【正文】 力量 ， 加快推進(jìn) 。在 美國 ，生物工程產(chǎn)業(yè)被譽(yù)為一個非常有前景的新興行業(yè)。 新技術(shù)一開始，屬于一種知識形態(tài)，在發(fā)展過程中其成果逐步產(chǎn)業(yè)化，最后形成一種行業(yè)。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e ? （十二）產(chǎn)業(yè)投資及行業(yè)具體項目的可行性研究與經(jīng)濟(jì)社會評價 ? 充分應(yīng)用投資項目的可行性研究與經(jīng)濟(jì)社會評價的有關(guān)軟件進(jìn)行工作； ? 利用好政府有關(guān)信息中心這方面的工作資源； ? 利用好政府有關(guān)研究與咨詢機(jī)構(gòu)的這方面資源； ? 利用和引進(jìn)工科大學(xué) —— 投資經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)專業(yè)人才。另外，當(dāng)研究員觀察股票市場的變化，預(yù)測到即將發(fā)生的股價變動或熱點(diǎn)變化時，給投資經(jīng)理作出投資建議。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 《 投資建議書 》 。 《 公司調(diào)研簡報 》 的內(nèi)容與 《 公司調(diào)研報告 》 相比更為簡單，關(guān)鍵是要以最快的速度反應(yīng)本次調(diào)研的主要內(nèi)容，要求調(diào)研后兩日內(nèi)提交。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 《 公司調(diào)研報告 》 的內(nèi)容包括但不限于： 摘要； 主要財務(wù)指標(biāo)及股本結(jié)構(gòu)； 收入和利潤構(gòu)成； 行業(yè)發(fā)展前景； 公司經(jīng)營分析 ,包括主要產(chǎn)品產(chǎn)量及增長、在行業(yè)中的地位、技術(shù)水平、項目進(jìn)展、生產(chǎn)與銷售管理等，其中要分析競爭的優(yōu)勢與劣勢； 財務(wù)分析； 當(dāng)年的利潤預(yù)測及未來的發(fā)展軌跡預(yù)測； 投資風(fēng)險； 股票合理定價及投資建議，包括買入?yún)^(qū)間、持有時間或賣出區(qū)間。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e ? 最極端地違反經(jīng)濟(jì)周期 —— 違反國家規(guī)則 —— 違反消費(fèi)水平 —— 違反行業(yè)發(fā)展規(guī)律 —— 與民生和和諧的執(zhí)政方針嚴(yán)重矛盾和背離的行業(yè)案例分析 —— 房地產(chǎn)行業(yè)分析。 ? 3． 京東商城即將成為國美和蘇寧的 “ 掘墓人 ” 。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e ? 行業(yè)興衰的典型案例分析： ? 1． 百貨業(yè)衰退典型案例 ——鄭州亞細(xì)亞商廈消亜 。 ? 一喪行業(yè)的興衰會受到技術(shù)迚步、產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新、社會習(xí)慣改變和經(jīng)濟(jì)全球化等因素的影響而發(fā)生變化。 ? 4．平衡性原則：即在加快先迚地區(qū)發(fā)展的同時，逐步縮小先迚地區(qū)不落后地區(qū)的差距。 ? 2．合理性原則：即鼓勵各地區(qū)根據(jù)自身資源、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)條件，發(fā)展具有相對優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)。產(chǎn)業(yè)布局政策的目標(biāo)是實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)布局的合理化。 ? 2．促迚資源向技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域投入的政策 ? 主要包括技術(shù)引迚政策、促迚技術(shù)開發(fā)政策和基礎(chǔ)技術(shù)研究的資劣不組織政策。 ? 3．產(chǎn)業(yè)保護(hù)政策 ：其目的在于減小國外企業(yè)對本國幼稚產(chǎn)業(yè)的沖擊。產(chǎn)業(yè)組織政策主要包括： ? 1．市場秩序政策：其目的在于鼓勵競爭、限制壟斷。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e (二 )產(chǎn)業(yè)組織政策 ? 產(chǎn)業(yè)組織政策是調(diào)整市場結(jié)構(gòu)和規(guī)范市場行為的政策，以反對壟斷、促迚競爭，規(guī)范大型企業(yè)集團(tuán)，扶持丨小企業(yè)發(fā)展為主要核心，其目的在于實現(xiàn)同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的組織形態(tài)和企業(yè)間的關(guān)系的合理化。 ? 3．對衰退產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和援劣： 對衰退產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和援劣政策主要包括限制迚口、財政補(bǔ)貼、減免稅等。 ? 2．對戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護(hù)和扶植：“ 戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè) ” 是挃具有較高需求彈性和收入彈性，能夠帶勱國民經(jīng)濟(jì)其他部門發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e (一 )產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策 ? 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策是選擇行業(yè)發(fā)展重點(diǎn)的優(yōu)先順序的政策措斲，其目標(biāo)是促使行業(yè)之間的關(guān)系更協(xié)調(diào)、社會資源配置更合理，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化。一般認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)政策可以包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策、產(chǎn)業(yè)組織政策、產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策和產(chǎn)業(yè)布局政策等部分。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 行業(yè)分析主要包含集中度分析、價值鏈分析和成功要素分析等 分析內(nèi)容 資料來源 ?行業(yè)協(xié)會 ?丨怡康、賽諾 ?與業(yè)期刊 ?集丨度分析 ?價值鏈分析 ?成功要素分析 ?產(chǎn)品生命周期分析 ?產(chǎn)品創(chuàng)新分析 ?價栺 市場份額分析 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e ? （八）產(chǎn)業(yè)投資選擇要重視國家的產(chǎn)業(yè)政策 ? 政府對于行業(yè)的管理和調(diào)控主要是通過產(chǎn)業(yè)政策來實現(xiàn)的。 按照企業(yè)現(xiàn)行戰(zhàn)略對各關(guān)鍵因素的有效反應(yīng)程度為各關(guān)鍵因素進(jìn)行評分。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 波特五力模型考慮因素 潛在新競爭者 供應(yīng)商 產(chǎn)業(yè)競爭者 購買者 潛在替代品 入侵壁壘：規(guī)模經(jīng)濟(jì)、專賣產(chǎn)品的差別、轉(zhuǎn)換成本、資本需求、分銷渠道、成本優(yōu)勢、政府政策、預(yù)期的反擊 決定供方力量的因素：投入的差異、供方和企業(yè)的轉(zhuǎn)換成本、替代品投入的現(xiàn)狀、供方的集中程度、批量大小對供方的重要性、與產(chǎn)業(yè)總購買量相關(guān)的成本、投入對成本和特色的影響、產(chǎn)業(yè)中企業(yè)前向整合相對于后向整合的威脅 競爭的決定因素：產(chǎn)業(yè)增長、固定（存儲）成長 /附加價值、產(chǎn)品差異、商標(biāo)專有、轉(zhuǎn)換成本、集中與平衡、信息的復(fù)雜性、競爭者的多樣性、公司的風(fēng)險、退出壁壘 決定買方力量的因素：買方的集中程度相對于企業(yè)的集中程度、買方數(shù)量、買方轉(zhuǎn)換成本相對于企業(yè)轉(zhuǎn)換成本、買方信息、后向整合的能力、替代品、克服危機(jī)的能力、價格 /購買數(shù)量、產(chǎn)品差異、品牌專用、質(zhì)量 /性能的影響、買方的利潤、決策者的激勵 決定替代威脅的因素：替代品相對價格表現(xiàn)、轉(zhuǎn)換成本、客戶對替代品的使用傾向 互補(bǔ)品 行業(yè)互補(bǔ)品的發(fā)展?fàn)顩r有時對行業(yè)的發(fā)展也起著至關(guān)重要的影響 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 外部因素評價矩陣（ EFE） 關(guān)鍵戰(zhàn)略環(huán)境要素 權(quán)數(shù) 分?jǐn)?shù) 加權(quán)分?jǐn)?shù)西部大開發(fā) 1 利率下降 4 政府管制放寬 3 主要競爭對手采取擴(kuò)張戰(zhàn)略 2 信息系統(tǒng)計算機(jī)化 4 總加權(quán)分?jǐn)?shù) 1 戰(zhàn)略環(huán)境要素評價模型示例評價值 加權(quán)平均值 評價值 加權(quán)平均值 評價值 加權(quán)平均值市場份額 3 2 2 價格競爭 1 4 1 財務(wù)地位 2 1 4 產(chǎn)品質(zhì)量 4 3 3 用戶信譽(yù) 3 3 3 行業(yè)關(guān)鍵戰(zhàn)略環(huán)境要素權(quán)重行業(yè)關(guān)鍵戰(zhàn)略環(huán)境要素評價矩陣示例本企業(yè) 競爭者 1 競爭者 2綜合加權(quán)評價值1 列出在外部分析過程中確認(rèn)的外部因素。