【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 限追索項(xiàng)目融資的，在項(xiàng)目建設(shè)期，建議由各股東方按照各自在項(xiàng)目公司中 的持股比例為項(xiàng)目公司的債務(wù)融資提供擔(dān)保，項(xiàng)目建設(shè)完工后，轉(zhuǎn)為無(wú)追索項(xiàng)目 融資，各股東方撤銷在建設(shè)期提供的擔(dān)保；3）采用無(wú)追索項(xiàng)目融資的，項(xiàng)目公 司以自身?yè)碛械馁Y產(chǎn)或權(quán)益作為融資擔(dān)保，項(xiàng)目公司各股東方僅以資本金為限承 擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任或風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目公司可以為本項(xiàng)目融資之目的，將其在 PPP 項(xiàng)目協(xié)議項(xiàng)下的各項(xiàng)權(quán)益（如 PPP 項(xiàng)目協(xié)議項(xiàng)下的預(yù)期收益權(quán)、保險(xiǎn)受益權(quán)等）及項(xiàng)目公司擁有的資產(chǎn)（包括動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)）之上設(shè)置抵押、質(zhì)押或以其 它方式設(shè)置擔(dān)保權(quán)益。在本項(xiàng)目中，我們建議嘗試無(wú)追索的項(xiàng)目融資，但如果項(xiàng) 目公司不能順利完成項(xiàng)目融資的，則由社會(huì)資本方通過(guò)股東貸款、補(bǔ)充提供擔(dān)保 等方式解決，以確保項(xiàng)目公司的融資足額及時(shí)到位。（2）直接介入權(quán) 為保障項(xiàng)目融資方的利益，當(dāng)項(xiàng)目出現(xiàn)重大經(jīng)營(yíng)或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，威脅或侵害債權(quán)人利益時(shí)，債權(quán)人可依據(jù)項(xiàng)目協(xié)議中的直接介入條款代位行使項(xiàng)目公司股東權(quán)利和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)利，要求項(xiàng)目公司改善管理、增加投入，或指定市住建委認(rèn)可的 合格機(jī)構(gòu)接管項(xiàng)目。. 資產(chǎn)權(quán)屬 本項(xiàng)目擬通過(guò)一次招標(biāo)的方式選擇具備相應(yīng)市政道路施工總承包資質(zhì)及相應(yīng)的市政道路（含橋梁）經(jīng)驗(yàn)的社會(huì)資本方負(fù)責(zé)設(shè)立項(xiàng)目公司，并為項(xiàng)目公司提供施工總承包服務(wù)，形成項(xiàng)目資產(chǎn)。 本項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)投資建設(shè)形成的項(xiàng)目資產(chǎn)，以及本項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)因更新重置或升級(jí)改造投資形成的項(xiàng)目資產(chǎn)，根據(jù)社會(huì)資本對(duì)本項(xiàng)目土地使用方式的選擇來(lái)確定。如果社會(huì)資本選擇享有本項(xiàng)目的劃撥土地使用權(quán)，則項(xiàng)目公司相應(yīng)擁有項(xiàng) 目設(shè)施或資產(chǎn)的所有權(quán)；如果社會(huì)資本選擇由政府方將相應(yīng)的土地提供給項(xiàng)目公 司使用的方式，則項(xiàng)目公司不享有相應(yīng)的土地使用權(quán)，也無(wú)法標(biāo)記對(duì)本項(xiàng)目設(shè)施/資產(chǎn)的權(quán)屬。同時(shí)約定，社會(huì)資本一旦作出選擇，則不得在中標(biāo)后要求變更。. 