【文章內(nèi)容簡介】 本身也造就了企業(yè)的魅力：公眾對企業(yè)真相、假相的追蹤、猜測會成為企業(yè)最好的市場推廣結(jié)果（當(dāng)然你企業(yè)得有左右公眾眼球和舌頭的能力）。我們業(yè)內(nèi)經(jīng)常有企業(yè)總裁室剛剛開完會，部門經(jīng)理還蒙在鼓里呢，媒體就知道得爪干毛盡這樣的事，這樣的企業(yè)是命不長久的。真相是一個(gè)企業(yè)的命，企業(yè)還真就得為了掩蓋一個(gè)真相而創(chuàng)造十個(gè)假相。越是道貌岸然的企業(yè)，其真相可能就越是可怕，有的時(shí)候?yàn)榱搜谏w企業(yè)的真相，可能國家都得出動力量，因?yàn)檎嫦嘁怀龉墒芯屯?！記住，這不是流氓，是策略，必要的策略。 (海歸論壇 )(海歸論壇 )第三原則：不要按規(guī)則辦事 (海歸論壇 )有人又要說了：這就更離譜了，這不明顯得要違規(guī)違法嘛？！否，規(guī)則表面上是為了規(guī)范事務(wù)的，然而大千世界里能夠規(guī)范所有事務(wù)的規(guī)則是不可能存在的，已有的規(guī)則之間也有著這樣或那樣的不合理、不完善等等。無所不包的規(guī)則等于沒有規(guī)則。對于體力足夠強(qiáng)勁者來說，一方面，最好要加入到規(guī)則制訂者行列，又有派又有利，另一方面，他應(yīng)該清楚規(guī)則其實(shí)是為“敵人”制訂的，要使規(guī)則成為敵人的枷鎖，自己要在規(guī)則的縫隙中找到蹊徑，絕不能讓自己制訂的規(guī)則束縛了自己。 (海歸論壇 )說到這里，我不想舉企業(yè)的例子了，我想舉美伊戰(zhàn)爭的例子，因?yàn)檫@個(gè)太典型了：美國打伊拉克是有人買單的，沒出自己的錢；從侵伊到現(xiàn)在，真真假假虛虛實(shí)實(shí)讓各國民眾云里霧里，千萬不要相信什么真相之類的東西，如果有人說美國人唯一的確切真相就是他們得到了自己的利益，我也說不一定，有沒有達(dá)到目的、得到理想的利益只有他們自己知道；美國人操縱聯(lián)合國，公然、非法地入侵一個(gè)主權(quán)國家（且不說這個(gè)國家是什么東西），這顯然也是不按牌理出牌，但諸國就得忍氣吞聲！ (海歸論壇 )在新的政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，不按這三原則辦事注定要成為宋襄公，不僅成不了大事，自身尚都難保。如何進(jìn)行遠(yuǎn)期信用證風(fēng)險(xiǎn)及防范工作 (海歸論壇 )在國際貿(mào)易中，遠(yuǎn)期信用證因其是出口商及其銀行對進(jìn)口商的一種融通資金的方式，所以很受進(jìn)口商的青睞，客戶對遠(yuǎn)期信用證的需求也越來越大。然而由于遠(yuǎn)期信用證項(xiàng)下付款時(shí)間較長、國家風(fēng)險(xiǎn)、資信風(fēng)險(xiǎn)、市場狀況等不易預(yù)測，銀行一旦承兌了匯票，那么它的責(zé)任就由信用證項(xiàng)下單證一致付款責(zé)任轉(zhuǎn)變?yōu)槠睋?jù)上的無條件付款責(zé)任，這就使得遠(yuǎn)期信用證比即期信用證具有更高的風(fēng)險(xiǎn)性。中國人民銀行也正是出于這種高風(fēng)險(xiǎn)性的考慮，于1997年專門下發(fā)文件對各商業(yè)銀行提出了具體要求，以規(guī)避其風(fēng)險(xiǎn)。那么遠(yuǎn)期信用證潛在風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在何處呢? (海歸論壇 )(一)套資詐騙風(fēng)險(xiǎn)。 (海歸論壇 )一些企業(yè)和公司在通過正當(dāng)途徑無法得到銀行資金支持的情況下，把開立無貿(mào)易背景遠(yuǎn)期信用證作為騙取銀行資金的主要途徑和手段之一，其作案手段多種多樣。如用假合同、假單據(jù)偽造貿(mào)易背景，國內(nèi)開證申請人和國外受益人聯(lián)手詐騙銀行。當(dāng)國內(nèi)申請人利用假合同欺騙銀行開出遠(yuǎn)期信用證后，國外受益人通過交單行交來與該證相符的假單據(jù)。由于他們的目的是騙取銀行資金，所以不管單據(jù)真?zhèn)?，有無不符點(diǎn)，申請人都接受單據(jù)，催促開證行承兌。一旦開證行承兌后，那么開證行有條件的付款承諾就變成了無條件的到期付款責(zé)任。交單行收到開證行的承兌后，就應(yīng)受益人的請求做了貼現(xiàn)，這樣，受益人就從銀行套取了資金。