產(chǎn)品市場與貨幣市場的一般均衡is-lm模型(編輯修改稿)
2025-06-12 01:10 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 Y減少。 A
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D r0y0y1 產(chǎn)品市場的失衡r1幻燈片29l 第三節(jié) 利率的決定l 一、利率決定于貨幣的需求和供給l 古典：投資與儲(chǔ)蓄相等時(shí)，決定利率；l 凱恩斯：否認(rèn)古典的觀點(diǎn)，認(rèn)為利率由貨幣的供給量和對貨幣的需求量所決定。l 貨幣的實(shí)際供給量是一個(gè)外生變量。l 二、貨幣需求動(dòng)機(jī)l 貨幣的需求：人們在不同條件下出于各種考慮對持有貨幣的需要。l 財(cái)富的持有形式可以以持有貨幣的形式。l 持有貨幣的機(jī)會(huì)成本是利息。l 凱恩斯認(rèn)為，人們損失利息持有貨幣，主要有三個(gè)動(dòng)機(jī)：幻燈片30l （1）交易動(dòng)機(jī)：l 為了進(jìn)行正常的交易活動(dòng)而需要貨幣。出于交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求量主要取決于收入。l （2）謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防動(dòng)機(jī)：l 為預(yù)防意外支出而持有貨幣的動(dòng)機(jī)。這一貨幣需求量大體上和收入成正比。l 交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣需求量與收入的關(guān)系可表示為：L1=L1（y）=kyl （3）投機(jī)動(dòng)機(jī)：l 為了抓住購買有價(jià)證券的機(jī)會(huì)而持有貨幣的動(dòng)機(jī)。l 債券價(jià)格=債券收益/利率（P=R/r）l 預(yù)期債券價(jià)格上漲，買進(jìn)債券，l 預(yù)期債券價(jià)格下降（即利率上升），賣出債券，持有貨幣——投機(jī)需求l 投機(jī)性貨幣需求量與利率的關(guān)系可表示為： l L2=L2（r）=Ahr幻燈片31L1Y00r0L2rL1=kYL2=hr交易和預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣需求量投機(jī)性動(dòng)機(jī)貨幣需求量凱恩斯陷阱
（或流動(dòng)性陷阱）幻燈片32三、流動(dòng)偏好陷阱l 當(dāng)利率極高時(shí)，投機(jī)性貨幣需求為零。因?yàn)槿藗冋J(rèn)為利率不可能再上升了，即有價(jià)證券價(jià)格不可能再下降了，所持有的貨幣全部購買有價(jià)證券。l 當(dāng)利率極低時(shí)，人們認(rèn)為利率不可能再下降了，即有價(jià)證券價(jià)格不可能再上升了，所持有的有價(jià)證券全部換成貨幣。人們不管有多少貨幣都愿意持在手中，這稱為“凱恩斯陷阱”或“流動(dòng)偏好陷阱”?；脽羝?3回顧與總結(jié)：凱恩斯的三個(gè)基本心理規(guī)律l 邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律：闡明了消費(fèi)的不足，進(jìn)而總需求不足；l 資本邊際效率遞減規(guī)律表明只有利率r不斷降低，投資才會(huì)不斷增加；l 流動(dòng)性陷阱表明利率有最低值,不會(huì)一直持續(xù)下降，表明投資亦不會(huì)一直增加下去。l 第二、第三個(gè)基本心理規(guī)律共同闡明了投資不足進(jìn)而總需求不足。l 政府政策取向：刺激消費(fèi)、刺激投資幻燈片34四、貨幣需求函數(shù)l 對貨幣的總需求是人們對貨幣的交易需求、預(yù)防需求和投機(jī)需求的總和，函數(shù)可表示為：l L=L1+L2=L1（y）+L2（r）=kyhrl 實(shí)際貨幣量=名義貨幣量/價(jià)格指數(shù)l m=M/P或M=Pml 名義貨幣需求函數(shù)：L=（kyhr）P幻燈片35貨幣需求曲線L(m)L2=L2(r)L1=L1(y)0(a)rL185。=ky1hrL178。=ky2hrL179。=ky3hrL(m)L185。L178。L179。r0r0不同收入的貨幣需求曲線L2L1L=L1+L2L(m)0(b)r幻燈片36五、其他貨幣需求理論l 貨幣需求的存貨理論l 鮑莫、托賓提出l 認(rèn)為人們持有貨幣的交易需求量會(huì)隨著收入增加而增加，隨利率上升而減少。l 公式為：l tc為現(xiàn)金和債券之間的交易成本；y為人們月初的收入；r為利率。l 貨幣需求的投機(jī)理論（托賓）l 認(rèn)為人們根據(jù)收益和風(fēng)險(xiǎn)的選擇來安排資產(chǎn)組合。l 貨幣需求不僅受當(dāng)前利率變動(dòng)的影響，也會(huì)受預(yù)期資本盈虧的影響。幻燈片37六、貨幣供求均衡和利率的決定l 貨幣供給分狹義和廣義l M1（狹義）=硬幣+紙幣+銀行活期存款l M2（廣義）=M1+定期存款l M3（更廣）=M2+流動(dòng)資產(chǎn)或貨幣替代物l 貨幣供給（M1）是一個(gè)存量，是一個(gè)國家在某一時(shí)點(diǎn)上所保持的不屬政府和銀行所有的硬幣、紙幣和銀行存款的總和。l 是一個(gè)外生變量，與利率無關(guān)l 貨幣供給曲線是一條垂直于橫軸的直線l 注意：貨幣供給量通常指的是實(shí)際貨幣供給量m。 m=M/P幻燈片38LL(m)0(b)rr0r1m0m1m2貨幣供給曲線的移動(dòng)L179。
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