回報(bào)機(jī)制PPP 項(xiàng)目的回報(bào)機(jī)制主要包括項(xiàng)目自身的投資回報(bào)機(jī)制以及項(xiàng)目公司股東 的投資回報(bào)機(jī)制兩個(gè)層面。. 項(xiàng)目回報(bào)機(jī)制 本項(xiàng)目屬于不具有向最終用戶收費(fèi)機(jī)制的市政道路，社會(huì)資本在項(xiàng)目中投入的資本性支出和運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本宜采用“政府付費(fèi)”的回報(bào)機(jī)制，即政府購(gòu)買服務(wù)。具體而言，我們建議本項(xiàng)目按照“基于可用性的績(jī)效合同”模式，由政府向項(xiàng)目公 司購(gòu)買項(xiàng)目可用性（符合驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)的公共資產(chǎn)）以及為維持項(xiàng)目可用性所需的運(yùn) 營(yíng)維護(hù)服務(wù)（符合績(jī)效要求的公共服務(wù)），相應(yīng)地，政府需向社會(huì)資本支付可用 性服務(wù)費(fèi)和運(yùn)維績(jī)效服務(wù)費(fèi)。其中，可用性服務(wù)費(fèi)指項(xiàng)目公司為本項(xiàng)目建設(shè)符合 適用法律及協(xié)議規(guī)定的竣工驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)的公共資產(chǎn)之目的投入的資本性總支出而 需要獲得的服務(wù)收入，主要包括項(xiàng)目建設(shè)總投資（含工程建設(shè)其他費(fèi)用）、融資9成本、稅費(fèi)及必要的合理回報(bào)；運(yùn)維績(jī)效服務(wù)費(fèi)指項(xiàng)目公司為維持本項(xiàng)目可用性之目的提供的符合協(xié)議規(guī)定的績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)的運(yùn)營(yíng)維護(hù)服務(wù)而需要獲得的服務(wù)收入， 主要包括本項(xiàng)目紅線范圍內(nèi)的運(yùn)營(yíng)維養(yǎng)成本、稅費(fèi)及必要的合理回報(bào)。市財(cái)政局根據(jù) PPP 項(xiàng)目協(xié)議的約定向項(xiàng)目公司支付可用性服務(wù)費(fèi)和運(yùn)維績(jī) 效服務(wù)費(fèi)。. 股東回報(bào)機(jī)制（1）政府方股東回報(bào)機(jī)制 項(xiàng)目公司的政府方出資代表對(duì)項(xiàng)目公司的資本性投入主要通過(guò)項(xiàng)目公司的利潤(rùn)分紅收回。通常情況下，政府方出資代表可按其在項(xiàng)目公司所占股權(quán)比例獲得分紅。在采用利潤(rùn)分配調(diào)節(jié)機(jī)制對(duì)社會(huì)資本方股東進(jìn)行投資收益補(bǔ)貼的情況下， 政府方出資代表獲得的利潤(rùn)分配比例可能低于其在項(xiàng)目公司所占股權(quán)比例，甚至 不參與利潤(rùn)分配，具體以 PPP 項(xiàng)目協(xié)議的約定為準(zhǔn)。（2）社會(huì)資本方股東回報(bào)機(jī)制 如政府方是通過(guò)招標(biāo)方式選擇的本項(xiàng)目社會(huì)資本，且其同時(shí)具備相應(yīng)的施工總承包資質(zhì)、能力及經(jīng)驗(yàn)的，則社會(huì)資本方除按章程的約定獲得作為股東的分紅外，還可以通過(guò)與項(xiàng)目公司簽署施工總承包合同的方式獲得相應(yīng)的施工利潤(rùn)等。. 激勵(lì)相容機(jī)制 通過(guò)激勵(lì)相容機(jī)制的設(shè)計(jì)，使社會(huì)資本方利己的經(jīng)濟(jì)理性行為產(chǎn)生有利于政府和社會(huì)公眾總體利益的結(jié)果。