【文章內容簡介】 一方面，企業(yè)之間簽定的合約，如訂貨、技術開發(fā)等等 二、企業(yè)的優(yōu)勢和弱點 和市場相比，企業(yè)的優(yōu)勢除了能夠在生產和技術方面進行有效分工和協(xié)作，創(chuàng)造協(xié)作的生產力之外，主要有： 1． 節(jié)省談判費用 。 2． 減少機會主義行為 。 3． 進行有效控制的手段更多 。 4． 企業(yè)有比較有效的解決沖突的機制 5． 企業(yè)內部人際間不斷地相互交往能夠實現(xiàn)“溝通經濟” 6．企業(yè)內部傳遞信息明顯具有優(yōu)勢。 企業(yè)內部交易的弱點： 1． 監(jiān)督成本 。 2． 激勵弱化成本 。 3． 官僚失靈成本 。 4． 信息成本 。 三、企業(yè)的效率邊界 企業(yè)的管理費用一直低于交易費用時，企業(yè)會擴大規(guī)模，但是企業(yè)規(guī)模不可能無限擴大，當市場的交易費用與企業(yè)內部的管理費用相均衡時，就是企業(yè)的效率邊界。 通常認為，企 業(yè)的效率邊界決定于企業(yè)的核心技術以及那些自營比市場合約來得有效的經營環(huán)節(jié)，或者說， 企業(yè)和市場的邊界是通過那些市場交易和企業(yè)交易成本相等的活動來劃分的。 如果市場交易成本低，企業(yè)就無需自己組織生產，可從市場上購買；如果市場交易成本高，企業(yè)認為通過自己組織生產可以降低成本，帶來節(jié)約，就可以選擇自制。 在某一點上，市場交易成本與企業(yè)內部管理成本達到相等，這一點就是市場機制和企業(yè)組織的分界點 （科斯定理） 。 隨后，市場交易成本逐漸高于企業(yè)組織的成本。 第三節(jié) 企業(yè)的目標 企業(yè)的目標是什么？對此，人們有著不同的看法。理論界主要有四種觀點： 一是利潤最大化；二是每股盈余最大化；三是股東財富最大化；四是利益的滿足。 一、利潤最大化 對利潤最大化并不能絕對化，片面地、單純地強調企業(yè)的利潤最大化的目標，可能會產生許多問題： 一是致使企業(yè)在追求最大化利潤的過程中忽視企業(yè)的社會責任與企業(yè)獲利之間的關系，即人們通常所講的唯利是圖。 二是使企業(yè)目光短淺，獲利行為短期化，為獲取一些近期利潤而忽略或放棄長遠利益 三是以總額形式作為企業(yè)的目標，忽視股東投入企業(yè)的資本與所獲取的利潤之間的關系，而若將不同的資本額條件下所獲取的不同利潤總額或絕對額進行比較顯然并無可比性。 四是忽視企業(yè)（實際上是股東與債權人）為此所承擔的風險。 二、每股盈余最大化 對于股份有限公司而言，每股盈余或每股收益的最大化反映了投入產出關系，即 股東投入企業(yè)的資本與所獲得的利潤的相互關系，這是與所謂的利潤最大化觀點相比較而言的優(yōu)點 ，但其不足之處在于： 它與利潤最大化觀點一樣，存在著忽視企業(yè)的長遠利益或忽視每股盈利所產生的時間性和持續(xù)性、唯利是圖、忽視企業(yè)為獲取每股盈利而承擔的風險以及在以利潤最大化為企業(yè)目標時所存在的其他問題。 三、股東財富最大化或企業(yè)價值最大化 這是在西方企業(yè)理論中較為一致的看法 :： 企業(yè)應該力圖使股東在企業(yè)中的財富價值最大化。 企業(yè)是出資者（股東）投資創(chuàng)辦企業(yè) ,為了其創(chuàng)造財富，使其財富增值。 出資者（股東）利益的最大化就是出資者財富的最大化。這一目標的優(yōu)點在于： 它能夠較好地反映管理當局的盈利業(yè)績、企業(yè)目前與未來的獲利能力、預期的收益、企業(yè)獲利的風險、貨幣和時間價值等因素及其變化。 四、利益的滿足 （一）政治利益最大化 在一些行政性公司（這種行政性公司可能以總公司或諸如集團公司、控股公司、企業(yè)集團等名稱出現(xiàn)）中，更是如此。在有的行政性公司中，特別是某些有一定行政級別的國企中， 管理當局的目標并不一定是利潤最大化、出資者財富的最大化或是每股盈利的最大化、利益的滿足，而是個人行政職務的升遷 。 （二）管理者個人報酬的最大化 即 管理人員福利與利益的最大化 。比如，以管理者報酬最大化為企業(yè)目標的管理者總是以能夠給他們帶來最多的工資作為其決策的依據。 