風(fēng)險(xiǎn)投資案例分析ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-08 13:40 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 .5億美元，在 17 隨后的一段日子， Yahoo平息股市的狂熱，股市上回到了每股 13美元。 Yahoo成為 Nasdaq市場(chǎng)中 inter 板塊中的重要部分 ,在上市籌集資金的基礎(chǔ)上， Yahoo公司業(yè)績(jī)明顯上升， 1998年 Yahoo公司開始盈利，每股盈利 45美分， 1999年， Yahoo股價(jià)達(dá)到 179美元。 2022年，隨美國 Nasdaq指數(shù)的下跌， Yahoo也面臨著市值不斷下降的危險(xiǎn)。新世紀(jì)似乎沒有給風(fēng)險(xiǎn)投資帶來好的運(yùn)氣，風(fēng)險(xiǎn)投資將如何發(fā)展有待研究。但，無論如何風(fēng)險(xiǎn)投資就是風(fēng)險(xiǎn)投資，有起有落。 Yahoo將如何面對(duì)這種危機(jī)；要從 Yahoo的精神來看， Yahoo的執(zhí)著一直是 Yahoo！生存的動(dòng)力。 ? 18 ? Yahoo通過成功的上市，使楊致遠(yuǎn)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家和Sequoia等風(fēng)險(xiǎn)投資公司獲益非淺，使得 Yahoo公司脫離缺少資本的險(xiǎn)境。從資本市場(chǎng)上融得大量的傳統(tǒng)性資本，這在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域是不同凡響的成功。就像 《 商業(yè)周刊 》 評(píng)論的那樣： “ Yahoo！就像在沙灘上搭起的閣樓，然而一夜之間四周就建起了摩天大廈 ” ， Yahoo成為風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域中的驕驕者，也成為令人迷惑的、神奇的戰(zhàn)斗堡壘。 Yahoo正如其名一佯，發(fā)展和拓展仍會(huì)虎虎生機(jī)。 19 執(zhí)著 ——不悔的選擇 ? 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資家的執(zhí)著使公司獲得了成長的機(jī)會(huì) ? 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家對(duì)事業(yè)的執(zhí)著使 Yahoo公司獲得了騰飛的機(jī)會(huì) ? 創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)對(duì)其專業(yè)技術(shù)的執(zhí)著使 Yahoo公司獲得了不斷前進(jìn)的動(dòng)力 20 點(diǎn)析一投資的真諦 ? 二板市場(chǎng)為風(fēng)險(xiǎn)投資起到推動(dòng)力的作用 ? 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的個(gè)人魅力為其創(chuàng)業(yè)增加了成功的可能性 ? 風(fēng)險(xiǎn)資本是企業(yè)的生命之源 ? 執(zhí)著是雅虎成功的保障 ? 合理的組織和構(gòu)架增加了雅虎成功的可能 ? 風(fēng)險(xiǎn)投資家的慧眼為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的發(fā)展添上了雙翼，風(fēng)險(xiǎn)資本的注入為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)融進(jìn)了活力 21 敗走麥城的中創(chuàng) ? 生涯 —— 輝煌而悲壯的篇章 ? 背景 —— 這里不都是藍(lán)天 ? 點(diǎn)析 —— 失敗的教訓(xùn) 22 生涯 —— 輝煌而悲壯的篇章 ? 中國新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司（簡(jiǎn)稱中刨公司）是我國首家風(fēng)險(xiǎn)投資公司。在中國經(jīng)濟(jì)的跌蕩起伏中，中創(chuàng)公司度過了 13個(gè)年頭。風(fēng)風(fēng)雨雨中，中創(chuàng)從其產(chǎn)生到其消失都是歷史的選擇，也是外在因素的影響。中創(chuàng)公司的倒閉，責(zé)任在誰，問題根源是什么，不能不令人深思和反省。 ? 中創(chuàng)公司于 1985年 1月成立。 