證券投資的基本分析經(jīng)濟分析(編輯修改稿)
2024-10-04 11:27 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 。 2020年 5月 29日國家稅務總局有關(guān)負責人還在央視上澄清沒有上調(diào)印花稅的政策 ，社會上的說法純屬謠傳 。 而僅過去了 5個小時即 5月 30日 2時各媒體同時報道從當天起 印花稅提高到千分之三雙向征收 。 這一舉動引起了股市連續(xù) 5天的暴跌 。 “半夜雞叫” 貨幣政策是指通過控制貨幣的供應量而影響宏觀經(jīng)濟的政策；貨幣政策對經(jīng)濟的影響是全方位的；改變貨幣供求 影響經(jīng)濟要經(jīng)過一定的傳導途徑和時滯； 操作工具 操作目標 中間指標 最終目標 操作工具 :法定存款準備金率 、 再貼現(xiàn)政策 、 公開市場業(yè)務 。 中介指標： 利率 、 貨幣供應量 我國貨幣政策的中介指標：貨幣供應量 、 信貸總量 、同業(yè)拆借利率 、 銀行超額存款準備金率 （ 備付金率 ） 。 寬松的 貨幣政策： 降低法定存款準備金率 、 降低再貼現(xiàn)率 、 增加貨幣供應量 、 放松信貸控制 等 。 擴張的貨幣政策增加社會總需求 ， 同時也增加了對證券需求 ， 有利于證券價格上升； 緊縮的 貨幣政策 ：減少貨幣供應量 、 提高利率 、 加強信貸控制等 。 緊縮的貨幣政策減少了社會總需求 ，同時也減少對證券的需求 ， 使得證券價格下降 。 2020年以來存款準備金率共調(diào)整了 34次，其中上漲 17次。 貨幣供應量與股票市場波動 19902020年我國股票市場價格走勢與貨幣供應量狀況 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 1 0 0 5 0050100150200M 1 增長率（左軸） 上證指數(shù)漲幅（% ）?匯率：貨幣市場上一國貨幣與他國貨幣的兌換比率。 ?匯率變動會影響供給和需求； ?匯率變動會影響資本流動。 第四節(jié) 其他宏觀因素對股市的影響 ： 一代政治偉人鄧小平逝世 1997年 2月 19日 21時零八分敬愛的鄧小平同志患帕金森病晚期 ， 并發(fā)肺部感染 ， 因呼吸循環(huán)功能衰竭 ， 搶救無效 ， 在北京逝世 ， 享年九十三歲 。 日本大地震前后的證券市場 2020年 3月 11日 ， 日本當?shù)貢r間 14時 46分 ， 日本東北部海域發(fā)生里氏 ， 造成重大人員傷亡和財產(chǎn)損失 。 東京有強烈震感 。 地震造成日本福島第一核電站 1~4號機組發(fā)生核泄漏事故 。 金融危機與太陽黑子活動有關(guān) 日本經(jīng)濟循環(huán)研究所所長 、 早稻田大學客座教授島中雄二太陽活動的周期性冷暖變化 ， 引起維持人類體溫所需的卡路里的攝取量的變動 ， 影響石化燃料消費和農(nóng)林水產(chǎn)品需求的穩(wěn)定 ， 引起初級產(chǎn)品價格的變動 ， 進而波及經(jīng)濟整體 。 2020年未出現(xiàn)太陽黑子的天數(shù) ， 根據(jù)比利時皇家天文臺的觀測 ， 達到了 266天 ， 這一數(shù)據(jù)的出現(xiàn)距 1913年記錄的觀測史上天數(shù)最多的 311天已經(jīng)有 95年之久 。 證券投資學 Investments 楊虎鋒 經(jīng)濟管理學院 502室 第六講 證券投資的行業(yè)分析 第一節(jié) 行業(yè)分析概述 第二節(jié) 行業(yè)生命周期分析 第三節(jié) 行業(yè)結(jié)構(gòu)分析 第一節(jié) 行業(yè)分析概述 行業(yè)是指一個企業(yè)群體，在這個企業(yè)群體中，各成員企業(yè)由于其產(chǎn)品（包括有形與無形）在很大程度上的 可相互替代性 而處于一個彼此緊密聯(lián)系的狀態(tài)，并由于產(chǎn)品可替代性的差異而 與其他企業(yè)群體相區(qū)別 。 證券市場的產(chǎn)業(yè)分類關(guān)注證券投資是否保值增值，重點反映產(chǎn)業(yè)的盈利前景 。 ?按照產(chǎn)業(yè)與國民經(jīng)濟周期性變化的關(guān)系分類； ?根據(jù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景分類； ?按照產(chǎn)業(yè)所采用技術(shù)的先進程度分類； ?按照產(chǎn)業(yè)的要素集中度分類； ?按照營業(yè)收入來源分類； ?成長型行業(yè)： 銷售收入和利潤增長速度不受經(jīng)濟周期影響；依靠技術(shù)進步、推出新產(chǎn)品、提供更優(yōu)質(zhì)服務等實現(xiàn) 持續(xù)增長 。 ?周期型行業(yè)： 銷售收入直接與經(jīng)濟周期相關(guān)，經(jīng)濟衰退時的產(chǎn)品購買被延遲到經(jīng)濟復蘇，如珠寶業(yè)、耐用品（收入彈性大）、證券行業(yè)； ?防御型行業(yè) ： 價格不受經(jīng)濟周期影響，銷售收入和利潤 緩慢增長或變化不大，如食品業(yè)和公用事業(yè)（收入彈性?。?，貴州茅臺 ?成長周期型行業(yè)： 既含有成長狀態(tài)，又隨經(jīng)濟周期而波動 按行業(yè)與國民經(jīng)濟周期性變化的關(guān)系分類 0 . 1 0 . 3 0 . 8 3 . 61 3 . 04 0 . 01 0 2 . 02 1 0 . 04 6 2 . 00 . 05 0 . 01 0 0 . 01 5 0 . 02 0 0 . 02 5 0 . 03 0 0 . 03 5 0 . 04 0 0 . 04 5 0 . 05 0 0 . 02020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020050100150200250300350400京東商城交易額（億元） 增長率% 0501001502002503003502020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020中信證券主營業(yè)務收入 （ 億元 ） 凈利潤 （ 億元 ）
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