股指期貨知識專題ppt課件(編輯修改稿)
2025-05-31 12:04 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 貨的價格，就是期貨交易過程中形成的股票指數(shù)點(diǎn)位， 與股票現(xiàn)貨市場上公布的指數(shù)一樣，都是以指數(shù)點(diǎn)表示，只是一個是現(xiàn)貨指數(shù)，一個是期貨指數(shù)。期貨指數(shù)的每個點(diǎn)數(shù)都代表固定的貨幣價值，所以它是以點(diǎn)數(shù)來表現(xiàn)價格。如滬深 300股指期貨指數(shù)每個點(diǎn)是 300元 人民幣。 ? ： 也稱合約的大小，是計算交易保證金的基準(zhǔn)。如滬深 300股指期貨 3200點(diǎn)，其合約價值為：價格 3200點(diǎn)乘以 300元，等于 960000元人民幣。 其中： 300元 /點(diǎn)是“合約乘數(shù)”。 page10 2022/6/1 31 證券期貨研究所 .張延良 ? ： 在現(xiàn)金交割方式下，所有未平倉合約將于到期日得到自動平倉或叫對沖，也就是說，在合約到期日，賣方無需交付股票組合，買方也無需交付合約總價值，只是根據(jù)交割結(jié)算價計算雙方的盈虧金額，通過增加盈利方和減少虧損方保證金賬戶資金的方式來了結(jié)交易。 ? 現(xiàn)金交割與每日無負(fù)債結(jié)算在本質(zhì)上是一致的，差別在于兩點(diǎn)：其一，結(jié)算價格的計算方式不同；其二，現(xiàn)金交割后多空雙方的倉位自動沖銷，而每日無負(fù)債結(jié)算后雙方的倉位仍然保留。 2022/6/1 證券期貨研究所 .張延良 32 page11 期貨交易中的一個非常重要的概念 “ 結(jié)算價” ?當(dāng)天某合約 所有（指商品期貨） 或 部分（指股指期貨） 成交合約的平均價。 計算方法由交易所自己規(guī)定。 ? ①股指期貨 日常交易結(jié)算價 的確定：按照某一期貨合約 最后 1小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。 ?②股指期貨 最后交易日結(jié)算價 的確定：股指期貨交割結(jié)算價為最后交易日 滬深 300現(xiàn)貨指數(shù) 所有指數(shù)點(diǎn)最后 2小時的算術(shù)平均價（即現(xiàn)貨市場最后 2小時的算術(shù)平均價）。 2022/6/1 page33 33 證券期貨研究所 .張延良 ?特別提醒：不是按照中證指數(shù)公司發(fā)布的“滬深 300指數(shù)”收盤價作為最后交易日的結(jié)算價！也不按股指交割月份最后 2小時的算術(shù)平均價作為交割結(jié)算價！二者有差額。 商品期貨 的每日結(jié)算價多為全天成交量和成交價格的加權(quán)平均價。 2022/6/1 page34 34 證券期貨研究所 .張延良 2022/6/1 page35 ????????交割結(jié)算價的確定：：日常交易結(jié)算價的確定股指期貨：商品期貨結(jié)算價的確定? ： 交易所發(fā)布的實(shí)時行情信息中，有“成交量”和“總持倉”欄目?！俺山涣俊笔侵府?dāng)日開始交易至當(dāng)時的累計總成交數(shù)量。然而，在統(tǒng)計上，卻有 單邊 和 雙邊 的區(qū)別。我們知道，凡是成交，必定是有買進(jìn)也有賣出的，而且兩者在數(shù)量上是絕對相等的。比如，有人出價以 1800點(diǎn)買進(jìn) 10張滬深 300指數(shù)期貨，同時有人出價以1800點(diǎn)賣出 10張滬深 300指數(shù)期貨，結(jié)果這 10手單子成交了。