中央銀行第五章ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-08 06:02 本頁面
【文章內容簡介】 通，提高貨幣政策透明度，引導公眾預期；對于基礎性生產要素進行控制，比如控制工資增長率不能超過勞動生產率的提高速度等。 受國內外量化寬松貨幣政策的影響，我國的通貨膨脹預期加速。 我國應該采取的措施：加強與公眾的溝通，明確宣布穩(wěn)定物價是政府的重要目標，政府有能力保持物價穩(wěn)定，對于具體可能影響物價的政策要進行必要說明；有效控制貨幣總量；食品價格對于居民消費價格總水平影響較大，應積極保持農產品供應；針對資產價格市場不成熟而居民對資產需求增加的的特點，要防止資產價格上升引起一般商品價格上漲的預期；積極穩(wěn)妥推進水電油運等資源類產品價格改革。 ? ：凡采用之國家，經濟增長以及通貨膨脹都要好于過去，即以通貨膨脹為指標促進了實際經濟增長，還推動了對通貨膨脹的控制。 主要發(fā)達國家通貨膨脹率 80年代平均 90年代平均 1993 1997 2022 新西蘭 加拿大 英國 美國 智利的實施情況 年份 通貨膨脹目標 實際通貨膨脹率 1996 % % 1997 % % 1998 % % 1999 % % 2022 % % ： 第一，有經濟學家指出，許多沒有實行通貨膨脹目標制的國家，通貨膨脹率在同期也有大幅度的下降。這說明盡管實行通貨膨脹目標制有利于通貨膨脹率的下降，但在降低通貨膨脹率方面它并不是唯一起作用的因素。事實上， 20世紀 90年代世界范圍內通貨膨脹率的下降，是諸多因素共同作用的結果，主要有： 90年代以前過度投資引起的生產能力高度擴張、各國產品市場及服務和貿易的自由化等。 第二，通貨膨脹目標值的合理設定，過大可能誘發(fā)通貨膨脹，過小容易導致經濟衰退。 第三，如何使用可以利用的信息實施通貨膨脹目標制，通貨膨脹目標制強調使用所有可以利用的信息判斷經濟形勢，從而進行決策，這涉及到對所有信息鑒別區(qū)分的問題。 第四，如何準確的預測通貨膨脹。通貨膨脹受國內、國際、經濟、政治等多種因素決定，準確預測不僅依靠計量模型，還要依靠決策者的知識及經驗，技術性非常強。 總之，通貨膨脹目標制的效果有待進一步觀察。 第一，中央銀行的獨立性，為避免迎合政府短期刺激經濟增長的需要，帶來未來的物價上漲。 第二，浮動匯率制，這樣貨幣政策才有自主權。 第三，較高的政策信息透明度，貨幣政策實踐表明，經濟主體對貨幣政策十分關注和敏感，政策透明度越高，貨幣政策就越容易被理解和預測，貨幣政策的效果就越好。 第四，通貨膨脹目標值的合理設定以及準確預測 第五，利率市場化以及發(fā)達的金融市場。 ? 四、我國貨幣政策目標的選擇 ? （一） 1984—1994年，實行雙重目標，貨幣政策的最終目標是發(fā)展經濟、穩(wěn)定幣值。當時的認識是：（ 1）新中國建立 30多年來，雖然在經濟建設方面取得很大成就，但與發(fā)達國家相比，差距很大，只有大力發(fā)展經濟，才能縮小與發(fā)達國家之間的差距。同時，經濟發(fā)展了，幣值才能穩(wěn)定。因此，應把發(fā)展經濟放在首位，同時兼顧幣值的穩(wěn)定。（ 2）經濟發(fā)展了，在粗放經濟條件下，充分就業(yè)可以實現(xiàn)，經濟發(fā)展的目標中包含了充分就業(yè)的目標。（ 3）國際收支平衡涉及的是匯率問題，而匯率的穩(wěn)定與本幣幣值有密切聯(lián)系，本幣幣值穩(wěn)定了，那么匯率也可以穩(wěn)定，因此，穩(wěn)定幣值中也包含了國際收支平衡的內容 （二） 1995年開始實行單一目標 1995年，第一部 《 中國人民銀行法 》 頒布，該法規(guī)定貨幣政策的目標是 “ 保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進經濟增長 ” 。這主要不是理論爭論的結果，而是根據當時的中國實際得出的結論。在 1984～ 1994年執(zhí)行發(fā)展經濟和穩(wěn)定幣值的貨幣政策目標這段時間內，經濟年均增長率約為%，平均通貨膨脹率在 10%以上，這樣高的經濟增長率與如此高的通貨膨脹率在世界上都是少見的。高經濟增長與高通貨膨脹都需要解決，但首要的是解決通貨膨脹問題，只有抑制了通貨膨脹，才能使國民經濟持續(xù)、健康和穩(wěn)定地發(fā)展，才能削弱公眾通貨膨脹預期，給改革開放營造穩(wěn)定的社會環(huán)境。 ? （三） 2022年至今繼續(xù)堅持單一目標 ? 2022年末修訂中央銀行法的時候，貨幣政策目標的提法沒有變化。這依然與這段時期的經濟實踐有關系。 1997年東南亞金融危機后，中國出現(xiàn)明顯的通貨緊縮現(xiàn)象，人們要求貨幣政策發(fā)揮更積極的作用，中國的貨幣政策實際上面臨多目標約束，但是以后的貨幣政策實踐使人們對貨幣政策作用有了清楚的認識。中央銀行為了實現(xiàn)貨幣政策的多目標，可以說使用了所有可以使用的工具。但是，收效并不明顯。這時，人們體會到，貨幣政策在控制通貨緊縮
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