【文章內(nèi)容簡介】 經(jīng)營情況怡亞通“深度380平臺”項目于2009年開始啟動，近5年的探路與實踐，將深度380業(yè)務(wù)從原有的多行業(yè)聚焦于母嬰、日化、食品、酒飲四大行業(yè)。2013年，怡亞通對深度380進行了改革部署，提出了“三合行動”戰(zhàn)略（即為整合、融合、聯(lián)合），2013年共完成61家企業(yè)的整合落地，深度供應(yīng)鏈的業(yè)務(wù)量為970,935萬元，%；綜合毛利為52,588萬元，%；%，%。綜合毛利率下降的主要原因是報告期內(nèi)怡亞通貴金屬業(yè)務(wù)收入較上年同期增長約19億元，%左右。. 全球采購與產(chǎn)品整合供應(yīng)鏈服務(wù) 服務(wù)定義怡亞通依托全球服務(wù)網(wǎng)絡(luò)及專業(yè)的供應(yīng)鏈服務(wù)，對資源配置進行優(yōu)勢整合，幫助全球商家實現(xiàn)全球范圍的采購與銷售。同時，怡亞通通過對產(chǎn)品的研發(fā)、原材料采購、生產(chǎn)制造、市場營銷等供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)進行優(yōu)勢整合，為客戶提供產(chǎn)品定制，幫助企業(yè)優(yōu)化現(xiàn)有供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品品質(zhì)及市場競爭力。服務(wù)對象：品牌企業(yè)、采購商、連鎖賣場等。 運作模式 運作特點(一) 全球采購怡亞通提供的采購執(zhí)行業(yè)務(wù)，主要是為了滿足國內(nèi)（以珠三角及泛珠三角地區(qū)為主）IT 企業(yè)的“敏捷制造”、“準時生產(chǎn)”的要求，覆蓋電腦、通訊、網(wǎng)絡(luò)、電子等高科技產(chǎn)業(yè)。公司根據(jù)訂單來進行原材料、半成品的JIT采購，為客戶節(jié)省高昂的市場調(diào)研成本和采購成本，客戶在整個過程中，人力投入少，專注于核心競爭力構(gòu)建。而國際采購中心作為公司統(tǒng)一的國際采購平臺，幫助客戶在正確的時間，按照客戶的要求，以恰當(dāng)?shù)膬r格、恰當(dāng)?shù)臄?shù)量和良好的品質(zhì)采購企業(yè)所需要的物資，并提供一步到位的全國物流配送、成套安裝及售后服務(wù)。業(yè)務(wù)流程如下圖所示：怡亞通國際采購業(yè)務(wù)模式怡亞通獲得采購商的委托合同后，即在其客戶資源信息系統(tǒng)內(nèi)選擇合適的供應(yīng)商，并通過電匯、信用證或保函方式代客戶墊付貨款，其后將貨物運送至客戶時收取貨款。這要求怡亞通對各供應(yīng)商采取嚴格的審核、監(jiān)控制度，以規(guī)避風(fēng)險。在這種代付模式下，怡亞通代付款項采取以交易額/量為基準的浮動收費法，而這種雙贏的收費模式成為怡亞通盈利模式的核心之一。另外，由于怡亞通在提供國際采購服務(wù)過程中常常涉及大量的美元購匯和結(jié)匯，因此其利用衍生金融工具，如外匯遠期合約及利率掉期合約，以管理外匯及利率風(fēng)險，降低購匯成本。怡亞通在進行衍生金融交易時一般將人民幣存款質(zhì)押給銀行，用于獲得短期銀行美元外匯借款，還有一部分人民幣存款用于遠期外匯交易保證金，以提供等值且有追索權(quán)利的融資額度及開具銀行承兌匯票的質(zhì)押。在人民幣升值的背景下，該舉措為公司帶來不菲的收入。通過存貨融資和外匯衍生交易，怡亞通實現(xiàn)了驚人的盈利增長。在融資成本上升等因素作用下，公司毛利率水平雖呈下滑態(tài)勢，但仍實現(xiàn)55%左右的凈資產(chǎn)收益率。國際采購中心是怡亞通統(tǒng)一的國際采購執(zhí)行平臺，它幫助客戶及時獲得采購信息，加強供應(yīng)商的協(xié)調(diào)管理，節(jié)省高昂市場調(diào)研成本和采購成本，并提高采購執(zhí)行效率。