本項(xiàng)目中包含的激勵(lì)相容機(jī)制主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：其一，項(xiàng)目公司需同時(shí)承擔(dān)本項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)營(yíng)維護(hù)等，政府方通過(guò)設(shè)置了 可用性績(jī)效考核指標(biāo)和運(yùn)營(yíng)維護(hù)期績(jī)效考核指標(biāo)，且運(yùn)維服務(wù)的優(yōu)劣決定運(yùn)維績(jī) 效服務(wù)費(fèi)的多寡（PPP 項(xiàng)目協(xié)議中設(shè)置了明確的獎(jiǎng)懲機(jī)制），建設(shè)期內(nèi)項(xiàng)目建設(shè) 質(zhì)量的優(yōu)劣將直接影響社會(huì)資本在運(yùn)營(yíng)維護(hù)期的成本高低，以有效激勵(lì)社會(huì)資本 從項(xiàng)目全生命周期成本統(tǒng)籌考慮本項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)營(yíng)維護(hù)等。其二，通過(guò)公開競(jìng)爭(zhēng)程序?qū)⒖捎眯愿顿M(fèi)和運(yùn)維績(jī)效付費(fèi)確定在一個(gè)合理區(qū)間 內(nèi)，并鼓勵(lì)社會(huì)資本通過(guò)改善管理、提升效率等以增加收益，有利于對(duì)項(xiàng)目全生 命周期成本的控制。. 相關(guān)配套安排 除項(xiàng)目邊界內(nèi)的各項(xiàng)建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)工作外，需同時(shí)明確如下配套安排，以利于項(xiàng)目順利穩(wěn)妥推進(jìn)。41項(xiàng)目建設(shè)期間所需土地使用、進(jìn)場(chǎng)道路、水、電等基礎(chǔ)設(shè)施，以及項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)維護(hù)期間涉及的交通、排水、路燈、電力、園林綠化、供水、通信等相關(guān)機(jī)構(gòu)或 部門，均需明確各自的職責(zé)范圍及分工銜接。6. 項(xiàng)目合同結(jié)構(gòu). PPP 合同. 項(xiàng)目授權(quán)、經(jīng)營(yíng)期和業(yè)務(wù)范圍 項(xiàng)目授權(quán)：根據(jù)《某市人民政府辦公室關(guān)于成立某市城市基礎(chǔ)設(shè)施 PPP試點(diǎn)工作領(lǐng)導(dǎo)小組的通知》（宜政辦秘〔2014〕126 號(hào)）和《研究城市基礎(chǔ)設(shè)施PPP 項(xiàng)目有關(guān)工作》（某市人民政府專題會(huì)議紀(jì)要第 112 號(hào)）的相關(guān)安排部署， 某市政府授權(quán)某市住建委作為 PPP 項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)，未來(lái)由市住建委通過(guò)和 項(xiàng)目公司簽署 PPP 項(xiàng)目協(xié)議的方式授予項(xiàng)目公司經(jīng)營(yíng)權(quán)。經(jīng)營(yíng)期：暫定 13 年（含建設(shè)期及運(yùn)營(yíng)期，其中建設(shè)期不超過(guò) 2 年）。 業(yè)務(wù)范圍：項(xiàng)目公司是政府方出資代表和中標(biāo)社會(huì)資本方為本項(xiàng)目之目的在某市所專設(shè)的獨(dú)立法人，未來(lái)由項(xiàng)目公司具體負(fù)責(zé)外環(huán)北路工程的投資、融資、建設(shè)及運(yùn)營(yíng)維護(hù)（含道路工程、橋涵工程、立交工程、管線工程、交通工程、照 明工程、綠化工程及其他附屬工程）。未來(lái)如政府計(jì)劃將外環(huán)北路延長(zhǎng)線或更多公共資源（如廣告、綜合管廊、公 共交通專用路權(quán)設(shè)施等）納入本項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)范圍，則由市住建委經(jīng)市政府授權(quán)后與 項(xiàng)目公司另行協(xié)商。. 