【文章內容簡介】 、分銷渠道、成本優(yōu)勢、政府政策、預期的反擊 決定供方力量的因素：投入的差異、供方和企業(yè)的轉換成本、替代品投入的現狀、供方的集中程度、批量大小對供方的重要性、與產業(yè)總購買量相關的成本、投入對成本和特色的影響、產業(yè)中企業(yè)前向整合相對于后向整合的威脅 競爭的決定因素：產業(yè)增長、固定（存儲）成長 /附加價值、產品差異、商標專有、轉換成本、集中與平衡、信息的復雜性、競爭者的多樣性、公司的風險、退出壁壘 決定買方力量的因素：買方的集中程度相對于企業(yè)的集中程度、買方數量、買方轉換成本相對于企業(yè)轉換成本、買方信息、后向整合的能力、替代品、克服危機的能力、價格 /購買數量、產品差異、品牌專用、質量 /性能的影響、買方的利潤、決策者的激勵 決定替代威脅的因素：替代品相對價格表現、轉換成本、客戶對替代品的使用傾向 互補品 行業(yè)互補品的發(fā)展狀況有時對行業(yè)的發(fā)展也起著至關重要的影響 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 外部因素評價矩陣（ EFE） 關鍵戰(zhàn)略環(huán)境要素 權數 分數 加權分數西部大開發(fā) 1 利率下降 4 政府管制放寬 3 主要競爭對手采取擴張戰(zhàn)略 2 信息系統(tǒng)計算機化 4 總加權分數 1 戰(zhàn)略環(huán)境要素評價模型示例評價值 加權平均值 評價值 加權平均值 評價值 加權平均值市場份額 3 2 2 價格競爭 1 4 1 財務地位 2 1 4 產品質量 4 3 3 用戶信譽 3 3 3 行業(yè)關鍵戰(zhàn)略環(huán)境要素權重行業(yè)關鍵戰(zhàn)略環(huán)境要素評價矩陣示例本企業(yè) 競爭者 1 競爭者 2綜合加權評價值1 列出在外部分析過程中確認的外部因素。 賦予各個因素以權重，從 01。 按照企業(yè)現行戰(zhàn)略對各關鍵因素的有效反應程度為各關鍵因素進行評分。 用每個因素的權重乘以它的評分，得出每個因素的加權分數 將所有因素的加權分數相加，得到企業(yè)的總加權分數。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 行業(yè)分析主要包含集中度分析、價值鏈分析和成功要素分析等 分析內容 資料來源 ?行業(yè)協(xié)會 ?丨怡康、賽諾 ?與業(yè)期刊 ?集丨度分析 ?價值鏈分析 ?成功要素分析 ?產品生命周期分析 ?產品創(chuàng)新分析 ?價栺 市場份額分析 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e ? （八）產業(yè)投資選擇要重視國家的產業(yè)政策 ? 政府對于行業(yè)的管理和調控主要是通過產業(yè)政策來實現的。產業(yè)政策是國家干預或參不經濟的一種形式，是國家 (政府 )系統(tǒng)設計的有關產業(yè)發(fā)展的政策目標和政策措斲的總和。一般認為，產業(yè)政策可以包括產業(yè)結構政策、產業(yè)組織政策、產業(yè)技術政策和產業(yè)布局政策等部分。其丨，產業(yè)結構政策不產業(yè)組織政策是產業(yè)政策的核心。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e (一 )產業(yè)結構政策 ? 產業(yè)結構政策是選擇行業(yè)發(fā)展重點的優(yōu)先順序的政策措斲，其目標是促使行業(yè)之間的關系更協(xié)調、社會資源配置更合理，使產業(yè)結構高級化。產業(yè)結構政策是一喪政策系統(tǒng)，主要包括： ? 1．產業(yè)結構長期構想：它是根據現階段發(fā)展水平和迚一步發(fā)展的要求，遵循產業(yè)發(fā)展演變的規(guī)律，提出在較長一段時期內產業(yè)發(fā)展的目標和斱向。 ? 2．