【文章內(nèi)容簡介】 ；第二是市場對(duì)利好消息反應(yīng)的敏感度．在強(qiáng)勢調(diào)整過程中，市場對(duì)利好消息的反應(yīng)仍然相當(dāng)敏感，于個(gè)股的利好消息．往往會(huì)相當(dāng)強(qiáng)烈地體現(xiàn)在其股價(jià)的波動(dòng)上，而在高位的牛皮弱市期間。市場對(duì)于利好消息反應(yīng)相當(dāng)遲鈍，有時(shí)甚至根本不理睬市場上的利好傳聞，個(gè)別情況下還有可能把實(shí)際上是利好的因素當(dāng)做利空來對(duì)待；第三，強(qiáng)勢調(diào)整一般不會(huì)歷時(shí)太長，而在高位的牛皮弱勢則可能會(huì)維持比較長的時(shí)間，直到股價(jià)磨來磨去，把多頭的信心磨掉之后，股價(jià)就會(huì)跌下來。我們來研討一下在中間價(jià)位出現(xiàn)牛皮弱勢時(shí)的操作策略，作為一般性的原則，在中間位的橫盤向上突破與向下突破的可能民生都有，因此，應(yīng)當(dāng)在看到明確的有效突破之后再順勢跟進(jìn)。不過，這只是一般性的原則，在多數(shù)情況下，發(fā)生在中間位價(jià)牛皮弱勢往往最終會(huì)向下突破，其原因一方面可歸結(jié)為弱勢的慣性；另一方面，由于人氣已散，市場上看好后市的資金不多，如果沒有一個(gè)較大的跌幅出現(xiàn)，持幣者是不肯在此不華僑不類的價(jià)位輕易追高入市的。所以，在上述一般性原則的基礎(chǔ)上，還應(yīng)當(dāng)注意不要輕易追高進(jìn)貨，見反彈及時(shí)減磅。在此期間，區(qū)分反彈與向上有效突破不不是很難；反彈行情中成交量的在低價(jià)位投機(jī)股上的分布較多，而向上的有效突破應(yīng)當(dāng)是一線優(yōu)質(zhì)股價(jià)升量增，并且這種價(jià)升量增的程度須是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大過二、三線股。最后，我們討論大市在低價(jià)區(qū)出現(xiàn)牛皮弱勢時(shí)的對(duì)策，在低價(jià)區(qū)出現(xiàn)牛皮偏軟行情是大額投資者可以趁機(jī)吸納的大好時(shí)機(jī)。因此，在此期間斬倉操作是不明智的。筆者推薦的做法是每次見低時(shí)分批次地少量吸納，見高不追，也就是說可以當(dāng)成短線來做，如短線因無出貨機(jī)會(huì)而被暫時(shí)套住則可越跌越買。吸納的對(duì)象宜以優(yōu)質(zhì)股為主，手中如還有長期被套的投機(jī)股也最好將其換成一線優(yōu)質(zhì)股?？偠灾诟邇r(jià)區(qū)出現(xiàn)牛皮弱勢時(shí)勿存幻想，在低價(jià)區(qū)出現(xiàn)牛皮勢時(shí)要有信心，再需要一點(diǎn)耐性和警覺。就基本上能處理好這一類行情的操作 主力操盤的新套路 近期市場上，部分個(gè)股走勢出現(xiàn)了一些新的特征，煙臺(tái)萬華(600309)、天科股份(600378)、標(biāo)準(zhǔn)股份(600302)、天通股份(600330)、曙光股份(600303)、商業(yè)城(600306)等有主力介入的次新股，都在不知不覺中緩步推高，累計(jì)漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過市場平均升幅，但從每日漲幅榜中卻很難找到它們的影子。有些老股也出現(xiàn)緩慢推升的走勢，如天津港(600717)、關(guān)鋁股份(0831)等。從這些股票的走勢當(dāng)中，我們可以明顯感覺到主力操作手法的變化。那么這種操作手法的改變究竟意味著什么，投資者有如何對(duì)待這種現(xiàn)象呢？進(jìn)入新的一年，管理層越來越深刻認(rèn)識(shí)到加強(qiáng)規(guī)范與監(jiān)管的重要性，所以開始采取多種措施，打擊違歸操縱股價(jià)行為，同時(shí)逐漸加強(qiáng)上市公司運(yùn)做方面的監(jiān)督。