各方的基本權(quán)利和義務(wù) 甲方的基本權(quán)利和義務(wù)：l 協(xié)助項(xiàng)目公司及時(shí)獲得相關(guān)的許可或批準(zhǔn)，包括但不限于施工許可證、申 請(qǐng)省乃至國(guó)家部委試點(diǎn)項(xiàng)目等；l 負(fù)責(zé)或協(xié)調(diào)將本項(xiàng)目所需水、電、通訊線路從施工場(chǎng)地外部接通至項(xiàng)目公 司指定地點(diǎn)；l 協(xié)調(diào)城市供水、排水、燃?xì)?、熱力、供電、通信、消防等依附于本?xiàng)目的 各種管線、桿線等設(shè)施的建設(shè)計(jì)劃，匹配本項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度及年度計(jì)劃安排 等；l 負(fù)責(zé)完成相應(yīng)的征地拆遷工作；l 按照 PPP 項(xiàng)目協(xié)議的約定對(duì)項(xiàng)目公司進(jìn)行基于可用性的付費(fèi)和基于績(jī)效的付費(fèi)，以保障乙方的合法收益。乙方的基本權(quán)利和義務(wù)：l 項(xiàng)目公司必須按照 PPP 項(xiàng)目協(xié)議、某市城市道路發(fā)展規(guī)劃和年度建設(shè) 計(jì)劃的約定投資建設(shè)及運(yùn)營(yíng)維護(hù)本項(xiàng)目；l 在合同期限內(nèi)嚴(yán)格按法律及 PPP 項(xiàng)目協(xié)議規(guī)定進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，并確保項(xiàng)目達(dá) 到本協(xié)議約定的標(biāo)準(zhǔn)；l 按照 PPP 項(xiàng)目協(xié)議的約定，獲得相應(yīng)的基于可用性的付費(fèi)及基于績(jī)效的 運(yùn)營(yíng)期付費(fèi)；l 如未來(lái)政府方利用本項(xiàng)目申請(qǐng)國(guó)家專項(xiàng)資金的，項(xiàng)目公司應(yīng)盡最大努力提 供協(xié)助。. 項(xiàng)目前期工作及工程建設(shè)其他費(fèi)用的承擔(dān) 本項(xiàng)目已經(jīng)完成規(guī)劃選址、環(huán)境影響評(píng)價(jià)及報(bào)批、立項(xiàng)及可研報(bào)批、測(cè)勘、初步設(shè)計(jì)及審查、施工圖審查等，且由政府方負(fù)責(zé)項(xiàng)目施工臨時(shí)用水、施工臨時(shí)用電的接入、項(xiàng)目場(chǎng)地的征地拆遷等工作。 工程建設(shè)其他費(fèi)用指包括但不限于規(guī)劃選址、環(huán)境影響評(píng)價(jià)及報(bào)批、立項(xiàng)及可研報(bào)批、測(cè)勘、初步設(shè)計(jì)及審查、施工圖審查、工程量清單控制價(jià)編制、臨時(shí)征地、房屋拆遷、拆遷電力電訊、拆遷泵站等工作的費(fèi)用以及建設(shè)單位管理費(fèi)、 前期工作咨詢費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、勞動(dòng)安全衛(wèi)生評(píng)審費(fèi)等其他費(fèi)用。該等費(fèi)用為 億元人民幣包干使用，由項(xiàng)目公司按照 PPP 項(xiàng)目協(xié)議的約定支付給市住建委 或市政府指定的主體，超出部分，由政府方自行承擔(dān)。該等費(fèi)用應(yīng)在項(xiàng)目公司注 冊(cè)成立后，由項(xiàng)目公司按照 PPP 項(xiàng)目協(xié)議的約定進(jìn)行支付。. 項(xiàng)目土地使用權(quán)目前，關(guān)于 PPP 項(xiàng)目用地的方式主要有三種：劃撥土地使用權(quán)、出讓土地 使用權(quán)和政府將土地?zé)o償提供給項(xiàng)目公司使用。