那么，總共成交了多少呢？如果以單邊計算，則成交量就是 10手，而以雙邊計算，則成交量就是 20手了。顯然，雙邊計算是將成交雙方的數(shù)量加起來統(tǒng)計的。 page12 2022/6/1 36 證券期貨研究所 .張延良 ?同樣，“總持倉”的雙邊統(tǒng)計也是將多空雙方的未平倉數(shù)量加起來計算的。 ?請注意， 在 境內(nèi)期貨市場，“成交量”和“總持倉”都是按雙邊統(tǒng)計的； 而在國外，基本上都是按單邊統(tǒng)計的。 2022/6/1 證券期貨研究所 .張延良 37 ? 5最小交 易單位 ： 每次交易的最少合約數(shù)量，合約數(shù)量的單位為張或手，故每次交易的數(shù)量不能低于一張合約或一手，同時，每次交易數(shù)量必須是一張或一手的整數(shù)倍。 ? 6. 最小價格波動單位 ： 即股票期貨指數(shù)每一次價格變動的最小單位，例如滬深 300指數(shù)期貨合約的最小變動價位為 。 ? ： 來源于賭博術(shù)語，意為兩面下注，不管揭開寶盅的結(jié)果是“開大”還是“開小”，都會有一注賺錢，另一注賠錢，體現(xiàn)的是一種保值的思維。 2022/6/1 證券期貨研究所 .張延良 38 page13 ? ? ? ： 9： 15交易開始前的時間劃分： 9： 109： 14為集合競價自由申報時間，可以撤單； 9： 149： 15為競價撮合成交時間， 不允許撤單 ，采用“最大成交量原則 ”撮合成交。 2022/6/1 39 證券期貨研究所 .張延良 ? 9.“手”的概念 ： 期貨中用來表示“量”的單位，也稱“張”。股票 1手 =100股，是基本交易單位；期貨上的“手”，代表的量也不一樣，例如：電解銅 1手 =5噸；而大豆的 1手 =10噸；股指期貨的 1手就是 1張，是最小成交單位。計算商品期貨時，要注意還要乘以“噸數(shù)”，股指期貨則要乘以“合約乘數(shù)” 300。市價指令每次最大下單數(shù)量為 50手 ，限價指令每次最大下單數(shù)量為 200手 。 ? 10. 每日價格波動限制 ： 也就是每日價格漲跌的限制范圍。有漲停、跌停限制。滬深 300指數(shù)期貨的漲跌停板為 前一交易日結(jié)算價 的正負(fù)10%。合約最后交易日的漲跌停板幅度為前一交易日結(jié)算價的 177。 20%。 2022/6/1 證券期貨研究所 .張延良 40 滬深 300IF1005最后交易日分時圖 2022/6/1 證券期貨研究所 .張延良 41 上圖中的右下方部分 2022/6/1 證券期貨研究所 .張延良 42 圖中倉差、空換、多換、雙平、空平、多平的含義 ?倉差：與昨日持倉量相比增加或減少 ?空換：空頭換手，指老空買進(jìn)平倉，新空賣出開倉 ?多換：多頭換手，指老多賣出平倉，新多買進(jìn)開倉 ?雙平：空頭多頭同時平倉，空頭買進(jìn)平倉，多頭賣出平倉 ?空平、多平：即指空頭平倉和多頭平倉 2022/6/1 證券期貨研究所 .張延良 43 滬深 300IF1005最后 10個交易日分時圖 2022/6/1 證券期貨研究所 .張延良 44 滬深 300IF1005全部交易日 K線圖 2022/6/1 證券期貨研究所 .張延良 45 股指期貨市場合約（ 2022年 5月 21日） 2022/6/1 證券期貨研究所 .張延良 46 滬深 300現(xiàn)貨指數(shù) K線圖 2022/6/1 證券期貨研究所 .張延良 47 四、股指期貨交易指令的特殊規(guī)定 ? 股指期貨的交易指令： 限價指令 和 市價指令 。 ? （一）限價指令：是指按照限定價
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1