還有的偽造虛構(gòu)轉(zhuǎn)口貿(mào)易背景，有的以買賣倉單方式虛假轉(zhuǎn)口貿(mào)易背景，有的以對開信用證的方式虛構(gòu)貿(mào)易背景，這些手段雖各不相同，但最終目的卻是一致的，那就是利用銀行開立的遠(yuǎn)期信用證做貼現(xiàn)套取資金。這些資金到期時(shí)不能得到償還，導(dǎo)致銀行巨額墊款。這也是人民銀行嚴(yán)禁各商業(yè)銀行開立無貿(mào)易背景遠(yuǎn)期信用證的原因所在。 (海歸論壇 )(二)挪用資金風(fēng)險(xiǎn)。 (海歸論壇 )在遠(yuǎn)期信用證業(yè)務(wù)中，進(jìn)口商將貨物銷售出去，收回貨款，在付款日期未到時(shí)，他很可能會把這筆資金繼續(xù)周轉(zhuǎn)或挪作它用。假如進(jìn)口商挪用到固定資產(chǎn)投資上面，那么信用證到期日，固定投資一般不能立刻產(chǎn)生效益，沒有現(xiàn)金回流也就無法支付到期的應(yīng)付賬款，到期拖欠，開證行只好墊款。還有的進(jìn)口商為追求高額利潤，挪用貨款，炒股票、期貨，也迫使銀行墊款。進(jìn)口商占用、挪用資金的通常做法是超越合理開證期限。在遠(yuǎn)期信用證業(yè)務(wù)中，通常信用證的付款時(shí)間為90天，最多不超過180天。其合理期多依據(jù)進(jìn)口產(chǎn)品資金回收周期而定。一些單位無論進(jìn)口什么總是時(shí)間越長越好，很多進(jìn)口商要求360天遠(yuǎn)期付款，目的是想盡量長時(shí)間地占用銀行資金。 (海歸論壇 )(三)市場風(fēng)險(xiǎn)。 (海歸論壇 )這里主要指進(jìn)口熱門敏感商品帶來的風(fēng)險(xiǎn)。這類商品是指某一階段，某一時(shí)期的熱門商品。80年代以來，這些商品主要集中在木材、三合板、造紙用木漿、鋼材、食用油、白糖、化肥；90年代又出現(xiàn)了諸如化工原料、化纖、鋼材和成品油等商品。由于是熱門敏感商品，那么商品的價(jià)格波動也就很大，很難預(yù)測價(jià)格的升跌，若為即期付款，貨到付款贖單，銀行風(fēng)險(xiǎn)相對較?。欢h(yuǎn)期付款，進(jìn)口商通常會以進(jìn)口商品在國內(nèi)的銷售款來償付遠(yuǎn)期信用證項(xiàng)下貨款或銀行的備用貸款，銀行風(fēng)險(xiǎn)就會大大增加。因?yàn)樵谶@種情況下，進(jìn)口商品價(jià)格一旦下跌，銷售不暢，到期資金不能收回，使得進(jìn)口商無法按時(shí)償付進(jìn)口商品貨款，銀行被迫墊付資金，形成不良墊款。 (海歸論壇 )(四)進(jìn)口商違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。 (海歸論壇 )進(jìn)口商為了能騙取銀行信任，總是想方設(shè)法隱瞞對其不利的方面，如逃匯、騙匯、違反外匯政策、進(jìn)口不核銷，甚至走私等，進(jìn)口商受到處罰，往往會導(dǎo)致開證行用自己的資金對外墊付。進(jìn)口商如果不能歸還開證行的墊款，就導(dǎo)致開證行形成不良資產(chǎn)。 (海歸論壇 )一方面企業(yè)對遠(yuǎn)期證業(yè)務(wù)的需求越來越大，另一方面遠(yuǎn)期證又潛藏著比即期證更大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，只有嚴(yán)于防范，才有利于遠(yuǎn)期信用證的健康發(fā)展。 (海歸論壇 )(一)按制度辦事，從嚴(yán)審查遠(yuǎn)期證業(yè)務(wù)。 (海歸論壇 )防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵在于開證行嚴(yán)格按照內(nèi)部規(guī)章制度對開證申請人做全面的審查： (海歸論壇 )1．審查開證申請人資格及開證條件； (海歸論壇 )2．調(diào)查開證申請入的近期業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況，資產(chǎn)質(zhì)量及負(fù)債狀況、信用等級，已開證未付匯情況記錄及原因等情況； (海歸論壇 )3．審查開證擔(dān)保人的合法性、經(jīng)營狀況、盈利情況、負(fù)債狀況和資產(chǎn)流動性情況； (海歸論壇 )4．