標，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，來說明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的方法。38. D 【解析】 流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標志是資產(chǎn)能迅速變現(xiàn)，并用于償還短期債務(wù)。39． D【解析】 業(yè)績評價通過建立綜合評價指標體系，對照相關(guān)的評價標準，定量與定性分析相結(jié)合，對企業(yè)一定經(jīng)營期間的獲利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險以及經(jīng)營增長等各方面進行綜合評價。40. D 【解析】杜邦財務(wù)分析體系不涉及發(fā)展能力。41． D【解析】該企業(yè)2007年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)外收入凈額/平均資產(chǎn)總額=12000/（2000+3000）=42． A【解析】對企業(yè)勞動效率進行考核評價主要采用比較的方法，通常將實際勞動效率與企業(yè)計劃水平、歷史先進水平、同行業(yè)平均先進水平指標進行對比。 43． C 【解析】生產(chǎn)資料運營能力指標通常指流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，但不包括無形資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。44． B 【解析】資本積累率、總資產(chǎn)增長率、營業(yè)利潤增長率這三個指標分子均反映增量，只有資本保值增值率分子不反映增量。45． B 【解析】資本收益率是企業(yè)一定時期凈利潤與平均資本的比率。46． C 【解析】一個健全有效的綜合財務(wù)指標必須具備三個基本要素：指標要素齊全適當、主輔指標功能匹配、滿足多方信息需要。47． B 【解析】A、C、D屬于定量評價指標，B屬于評議指標。48． A 【解析】商業(yè)誠信反映社會貢獻方面的評議指標，人才培養(yǎng)、分配與激勵反映人力資源方面的評議指標，品牌培育反映發(fā)展創(chuàng)新方面的評議指標。49． A【解析】企業(yè)文化建設(shè)反映人力資源方面的評議指標，市場拓展反映發(fā)展創(chuàng)新方面的評議指標，主營業(yè)務(wù)市場占有率反映行業(yè)影響方面的評議指標，質(zhì)量管理反映基礎(chǔ)管理方面的評議指標。50． D【解析】財務(wù)分析的局限性主要體現(xiàn)在三個方面，即A、B、C。（二）多項選擇題1．A、B、D 【解析】信用銷售嚴格，有利于加速應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)、減少壞賬損失，但可能喪失銷售商品的機會，減少銷售收入。2．C、D 【解析】資產(chǎn)保值增值率=期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益，因此影響該指標的因素有資金結(jié)構(gòu)的變動、經(jīng)營的盈虧以及股利的支付。3．A、C【解析】衡量企業(yè)獲利能力的標志是利潤水平的高低及其利潤的變動趨勢。4．A、C【解析】存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率