內(nèi)部長(zhǎng)期投ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-02 07:07 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ? 現(xiàn)有三個(gè)方案，它們的初始投資額和凈現(xiàn)值為： A方案投資額為 1000元，凈現(xiàn)值為 400元； B方案的投資額為 2022元，凈現(xiàn)值為 600元； C方案的投資額為 3000元，凈現(xiàn)值為900元。請(qǐng)計(jì)算三個(gè)方案的現(xiàn)值指數(shù)并作出投資決策。 例： 78（ P197） 方案 A： 方案 B： 方案 C： 00?????? CFN P VCFPVPI006001 1 1 . 32022P V N P VPIC F C F? ? ? ? ? ?009001 1 1 . 33000P V N P VPIC F C F? ? ? ? ? ?獲利指數(shù)決策規(guī)則 : 在只有 一個(gè) 備選方案的采納與否決策中，獲利指數(shù) 大于或等于 l時(shí)采納，否則拒絕 。 在有 多個(gè) 方案的互斥選擇決策中，應(yīng)采納獲利指數(shù) 超過(guò) 1最多 的投資項(xiàng)目。 對(duì)于獲利指數(shù)的評(píng)價(jià)： 優(yōu)點(diǎn)： 考慮了資金時(shí)間價(jià)值 。 便于在初始投資額不同的投資方案之間比較 。 缺點(diǎn)： 獲利能力指數(shù)高的項(xiàng)目其凈現(xiàn)值不一定就高 四、動(dòng)態(tài)投資回收期 (PP) ? 概念： ?使 NPV＝ 0的 t ? 公式： 00( 1 )ntttCFi????? 例： 712（ P200） ? 從下表中可以看出 ， 方案 A動(dòng)態(tài)投資回收期在第 2期與第 3期之間 ，用內(nèi)插法可得： ? P＝ 2＋ 2868247。 3381＝ (年 ) 期間 各年現(xiàn)金流量 貼現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量 累計(jì)貼現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量0 12022 12022 120221 5500 5000 70002 5000 4132 28683 4500 3381 513? 對(duì)于動(dòng)態(tài)投資回收期的評(píng)價(jià)： ?優(yōu)點(diǎn)： 考慮了時(shí)間價(jià)值 ?缺點(diǎn)： 當(dāng)現(xiàn)金流量為不規(guī)則時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)錯(cuò)誤決策。 忽略了回收期后的現(xiàn)金流量 ? 投資回收期決策規(guī)則 ? PP與目標(biāo)回收期比較，如果項(xiàng)目回收期 PP小于 目標(biāo)回收期，則可以 接受 。 五、平均會(huì)計(jì)收益法 （ AAR） （ average accounting rate of return，AAR） ? 概念： P197 ? 公式： ％平均投資額年平均凈收益＝ 1 0 0?A A R 平均投資額＝原始投資額 247。 2 ? 現(xiàn)有三個(gè)方案，投資額均為 10000元， 例： 711（ P199） 時(shí)間 1 2 3 4A 3000 2500 2022 1500B 3000 3000 3000 3000C 1500 2022 2500 3000方案 A： （ 3000＋ 2500＋ 2022＋ 1500） 247。 4＝ 2250(元 ) 方案 B： （ 3000＋ 3000＋ 3000＋ 3000） 247。 4＝ 3000(元 ) 方案 C： （ 1500＋ 2022＋ 2500＋ 3000） 247。 4＝ 2250元 ） 各方案的年平均投資額為： 10000247。 2＝ 5000（ 元 ） 則各方案的會(huì)計(jì)收益率分別為： 方案 A： 2250247。 5000 100％ ＝ 45％ 方案 B： 3000247。 5000 100％ ＝ 60％ 方案 C： 2250247。 5000 100％ ＝ 45％ ? 對(duì)于平均會(huì)計(jì)收益率法的評(píng)
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