為平抑政府方基于可用性及基于績(jī)效的付費(fèi)水平，建議政府協(xié)調(diào)項(xiàng)目公司擁 有相應(yīng)的劃撥土地使用權(quán)或無(wú)償提供本項(xiàng)目用地以供項(xiàng)目公司使用。當(dāng)然從項(xiàng)目 公司擁有相應(yīng)的項(xiàng)目設(shè)施權(quán)屬，從而利于融資的角度，我們建議由政府協(xié)調(diào)項(xiàng)目 公司獲得相應(yīng)的劃撥土地使用權(quán)，但此舉可能會(huì)增加涉稅環(huán)節(jié)。為此，我們建議 給予社會(huì)社會(huì)資本一定的選擇權(quán)，如果社會(huì)資本選擇擁有本項(xiàng)目劃撥土地使用權(quán)（對(duì)應(yīng)的，項(xiàng)目公司擁有相應(yīng)的項(xiàng)目資產(chǎn)所有權(quán)），則政府方應(yīng)協(xié)助國(guó)土管理部 門向項(xiàng)目公司無(wú)償提供本項(xiàng)目劃撥土地使用權(quán)。在協(xié)議期滿終止時(shí)，項(xiàng)目公司應(yīng)按照協(xié)議的約定將該等土地使用權(quán)無(wú)償移交給政府方指定的機(jī)構(gòu)；如協(xié)議提前終止的，則在計(jì)算應(yīng)支付的提前終止補(bǔ)償金時(shí)，應(yīng)按照項(xiàng)目公司獲得該等土地使用 權(quán)所支付的成本（如有）計(jì)算該等土地使用權(quán)對(duì)應(yīng)的作價(jià)；如果項(xiàng)目公司認(rèn)為僅 需政府方確保其享有土地使用的權(quán)利的，則政府方應(yīng)確保項(xiàng)目公司有權(quán)無(wú)償使用 該宗土地。如本項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，涉及臨時(shí)用地，則由政府方協(xié)助項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)辦理相 關(guān)手續(xù)，但臨時(shí)用地所涉費(fèi)用由項(xiàng)目公司承擔(dān)。. 項(xiàng)目法人制目前，關(guān)于 PPP 項(xiàng)目法人的確定尚無(wú)明確規(guī)定，但從 PPP 項(xiàng)目的本源及我 們獲悉的典型 PPP 項(xiàng)目操作案例來(lái)看，如果是政府發(fā)起的項(xiàng)目中，立項(xiàng)等前期 工作由政府按照基建程序按照政府投資項(xiàng)目的路徑完成相應(yīng)手續(xù)，但社會(huì)資本選 定后，則需辦理相應(yīng)的項(xiàng)目法人變更手續(xù)，即將項(xiàng)目法人辦理變更至項(xiàng)目公司名 下。PPP 項(xiàng)目要求由社會(huì)資本或其設(shè)立的項(xiàng)目公司（含獨(dú)資或合資）作為法人實(shí) 體，具體負(fù)責(zé)項(xiàng)目的投融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)及維護(hù)，以確認(rèn)建設(shè)主體、融資及償債 主體、項(xiàng)目設(shè)施權(quán)屬主體等，以做到風(fēng)險(xiǎn)隔離、獨(dú)立核算。. 項(xiàng)目設(shè)施所有權(quán)詳見 ，項(xiàng)目設(shè)施所有權(quán)根據(jù)土地使用權(quán)的 選擇方式確定。. 項(xiàng)目投資總額本項(xiàng)目按工程量清單方式計(jì)價(jià)，工程建設(shè)投資控制價(jià)為 億元人民幣， 包干工程建設(shè)其他費(fèi)用為 億元人民幣，共計(jì) 億元人民幣。. 項(xiàng)目融資 投資總額和注冊(cè)資本的差額由項(xiàng)目公司通過(guò)銀行貸款等方式予以解決，如項(xiàng)目公司不能順利完成項(xiàng)目融資的，則由社會(huì)資本自行通過(guò)股東貸款、補(bǔ)充提供擔(dān)保等方式解決，以確保項(xiàng)目公司的融資足額及時(shí)到位。