如果他們覺得股東不能滿足他們的利益，他們將增大其“支出賬戶”滿足自己的需要，這就是所謂的“費用偏好”。 費用偏好涉及到企業(yè)的管理目標。威廉姆森認為是費用中獲取價值，特別是公司的汽車、辦公家具、辦公地點、自主決定的投資基金等。 （三）內部人報酬最大化 在這里， “ 內部人”可被定義為企業(yè)的管理當局與企業(yè)的全體員工 。 內部人報酬的最大化肯定不會是股東或出資者所期望的企業(yè)目標，尤其是在中國的許多國有企業(yè)或改組后的股份有限公司或有限責任公司中大量存在。 （四）個人股東財富的最大化 國家股一般都缺乏明確的股東代表，而另一方面，包括公司高層管理人員在內的公司員工通常都是公司的股東。 同時，對上市公司而言，個人股東對公司高層管理人員所造成的壓力遠比國家股東和法人股東給其所造成的壓力要大得多。所以， 在公司股利政策的制定上，往往具有向個人股東傾斜的利益機制或利益導向，往往用國家股的利益來保個人股的利益。具有個人股東財富最大化的趨向。 總之，為了保障出資者的合法權益，要按照市場經濟體制的要求去規(guī)范企業(yè)與政府、企業(yè)與出資者、企業(yè)與企業(yè)、企業(yè)與員工以及企業(yè)與社會的關系，企業(yè)的目標問題應該引起人們的高度重視。 思考題 1．為什么會產生企業(yè)？ 2．古典經濟學理論與交易費用理論對企業(yè)產生的看法有什么不同？ 3．市場交易費用是如何形成的？企業(yè)組織如何節(jié)約交易費用的？ 4．企業(yè)和市場的邊界如何確定？ 5．企業(yè)的目標是什么？ 第二章 產權理論 “在中國發(fā)展的問題上，很多經濟學的理論是無關宏旨的。中國的問題是制度問題 —— 也就是產權問題，其他的經濟理論對中國都不重要” 。 [1] 經濟學是研究資源最優(yōu)配置問題的。產權理論認為，資源配置的核心問題不是商品 ，而是產權。 人們之所以買賣商品，進行商品交換，是要享有、支配和使用商品的產權。本單元討論產權的概念和產權制度的功能之后，說明為什么要 進行產權界定、產權安排和產權明晰，最后討論現(xiàn)代企業(yè)的產權結構設計問題 。 產權的不同結構和配置表現(xiàn)出不同的資源配置效率 。 [1] 張五常 《 再論中國 》 ，香港信報有限公司， 1987年版， 。 第一節(jié) 產權、產權安排和產權明晰 一、產權的概念 （一）、馬克思關于產權的定義 產權關系最初是一種占有關系， 是人對物的某種排他性的占有關系，這種占有關系確定物的歸屬主體。 產權關系不僅僅是對物的歸屬和占有關系，它反映的是人與人之間的一種關系，一種對物的占有關系所形成的人與人之間的物質利益關系或經濟關系。 （二）西方學者關于產權的定義 1） 產權制度的產生與資源配置 資源稀缺的出現(xiàn)和加劇以及與之相伴隨的相對價格的上升，使產權的設置成為保證和提高資源配置效率的必然結果。 資源稀缺必然會導致兩個重要的后果： 一是對 資源的濫用 使當前和長期的資源最優(yōu)使用成為不可能。二是人們之在使用資源上的摩擦和對抗的加劇，部分資源被用于暴力攻擊或 防止暴力攻擊 。 與產權的出現(xiàn)相伴隨的是產權制度的出現(xiàn)。產權制度實質上是制度化的產權關系，它可以通過各種方式來實現(xiàn)其制度效力，或暴力，或建立在國家權力之上的法律，或人們認可的習俗，甚至是一種價值觀念。 但不管采用何種方式，其本質都是實現(xiàn)對產權的界定和保護的。 2）產權經濟學家的看法 諾恩 :用西方國家興起的經濟史分析論證了產權的功能 科思 :R. Coase 社會成本，產權制度與資源配置效益之間的關系 德姆塞茨 :“由于資源的稀缺，才出現(xiàn)了產權的概念，才出現(xiàn)了產權制度?！辈幌∪钡馁Y源（如空氣等）人們都可以獲得，不存在占有和非占有之間的矛盾，不會形成獨占的財產關系。 產權關系的產生和確認，首先是為最解決在財產占有和使用稀缺資源過程中所發(fā)生的利益沖突。 考特 .尤倫 :從合作能創(chuàng)造剩余從而能對合作各方帶來利益。