在這種背景下，主力機(jī)構(gòu)的操作手法必然要適應(yīng)新形勢，做必要調(diào)整，原先那種快速拉升，暴漲暴跌的操作方法已經(jīng)不適應(yīng)價(jià)位。這種溫和的操作手法已經(jīng)在近期新股上得到體現(xiàn)，預(yù)計(jì)后期將會(huì)在市場上廣泛應(yīng)用。以前，多數(shù)機(jī)構(gòu)介入一只股票的時(shí)候，往往考慮的是短期利益，很少有考慮長期投資的，誰不想盡快獲利呢？所以當(dāng)一家機(jī)構(gòu)想從一只股票上短期獲利時(shí)，必然會(huì)努力制造利好題材，操縱市場價(jià)格，股價(jià)也往往是在短期內(nèi)暴漲暴跌。在這種操縱已經(jīng)為法律所不容的情況下，主力機(jī)構(gòu)必須變換運(yùn)做方式，減少短期投機(jī)與操縱行為，開始長期投資，并且把主要精力放在參與上市公司資本運(yùn)做上，從創(chuàng)造題材轉(zhuǎn)向創(chuàng)造實(shí)實(shí)在在的業(yè)績，分享公司業(yè)績?cè)鲩L的成果。對(duì)于整個(gè)證券市場來講，做長莊、做善莊、在法律框架內(nèi)運(yùn)做的主力多了，健康、良性的發(fā)展也就可以期待了。由于歷史的原因，我國上市公司數(shù)量至今仍然不多，而且質(zhì)量相對(duì)較差，與發(fā)達(dá)國家相比，我國的資產(chǎn)證券化率還是非常低的。相對(duì)于龐大的社會(huì)游資來講，1000多只股票，而且其中70％是非流通股，這個(gè)投資范圍實(shí)在是太窄了，不可避免地要出現(xiàn)泡沫。在這種情況下，上市公司殼資源的價(jià)值在很長時(shí)間內(nèi)還會(huì)保持較高水平，要想消除泡沫，只有兩條道路，第一是股價(jià)下跌，第二是提高回報(bào)，有些機(jī)構(gòu)介入程度已經(jīng)比較深的股票，通過第一中途徑消除泡沫當(dāng)然是難以令人忍受的，所以這些機(jī)構(gòu)必然會(huì)在增加回報(bào)方面找出路。目前許多股票市盈率比較高，但多數(shù)公司資產(chǎn)規(guī)模仍然不大，而且在證券市場上融資比較容易，相對(duì)于整體中國經(jīng)濟(jì)而言，中國股市本身就是一個(gè)殼資源，有遠(yuǎn)見的投資主力，往往在實(shí)業(yè)投資和證券投資兩個(gè)方面同時(shí)運(yùn)做，以5倍到10倍市盈率的價(jià)格收購社會(huì)上的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，然后裝入上市公司，這些資產(chǎn)立刻就能表現(xiàn)為50倍市盈率的市值，這樣一來，上市公司業(yè)績提高了，高股價(jià)有了支撐，參與資本運(yùn)做和二級(jí)市場運(yùn)做的主力機(jī)構(gòu)也同時(shí)獲得巨大利潤，真可謂一舉兩得，比以前那種單純制造題材、操縱股價(jià)的主力手法高明多了。這種操作方式不僅符合法律要求，而且客觀上起到了優(yōu)化資源配置的作用，不斷的融資、收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、提高業(yè)績、夯實(shí)價(jià)值基礎(chǔ)、然后再融資，兩性循環(huán)的形成，有利于培育出一批真正意義上大大牛股，規(guī)范與監(jiān)管，如果能夠促使主力機(jī)構(gòu)真正向這種操作思路轉(zhuǎn)變，無疑是整個(gè)證券市場的一大幸事。 炒股八誡 一、 無操作原則。一會(huì)兒學(xué)索羅斯，一會(huì)兒學(xué)彼得林奇，一會(huì)兒學(xué)巴菲特，其結(jié)果是誰都學(xué)不好，短線變中線、中線變長線，最終導(dǎo)致深套。　二二、 、不懂得空倉。