國際金融chppt課件(編輯修改稿)
2025-06-08 07:25 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 Slide 1523 Copyright 169。 2022 Pearson Education, Inc. ? 貿(mào)易壁壘和非貿(mào)易品 ? 運輸費用和政府的貿(mào)易管制使得交易變得昂貴，在某些情況下產(chǎn)生了非貿(mào)易商品。 – 運輸成本越高，匯率波動的范圍就越大。 如何解釋購買力平價出現(xiàn)的問題 Slide 1524 Copyright 169。 2022 Pearson Education, Inc. ? 非自由競爭 ? 當(dāng)貿(mào)易壁壘和不完全競爭市場結(jié)構(gòu)同時存在時，各國價格水平之間的聯(lián)系進一步弱化。 ? 市場定價 – 當(dāng)一家公司在不同市場以不同價格出售統(tǒng)一商品時 . – 它反映了不同國家需求條件的價格差異。 – 例如 : 需求價格彈性較高的國家將承擔(dān)更高的壟斷生產(chǎn)者的成本加價。 如何解釋購買力平價出現(xiàn)的問題 Slide 1525 Copyright 169。 2022 Pearson Education, Inc. ? 價格水平計量方面的國際差異 ? 各國政府對價格水平的計量之所以存在差別是因為生活在不同國家的人民消費方式不同。 ? 短期和長期購買力平價 ? 違反購買力平價的現(xiàn)象在短期比在長期更為突出。 – 例如 : 如果美元對外幣突然貶值，在市場對匯率變動完全調(diào)整之前，美國農(nóng)用機械的價格相對于國外類似產(chǎn)品將變得便宜。 如何解釋購買力平價出現(xiàn)的問題 Slide 1526 Copyright 169。 2022 Pearson Education, Inc. 購買力平價和一價定律的經(jīng)驗證明 Figure 153: 美元 /德國馬克匯率水平與美國 /德國的相對價格水平 , 19642022 Slide 1527 Copyright 169。 2022 Pearson Education, Inc. 如何解釋購買力平價出現(xiàn)的問題 Figure 154: 價格水平與實際收入 , 1992 Slide 1528 Copyright 169。 2022 Pearson Education, Inc. ? 實際匯率 ? 它是一國商品和勞務(wù)價格相對于另一國商品和勞務(wù)價格的一個概括性度量。 ? 它由名義匯率和價格水平來確定。 . ? 美元對歐元的實際匯率就是歐洲商品籃子相對于美國商品籃子的美元價格 : q$/€ = (E$/€ x PE)/PUS (156) – 例如 : 設(shè)想歐洲一個基準商品籃子值 €100, 一個美國商品籃子值 $120, 那么名義匯率就是 1歐元 =$, 則美元對歐元的實際匯率就是 1美國商品籃子對 1歐洲商品籃子。 超越購買力平價 : 長期匯率的一般模型 Slide 1529 Copyright 169。 2022 Pearson Education, Inc. ? 美元對歐元的實際貶值 – 就是美元對歐元實際匯率的上升 – 它意味著， 1美元在歐洲境內(nèi)的購買力相對于在美國境內(nèi)的購買力下降了。 – 或者換句話說，美國產(chǎn)品在歐洲的購買力總體下降了。 ? 美元對歐元實際升值的情況與貶值相反。 超越購買力平價 : 長期匯率的一般模型 Slide 1530 Copyright 169。 2022 Pearson Education, Inc. ? 需求、供給和長期實際匯率 ? 在購買力平價不成立時，實際匯率的長期值取決于供求狀況。 超越購買力平價 : 長期匯率的一般模型 Slide 1531 Copyright 169。 2022 Pearson Education, Inc. ? 有兩種具體情況可以解釋實際匯率的長期變動 : – 對美國產(chǎn)品的世界相對需求的變動 – 對美國產(chǎn)品世界相對需求的增加（減少）將引起美元對歐元匯率的長期實際升值（貶值）。 – 相對產(chǎn)品供給的變動 – 美國（產(chǎn)出）的相對增加將引起美元對歐元匯率的長期實際貶值（升值）。 超越購買力平價 : 長期匯率的一般模型 Slide 1532 Copyright 169。 2022 Pearson Education, Inc. ? 長期均衡中的名義匯率和實際匯率 ? 一國貨幣供求變動在長期將導(dǎo)致名義匯率同比例波動，而且，正如相對購買力平價所預(yù)測的，各國價格水平之比也會發(fā)生同樣的波動。 ? 由公式 (156) ，我們可以得到，美元 /歐元的名義匯率等與實際匯率乘以美歐之間的價格水平之比 : E $/€ = q$/€ x (PUS/PE) (157) 超越購買力平價 : 長期匯率的一般模型 Slide 1533 Copyright 169。 2022 Pearson Education, Inc. ? 公式 (157) 表明，一旦給定美元對歐元的實際匯率，歐洲或美國的貨幣供求變動就會影響美元對歐元的長期名義匯率。這一點與貨幣分析法的結(jié)論是一致的。 – 但是，長期實際匯率的變動也影響長期名義匯率的變動。 超越購買力平價 : 長期匯率的一般模型 Slide 1534 Copyright 169。 2022 Pearson Educ
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