了解受益人的資信情況、生產(chǎn)能力及以往的業(yè)務(wù)合作情況，尤其對金額較大的信用證交易，更要加強(qiáng)對受益人資信的調(diào)查。因?yàn)槭芤嫒说馁Y信直接影響到此筆業(yè)務(wù)的成敗。有的受益人偽造單據(jù)進(jìn)行詐騙，出口貨物以次充好，以少充多或與進(jìn)口商相互勾結(jié)聯(lián)合欺騙銀行。因此對受益人資信的調(diào)查也尤為重要。 (海歸論壇 )(二)加強(qiáng)保證金管理，貫徹統(tǒng)一授信制度。 (海歸論壇 )對遠(yuǎn)期證必須落實(shí)足額保證金或采取同等效力的擔(dān)保措施。保證金收取比率與進(jìn)口商資信、經(jīng)營作風(fēng)、資金實(shí)力及進(jìn)口貨物的性質(zhì)和市場行情有著密切關(guān)系。對風(fēng)險(xiǎn)較大的必須執(zhí)行100％甚至更多保證金。對保證金必須專戶管理，不得提前支取或挪作它用。 (海歸論壇 )(三)嚴(yán)格付款期限及進(jìn)口商品的審查。 (海歸論壇 )遠(yuǎn)期信用證雖是銀行對企業(yè)的貿(mào)易融資，是為解企業(yè)燃眉之急而為，但企業(yè)應(yīng)該是?？顚Ｓ?，逐筆收回，不能周轉(zhuǎn)的。一個(gè)業(yè)務(wù)流程結(jié)束后，應(yīng)該歸還銀行，企業(yè)再使用時(shí)再申請。如果一個(gè)進(jìn)口商兩個(gè)月的投料生產(chǎn)加工加上一個(gè)月的銷售回款期，一個(gè)完整的生產(chǎn)周期是90天，那么他的開證申請是180天或360天，都是不合適的，應(yīng)該壓縮遠(yuǎn)期期限，減少銀行風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)對進(jìn)口商進(jìn)口熱門敏感商品，開證行也更應(yīng)謹(jǐn)慎，必須確認(rèn)進(jìn)口商有進(jìn)口合法途徑和方式，增加保證金比例，并落實(shí)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，同時(shí)對許可證商品在開證前要核驗(yàn)許可證的真實(shí)性。 (海歸論壇 )(四)重視對遠(yuǎn)期證的后期管理。 (海歸論壇 )首先，要重視改證。有的銀行開證時(shí)嚴(yán)格把關(guān)，信用證開出后，對其修改放松了警惕，最終導(dǎo)致業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。因此，對信用證的修改，尤其是對增加金額，延展效期，修改單據(jù)和付款條件都應(yīng)該像開證時(shí)一樣嚴(yán)格。 (海歸論壇 )其次，注意搜集有關(guān)進(jìn)口商的負(fù)面消息。有的銀行收單經(jīng)申請人承兌后，就把卷宗束之高閣，專等到期申請人付款，一旦進(jìn)口商在此期間出了問題，銀行的風(fēng)險(xiǎn)也隨之而來。因此，要注意對進(jìn)口商跟蹤，及時(shí)掌握進(jìn)口商的銷售、經(jīng)營、財(cái)務(wù)等情況，要了解進(jìn)口商是否有違反國家有關(guān)規(guī)定被處罰或吃官司，甚至要賠償大筆款項(xiàng)之類的消息以便及早做出反應(yīng)，采取相應(yīng)的措施。給自己的企業(yè)作價(jià)創(chuàng)業(yè)融資的關(guān)鍵一步就是對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評估，即為融投資的雙方提供討價(jià)還價(jià)的依據(jù)。什么是企業(yè)的價(jià)值　　對于投資者來說，企業(yè)的價(jià)值在于企業(yè)能為投資者帶來的投資回報(bào)。這種回報(bào)可能是企業(yè)的現(xiàn)金分紅，可能是企業(yè)股權(quán)的轉(zhuǎn)售價(jià)值，也可能是該企業(yè)為投資者擁有的其他企業(yè)帶來的協(xié)同效應(yīng)。企業(yè)的價(jià)值有好幾種意義：* 企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值是未來凈現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值；* 企業(yè)的市場價(jià)值是內(nèi)在價(jià)值加上購買者愿意支付的溢價(jià)；* 成交價(jià)是雙方愿買愿賣的價(jià)格；* 協(xié)同價(jià)值是由交易（或協(xié)議）帶來的成本節(jié)省、銷售額增加和效率的提高。