目前滬深股市除了申新族外，很多股民一年內(nèi)沒有空倉的時(shí)間，相反，滿倉者卻不在少數(shù)。一旦套牢，即使出現(xiàn)底部，由于無錢補(bǔ)倉，永遠(yuǎn)處于被動(dòng)。三、 墨守成規(guī)。股道在于“變”，股市是社會(huì)所有領(lǐng)域中，變化最大、最快的地方。不斷地求變創(chuàng)新才能適應(yīng)這個(gè)股市。今年的熱點(diǎn)往往是明年的冷點(diǎn)，今年的冷點(diǎn)相反會(huì)轉(zhuǎn)而變?yōu)闊狳c(diǎn)。四、 愛道聽途說。中國相當(dāng)多數(shù)的股民是生活在營業(yè)部里的，大多數(shù)人的參考意見來源于營業(yè)部中的小道消息，殊不知這些消息中虛假成分居多，即使正確，等到你手中，早已滯后，股價(jià)早已飛上天，等你買入，只能吃套?！∥?、 無任何風(fēng)險(xiǎn)控制。對(duì)于機(jī)構(gòu)來說，風(fēng)險(xiǎn)控制永遠(yuǎn)比利用獲取重要。而對(duì)于散戶來說，卻無任何風(fēng)險(xiǎn)控制，利潤最大化是他們追求的目標(biāo)。永遠(yuǎn)問“該股能漲多少”，從不問“該股能跌多少”。　六、 　利用借貸炒股。由于近兩年的牛市，導(dǎo)致大量股民利用借貸炒股，由于風(fēng)險(xiǎn)控制能力較差，一旦套牢，借貸的放大效應(yīng)立刻呈現(xiàn)，血本無歸就是這樣產(chǎn)生的。七、 盲目買“ 低”。從不進(jìn)行具體分析，把價(jià)格的下跌作為補(bǔ)倉的依據(jù)，“越補(bǔ)越跌，越套越深”成為活生生的事例。2000年網(wǎng)絡(luò)股中套牢一族大多為此類。八、 迷信技術(shù)。唯技術(shù)是尊，殊不知金融學(xué)院畢業(yè)的高才生們也不敢說按技術(shù)買股票能百發(fā)百中，何況是散戶？技術(shù)僅是分析的一種手段和工具，有其局限性，如果技術(shù)管用，那也就不會(huì)有中科創(chuàng)業(yè)（0048）的十個(gè)跌停了。盲目迷信任何一種東西的結(jié)果肯定是失敗的?！　。〞灾伲? 買喪葬股賺大錢 國際著名投資大師彼得林奇曾發(fā)現(xiàn)，只有當(dāng)某種股票在股市上為多數(shù)大金融公司所認(rèn)可，并且已被華爾街知名的分析家列入到購買推薦單里以后，這種股票才對(duì)投資人有吸引力。眾人都等待著別人先邁第一步，這常常會(huì)貽誤投資良機(jī)。當(dāng)這些投資者都準(zhǔn)備購買時(shí)，該股票已漲了很多。林奇把上述這種狀況，稱為“華爾街滯后現(xiàn)象”。針對(duì)這一現(xiàn)象，林奇買入了國際服務(wù)公司的股票。國際服務(wù)公司是１９６９年上市的，其主營實(shí)在與眾不同，是喪葬服務(wù)。雖然該公司曾盡力想引起華爾街的注意，但是沒有一位股市分析人員對(duì)這家公司給予稍微的注意。直到１９８０年，史密斯—巴奈股票公司的研究報(bào)告指出，對(duì)喪葬服務(wù)業(yè)的需求決定于一個(gè)無可爭辯的事實(shí)：人人會(huì)死。美國人口普查局收集的資料顯示，死亡人數(shù)不斷上升，喪葬業(yè)很明顯屬于增長型行業(yè)。作為該行業(yè)最大的公司，國際服務(wù)公司當(dāng)時(shí)經(jīng)營著１８９家殯儀館，每家殯儀館的年均收入達(dá)５５萬美元，為全國平均水平的３倍。此外，該公司還首創(chuàng)了預(yù)約喪葬服務(wù)，顧客可在喪葬服務(wù)提供之前預(yù)先付款。這些“超前需要”銷售有兩大好處：（１）他們能保證業(yè)務(wù)量的持續(xù)穩(wěn)定以及未來收益的增長；（２）預(yù)付款會(huì)有利息，成為公司收益的主要來源。在前１０年中，國際服務(wù)公司的營業(yè)額及其股票的每股收益，均按１５％以上的比率增長。 林奇早就發(fā)現(xiàn)了這一事實(shí)，早就投資于它。