與傳統(tǒng)采購服務(wù)商相比，怡亞通更側(cè)重于物流效率的提高，通過怡亞通的國際物流平臺進行VMI管理等，以滿足客戶JIT生產(chǎn)要求。在提供的服務(wù)方面，怡亞通除了代理采購這項基本服務(wù)外，還包括市場調(diào)研、國內(nèi)配送、流通加工及回收物流等增值服務(wù)。(二) 虛擬生產(chǎn)服務(wù)虛擬制造/協(xié)助外包服務(wù)是怡亞通在同類企業(yè)中最早提出并付諸實施的業(yè)務(wù)服務(wù)產(chǎn)品。在多年服務(wù)的IT 制造企業(yè)進出口業(yè)務(wù)中，傳統(tǒng)“縱向一體化模式”已經(jīng)不能適應(yīng)目前技術(shù)更新快、投資成本高、競爭全球化的制造環(huán)境。通過虛擬制造(外包)模式可協(xié)助企業(yè)控制和降低成本，在保持企業(yè)核心業(yè)務(wù)能力，把其他一些雖然重要但非核心的業(yè)務(wù)職能外包給世界范圍內(nèi)專業(yè)企業(yè)，并與這些企業(yè)保持緊密合作的關(guān)系，使企業(yè)更注重于高價值生產(chǎn)模式，強調(diào)速度、專門知識服務(wù)、靈活性和革新，形成核心競爭優(yōu)勢得到長足發(fā)展。下圖以怡亞通整合的手機生產(chǎn)虛擬制造為例：怡亞通聯(lián)合手機方案開發(fā)商根據(jù)客戶訂單進行OEM 或ODM 加工，不僅使制造商看到許多外部資源配置服務(wù)提供者都擁有能比本企業(yè)更有效、更便宜的完成業(yè)務(wù)的技術(shù)和知識，幫助他們實現(xiàn)規(guī)模效益，并且三方都愿意通過這種方式獲利。在相應(yīng)的客戶端用戶可以通過外向資源配置避免在設(shè)備、技術(shù)、研究開發(fā)上的大額投資，專注于他們擅長的銷售業(yè)務(wù)。虛擬制造業(yè)務(wù)流程該業(yè)務(wù)模式主要為OEM 或ODM客戶提供全方位的國際/國內(nèi)采購直至交貨等一系列服務(wù)。在貨款一定的條件下，通過在全球范圍內(nèi)尋求成本低又符合客戶要求的產(chǎn)品，怡亞通可獲得的利潤越大。因此，該業(yè)務(wù)盈利模式關(guān)鍵在成本控制上。而該業(yè)務(wù)模式又成為了怡亞通的一個競爭優(yōu)勢，有助其與客戶進一步合作，贏得后續(xù)物流項目的合作機會。該業(yè)務(wù)模式的開展是利用怡亞通優(yōu)越的網(wǎng)絡(luò)資源以及多年客戶資源的積累，為客戶開展國際/國內(nèi)范圍的采購。在這個虛擬制造(外包)模型中，集采購商、分銷商、物流服務(wù)商職能為一體，將國外客戶的訂單需求下達到國內(nèi)的專業(yè)制造廠，比客戶在世界范圍內(nèi)尋求成品機貿(mào)易更有效，更便宜獲得穩(wěn)定的貨物。而且實踐證明，基于由怡亞通參與設(shè)計的企業(yè)環(huán)境的產(chǎn)品制造過程，從產(chǎn)品的研究開發(fā)到投放市場，周期大大地縮短，而且顧客導(dǎo)向化程度更高。該種業(yè)務(wù)模式，使得怡亞通得以深入擴展客戶供應(yīng)鏈服務(wù)，從收入上可提高服務(wù)費費率，同時客戶對其依賴程度加深，鞏固了客戶關(guān)系，有助其與客戶開展其他合作項目。而對客戶來說，專業(yè)的分工協(xié)作，由怡亞通分擔(dān)了風(fēng)險，也保持和加強了自己的核心競爭力。在該業(yè)務(wù)模式上，怡亞通與香港利豐集團的服務(wù)模式有類似之處，均承擔(dān)了采購商、物流服務(wù)商的角色。但兩者在具體業(yè)務(wù)內(nèi)容上三點較大的區(qū)別。首先，在服務(wù)對象上，利豐服務(wù)產(chǎn)品涉及食品、玩具、服裝、化妝品等快速消費品，而怡亞通面向客戶群主要是IT產(chǎn)品、醫(yī)療器械。