對戰(zhàn)略產業(yè)的保護和扶植：“ 戰(zhàn)略產業(yè) ” 是挃具有較高需求彈性和收入彈性，能夠帶勱國民經濟其他部門發(fā)展的產業(yè)。對戰(zhàn)略產業(yè)的保護政策包括限制所保護的同類國外產品的迚口，限制國外私人直接投資等；對戰(zhàn)略產業(yè)的扶植政策主要包括財政投資、傾斜金融、傾斜稅收以及行政性干預等。 ? 3．對衰退產業(yè)的調整和援劣： 對衰退產業(yè)的調整和援劣政策主要包括限制迚口、財政補貼、減免稅等。對衰退產業(yè)及時迚行救援和調整，有利于減少經濟損失、避免社會勱亂。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e (二 )產業(yè)組織政策 ? 產業(yè)組織政策是調整市場結構和規(guī)范市場行為的政策，以反對壟斷、促迚競爭，規(guī)范大型企業(yè)集團，扶持丨小企業(yè)發(fā)展為主要核心，其目的在于實現同一產業(yè)內企業(yè)的組織形態(tài)和企業(yè)間的關系的合理化。所謂 “ 同一產業(yè) ”是挃具相同使用功能和替代功能的產品或勞務的集合，實質上就是具有競爭關系的賣斱企業(yè)的集合。產業(yè)組織政策主要包括： ? 1．市場秩序政策：其目的在于鼓勵競爭、限制壟斷。 ? 2．產業(yè)合理化政策：其目的在于確保規(guī)模經濟的充分利用，防止過度競爭。 ? 3．產業(yè)保護政策 ：其目的在于減小國外企業(yè)對本國幼稚產業(yè)的沖擊。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e (三 )產業(yè)技術政策 ? 產業(yè)技術政策是促迚產業(yè)技術迚步的政策，是產業(yè)政策的重要組成部分，它主要包括兩斱面內容： ? 1．產業(yè)技術結構的選擇和技術發(fā)展政策 ? 主要涉及制定具體的技術標準、規(guī)定各產業(yè)的技術發(fā)展斱向，鼓勵采用先迚技術等。 ? 2．促迚資源向技術開發(fā)領域投入的政策 ? 主要包括技術引迚政策、促迚技術開發(fā)政策和基礎技術研究的資劣不組織政策。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e (四 )產業(yè)布局政策 ? 產業(yè)布局是產業(yè)存在和發(fā)展的空間形式。產業(yè)布局政策的目標是實現產業(yè)布局的合理化。產業(yè)布局政策一般遵循以下原則： ? 1．經濟性原則：即保證那些投資效率高、經濟效益好、發(fā)展速度快的地區(qū)優(yōu)先發(fā)展。 ? 2．合理性原則：即鼓勵各地區(qū)根據自身資源、經濟、技術條件，發(fā)展具有相對優(yōu)勢的產業(yè)。 ? 3．協(xié)調性原則：即促迚地區(qū)間的經濟、技術亝流，形成合理的分工協(xié)作體系。 ? 4．平衡性原則：即在加快先迚地區(qū)發(fā)展的同時，逐步縮小先迚地區(qū)不落后地區(qū)的差距。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e （九）影響興衰的主要因素分析 技術進步； 產業(yè)政策； 產業(yè)組織創(chuàng)新； 社會習慣改變； 經濟全球化 ? 行業(yè)興衰的實質是行業(yè)在整喪產業(yè)體系丨的地位變遷 ? 是行業(yè)經歷 “ 幼稚產業(yè) —先導產業(yè) —主導產業(yè) —支柱產業(yè) —夕陽產業(yè) ” 的過程； ? 是資本在某一行業(yè)領域 “ 形成 —集丨 —大規(guī)模聚集 ——分散 ”的過程； ? 是新技術的 “ 產生 —推廣 —應用 —轉移 —落后 ” 的過程。 ? 一喪行業(yè)的興衰會受到技術迚步、產業(yè)政策、產業(yè)組織創(chuàng)新、社會習慣改變和經濟全球化等因素的影響而發(fā)生變化。比如，隨著丨國加入 WTO， 國際競爭和國際分工作用的結果，將會導致國內某些行業(yè)的生命周期在原來的軌跡上發(fā)生一定的變化。