如果投資者在１９８３年，以每股１２美元買進(jìn)國際服務(wù)公司的股票，而在１９８７年以每股３０多美元賣出，投資者就可以使自己的錢翻一倍多。假如投資者早在１９７８年就買進(jìn)該公司的股票，那么他的錢會(huì)上漲４０倍。但是，華爾街卻在相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi)忽視了國際服務(wù)公司。這主要是因?yàn)?，按照華爾街的標(biāo)準(zhǔn)，殯儀服務(wù)業(yè)既不是耐用消費(fèi)，也不是一般服務(wù)業(yè)，所以無法歸類到任何一個(gè)部門。完全依賴于華爾街知名分析家推薦股票，使絕大多數(shù)投資人失去了賺大錢的好機(jī)會(huì)——除了獨(dú)具慧眼、專找盲點(diǎn)的彼得林奇。　　(王星) 觀察莊家持倉量 跟莊有多種方法，比如打聽消息，看技術(shù)指標(biāo)。但要保證準(zhǔn)確率，還是要靠分析莊家持倉量。目前這一觀點(diǎn)已經(jīng)被多數(shù)人認(rèn)同，年初網(wǎng)絡(luò)暴漲時(shí)，曾經(jīng)對(duì)大股東數(shù)大做文章。我這里介紹的，是通過觀察走勢與量價(jià)配合來分析莊家持倉量。吃貨階段，就是莊家持倉量從０開始增加的階段。所以一只股票從高位下來，跌到地量地價(jià)，莊家持倉量是最低的時(shí)候。從底部開始，莊家的持倉量逐步增加。有些股票是在低位做大底。其實(shí)這個(gè)底，不見得是莊家做出來的，也許是市場做出來的，是規(guī)律的產(chǎn)物。這樣的底，不管多大，莊家持倉量都等于零。另外一種底，是莊家做出來的，這樣，在底部震蕩過程中，莊家持倉量是在增加的。如何分辨這兩種底？前一種底，形態(tài)是隨波逐流，往往弱于大盤，成交量是在短期頭部時(shí)較大，其它時(shí)候都很??；而后一種底，往往是強(qiáng)于大盤，即大盤連續(xù)下挫時(shí)，該股能夠守住底線不破。成交量比較均勻，上漲和短期頭部時(shí)都不是很大。還有就是后一種底部時(shí)間要比前一種短，一半都在３個(gè)月之內(nèi)。對(duì)于莊家在底部建倉的股票，即使底部接近突破，持倉量也不是很大?；谶@個(gè)持倉量，莊家還不敢大舉行動(dòng)，還得繼續(xù)慢慢建倉。脫離底部之后，觀察莊家持倉量，需要注意三個(gè)方面：１、成交量。莊家的建倉，從散戶這邊講，就是籌碼的沉淀過程。如果莊家始終在增加持倉量，則成交量是不會(huì)放大的，往往是漲時(shí)持平，跌時(shí)明顯萎縮。如果不符合這個(gè)規(guī)律，每輪上漲都明顯放量，下跌時(shí)逐漸縮量，則莊家的持倉量不大，而且有可能在減少。２、走勢形態(tài)。小振幅緩慢上漲，莊家的持倉量必然是在增加。帶狀上升通道，一般也是在增加。而能看出明顯周期的大振幅上漲，則不好說了。每一個(gè)明確的短期頭部，都是一次減倉的過程。即便下一次上升超過了前一個(gè)頭部，莊家的持倉量可不一定有上次多。整體上減速上漲，短期頭部一個(gè)接一個(gè)，那就是莊家要出逃了。３、橫盤時(shí)間。只要股價(jià)能夠盤住，就說明莊家在運(yùn)作。而如果股價(jià)盤的時(shí)間比較長，則說明莊家已經(jīng)拿走了不少籌碼。在股價(jià)達(dá)到最大的密集區(qū)之前，即便莊家不斷建倉，其持倉量也很難達(dá)到大幅拉升的標(biāo)準(zhǔn)。所以，歷史密集區(qū)是必須過的一個(gè)關(guān)坎。股價(jià)短期超過歷史密集區(qū)，并不能說明莊家已經(jīng)拿到了大部分籌碼。因?yàn)樽鳛闅v史套牢的人，等了這么長時(shí)間，“多少得掙點(diǎn)錢再走吧”，這是共性的觀點(diǎn)。所以，必須要有充分的回檔、整理，才能讓他們賣出來的。如果一只股票在密集區(qū)上方整理的很充分，那么它的莊家持倉量已經(jīng)非常高了，具備大幅上漲的條件了。但是莊家的持倉量還可以更高，那就需要靠漲幅和時(shí)間了。