金融學(xué)1貨幣需求和供給(編輯修改稿)
2025-06-06 12:03 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 供什么貨幣、怎樣提供貨幣和提供多少貨幣等問題 ,從而引出了貨幣供給的主體、貨幣的口徑與層次、貨幣供給機(jī)制、貨幣供給的控制等諸多理論與實(shí)際問題 . ? 各國劃分貨幣層次的共同依據(jù)的是 金融資產(chǎn)的流動(dòng)性。 ?各國具體貨幣層次的劃分均根據(jù)本國的具體情況進(jìn)行。 23 —— 貨幣供求與貨幣均衡 二、貨幣供給 ★ 美國的貨幣層次劃分（ 可見教材 ）： M1=通貨 +活期存款 +旅行支票 +其他支票存款； M2=M1+小額定期存款 +儲(chǔ)蓄存款和貨幣市場存款賬戶 +貨幣市場互助基金份額（非機(jī)構(gòu)所有） +隔日回購協(xié)議 +隔日歐洲美元； M3=M2+大額定期存款 +貨幣市場互助基金份額（機(jī)構(gòu)所有） +定期回購協(xié)議 +定期歐洲美元； L=M3+短期財(cái)政部證券 +商業(yè)票據(jù) +儲(chǔ)蓄債券 +銀行承兌票據(jù)。 …… 24 ★ 我國貨幣供給量是分層次核算的： 根據(jù)國際通用按貨幣流動(dòng)性的強(qiáng)弱進(jìn)行劃分的原則： M0： 流通中現(xiàn)金； M1： M0＋ 企業(yè)活期存款＋機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)活期存款＋農(nóng)村活期存款＋個(gè)人持有的信用卡類存款； M2： M1＋ 準(zhǔn)貨幣（ 城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款＋企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款＋證券公司的客戶保證金 +外幣存款＋信托類存款 ）； M3： M2＋ 金融債券＋商業(yè)票據(jù)＋大額可轉(zhuǎn)讓定期存單 +財(cái)政金庫存款等。 ★ M4?—— 透支額？ 承諾額？ 期貨 ？ —— 貨幣供求與貨幣均衡 二、貨幣供給 25 ★ 可 探討： M1是通常所說的狹義貨幣供應(yīng)量（貨幣 乘數(shù) ：根據(jù)前些年有資料分析， 約為 ）； ， M2是廣義貨幣供應(yīng)量（貨幣 乘數(shù)約為 ） ， M2與M1之差是準(zhǔn)貨幣， M3是考慮金融創(chuàng)新而增設(shè)的，可能不公布有關(guān)數(shù)字。 （ 貨幣 乘數(shù)約為 8－ 12 ？） ★ 貨幣 乘數(shù) 即 貨幣擴(kuò)張系數(shù) (《 貨幣金融學(xué)教材 311） 。也即：一定量的基礎(chǔ)貨幣發(fā)揮作用的倍數(shù)。 ★ 我國貨幣供應(yīng)量流通中現(xiàn)金 (M0)在消費(fèi)品和勞務(wù)交易中占主導(dǎo)地位，對零售物價(jià)的作用很大。 26 ★ 狹義貨幣 M1與短期的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)關(guān)系密切，也就是與工業(yè)生產(chǎn)、投資等變化波動(dòng)密切，它的多寡對短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的貢獻(xiàn)很大。 ★廣義貨幣 M2包括即期的支付手段 M1及潛在購買手段準(zhǔn)貨幣，它的變動(dòng)與中長期 (一年及一年以上 )的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)密切。 ★ 專業(yè)銀行自負(fù)盈虧、自主經(jīng)營的機(jī)制還難以建立，中央銀行對他們的直接調(diào)控手段不能取消，現(xiàn)在調(diào)控基礎(chǔ)貨幣還只能主要依靠中央銀行貸款，調(diào)控貨幣供應(yīng)量還要利用貸款規(guī)模管理。 —— 貨幣供求與貨幣均衡 二、貨幣供給 27 ★ 中國人民銀行 貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)（人民幣億元 ） 項(xiàng)目 2022年 6月 余額比同期增長 % 貨幣和準(zhǔn)貨幣（ M2） 377 一、 貨幣（ M1） 135 流通中現(xiàn)金（ M0） 26 活期存款 108 二、準(zhǔn)貨幣 241 定期存款 42 儲(chǔ)蓄存款 169 其他存款 30 注：貨幣和準(zhǔn)貨幣（ M2） 含證券公司客戶保證金 28 ★ ★ 貨幣供給與銀行體系： 人民幣的發(fā)行。 人民幣發(fā)行有廣義和狹義之分。 ★ 廣義的發(fā)行 是指人民銀行代表國家發(fā)行、投放、回籠、調(diào)撥、銷毀、保管以及調(diào)節(jié)各地人民幣流通等業(yè)務(wù)活動(dòng)的總稱。 ★ 狹義的發(fā)行 是指人民銀行向流通領(lǐng)域投放人民幣現(xiàn)金的行為。具體說，就是人民銀行通過發(fā)行庫把發(fā)行基金投入業(yè)務(wù)庫，使一部分貨幣進(jìn)入流通領(lǐng)域。 ★ 人民幣發(fā)行是流通中貨幣的源頭。人民幣的投放與回籠與穩(wěn)定幣值有直接聯(lián)系，而正常的貨幣流通是國民經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的重要條件。 人民幣的發(fā)行直接關(guān)系到人民幣幣值的穩(wěn)定，關(guān)系到貨幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，必須加強(qiáng)對人民幣發(fā)行的管理。 —— 貨幣供求與貨幣均衡 二、貨幣供給 29 ★ 人民幣的發(fā)行程序： 貨幣發(fā)行總限是計(jì)劃期間（通常為一年）內(nèi)貨幣發(fā)生的最高限額，中國人民銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需要提出來的，經(jīng)國家計(jì)劃委員會(huì)核定，報(bào)經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)后執(zhí)行。 —— 貨幣供求與貨幣均衡 二、貨幣供給 30 ★ 存款創(chuàng)造機(jī)制 （ 《貨幣金融學(xué)》教材 300頁 ）： 商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金構(gòu)成： —— 貨幣供求與貨幣均衡 二、貨幣供給 商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金 法定存款準(zhǔn)備金 法定存款 準(zhǔn)備金 在中央銀行的存款 超額存款準(zhǔn)備金 （廣義的概念） 在中央銀行 一般性存款 （備付金存款 ） 庫存現(xiàn)金 庫存現(xiàn)金 31 ★ 存款創(chuàng)造機(jī)制 ： ★ 商業(yè)銀行存款有兩種形式： 原始存款：是 商業(yè)銀行因接受客戶的現(xiàn)金或中央銀行簽發(fā)的支票所形成的，能夠增加其準(zhǔn)備金的存款。 派生存款：是 商業(yè)銀行通過發(fā)放貸款、購買有價(jià)證券等方式創(chuàng)造的存款。它是由原始存款派生出來的，用轉(zhuǎn)賬方式發(fā)放貸款所創(chuàng)造的存款。 —— 貨幣供求與貨幣均衡 二、貨幣供給 32 ★ 存款創(chuàng)造機(jī)制 （ 《貨幣金融學(xué)》教材 302頁 ）： 假設(shè)： 銀行只保留法定存款準(zhǔn)備金，超額存款準(zhǔn)備金為零； 客戶沒有提現(xiàn)； 法定存款準(zhǔn)備金率為 20%。 存款總額 D =原始存款 △ D / 法定存款準(zhǔn)備金率 20% r =10 000 / = 50 00
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