參數(shù)部分ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-02 18:02 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 要的調(diào)整后確定。 三、典型項目模擬法 ?在合理時間區(qū)段內(nèi)，選取一定數(shù)量的具有行業(yè)代表性的已進(jìn)入正常生產(chǎn)運營狀態(tài)的典型項目，按照項目實施情況采集實際數(shù)據(jù)，統(tǒng)一評估的時間區(qū)段，調(diào)整價格水平和有關(guān)參數(shù)，計算項目的財務(wù)內(nèi)部收益率，并對結(jié)果進(jìn)行必要的分析，結(jié)合 條 2款中需考慮的主要因素確定取值。 四、德爾菲（ Delphi）專家調(diào)查法 ?統(tǒng)一設(shè)計調(diào)查問卷，征求一定數(shù)量的熟悉本行業(yè)情況的專家，依據(jù)系統(tǒng)的程序，采用匿名發(fā)表意見的方式，通過多輪次調(diào)查專家對本行業(yè)建設(shè)項目財務(wù)基準(zhǔn)收益率取值的意見，逐步形成專家的集中意見，并對調(diào)查結(jié)果進(jìn)行必要的分析，結(jié)合 2款中需考慮的主要因素確定行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率的取值。 財務(wù)基準(zhǔn)收益率的選用原則（ 1） ?政府投資項目的財務(wù)評價必須采用國家行政主管部門發(fā)布的行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率。 ?一般情況下，項目產(chǎn)出物或服務(wù)屬于非市場定價的項目，其基準(zhǔn)收益率的確定與項目產(chǎn)出物或服務(wù)的定價密切相關(guān)，是政府投資所要求的收益水平上限，但不是對參與非市場定價項目的其他投資者的收益率要求。 ?參與非市場定價項目的其他投資者的財務(wù)收益率，通過參加政府招標(biāo)或與政府部門協(xié)商確定。 財務(wù)基準(zhǔn)收益率的選用原則（ 2） ?企業(yè)投資等其他各類建設(shè)項目的財務(wù)評價中所采用的行業(yè)基準(zhǔn)收益率，既可使用由投資者自行測定的項目最低可接受財務(wù)收益率，也可選用國家或行業(yè)主管部門發(fā)布的行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率。 ?根據(jù)投資人意圖和項目的具體情況，項目最低可接受財務(wù)收益率的取值可高于、等于或低于行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率。 非折現(xiàn)方法判斷項目盈利能力的指標(biāo) 非折現(xiàn)方法判斷項目盈利能力的指標(biāo)（ 1） 總投資收益率（ ROI） ?總投資收益率（ ROI）表示總投資的盈利水平，系指項目達(dá)到設(shè)計能力后正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤（ EBIT）與項目總投資（ TI）的比率； 總投資收益率（ ROI） 非折現(xiàn)方法判斷項目盈利能力的指標(biāo)（ 2） 項目資本金凈利潤率（ ROE） ?表示項目資本金的盈利水平，系指項目達(dá)到設(shè)計能力后正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤（ NP）與項目資本金（ EC）的比率 。 項目資本金凈利潤率（ ROE） 非折現(xiàn)方法判斷項目償債能力的指標(biāo) ?對使用債務(wù)性資金的項目，應(yīng)進(jìn)行償債能力分析，考察法人能否按期償還借款。 ?判斷項目償債能力的參數(shù)，應(yīng)依據(jù)行業(yè)同類項目歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計分析測定。項目財務(wù)評價時應(yīng)結(jié)合行業(yè)特點和項目實際情況選用。 非折現(xiàn)方法判斷項目償債能力的指標(biāo)（ 1） 利息備付率（ ICR） ?在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（ EBIT）與應(yīng)付利息（ PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映項目償付債務(wù)利息的保障程度和支付能力。 利息備付率（ ICR） 非折現(xiàn)方法判斷項目償債能力的指標(biāo)（ 2） 償債備付率（ DSCR） ?在借款償還期內(nèi)，用于計算還本付息的資金（ EBITDA－ TAX）與應(yīng)還本付息金額（ PD）的比值，它從還本付息資金來源的充裕性角度反映項目償付債務(wù)本息的保障程度和支付能力 。 償債備付率（ DSCR） 非折現(xiàn)方法判斷項目償債能力的指標(biāo)（ 3） 資產(chǎn)負(fù)債率（ LOAR） ?法人在某一時點（一般指會計年度末）的負(fù)債總額（ TL）與資產(chǎn)總額（ TA）之比，反映法人總體負(fù)債狀況，是籌措項目資金時金融機(jī)構(gòu)和投資者決策的重要參考依據(jù)， 資產(chǎn)負(fù)債率（ LOAR） 非折現(xiàn)方法判斷項目償債能力的指標(biāo)（ 4） 流動比率 ?流動資產(chǎn)與流動負(fù)債
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