從資產(chǎn)評估的角度來看，企業(yè)的價(jià)值包括以下幾個(gè)方面：* 有形資產(chǎn)的收益價(jià)值* 可確指無形資產(chǎn)價(jià)值* 商譽(yù)的價(jià)值* 有形資產(chǎn)的清償變現(xiàn)價(jià)值* 有形資產(chǎn)的重置成本價(jià)值* 企業(yè)有形資產(chǎn)的殘值融資過程中的無形資產(chǎn)作價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)可以分為有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，其中無形資產(chǎn)包括知識產(chǎn)權(quán)、權(quán)力和影響力、員工經(jīng)驗(yàn)的積累、商標(biāo)和商譽(yù)等可以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)收益的資產(chǎn)。無形資產(chǎn)可能會隨法定所有期的過期、社會技術(shù)進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境變化等因素而貶值。由于無形資產(chǎn)往往是依附于有形資產(chǎn)的，通常不能把無形資產(chǎn)單獨(dú)拿出來進(jìn)行交易（專利權(quán)和商標(biāo)使用權(quán)是例外），所以在創(chuàng)業(yè)融資作價(jià)時(shí)一般并不單獨(dú)計(jì)算無形資產(chǎn)的價(jià)值，而是在考慮企業(yè)獲利能力時(shí)一并計(jì)算?！　∑髽I(yè)作價(jià)的依據(jù)很多融資企業(yè)都盲目地認(rèn)定自己的企業(yè)（技術(shù)）值很多錢，對此你必須能夠講出作價(jià)的依據(jù)來。企業(yè)作價(jià)的依據(jù)是企業(yè)的歷史業(yè)績、預(yù)期盈利能力和其它一些因素。* 企業(yè)歷史業(yè)績企業(yè)價(jià)值計(jì)算需要參考企業(yè)的歷史業(yè)績（歷史數(shù)據(jù)的年數(shù)越多越好）：* 資產(chǎn)負(fù)債表* 損益表* 現(xiàn)金流量表* 類似產(chǎn)權(quán)交易的參考數(shù)字* 將來的盈利能力　　在創(chuàng)業(yè)融資中投融資雙方更看重的是創(chuàng)業(yè)企業(yè)將來的盈利能力，為此要預(yù)測企業(yè)的銷售額和盈利情況，并進(jìn)行一些財(cái)務(wù)敏感性分析。* 影響作價(jià)的其他因素公司價(jià)值與成交價(jià)格并不是一回事，成交價(jià)格的達(dá)成往往受雙方談判籌碼等其他許多因素的影響。除了歷史業(yè)績和盈利預(yù)測，影響股權(quán)作價(jià)的其他因素還可能有：* 雙方各自的籌碼，如創(chuàng)業(yè)企業(yè)對資金的需求量和需求迫切程度；* 該項(xiàng)目是否符合投資者的總體戰(zhàn)略部署；* 企業(yè)所處的行業(yè)的熱門程度；* 管理層的能力和企業(yè)的當(dāng)前經(jīng)營狀態(tài)；* 管理團(tuán)隊(duì)對企業(yè)控制權(quán)的要求；* 創(chuàng)業(yè)企業(yè)的長期融資計(jì)劃和股權(quán)稀釋計(jì)劃；* 股權(quán)期權(quán)計(jì)劃的安排；* 資產(chǎn)增值（如土地增值）潛力；* 將來上市的可能性和預(yù)計(jì)市盈率；* 企業(yè)成長過程中的各種風(fēng)險(xiǎn)因素。實(shí)例：福特收購美洲虎美國福特汽車公司在1989年末買下了英國名廠美洲虎汽車公司（Jaguar）。作為世界上最著名的轎車品牌之一，Jaguar也是著名的英國民族品牌，因此當(dāng)時(shí)的收購案受到了相當(dāng)大的社會和政治阻力。由William Lyons先生創(chuàng)辦的Jaguar汽車公司早期只生產(chǎn)三輪摩托車的邊車和汽車車身，1927年開始生產(chǎn)汽車，1931年開始生產(chǎn)跑車，1935年展出四門高級轎車，也就是Jaguar的原型。到第二次世界大戰(zhàn)開始時(shí)，Jaguars車已經(jīng)賣出了14,