其次，在經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)方面，利豐網(wǎng)絡(luò)遍布全球37個國家和地區(qū)，無疆化生產(chǎn)程度更高，在國際范圍內(nèi)進行資源的優(yōu)化配置，因而有可能獲得更低的采購成本。第三，在服務(wù)內(nèi)容上，利豐更深入采購，其服務(wù)深入到產(chǎn)品設(shè)計、生產(chǎn)計劃安排以及整個產(chǎn)品生產(chǎn)過程的控制，對采購行為時間的控制更強。而怡亞通則基于資金方面的優(yōu)勢，通過為客戶代墊、代付采購款，為客戶代為采購，進而延伸后續(xù)的供應(yīng)鏈服務(wù)。因此，兩者業(yè)務(wù)模式有相通之處，也有較大的不同。216。 怡亞通通過整合外部資源，承接企業(yè)的料件采購、齊套分揀、境內(nèi)外成品配送等非核心環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)，幫助客戶打造從方案商到原材料供應(yīng)商、從制造商到渠道商的完整的供應(yīng)鏈體系。216。 節(jié)約生產(chǎn)基建投資、設(shè)備購置費用以及工人人工費用集中資源投入到高附加值的產(chǎn)品設(shè)計和市場營銷整合企業(yè)生產(chǎn)資源，以最小投入產(chǎn)生最大產(chǎn)出216。 適合于以終端或渠道銷售為核心的整合型企業(yè)(三) 國際維修中心服務(wù)怡亞通利用完善的保稅物流網(wǎng)絡(luò)和成熟的信息系統(tǒng)以及長期的IT產(chǎn)品服務(wù)經(jīng)驗，為客戶提供國際維修中心服務(wù)，以滿足跨國公司在內(nèi)外銷市場的維修品的保稅存儲、采購、維修和替換、訂單管理、物流、進出口、退免稅申請等一系列增值服務(wù)，并根據(jù)不同客戶的需求，量身定做系統(tǒng)化解決方案，提供一站式服務(wù)。詳細業(yè)務(wù)流程如下圖所示：國際維修中心服務(wù)業(yè)務(wù)流程怡亞通的費收方式均是通過收取綜合服務(wù)費的方式，該業(yè)務(wù)模式涉及業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)較多，盈利的關(guān)鍵在于如何整合各項服務(wù)內(nèi)容，降低成本結(jié)構(gòu)。國際維修中心服務(wù)是隨著全球加工制造業(yè)云集中國，需要在產(chǎn)品生產(chǎn)基地和配套料件成立國際維修中心，以支持跨國企業(yè)在全球的銷售和售后服務(wù)產(chǎn)生的，其主要客戶群為跨國企業(yè)。由于怡亞通的該項業(yè)務(wù)含概了從返修開始到最后產(chǎn)品回歸消費者中各環(huán)節(jié)，要整合各環(huán)節(jié)，獲得較快的響應(yīng)速度以及實現(xiàn)產(chǎn)品動態(tài)信息的可見性，需要有強大的信息系統(tǒng)支持。該項服務(wù)對物流商的各方面條件要求較高。 經(jīng)營情況全球采購與產(chǎn)品整合供應(yīng)鏈的業(yè)務(wù)量為84,479萬元，%，綜合毛利為2,825萬元，%，%，%。主要是因為怡亞通于去年第四季度對產(chǎn)品整合業(yè)務(wù)進行結(jié)構(gòu)調(diào)整，退出了部分項目所致。. 供應(yīng)鏈金融服務(wù) 服務(wù)定義供應(yīng)鏈金融服務(wù)是供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的重要組成部分，憑借良好的商業(yè)信譽及經(jīng)營業(yè)績，怡亞通與眾多銀行結(jié)成了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，并基于豐富的供應(yīng)鏈金融服務(wù)經(jīng)驗，根據(jù)客戶業(yè)務(wù)運作需求，可為客戶提供多樣化供應(yīng)鏈金融服務(wù)。