實(shí)驗(yàn)第二講基本分析(編輯修改稿)
2025-06-08 23:45 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)隨該行業(yè)中 企業(yè)的數(shù)量 、 產(chǎn)品的性質(zhì) 、 價(jià)格的制定 和其他一些因素的變化而變化 完全競爭 不完全競爭 寡頭壟斷 完全壟斷 是指許多企業(yè)生產(chǎn)同質(zhì) 產(chǎn)品的市場情形 。 是指許多生產(chǎn)者生產(chǎn)同種但不同質(zhì)產(chǎn)品的市場情形 。 是指相對少量的生產(chǎn)者在 某種產(chǎn)品的生產(chǎn)中占據(jù)很 大市場份額的情形 。 是指獨(dú)家企業(yè)生產(chǎn)某種 特質(zhì)產(chǎn)品的情形 ， 特質(zhì) 產(chǎn)品是指那些沒有或缺 少相近的替代品的產(chǎn)品 。 二、行業(yè)的一般特征分析 市場類型 完全競爭 壟斷競爭 寡頭競爭 完全壟斷 廠商數(shù)量 很多 較多 很少 一個(gè) 生產(chǎn)資料 特點(diǎn) 完全流動 可以流動 很難流動 不流動 產(chǎn)品差異 同質(zhì) 存在實(shí)際或觀念上差異 同質(zhì)或略 有差異 獨(dú)特產(chǎn)品不存在替 代品 廠商對價(jià)格控制能力 沒有 較小 較大 很大 新產(chǎn)品進(jìn)入難易程度 很容易 較容易 很不容易 不可能 典型行業(yè) 初級產(chǎn)品 制成品 資本密集型、技術(shù)密集型 公用事業(yè)和資本技術(shù)高度密集性或稀有金屬礦藏開采 經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)分析 根據(jù)與國民經(jīng)濟(jì)總體的 周期變動 關(guān)系的密切程度，可以將行業(yè)分為三類。 增長型行業(yè) 周期型行業(yè) 防御型行業(yè) 增長型行業(yè)的運(yùn)動狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動總水平的周期及其振幅無關(guān)。經(jīng)常呈現(xiàn)出增長形態(tài)。 周期型行業(yè)的運(yùn)動狀態(tài)直 接與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān) 。 當(dāng)經(jīng) 濟(jì)處于上升時(shí)期 ， 這些行 業(yè)會緊隨其擴(kuò)張；當(dāng)經(jīng)濟(jì) 衰退時(shí) ， 這些行業(yè)也相應(yīng) 跌落 。 防御型行業(yè)產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定 ， 并不受經(jīng)濟(jì)周期處于衰退階段的影響 。 中興通訊 中國石化 隆平高科 時(shí)間 相對波幅 增長型行業(yè) 周期性行業(yè) 防御性行業(yè) 經(jīng)濟(jì)周期 經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)分析 行業(yè)生命周期分析 初創(chuàng) 成長 成熟 衰退 時(shí)間 收益 銷售 利潤 （ 1）初創(chuàng)階段（開拓階段） ? 特點(diǎn)： ? 在初創(chuàng)階段，企業(yè)數(shù)量少，技術(shù)相對不成熟，產(chǎn)品單一，市場接受度低，利潤較小甚至虧損 。 ? 初創(chuàng)階段后期，由高風(fēng)險(xiǎn)低收益的初創(chuàng)期轉(zhuǎn)向高風(fēng)險(xiǎn)高收益的成長期。 ? 產(chǎn)業(yè)業(yè)績： ? 風(fēng)險(xiǎn)大、收益小 ? 主要風(fēng)險(xiǎn)：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn) ? 證券市場表現(xiàn)： ? 不符合傳統(tǒng)證券市場上市條件，常在二板市場上市 ? 股票價(jià)格增長幅度可能很大，但風(fēng)險(xiǎn)也很大 （ 2）成長階段（擴(kuò)展階段） ? 特點(diǎn)： ? 市場規(guī)模擴(kuò)大、產(chǎn)品多樣化產(chǎn)別化，產(chǎn)業(yè)利潤迅速增長，新產(chǎn)業(yè)競爭力加強(qiáng) ? 市場集中度低，進(jìn)入壁壘比較低，產(chǎn)業(yè)內(nèi)部競爭加劇 ? 廠商著眼提高收入和競爭優(yōu)勢 ? 后期，優(yōu)勝劣汰，利潤增長率放慢，逐漸進(jìn)入穩(wěn)定期。 ? 產(chǎn)業(yè)業(yè)績： ? 業(yè)績優(yōu)良，高速成長 ? 主要風(fēng)險(xiǎn)：管理風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn) ? 證券市場表現(xiàn)： ? 證券價(jià)格呈現(xiàn)快速上揚(yáng)趨勢，并具有長期性質(zhì) ? 存在中短期波動 ? 股票價(jià)格表現(xiàn)出現(xiàn)分化 （ 3）成熟階段（穩(wěn)定階段） ? 特點(diǎn)： ? 產(chǎn)業(yè)的市場集中度很高 ，一定程度的壟斷，行業(yè)的利潤達(dá)到了很高的水平 ? 進(jìn)入壁壘高，主要表現(xiàn)為規(guī)模壁壘 ? 競爭手段轉(zhuǎn)為非價(jià)格競爭 ? 產(chǎn)業(yè)業(yè)績： ? 產(chǎn)業(yè)利潤進(jìn)入穩(wěn)定期 ? 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)基本消除，風(fēng)險(xiǎn)較小、收益較高 ? 證券市場表現(xiàn)： ? 藍(lán)籌股集中地 ? 證券價(jià)格穩(wěn)步攀升，具有長線持籌得價(jià)值。 （ 4）衰退階段 ?特點(diǎn)： ? 需求減少、產(chǎn)量下降、價(jià)格下跌、利潤降低，競爭力下降 ? 內(nèi)部競爭壓力不大，外部競爭增大 ?產(chǎn)業(yè)業(yè)績： ? 資本凈流出，收益極小 ? 主要風(fēng)險(xiǎn)：生存風(fēng)險(xiǎn) ?證券市場表現(xiàn)： ? 績平股、垃圾股 ? 低價(jià)股 初創(chuàng)期 成長期 成熟期 衰退期 廠商數(shù)量 很少 增加 減少 很少 利潤 虧損 增加 較高 減少或虧損 風(fēng)險(xiǎn) 較高 較高 減小 較低 風(fēng)險(xiǎn)形態(tài) 技術(shù)、市場 風(fēng)險(xiǎn) 市場、管理 風(fēng)險(xiǎn) 管理風(fēng)險(xiǎn) 生存風(fēng)險(xiǎn) 產(chǎn)業(yè)周期特點(diǎn)： 行業(yè)生命周期與行業(yè)股價(jià)的關(guān)系 幼稚期 成長期 成熟期 衰退
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