【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 名冊(cè)；而不記名股票的轉(zhuǎn)讓，則由股東在依法設(shè)立的證券交易所將該股票權(quán)利交付給受讓人即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。這就意味著股票的轉(zhuǎn)讓必須經(jīng)過(guò)證券經(jīng)紀(jì)商，而不得在交易雙方之間直接進(jìn)行?！豆痉ā芬?guī)定：發(fā)起人持有本公司的股份，自公司成立之日起3年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；公司董事、經(jīng)理持有本公司的股份，在任職期間不得轉(zhuǎn)讓。此外，國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓其持有的股份，必須遵守相應(yīng)法律、法規(guī)的程序和條件。 　　三、外商投資企業(yè)：　　外商投資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓主要包括企業(yè)投資者之間協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)及企業(yè)投資者經(jīng)其他各方投資者同意向其關(guān)聯(lián)企業(yè)或其他受讓人轉(zhuǎn)讓股權(quán)。我國(guó)法律對(duì)其做了更嚴(yán)格的規(guī)定，其股權(quán)轉(zhuǎn)讓必須符合中國(guó)法律、法規(guī)對(duì)投資者資格的規(guī)定和產(chǎn)業(yè)政策要求?！　∫勒铡锻馍掏顿Y產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，不允許外商獨(dú)自經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)業(yè)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓不得導(dǎo)致外國(guó)投資者持有企業(yè)的全部股權(quán)；因股權(quán)轉(zhuǎn)讓而使企業(yè)變成外資企業(yè)的，還必須符合《中華人民共和國(guó)外資企業(yè)法實(shí)施細(xì)則》所規(guī)定的設(shè)立外資企業(yè)的條件。又如，需由國(guó)有資產(chǎn)占控股或主導(dǎo)地位的產(chǎn)業(yè)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓不得導(dǎo)致外國(guó)投資者或者非中國(guó)國(guó)有企業(yè)占控股或主導(dǎo)地位。再如，除非外方投資者向中國(guó)投資者轉(zhuǎn)讓全部股權(quán) ，股權(quán)變更不得導(dǎo)致外方投資者的投資比例低于企業(yè)注冊(cè)資本的25%?！　∞D(zhuǎn)讓方與受讓方的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議內(nèi)容應(yīng)盡量詳盡。協(xié)議通常包括以下內(nèi)容：轉(zhuǎn)讓方與受讓方的名稱、住所、法定代表人的姓名、職務(wù)、國(guó)籍；轉(zhuǎn)讓股權(quán)的分額及其價(jià)格；轉(zhuǎn)讓股權(quán)交割期限及方式；受讓方企業(yè)合同、章程所享有的權(quán)利和義務(wù)；違約責(zé)任；適用法律及爭(zhēng)議的解決；協(xié)議的生效與終止；訂立協(xié)議的時(shí)間、地點(diǎn)?！　⊥馍掏顿Y企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓必須經(jīng)法定手續(xù)才能正式成立。根據(jù)《外商投資企業(yè)股權(quán)變更的若干規(guī)定》，外商投資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓必須經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立該企業(yè)的原審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，并到原登記機(jī)關(guān)辦理股權(quán)變更登記。值得注意的是，外商投資企業(yè)因股權(quán)轉(zhuǎn)讓而變更股權(quán)的，應(yīng)向?qū)徟鷪?bào)送下列文件：投資者股權(quán)變更申請(qǐng)書(shū)； 企業(yè)原合同、章程極其修改協(xié)議；企業(yè)批準(zhǔn)證書(shū)和營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件；企業(yè)董事會(huì)關(guān)于投資者股權(quán)變更的決議；企業(yè)投資者股權(quán)變更后的董事會(huì)成員名單；轉(zhuǎn)讓方與受讓方簽定的并經(jīng)其他書(shū)面方式認(rèn)可的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議；審批機(jī)關(guān)要求的其他文件?！　」蓹?quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議和修改企業(yè)原合同、章程協(xié)議自核發(fā)變更外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書(shū)之日起生效。　　因轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及到轉(zhuǎn)讓方、受讓方及原股東權(quán)益保護(hù)，也涉及到公司本身和第三人的利益。因此應(yīng)嚴(yán)格按照法定程序進(jìn)行，謹(jǐn)慎制作所需文件，避免日后發(fā)生糾紛。公司股權(quán)并購(gòu)中的法律風(fēng)險(xiǎn)控制重慶冉繽律師文集 冉繽律師，重慶精睿律師事務(wù)所主任律師，畢業(yè)于西南政法大學(xué)，1997年通過(guò)全國(guó)律師資格考試，在十?dāng)?shù)年的律師生涯中，代理訴訟及非訟作品七百余件，廣泛涉獵婚姻家庭、行政訴訟、人身?yè)p害賠償、民商事、建筑及房地產(chǎn)、刑事辯護(hù)等各門類法律事務(wù)后，逐漸形成并建立起在企業(yè)法律顧問(wèn)服務(wù)、經(jīng)濟(jì)合同糾紛及并購(gòu)收購(gòu)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)化、差異化的特色辦案服務(wù)。其所代理的案件，多次被中央電視臺(tái)《經(jīng)濟(jì)與法》欄目、上?！稏|方衛(wèi)視》、《法制日?qǐng)?bào)》、香港《文匯報(bào)》、《重慶晚報(bào)》、《重慶晨報(bào)》等主流媒體報(bào)道；并就房地產(chǎn)糾紛、勞資權(quán)益糾紛、婚姻法最新解釋等方面，分別接受上海東方衛(wèi)視、重慶電視臺(tái)財(cái)經(jīng)頻道等電視媒體的專題采訪。股權(quán)并購(gòu)是指收購(gòu)企業(yè)通過(guò)購(gòu)買目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)企業(yè)控制權(quán)的交易。股權(quán)并購(gòu)過(guò)程中的法律風(fēng)險(xiǎn)，從主體來(lái)看，可分為出讓方的法律風(fēng)險(xiǎn)與受讓方的法律風(fēng)險(xiǎn)；從階段看，又可分為盡職調(diào)查階段的法律風(fēng)險(xiǎn)；合同簽訂階段的法律風(fēng)險(xiǎn)、合同履行階段的法律風(fēng)險(xiǎn)（包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓款支付階段的法律風(fēng)險(xiǎn)以及交割階段的法律風(fēng)險(xiǎn)）。 筆者將以出讓方、受讓方兩大主體作為切入點(diǎn)，就其在股權(quán)并購(gòu)過(guò)程中不同階段的法律風(fēng)險(xiǎn)及其控制分別進(jìn)行論述與分析。一、出讓方的法律風(fēng)險(xiǎn)及其控制出讓方是指依法將自己的股東權(quán)益有償轉(zhuǎn)讓給他人的公司股東，其法律風(fēng)險(xiǎn)控制主要集中于前期盡職調(diào)查階段、簽約階段以及后期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款支付階段，以此實(shí)現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓款安全、及時(shí)到賬的商業(yè)目的。 （一）盡職調(diào)查階段為了確保出讓方的交易安全，出讓方需要對(duì)受讓方進(jìn)行調(diào)查的事項(xiàng)包括但不限于： 1．受讓方主體資格合法且具備合同履行能力。 主要從受讓方的主體資格以及資質(zhì)、資信情況、支付能力和經(jīng)營(yíng)實(shí)力等角度對(duì)受讓方的行為能力進(jìn)行調(diào)查，尤其要調(diào)查并確認(rèn)其具備相應(yīng)的交易資格，要查明受讓方是否具有獨(dú)立法人資格，受讓股權(quán)的主體和實(shí)際談判的主體是否一致，股權(quán)受讓方是否符合國(guó)家規(guī)定的資質(zhì)要求，這些是股權(quán)轉(zhuǎn)讓的基本前提。 對(duì)受讓方的履約能力調(diào)查也是出讓方前期的一項(xiàng)重要工作，受讓方是否具有履約能力即支付能力將直接影響到出讓方合同目的的實(shí)現(xiàn)。出讓方可以要求受讓方提供銀行資金證明或重大資產(chǎn)憑證，或土地房產(chǎn)、或?qū)ν馔顿Y的股權(quán)、或有實(shí)際履行能力的擔(dān)保人，以對(duì)受讓方的履約能力進(jìn)行充分了解。 2．受讓方并購(gòu)動(dòng)機(jī)的調(diào)查。受讓方出于實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、加強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、企業(yè)炒作、受讓股權(quán)后轉(zhuǎn)手牟利等各種動(dòng)機(jī)，甚至為了實(shí)現(xiàn)非法目的而受讓股權(quán)，故出讓方首先應(yīng)當(dāng)調(diào)查清楚受讓方的真實(shí)動(dòng)機(jī)。出讓方一般都希望受讓方將目標(biāo)企業(yè)作為一項(xiàng)實(shí)業(yè)繼續(xù)良性經(jīng)營(yíng)，而不希望受讓方通過(guò)關(guān)股權(quán)受讓倒賣資產(chǎn)或股權(quán)，更不希望受讓方通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)其非法目的。因此，一般情況下，目標(biāo)企業(yè)都會(huì)要求受讓方在陳述條款中對(duì)其并購(gòu)動(dòng)機(jī)做出說(shuō)明。 3．由受讓方說(shuō)明用于并購(gòu)的資金數(shù)量和來(lái)源； 4．受讓方對(duì)目前具有