其業(yè)務(wù)包括融資、租賃、供應(yīng)鏈金融解決方案與咨詢等。短期資金融通：在規(guī)范、科學(xué)的風(fēng)控管理原則下，為客戶量身提供完善的資金配套及短期資金融通服務(wù)。設(shè)備融資租賃：通過整合產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢，可為工廠、學(xué)校、醫(yī)院等機構(gòu)提供機械設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備等器械的設(shè)備租賃服務(wù)。同時，也可提供設(shè)備融資租賃服務(wù)。 運作模式(一) 供應(yīng)鏈結(jié)算配套服務(wù)在集約化采購配送過程中，怡亞通提供強大的供應(yīng)鏈結(jié)算配套服務(wù)，是國內(nèi)企業(yè)中率先提出并實踐供應(yīng)鏈結(jié)算配套服務(wù)的創(chuàng)新者。怡亞通在IT業(yè)經(jīng)過近十年的實踐表明：開展供應(yīng)鏈結(jié)算配套服務(wù)，無論是對客戶、金融機構(gòu)、廠商都是一個多贏的選擇。怡亞通在業(yè)界經(jīng)營多年，具備強大的客戶資源信息系統(tǒng)，依托完善的風(fēng)險內(nèi)控體系，有一批專業(yè)內(nèi)控人士在各自擅長的領(lǐng)域?qū)蛻糍Y信和商業(yè)模式進行考察和控制。怡亞通開展此項服務(wù)的著眼點是：從整個產(chǎn)業(yè)鏈角度開展一站式專業(yè)供應(yīng)鏈管理服務(wù)，并配套提供相應(yīng)的供應(yīng)鏈結(jié)算配套服務(wù)，并將針對單個企業(yè)的風(fēng)險管理變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險管理，減少客戶交易成本，而對這個行業(yè)不了解的金融機構(gòu)而言，則降低了信息不對稱產(chǎn)生的風(fēng)險，成為客戶與金融機構(gòu)的“粘結(jié)劑”。詳細業(yè)務(wù)流程如下所示：怡亞通供應(yīng)鏈結(jié)算配套服務(wù)業(yè)務(wù)流程目前怡亞通在國內(nèi)供應(yīng)鏈結(jié)算配套服務(wù)方面已占有市場領(lǐng)先地位，特別是在IT行業(yè)居于主導(dǎo)地位，逐步建立了完善供應(yīng)鏈結(jié)算配套風(fēng)險管理制度，對客戶進行全方位的信用管理，實現(xiàn)發(fā)展與風(fēng)險均衡下的穩(wěn)健增長。怡亞通通常與客戶簽訂一定期限的供應(yīng)鏈管理綜合服務(wù)合同，根據(jù)合同提供量身打造的個性化服務(wù)，基于業(yè)務(wù)發(fā)生金額、提供服務(wù)類型，按一定比例收取服務(wù)費。由于業(yè)務(wù)的多樣化及非標準化，怡亞通沒有一個標準化的費率水平，但是一個基本的原則是，服務(wù)層次越多、涉及供應(yīng)鏈鏈條越長，提取的服務(wù)費率就越高。根據(jù)招股說明書披露的相關(guān)數(shù)據(jù)，可以大致測算出公司的費率水平：%%，%%，%%。%。表面上看，%的收費水平遠遠低于其獲取銀行資金的成本。在不考慮優(yōu)惠利率情況下，%%之間，即便考慮到10%的優(yōu)惠利率，%之間。但是，怡亞通通過不斷提高應(yīng)收款周轉(zhuǎn)次數(shù)，彌補了低收費的劣勢。從怡亞通招股書披露的周轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)，怡亞通按業(yè)務(wù)量計算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)一直呈遞增態(tài)勢。