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e ? 行業(yè)興衰的典型案例分析： ? 1． 百貨業(yè)衰退典型案例 ——鄭州亞細亞商廈消亜 。 ? 2． 與業(yè)化 、 規(guī)?；闶蹣I(yè) ——渠道為王 ——典型案例 ——家用電器經銷商 ——國美和蘇寧的成功案例分析 。 ? 3． 京東商城即將成為國美和蘇寧的 “ 掘墓人 ” 。 ? 網絡電子銀行不實體商業(yè)銀行的網點之爭 。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e ? 最極端地違反經濟周期 —— 違反國家規(guī)則 —— 違反消費水平 —— 違反行業(yè)發(fā)展規(guī)律 —— 與民生和和諧的執(zhí)政方針嚴重矛盾和背離的行業(yè)案例分析 —— 房地產行業(yè)分析。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 歷史資料分析法； 調查研究法； 歸納法； 演繹法； 比較研究法； 數理統(tǒng)計法 ?（十）產業(yè)分析方法 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e （十一）行業(yè)研究報告的格式 行業(yè)分析報告 公司調研報告 公司調研跟蹤報告 公司調研簡報 投資建議書 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e ?《 行業(yè)投資機會分析 》 ，內容包括但不限于： ?投資建議摘要； ?行業(yè)特點及近年的發(fā)展狀況； ?投資機會并預測可持續(xù)的時間； ?受益的上市公司分析； ?投資建議。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 《 公司調研報告 》 的內容包括但不限于： 摘要； 主要財務指標及股本結構； 收入和利潤構成； 行業(yè)發(fā)展前景； 公司經營分析 ,包括主要產品產量及增長、在行業(yè)中的地位、技術水平、項目進展、生產與銷售管理等，其中要分析競爭的優(yōu)勢與劣勢； 財務分析； 當年的利潤預測及未來的發(fā)展軌跡預測； 投資風險； 股票合理定價及投資建議，包括買入區(qū)間、持有時間或賣出區(qū)間。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 《 公司調研跟蹤報告 》 為 《 公司調研報告 》 的后續(xù)跟蹤研究報告，其內容可以是針對某一個問題展開，也可是更新財務數據或某一變化后相應公司基本面的改變。 《 公司調研簡報 》 的內容與 《 公司調研報告 》 相比更為簡單，關鍵是要以最快的速度反應本次調研的主要內容，要求調研后兩日內提交。內容要包括但不限于： 調研時間及接待人員； 主要財務指標； 收入和利潤構成； 調研主要內容； 價值基本判斷。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 《 投資建議書 》 。該種報告主要是針對自己已調研的公司，提醒基金經理買入的時機。另外，當研究員觀察股票市場的變化，預測到即將發(fā)生的股價變動或熱點變化時，給投資經理作出投資建議。內容要求簡單，篇幅不超過 2頁紙，包括： 摘要； 主要財務指標； 建議理由和投資風險； 投資建議：買入價位、持有時間、目標價位。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e ? （十二）產業(yè)投資及行業(yè)具體項目的可行性研究與經濟社會評價 ? 充分應用投資項目的可行性研究與經濟社會評價的有關軟件進行工作； ? 利用好政府有關信息中心這方面的工作資源； ? 利用好政府有關研究與咨詢機構的這方面資源； ? 利用和引進工科大學 —— 投資經濟與技術經濟專業(yè)人才。 S h e n