中創(chuàng)的注冊(cè)資本是 4000萬元人民幣，中創(chuàng)公司建立伊始，并不是一個(gè)完全的國有公司，國家科委注資 2700萬元人民幣，其他資本是從財(cái)政、五金礦、中信、船舶等各業(yè)籌集而來。中創(chuàng)公司是一個(gè)不完整的股份制公司，從它的產(chǎn)生與發(fā)展來看，中創(chuàng)公司是我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的先驅(qū)。 23 ? 中創(chuàng)公司是定位于專營風(fēng)險(xiǎn)投資的全國性金融機(jī)構(gòu)。 它也是中國第一家獲得金融權(quán)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，中創(chuàng)公司的主要業(yè)務(wù)是通過投資、貸款、租賃、財(cái)務(wù)擔(dān)保、業(yè)務(wù)咨詢等為科技成果產(chǎn)業(yè)化和創(chuàng)新型高新技術(shù)企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)資本。中創(chuàng)公司的建立、運(yùn)作和發(fā)展一開始便定位于試驗(yàn)田，這無疑帶給中創(chuàng)無限的發(fā)展機(jī)會(huì)，但同時(shí)也意味著中創(chuàng)公司這一新興事物在市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)和極大的風(fēng)險(xiǎn)面前開始了它維難維艱的成長歷程，也為其最終的慘敗而埋下了伏筆。 ? 中創(chuàng)公司自諭為是 “ 第一個(gè)吃螃蟹的人。 也就是說，中創(chuàng)公司有可能淘出神州大地風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的第一桶黃金。同時(shí)，也有可能從此掩滅成為風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的奠腳石。中創(chuàng)公司早期大量的風(fēng)險(xiǎn)資本注入在長江三角洲和珠江三角洲，中創(chuàng)公司對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、中關(guān)村科技一條街的發(fā)展作出了非常重要的貢獻(xiàn)。此外，中創(chuàng)公司在 “ 八五 ” 24 期間參與過許多火炬項(xiàng)目，并對(duì)其進(jìn)行資金管理和項(xiàng)目管理，在這批火炬項(xiàng)目中，中創(chuàng)對(duì)他們的貸款達(dá) 元，參與近百個(gè)項(xiàng)目。中創(chuàng)公司發(fā)展的速度非?？?，在前 5年內(nèi)，資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，幾近乎 20個(gè)億。 1991年，中創(chuàng)公司先后在珠海、深圳投資 3 500萬人民幣； 1992年，信托存款增長 142％，擴(kuò)大在長江三角洲和珠江三角洲的投資額。在 1992年年底；中創(chuàng)公司在這些地區(qū)的營運(yùn)資本高達(dá) 41億元。此外，中創(chuàng)公司還在外匯、股票等金融市場(chǎng)上大量投資，中創(chuàng)公司還投資了 “ 上海萬國證券公司 ” ，與他人聯(lián)手收購了大眾國際投資有限公司。中創(chuàng)公司迅猛的發(fā)展使得中創(chuàng)公司在中國封閉多年的剛剛復(fù)蘇的市場(chǎng)上光芒四射，給了人們無限的希望，幾盡的感嘆！ ? 25 ? 市場(chǎng)是善變的，面對(duì) 1993年的市場(chǎng)風(fēng)云突變，中創(chuàng)公司遭受了前所未有的危機(jī)： 資金緊張、負(fù)債比例失調(diào)，呆賬、壞賬不時(shí)突出來，于是中創(chuàng)公司開始拆東墻補(bǔ)西墻，窮于應(yīng)付，一方面，宏觀背景惡化，通貨膨脹性日益加重；另一方面，企業(yè)內(nèi)部權(quán)力紛爭(zhēng)，上下失撐、內(nèi)部矛盾使得中創(chuàng)公司兩面夾擊，腹背受敵，于是，中創(chuàng)公司在大勢(shì)所趨之下走上了一條不歸之路。 ? 有人說， “ 中創(chuàng)的關(guān)閉是一個(gè)悲劇 ” 。 中創(chuàng)企業(yè)主要投資項(xiàng)目高達(dá) 90幾個(gè)，主要從事貸款、債券
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