若將怡亞通費率的加權(quán)平均值乘以周轉(zhuǎn)次數(shù)再乘以代付比例(20%30%)，可以大致估算出，怡亞通“息差收入”%%之間，%%的融資成本。這正是怡亞通獲利的秘訣。該金融業(yè)務(wù)的開展，依托的載體是一站式供應(yīng)鏈管理服務(wù)中的兩項核心業(yè)務(wù)，即分銷和采購。如果僅僅是一站式供應(yīng)鏈管理服務(wù)模式，那怡亞通與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈服務(wù)商的區(qū)別只是服務(wù)鏈的延伸，并沒有實質(zhì)性的突破。在一站式供應(yīng)鏈管理服務(wù)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上開展金融業(yè)務(wù)的模式，才是公司的核心價值所在。開展該業(yè)務(wù)的關(guān)鍵主要在如何減少融資成本以及減少貨幣風(fēng)險。怡亞通通過提高資金周轉(zhuǎn)率獲得息差收入，并利用金融衍生工具減少匯兌損失。費收采用收取綜合服務(wù)費的方式使怡亞通與采購商、供貨商從傳統(tǒng)的客戶關(guān)系發(fā)展成利益共同體，即其通過整合企業(yè)供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，提高企業(yè)供應(yīng)鏈效率和市場競爭力，從而提高企業(yè)業(yè)務(wù)量(交易額/量)，同時提高本公司的服務(wù)費收入。而且公司的收費模式風(fēng)險更小，不承擔(dān)客戶企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。在該業(yè)務(wù)流程上最突出的一個特點是“信用管理”，它是怡亞通開展該項業(yè)務(wù)的核心內(nèi)容。怡亞通把買賣雙方的信用調(diào)查作為業(yè)務(wù)開展的前提，并構(gòu)成契約關(guān)系最重要的基礎(chǔ)。同時，也非常注重對客戶需求中的業(yè)務(wù)核心內(nèi)容進行考查。例如在SAMSUNG(三星)硬盤及sandisk 的代理商合作過程中，以業(yè)務(wù)擴展性考量為依據(jù)，以核心企業(yè)SAMSUNG 及sandisk 為出發(fā)點，為其在中國的供應(yīng)鏈提供配套支持，同時由于怡亞通融入上下游企業(yè)的購銷行為，增強下游的商業(yè)信用，促進中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，提升整個供應(yīng)鏈的競爭能力，怡亞通也從中獲利，實踐表明，這種由核心企業(yè)(往往是世界500強企業(yè)或國內(nèi)的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè))參與的供應(yīng)鏈結(jié)算配套服務(wù)，可以用最低的成本、最快的速度、最好的質(zhì)量贏得市場，受益的往往不止一家企業(yè)，而是該行業(yè)中具有競爭優(yōu)勢的企業(yè)群。但在為客戶提供供應(yīng)鏈結(jié)算配套服務(wù)過程中，公司將面臨以下幾大主要風(fēng)險：(1)外部風(fēng)險：即公司因墊付款項而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款無法全部收回的信用風(fēng)險。特別是隨著公司的業(yè)務(wù)擴張，公司所提供的結(jié)算支持服務(wù)量將越來越大，應(yīng)收賬款無法全部回收的信用風(fēng)險也越來越大。針對信用風(fēng)險，怡亞通制定了相應(yīng)的風(fēng)險對策，從以下幾個方