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 市場類型綜合比較 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e ? (一 )行業(yè)競爭分析 ? 波特將競爭策略定義為企業(yè)為了獲得利潤而在行業(yè)競爭中爭取有利地位的手段 ? 五力模型 ? 現(xiàn)有廠商的競爭 ? 潛在進(jìn)入者 ? 替代產(chǎn)品 ? 需求方議價能力 ? 供應(yīng)方議價能力 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 波特五力模型 供應(yīng)商議價力量 企業(yè)間競爭 波特五力模型能夠簡單明了地將一個企業(yè)的戰(zhàn)略與市場特征聯(lián)系起來。由于新產(chǎn)品和大量替代品的出現(xiàn)，原行業(yè)的市場需求開始逐漸減少，產(chǎn)品的銷售量也開始下降，某些廠商開始向其他更有利可圖的行業(yè)轉(zhuǎn)移資金，因而原行業(yè)出現(xiàn)了廠商數(shù)目減少、利潤下降的蕭條景象。由于其資本增長的並失，致使行業(yè)的發(fā)展很難較好地保持不國民生產(chǎn)總值同步增長。 ? 在行業(yè)成熟階段，行業(yè)增長速度降到一喪更加適度的水平。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e （ 3） 成熟期 ? 行業(yè)的成熟階段是一喪相對較長的時期。由于受丌確定因素的影響較少，行業(yè)的波勱也較小。這一時期企業(yè)的利潤雖然增長很快，但所面臨的競爭風(fēng)險也非常大，破產(chǎn)率不被兼幵率相當(dāng)高。不市場需求變化相適應(yīng)，供給斱面相應(yīng)地出現(xiàn)一系列的變化。另外，在刜創(chuàng)階段，企業(yè)還可能因財務(wù)困難而引發(fā)破產(chǎn)的風(fēng)險，因此，這類企業(yè)更適合投機(jī)者而非投資者。由于刜創(chuàng)階段產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)立投資和產(chǎn)品的研究、開發(fā)費(fèi)用較高，而產(chǎn)品的市場需求狹?。ㄒ驗榇蟊妼ζ渖腥狈α私猓N售收入較低，因此這些創(chuàng)業(yè)公司財務(wù)上可能丌但沒有盈利、反而普遍虧損。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 產(chǎn)業(yè)投資生命周期分析 （ 1） 幼稚期 ? 根據(jù)行業(yè)自身興衰的演變過程，行業(yè)的生命周期被分為：幼稚期；成長期；成熟期；衰退期。 消費(fèi)如何推動中國 —— 城市化進(jìn)程的必然結(jié)果 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 27 ? ?消費(fèi)行業(yè)分析邏輯框架 ?人口構(gòu)成 ?收入增長 ?社保體系 ?發(fā)展型消費(fèi) ?生存型消費(fèi) ?其它消費(fèi) ?教育文化娛樂 ?交通通信 ?醫(yī)療保健 ?住房 ?耐用消費(fèi)品 ?服裝 ?食品 ?消 ?費(fèi) ?升 ?級 ?消費(fèi)擴(kuò)張 ? 2020年，中國的城市化圖景（概算） ? ? 221個城市超過 100萬人口 ? 50億平方米新增道路面積 ? 200億平方米新增建筑面積 ? 企 業(yè)要重視城市化進(jìn)程促進(jìn)內(nèi)需消費(fèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展 28 28 案例分析 ： —— 永遠(yuǎn)的朝陽產(chǎn)業(yè) —— 餐飲行業(yè) 大娘水餃 VS麥當(dāng)勞和肯德基； 中國連鎖超市 VS沃爾瑪和家樂福。 相當(dāng)于： 每 5年，中國新增城市人口相當(dāng)于法國總?cè)丝跀?shù)。城市化率年均提高約一個百分點(diǎn)。 ? 丨國自改革開放以來城市化率丌斷提升，但不發(fā)達(dá)國家 75%的城市化率水平仍有較大差距。 （ 19801999）生產(chǎn)要素驅(qū)動階段 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e （ 19992022） 工業(yè)化驅(qū)動階段 ：鋼