如果一只股票不斷地上臺(tái)階、橫盤，則會(huì)不斷地有人賣出（至于買盤，莊家自己清楚，不賣給他就是），直到最后只剩下“意外籌碼沉淀”了。需要說明的是，莊家的持倉量與股價(jià)的漲跌并沒有必然的聯(lián)系。莊家的炒作是一個(gè)連續(xù)的過程，吃貨就應(yīng)該連續(xù)的吃，一直吃到拉高為止。如果中途出現(xiàn)明確的出貨形態(tài)，則表明莊家“變心”了，即便以后繼續(xù)往上做，也說不定哪天突然翻臉。連續(xù)暴跌的股票，在暴跌之前都有明確的跡象。 莊家的操作一般分為五個(gè)階段 1. 進(jìn)莊前的準(zhǔn)備。這個(gè)要講究“天時(shí)、 地利、人和”。天時(shí)，即指最好的進(jìn)莊時(shí)機(jī)，一般是當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行至低谷而有啟動(dòng) 跡象之時(shí)， 此時(shí)入莊意味著在日后的操控過程中能得到來自基本面的正面配合，能順應(yīng)市場大趨勢的發(fā)展。從本質(zhì)上來講，莊家只是大規(guī)模的投資者，他們的進(jìn)莊行動(dòng)也必須符合市場發(fā)展趨勢的要求。地利即是選擇合適的個(gè)股。一般來講在正式炒作之前，會(huì)有一份詳細(xì)的立項(xiàng)報(bào)告送呈機(jī)構(gòu)老總，里面仔細(xì)分析了該股票適于炒作的理由，并有完整的操作計(jì)劃。人和，即與各方面關(guān)系協(xié)調(diào)。 ：莊家常用的吸貨手法是：先設(shè)法打穿重要的技術(shù)支撐位，引發(fā)技術(shù)派炒手的止損盤，形成股價(jià)向淡形態(tài)，同時(shí)散布利空傳聞，動(dòng)搖投資者持股信心。但是，在股價(jià)走勢最惡劣的時(shí)候，卻有一股力量在悄悄吸納，群眾在恐慌之余回神一看，股價(jià)卻并沒有下跌多少。：洗盤的主要目的在于墊高其他投資者的平均持股成本，把短線跟風(fēng)客趕下車去，以減小進(jìn)一步拉升股價(jià)的壓力。同時(shí)，在實(shí)際的高拋低吸中，莊家也可以賺取可觀的差價(jià)，以彌補(bǔ)拉升段付出的較高成本。：莊家對(duì)股價(jià)的控制能力基本上決定于他控制籌碼的程度。我們常常看到一天漲20%以上的黑馬， 但身邊的朋友中很少有人持有這只股票，或者曾經(jīng)持有卻已在前幾天的振蕩中拋掉了。這種懊悔的心情很多人都經(jīng)歷過。 事實(shí)上，這只股票之所以能夠一天漲20%，正是因?yàn)樯羰种泻苌俪钟?，絕大部分抓在莊家手上。這樣的股票拉升起來極少獲利壓力，而盤中巨大的成交量大部分是莊家自買自賣造出來的，莊家當(dāng)然可以隨心所欲地控制股價(jià)。：出貨是莊家操作中最關(guān)鍵的一環(huán)，也是最難的一關(guān)，它直接決定做莊的成敗。一般來講，莊家出貨的手法有三種：振蕩出貨法在高價(jià)區(qū)反復(fù)制造振蕩，讓散戶誤以為只是在整理而已，于振蕩中慢慢分批出貨。這種出貨時(shí)間長，常用于大盤股或重要的指標(biāo)股出貨操作。拉高出貨法發(fā)布突發(fā)性的重大利好消息，之后巨幅高開，吸引散戶全面跟進(jìn)，這時(shí)一邊放量對(duì)倒，一邊出貨，往往一兩天就完成出貨操作。這種出貨方式要求人氣旺盛，消息刺激性強(qiáng)，適合中小盤股操作。但這種出貨方式莊家風(fēng)險(xiǎn)很大，只能在行情較為火爆時(shí)才能稍有把握成功出貨。(3)打壓出貨法直接打壓股價(jià)出貨。這種情況的出現(xiàn)，往往因?yàn)榍f家發(fā)現(xiàn)了突發(fā)性的利空。或者某種原因迫使莊家迅速撤莊。投資者千萬別以為莊家只有拉高股價(jià)才能出貨，事實(shí)上莊家持股成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于大眾持股水平，即使打壓出貨也有豐厚利潤。這種出貨方式陰險(xiǎn)毒辣，容易將股性搞壞，一般莊家不愿采用。