【文章內(nèi)容簡介】 信息技術(shù) G 傳播與文化產(chǎn)業(yè) L 醫(yī)藥與生物制藥 C8 紡織、服裝、皮毛 C1 造紙、印刷 C3 石油化工、化學(xué)、塑膠、塑料 C4 金屬、非金屬 C6 機(jī)械、設(shè)備、儀表 C7 其它制造業(yè) C9 建筑業(yè) E 房地產(chǎn)業(yè) J 采掘業(yè) * B 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) A 食品、飲料 C0 木材、家具 C2 電力、煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)業(yè) D 交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè) F 批發(fā)和零售貿(mào)易 H 金融、保險(xiǎn)業(yè) I 社會(huì)服務(wù)業(yè) K 湘財(cái)合豐系列基金行業(yè)分類 三、行業(yè)生命周期分析 特點(diǎn)分析 幼稚期 由于技術(shù)不完善、產(chǎn)品不穩(wěn)定以及市場的非規(guī)模化，處于該階段的行業(yè)往往企業(yè)少、成本高、利潤低、風(fēng)險(xiǎn)大。 成長期 行業(yè)內(nèi)的企業(yè)數(shù)量增加，競爭加強(qiáng)，市場規(guī)模迅速擴(kuò)大，利潤上升很快，但競爭風(fēng)險(xiǎn)也很大，破產(chǎn)率和被兼并率相當(dāng)高。 成熟期 企業(yè)規(guī)?？涨啊⒌匚伙@赫，產(chǎn)品普及程度高；行業(yè)生產(chǎn)能力接近飽和，市場需求也趨于飽和，買方市場出現(xiàn)；構(gòu)成支柱產(chǎn)業(yè)地位。 衰退期 大量替代品出現(xiàn)，原行業(yè)產(chǎn)品的市場需求開始逐漸減少，產(chǎn)品的銷售量下降，企業(yè)數(shù)目減少，利潤水平停滯不前或不斷下降。 行業(yè)生命周期圖示 銷售價(jià)格 幼稚期 成長期 成熟期 衰退期 價(jià)值 增長率 產(chǎn)品線分析 第一階段導(dǎo)入期 第二階段 快速擴(kuò)張期 第三階段 成熟增長期 第四階段 衰退期 銷售收入 利潤 年 年 幼稚期 成長期 成熟期 衰退期 公司數(shù)量 少 增加 減少 少 產(chǎn)品價(jià)格 高 下降 穩(wěn)定 下降 利潤 虧損 增加 高 減少 虧損 風(fēng)險(xiǎn) 高 高 降低 增大 行業(yè)生命周期各階段價(jià)格 —銷售 —利潤 —風(fēng)險(xiǎn)情況圖 一 公司分析概述 (一 ) 公司與上市公司的含義 從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度，公司是指依法設(shè)立的從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)并以營利為目的的企業(yè)法人。 從立法角度，我國的公司是指全部資本由股東出資構(gòu)成，股東以其出資額或所持股分為限對公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的依 《 公司法 》 成立的企業(yè)法人。 按公司股票是否上市流通為標(biāo)準(zhǔn)，公司可分為上市公司和非上市公司。 (二 ) 上市公司分析的意義 “上市公司是證券市場發(fā)展的基石 ” 。 在實(shí)際投資活動(dòng)中，投資者對于上市公司的了解是必要的，否則其收益將面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。 而公司分析中最重要的是公司財(cái)務(wù)狀況分析。 二 公司基本分析 (一 ) 行業(yè)地位分析 行業(yè)地位行業(yè)地位分析的目的是找出公司在所處行業(yè)中的競爭地位，如是否是領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，在價(jià)格上是否具有影響力，有沒有競爭優(yōu)勢等。 衡量公司行業(yè)競爭地位的主要指標(biāo)是行業(yè)綜合排序和產(chǎn)品的市場占有率。 1. 區(qū)位內(nèi)的自然條件與基礎(chǔ)條件 (二 ) 區(qū)位分析 2. 區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策 3. 區(qū)位內(nèi)的經(jīng)濟(jì)特色 如果上市公司所從事的行業(yè)與當(dāng)?shù)氐淖匀缓突A(chǔ)條件不符，公司的發(fā)展可能會(huì)受到很大的影響。 如果區(qū)位內(nèi)的上市公司的主營業(yè)務(wù)符合當(dāng)?shù)卣漠a(chǎn)業(yè)政策，一般會(huì)獲得諸多政策支持，對上市公司的進(jìn)一步發(fā)展有利。 經(jīng)濟(jì)特色，是指區(qū)位內(nèi)經(jīng)濟(jì)與區(qū)位外經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系和互補(bǔ)、龍頭作用及其發(fā)展活力與潛力的比較優(yōu)勢。 