國家出現(xiàn)導致了產權制度的歷史性進步 產權的最根本功能在于其有助于改進資源配置的效率 企業(yè)產權 的功能主要在于它通過提供一種體制保證有助于企業(yè)效率的改進 產權存在的主要制度因素： ① 企業(yè)產權的明確界定 ② 企業(yè)產權結構的合理構建 ③ 企業(yè)產權結構的優(yōu)化 ④ 企業(yè)產權的流動與重組 *考慮市場因素： 企業(yè)產權功能得以發(fā)揮的前提條件就是企業(yè)產權安排所能帶來的收益要大于所支付的成本，做到凈收益大于零。 *非市場因素： 在不同體制下不同企業(yè)的效率標準是有差異的非市場配置、效率。 西方學者對產權的定義作了許多研究，其觀點歸納起來主要是： （ 1） 產權關系形成的根本原因是財產的稀缺性。 由于財產的稀缺性的有用性與人類需要的無限性之間常常發(fā)生矛盾，要求在人和財產之間建立起一種共同遵守的財產關系。 （ 2） 產權是一組能夠用來界定人們之間行為規(guī)則的權利 ，這組權利決定了人們在經濟交往中能夠做什么和不能做什么。 （ 3） 產權是一個不斷發(fā)展變化著的概念 ，隨著經濟環(huán)境和條件的變化，產權的內涵也發(fā)生變化。 二、產權的表現(xiàn)形式 產權首先表現(xiàn)為一種獨占和享用的權利，當政府或國家用法的形式加以確認和保護之后，產權關系就變成了一種所有權關系，即法律確認的排他的占有和享用的權利，這種獨占權利的確認，明確了占有和非占有之間的界限，解決了所有者和非所有者之間的矛盾沖突。 這種法寶歸屬關系的所有權，事實上反映的是一種意志關系，即 所有者對自己財產的支配、使用、收益和處分的意志和權利 。即出現(xiàn)了財產的所有權、使用權、收益分配權和處置權等多項權能，在不同的環(huán)境和條件下，這種意志關系具有不同的表現(xiàn)形式。如在特定條件下，所有者可能不愿或無力行使所有權中的某一權利，他就可以將其 讓渡 給其他主體。（ 產權分解性：構成產權的部分權利在一定時期內的讓渡。比如，在三年內讓渡給某人，到期后收回或重訂契約 ） 這些權能既相互獨立又相互聯(lián)系，他們在不同的生產力和生產關系條件下，就形成了不同的產權表現(xiàn)形式。 股份制的出現(xiàn)，使財產的所有權經營權發(fā)生了分離，股份制將原來企業(yè)財產所有權轉化成股權，將所有者對財產的占有、支配和使用權的體現(xiàn)，其持有者主要行使重大決策的投票權、收益分配權和股票轉讓權；法人財產權作為法律確認的、相對獨立的財產權利，使所有者和股份制企業(yè)相分離，經營者和所有者相分離，比較好地解決了 所有權、法人財產權、經營權的分離以及相互制約，形成了企業(yè)財產權利的有效組織形式 。 經營權 終級所有權 （ 投資人 ） 收益權 使用 權 占有 權 支配 權 處置 權 法人財產權 （ 企業(yè) ） 三、產權界定 在市場上，價格是資源配置的信號。在價格信息的指導下，私人之間以各自利益最大化為目標的完全競爭，能夠導致資源的最優(yōu)配置。然而，要使價格機制運轉起來， 交換者必須對交換物要有明確的、排他的和可以自由轉讓的財產權利 。產權如果不明確，就難以達成一致協(xié)議，價格也就不能反映資源配置的效率；產權如果不是排他的（大家都可以享有），即權利和利益是共享的，那么進行交換就是多余的；當然，不能轉讓的產權就不能到市場上交易，也就沒有市場價格。因此，首先要對產權作出明確的界定。 私有產權 社團產權 集體產權 公有產權 四、產權安排 通常，產權安排有以下幾種方式： 1）市場安排 2）企業(yè)等盈利組織安排 3）非盈利組織安排 第二節(jié) 企業(yè)產權結構 一、企業(yè)產權結構的特點和問題 德姆塞茨指出： “企業(yè)的產權結構就是為了克服企業(yè)內部各種要素所有者之間，在共同參與企業(yè)生產活動時的偷懶和搭便車動機而建立起來的制度安排。”德氏的分析給出的答案是：“從制度上將企業(yè)的產權結構化，形成一種可監(jiān)督的結局，尤其是使某些人的職能專業(yè)化，即專門從事監(jiān)督其他要素所有者的工作績效，包括精力、熱情、工作態(tài)度、產出等等?！? 企業(yè)是生產要素所有者的結合，生產要素所有者按照分工、合作和專業(yè)化的原則組成企業(yè)。這就是說，企業(yè)是不同要素所有者結合起來所形成的一種集體組織，其特點是：