項(xiàng)目公司可以為本項(xiàng)目融 資之目的，將其在 PPP 項(xiàng)目協(xié)議項(xiàng)下的各項(xiàng)權(quán)益（如政府購(gòu)買服務(wù)的預(yù)期收益 權(quán)、保險(xiǎn)受益權(quán)等）及項(xiàng)目公司擁有的資產(chǎn)（包括動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)）之 上設(shè)置抵押、質(zhì)押或以其它方式設(shè)置擔(dān)保權(quán)益。. 項(xiàng)目建設(shè)及相關(guān)（1）關(guān)于施工總承包方的確定根據(jù)《招標(biāo)投標(biāo)法實(shí)施條例》第九條的規(guī)定，“…（三）已通過(guò)招標(biāo)方式選定的特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目投資人依法能夠自行建設(shè)、生產(chǎn)或者提供；…，可以不進(jìn)行招 標(biāo)”。本項(xiàng)目中，我們通過(guò)一次招標(biāo)的方式確定具備相應(yīng)施工總承包資質(zhì)、能力 及經(jīng)驗(yàn)的社會(huì)資本方負(fù)責(zé)本項(xiàng)目投融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)維護(hù)等，由項(xiàng)目公司和具備 相應(yīng)施工總承包資質(zhì)、能力及經(jīng)驗(yàn)的社會(huì)資本直接簽署施工總承包合同，無(wú)需再 進(jìn)行二次招標(biāo)。（2）關(guān)于監(jiān)理方的確定 根據(jù)《工程建設(shè)監(jiān)理規(guī)定》第三條“本規(guī)定所稱工程建設(shè)監(jiān)理是指監(jiān)理單位受項(xiàng)目法人的委托，依據(jù)國(guó)家批準(zhǔn)的工程項(xiàng)目建設(shè)文件、有關(guān)工程建設(shè)的法律、法規(guī)和工程建設(shè)監(jiān)理合同及其它工程建設(shè)合同，對(duì)工程建設(shè)實(shí)施的監(jiān)督管理?！?， 結(jié)合前述關(guān)于項(xiàng)目法人的約定，如果未來(lái)項(xiàng)目法人變更至 PPP 項(xiàng)目公司名下， 則應(yīng)由項(xiàng)目公司依法確定相應(yīng)的監(jiān)理單位。在實(shí)際操作中，雖本項(xiàng)目采取 DBFO 模式，項(xiàng)目公司會(huì)從全生命期成本考慮，以運(yùn)營(yíng)績(jī)效為導(dǎo)向，把控質(zhì)量、造價(jià)及 工期等，但我們?nèi)越ㄗh政府方自行或聘請(qǐng)相應(yīng)的項(xiàng)目管理公司，對(duì)項(xiàng)目公司及施 工總承包單位的建設(shè)質(zhì)量、進(jìn)度、造價(jià)等進(jìn)行全流程跟蹤審計(jì)及檢查。（3）項(xiàng)目建設(shè)及變更 項(xiàng)目公司工程建設(shè)范圍包括：紅線范圍內(nèi)的道路、橋涵、分離立交、管線、交通、照明、綠化工程及其他附屬工程等，具體以經(jīng)批復(fù)的施工圖紙及工程量清單為準(zhǔn)。對(duì)于施工圖和工程量清單可能存在的錯(cuò)誤或漏項(xiàng)，社會(huì)資本需認(rèn)真核對(duì) 施工圖及工程量清單，并在報(bào)價(jià)中自行考慮此等風(fēng)險(xiǎn)；中標(biāo)后，不得以此為由要 求調(diào)整合同價(jià)款。除 PPP 項(xiàng)目協(xié)議明確約定應(yīng)由政府方承擔(dān)的工作范圍之外的其他工作，由 項(xiàng)目公司自行承擔(dān)，作為基于可用性的服務(wù)費(fèi)的計(jì)算依據(jù)。當(dāng)然，如未來(lái)政府方對(duì)本項(xiàng)目提出工程變更要求，導(dǎo)致工程量增加或減少的， 工程數(shù)量由項(xiàng)目公司提出，經(jīng)監(jiān)理工程師初審，報(bào)經(jīng)市住建委審核通過(guò)后，相應(yīng) 增減可用性服務(wù)費(fèi)總額，計(jì)算公式為：可用性服務(wù)費(fèi)