1. 產(chǎn)品的競爭能力分析 (三 )公司分析 (1) 成本優(yōu)勢 成本優(yōu)勢是指公司的產(chǎn)品依靠低成本獲得高于同行業(yè)其他企業(yè)的盈利能力。成本優(yōu)勢是決定競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵因素。一般來講，公司可以通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)、專有技術(shù)、優(yōu)惠的原材料和低廉的勞動(dòng)力來實(shí)現(xiàn)成本優(yōu)勢。 (3) 質(zhì)量優(yōu)勢 (2) 技術(shù)優(yōu)勢 技術(shù)優(yōu)勢是指公司擁有的比同行業(yè)其他競爭對手更強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力及其研究開發(fā)新產(chǎn)品的能力。這種能力主要體現(xiàn)在生產(chǎn)的技術(shù)水平和產(chǎn)品的技術(shù)含量上。 質(zhì)量優(yōu)勢是公司的產(chǎn)品以高于其他公司同類產(chǎn)品的質(zhì)量贏得市場，從而取得競爭優(yōu)勢。與競爭對手成本相等或成本近似的情況下，具有質(zhì)量優(yōu)勢的公司往往在該行業(yè)中占據(jù)領(lǐng)先地位。 2. 產(chǎn)品的市場占有率 產(chǎn)品市場占有情況可以從兩個(gè)反面進(jìn)行考察：其一，公司產(chǎn)品銷售市場的地域分布情況；其二，公司產(chǎn)品在同類產(chǎn)品市場上的占有率。 市場占有率是指一個(gè)公司的產(chǎn)品銷售量占該類產(chǎn)品整個(gè)市場銷售總量的比例。市場占有率越高，表示公司的經(jīng)營能力和競爭力越強(qiáng)，公司的銷售和利潤水平越好、越穩(wěn)定。 3. 品牌戰(zhàn)略 品牌是一個(gè)商品名稱和商標(biāo)的總稱，它可以用來辨別一個(gè)賣者或賣者集團(tuán)的貨物或勞務(wù)，以便同競爭對手的產(chǎn)品相區(qū)別。一個(gè)品牌不僅是一種產(chǎn)品的標(biāo)識(shí)，而且是產(chǎn)品質(zhì)量、性能、滿足消費(fèi)者效用的可靠程度的綜合體現(xiàn)。 1. 公司法人治理機(jī)構(gòu) (四 ) 公司經(jīng)營能力分析 健全的公司法人治理機(jī)制特征： (1) 規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu) (2) 完善的獨(dú)立董事制度 (3) 監(jiān)視會(huì)的獨(dú)立性和監(jiān)督責(zé)任 (4) 優(yōu)秀的經(jīng)理層 (5) 相關(guān)利益者的共同治理 2. 經(jīng)理層的素質(zhì) 3. 公司從業(yè)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力分析 素質(zhì)，是指一個(gè)人的品質(zhì)、性格、學(xué)識(shí)、能力、體質(zhì)等方面特性的總和。 經(jīng)理人員的素質(zhì)是決定企業(yè)能否成功的一個(gè)重要因素。企業(yè)的經(jīng)理人員應(yīng)該具備的素質(zhì)：一是從事管理工作的愿望；二是專業(yè)技術(shù)能力；三是良好的道德品質(zhì)修養(yǎng)；四是人際關(guān)系協(xié)調(diào)能力。 公司業(yè)務(wù)人員應(yīng)該具有的素質(zhì)包括：專業(yè)技術(shù)能力、對企業(yè)的忠誠度、責(zé)任感、團(tuán)隊(duì)合作精神和創(chuàng)新能力。 (五 ) 成長性分析 1. 公司經(jīng)營戰(zhàn)略方針 經(jīng)營戰(zhàn)略是企業(yè)面對激烈的變化與嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的環(huán)境，為求得長期生存和不斷發(fā)展而進(jìn)行的總體性謀劃。它是企業(yè)戰(zhàn)略思想的集中體現(xiàn)，是企業(yè)經(jīng)營范圍的科學(xué)規(guī)定，同時(shí)又是制定規(guī)劃的基礎(chǔ)。 經(jīng)營戰(zhàn)略具有全局性、長遠(yuǎn)性和綱領(lǐng)性的特征，它從宏觀上規(guī)定了公司的成長方向、成長速度及其實(shí)現(xiàn)方式。 2. 公司規(guī)模變動(dòng)特征及擴(kuò)張潛力分析 (1) 公司規(guī)模擴(kuò)張的源動(dòng)力是什么； (2) 把握公司的發(fā)展趨勢； (3) 了解公司所處行業(yè)地位的變化； (4) 分析預(yù)測公司主要產(chǎn)品的市場前景及公司未來的市場份額； (5) 分析公司的財(cái)務(wù)狀況以及公司的投資和籌資能力。 財(cái)務(wù)評分模型通過財(cái)務(wù)比率分析，從五個(gè)方面對上市公司 的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行判斷，包括盈利質(zhì)量，資產(chǎn)質(zhì)量，增長性，償