欠發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)村金融市場信貸配給探析(編輯修改稿)
2025-06-24 00:16 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 款人非自愿配給出市場的機(jī)制是價格,非價格配給是指借款人被配給出信貸市場的機(jī)制不是價格。Baltens Perger(1978)認(rèn)為:如果信貸市場的出清機(jī)制是利率,則是價格配給。如果出清機(jī)制是貸款規(guī)模,則是數(shù)量配給。Boucher(2002,2005)的研究中,增加了風(fēng)險配給、交易成本配給等類型。價格配給和數(shù)量配給屬于供給配給,成本配給和風(fēng)險配給屬于需求配給?！ ⊥ㄟ^對國內(nèi)大量實(shí)地調(diào)研資料的總結(jié),發(fā)現(xiàn):欠發(fā)達(dá)地區(qū),所有的信貸配給類型均以不同的比例存在。 三、 欠發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)村信貸配給形成機(jī)制:以數(shù)量配給為例在我國欠發(fā)達(dá)地區(qū)的農(nóng)村,經(jīng)濟(jì)落后、信息傳遞較為封閉,正式金融組織無法融入農(nóng)村的“圈層結(jié)構(gòu)”,從而產(chǎn)生嚴(yán)重的信息不對稱。為緩解自己面臨的這一問題,正式金融機(jī)構(gòu)在合同中增加非價格條件,尤其是偏好運(yùn)用抵押品。但欠發(fā)達(dá)地區(qū)的大多數(shù)借款人恰恰不能達(dá)到抵押要求,農(nóng)戶可作抵押的財產(chǎn)普遍較少。在這種情況下,追逐利益的商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)實(shí)施數(shù)量配給以規(guī)避信貸風(fēng)險,最大化自身利益。數(shù)量配給成為欠發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)戶受到信貸配給的主要方式。筆者將以數(shù)量配給為例,考察在既定的約束條件下(包括信息障礙、市場結(jié)構(gòu)、政府管制制度等),欠發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)村正式金融機(jī)構(gòu)選擇信貸數(shù)量來實(shí)現(xiàn)信貸市場“事后”均衡的內(nèi)在機(jī)理。1信息不對稱與“向后彎曲”的貸款曲線信貸配給表現(xiàn)為貸款者愿意放貸和能夠放貸的金額之間的差距, Stiglitzamp。Weiss(1951)認(rèn)為這個差距是貸款者自己選擇的結(jié)果,體現(xiàn)了因信息不對稱產(chǎn)生的信貸配給程度。信息不對稱也被認(rèn)為是非價格配給產(chǎn)生的核心原因。不存在信息不對稱的情況下,信貸市場的供給曲線S0與需求曲線D的交點(diǎn)為B,均衡利率為r0,貸款數(shù)量為Q0。當(dāng)存在信息不對稱時,伴隨高利率惡化的逆向選擇和道德風(fēng)險問題,使金融機(jī)構(gòu)的期望利潤不再是利率的單調(diào)遞增函數(shù),但預(yù)期損失依然是貸款規(guī)模的增函數(shù)。這樣,當(dāng)貸款利率越過某一水平值后,貸款供給不再增加,反而隨利率上升而縮減,金融機(jī)構(gòu)信貸供給曲線向后彎曲,即S1曲線(霍奇曼曲線)。在利率為r貸款數(shù)量為Q1處,金融機(jī)構(gòu)獲得最大利潤。貸款利率高于r1后,如果繼續(xù)提供貸款,由于風(fēng)險上升導(dǎo)致的高違約概率將使利潤總額下降,貸款供給曲線從A點(diǎn)開始向后彎曲。銀行的貸款供給最大為Q1,但在此利率水平下,市場貸款的需求量為Q2,有Q2Q1的資金需求被配給掉。2壟斷性市場結(jié)構(gòu)與利率管制的效應(yīng)欠發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)村金融市場是一個事實(shí)上高度壟斷的市場,貸款市場的結(jié)構(gòu)要么為完全壟斷要么為寡頭壟斷。同時,出于補(bǔ)貼“三農(nóng)”意圖,政府規(guī)定的農(nóng)村正式金融機(jī)構(gòu)貸款利率大大低于市場利率。下文的分析顯示,市場結(jié)構(gòu)與利率管制影響了數(shù)量配給的程度和范圍,同時貸款的分布也出現(xiàn)了變化。為了更清晰、簡便地描述數(shù)量配給的產(chǎn)生,我們用一個簡單的圖形加以對比說明。假設(shè)金融機(jī)構(gòu)和農(nóng)戶都按照理性原則進(jìn)行決策,并且假設(shè)農(nóng)村正式金融機(jī)構(gòu)利率被政府限制為r2(r2低于民間利率)。在競爭性的市場結(jié)構(gòu)下,如果沒有政府利率干預(yù),每個銀行根據(jù)成本和風(fēng)險狀況(與依據(jù)借款人歷史信用記錄、償債能力等確定的信用等級相關(guān))對不同違約概率的借款人收取不同的利率?；羝媛€的彎曲點(diǎn)A對應(yīng)的貸款量Q1將是市
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